Inter - Taipei Textile (01382.Hk): En 8 Ans, 53 Fois Plus De Bombes Ont Explosé, Ce Qui A Finalement "Effacé" L 'Armoire

Le 18 mai 2007, le textile inter - Taipei (01382) a été mis en vente à Hong Kong au prix de 1938 dollars de Hong Kong (anciennement droits de restitution).Mais il n 'a profité que de cinq mois de carnaval, et le désastre est arrivé.

Le 30 octobre 2007, après avoir atteint le premier point culminant de l 'histoire, l' indice Hengsheng a fait demi - tour et, dans le contexte de la crise financière, est sorti d 'une vague d' effondrement.Le textile intertissé continue de chuter sous l 'effet de l' environnement.Un an plus tard, le prix des actions textiles mutuelles est tombé à 0,18 dollar de Hong Kong, soit moins d 'un dixