Derrière Les états - Unis, L 'Habillement Déficitaire Est Un Gain: Est - Ce Le Retour Des Rois Ou Un Retour éphémère?

états - Unis vêtements (002269.Sz) a été fondée en 1995, mon pays a été la principale entreprise de services de loisirs, l 'entreprise en 2008 dans la bourse.

Les marques meters / bonwe et me & City, qui appartenaient aux états - Unis, ont eu une très grande notoriété nationale et, entre 2012 et 2015, la principale entreprise de production et de vente de vêtements a été touchée par des entreprises étrangères telles que Uniqlo, Zara et d 'autres, qui ont rapidement éliminé les vêtements, détérioré la part du marché et la commercialisation;

Opérations de pformation et de mise à jour de l'échec, la société dans des périodes à partir de 2012 le bénéfice net est en baisse, d'ici 2015, même une perte de 4.32 milliards de yuan.

Après 2015, la société sera "original de la vente directe à + + électricité" mode d'amélioration, la création d'une pluralité d'emplacements de filiales, en direct de compteurs permettant de rejoindre et de zones de gestion, l'amélioration de l'intensité de la franchise, améliorer l'inventaire dans le mode traditionnel de styles de vêtements à redondance, de mise à jour de la situation de la génération en temps opportun;

Et par l'intermédiaire de valorisation de produits de marque, et une génération de jeunes consommateurs de canaux, et d'améliorer le niveau de connaissance des produits, progressivement hors de la cuve.

Année année 2018, 2019 est la fenêtre de résultats à court terme des entreprises de pformation de vêtements de contr?le clé Smith Barney.

2018 Smith Barney de réaliser des recettes 76.77 milliards d'euros, soit une augmentation annuelle de 18.62%; bénéfice net imputables aux actionnaires de la société mère 4036.16 millions de dollars, la croissance annuelle de 113.24%, la mise en ?uvre de la rentabilité.

Smith Barney a été, ce n'est pas inhabituel Lu Metersbonwe, cette fois de retour peut être agressif?

La situation de service principal

à partir de la composition des recettes, le total des recettes de l'entreprise de vêtements pour hommes et femmes 2018 produits 91.36%% des recettes totales, qui est la principale source de revenus des bénéfices de l'entreprise, d'autres produits représentent 7.88%, d'autres opérations de recettes représente 0,76%, quelques négligeable.

à partir de la croissance des recettes, en 2018, dans l'activité principale de l'entreprise de vente de vêtements, des produits de recettes 42.12 milliards de yuan, une croissance annuelle des recettes de 10.95%, les produits 28.02 milliards de yuan, une croissance annuelle des recettes de 31.58, d'autres produits de 605 millions de dollars, soit une augmentation de 25.26.

Parmi les principaux produits de vente brute, en 2018, société de vente des produits de taux d'intérêt est 45.11%, une baisse annuelle de 3,05% des ventes de produits, de taux d'intérêt est 45.12, une baisse annuelle de 2,13%.

Le prix unitaire moyen des ventes de la société principaux produits baisse tandis que l'unité de la moyenne des frais de vente de soulèvement, est la principale cause de la baisse de la marge brute.

Deuxièmement, l'activité principale est encore en perdre de l'argent

2018, mbfs 4878.09 millions de réaliser des bénéfices avant imp?ts, la rentabilité, les pertes de l'année précédente 2,99 milliards de dollars de bénéfices avant imp?ts une amélioration très grand.

Toutefois, les bénéfices provenant de la composition de voir, cette année, les revenus d'investissements 4832.80 millions de yuan, principalement mbfs revenus d'investissements en fonds propres de la Banque Huarui actions de l'entreprise, d'autres recettes 3310.64 Yuan, est inclus dans le compte de profits et pertes de subventions publiques, à l'époque, ces Subventions d'investissement des revenus et le total 8143.44 millions de dollars, dépassant de loin le bénéfice avant imp?t 4878.09 millions.

C'est - à - dire, la principale de l'entreprise est toujours opérationnel pratique de ne pas faire de l'argent.

Troisièmement, la baisse de la rentabilité des dépenses directement, d'une capacité de commande améliorée

à partir de la vente de la société globale de la marge brute d'indicateurs, en 2018, société de vente brut a diminué, de 47.45% 2017 44.66% à la baisse cette année.

Le volume des ventes de l'industrie de gros et de détail de vêtements selon un rapport annuel de la société de l'invention, les recettes et les co?ts, en 2018, le prix unitaire moyen des ventes de la société de commerce de détail d'environ 92,74 yuan / élément de plus que l'année dernière de 93.05 yuan / pièces ont diminué de 0,33%, tandis que le co?t de l'unité de vente moyenne d'environ 51.17 yuan / pièces, plus de 2017 en 48.74 yuan / élément de croissance annuelle 4.98%;

En raison de la moyenne des prix de vente de 2018 a légèrement diminué et le co?t des ventes correspondant aux unités moyenne mais il y a eu une certaine 44.83% de soulèvement, du commerce de gros et de détail des ventes de l'industrie de la marge brute d'47.62% en 2017 baisse jusqu'en 2018.

Alors que les revenus de la vente au détail de 2018 représentaient relient 99.24% des recettes de l'entreprise, résultant d'une baisse globale des taux brut de la vente.

D 'après les taux de change appliqués par l' entreprise, le co?t des vêtements d 'état a diminué en 2018 par rapport à l' année précédente, passant de 45,15% en 2017 à 38,33%.

En ce qui concerne les projets détaillés, le co?t des ventes s' est élevé à 2 milliards 711 millions de yuan en 2018, soit une augmentation de 7,97%, les frais de gestion à 152 millions de dollars, soit une baisse de 18,65% et les frais financiers à 81 millions de dollars, soit une augmentation de 23,97%.

Les frais de vente constituent l 'essentiel des dépenses de la société au cours de la période à l' examen et l 'augmentation des recettes de la société en 2018 a été plus rapide que celle des frais de vente, ce qui a entra?né une baisse des co?ts au cours de cette période.

Le réseau de distribution des vêtements des états - Unis au cours des dernières années, l 'augmentation de l' impact des produits par l 'amélioration de l' image de la boutique et le développement de nouvelles filières exige un investissement continu dans les frais de vente des magasins affiliés et des magasins affiliés.

Amélioration du rendement des stocks et augmentation du montant des ventes à crédit

à partir de l'inventaire du chiffre d'affaires, le nombre de jours d'inventaire mbfs de 233 jour 2017 réduite à 2018 208 jours, du chiffre d'affaires a été réduit d'environ 25 jours, d'amélioration de l'efficacité de l'inventaire.

Cependant, la société compte actuellement l'inventaire sur la valeur absolue reste élevé.

Au fond de 2018, la valeur comptable des stocks pour 23.49 milliards de yuan, 32.58%% du total des actifs, l'avenir mbfs encore face à la pression des stocks de plus.

Il convient de noter que, l'entreprise de fourniture de 2018 provision diminue.

2018 de perte d'inventaire pour 30 milliards de yuan, soit une réduction de 139 millions de dollars, qui devrait être entreprise et d'optimisation de la cha?ne d'approvisionnement, d'améliorer l'inventaire de l'arriéré des questions pertinentes.

Dans des créances d'efficacité, la société de créances d'améliorer le nombre de jours de 23 jours 2017 et 2018 39 jours.

Créances dues à la croissance de croissance supérieure à celle des recettes, l'efficacité de créances devrait être réduite.

Regarde la valeur absolue de créances, la société 2018 "les créances et les créances" de valeur comptable 12.17 milliards de dollars, une augmentation de 177.33%, la proportion du total des actifs a augmenté de 10.26%.

Selon le rapport annuel de 2018, devraient augmenter de créances principalement sur le montant de crédit client augmente.

V. Activités par des flux de trésorerie net positif de répartir les dépenses digne d'attention, Secrétaire général

états - Unis de vêtements en 2018 d 'exploitation des flux de trésorerie est un important point de vue financier de la société en 2018.

En 2018, les flux nets de trésorerie de ses opérations ont été revus à la baisse, principalement en raison de l 'augmentation des paiements effectués par les fournisseurs en amont.

Si l 'on compare les bénéfices nets de l' entreprise pour l 'exercice en cours, on constate que les flux de trésorerie sont plus s?rs pour les bénéfices nets.

En raison de l 'excédent des bénéfices de la société en 2018 et du pfert net des flux de trésorerie d' exploitation des sorties nettes vers les entrées nettes, le taux d 'intérêt net de la société a été multiplié par 15,41 en 2018.

Bien entendu, le faible taux d 'intérêt net sur les ventes des entreprises et le faible montant des bénéfices nets en termes absolus expliquent l' importance de cet indicateur.

En outre, en 2018, chaque année, pour amortir le long des dépenses a augmenté le montant de l'amortissement 6,65%, atteignant 182 milliards de dollars à la fin de l'année, 2018 à long terme au solde des dépenses a 2,82 milliards de dollars.

En raison de dépenses reportées à long terme sera amorti au cours de l'année, la société de bénéfice net de calcul, de déduire une somme considérable de non - dépense de l'argent.

La fin de l'année 2018, les détails de la croissance à long terme dans des dépenses de fonctionnement est la plus grande amélioration de la location d'actifs fixes, à partir de 126 milliards de dollars au début de l'année de croissance à 190 millions de dollars.

Cette dépense est principalement directe de l'aménagement de magasins et de l'amélioration des opérations, et ainsi de suite.

Un magasin comme camp de droite Smith Barney dans une ville les principaux canaux de vente et de la nécessité de continuer d'amélioration, la formation à long terme des dépenses concernant les perspectives de bénéfices nets et les flux de liquidités ont un impact plus important.

L 'augmentation de l' actif et du passif et l 'allègement de la pression sur le Service de la dette à court terme

Dans l 'ensemble, le bilan des états - Unis est en hausse.

En 2018, le taux d 'actif et de passif de l' entreprise est passé à 60,08%, principalement en raison de l 'augmentation des sommes dues aux fournisseurs.

Sur le plan de la structure de l 'endettement, les dettes des états - Unis sont des dettes à court terme.

à la fin de 2018, les effets à payer et les sommes à payer s' élevaient à 2 milliards 341 millions de dollars, soit une augmentation de 55,03%.

L 'augmentation des sommes dues aux fournisseurs montre que les entreprises exercent un contr?le accru sur les fournisseurs en amont, ce qui explique en grande partie l' augmentation de l 'actif et du passif en 2018.

En outre, en 2018, le montant total annuel des achats effectués par la société auprès des cinq principaux fournisseurs s' est élevé à 601 millions de yuan, soit 13,46% du total annuel des achats.

L 'absence d' une forte dépendance à l 'égard d' un seul fournisseur devrait être l 'une des raisons pour lesquelles la société exerce un contr?le plus fort sur les fournisseurs en amont.

En ce qui concerne la dette au titre de l 'intérêt, à la fin de 2018, les états - Unis avaient emprunté 1 milliard 80 millions de dollars à court terme pour l' habillement, soit une baisse de 7,85%.

à la fin de 2018, les états - Unis disposaient de 382 millions de yuan en monnaies vestimentaires, ce qui variait considérablement par rapport aux emprunts à court terme et risquait d 'être soumis à des contraintes de service de la dette à court terme.

à l 'exception des emprunts à court terme, il n' y avait pas d 'autres dettes de la société à la fin de 2018.

Toutefois, selon le communiqué sur les pactions liées à l 'acceptation de l' aide financière des actionnaires Holding publié le 9 avril 2019 par les états - Unis d 'Amérique, l' investissement en chinois de Shanghai (les actionnaires américains) fournira une aide financière à la société pour une période d 'un an maximum de 500 millions de yuan.

En outre, d 'après les prévisions d' actions publiées par la société le 1er février 2019, la société prévoit de financer 1,5 milliard de yuan pour le développement futur de l 'entreprise, 1 milliard 190 millions environ pour la mise à niveau de la marque ou la pformation de la cha?ne d' approvisionnement et environ 310 millions pour le remboursement des prêts.

De ce fait, la situation des obligations futures à court terme de la société devrait s' améliorer, tandis que l 'émission d' actions à huis clos n 'a pas encore été approuvée par le Conseil de supervision.

Conclusion

En 2018, malgré les déficits, l 'activité principale est toujours déficitaire et les perspectives des états - Unis demeurent peu encourageantes dans le contexte d' une forte concurrence dans le secteur de l 'habillement.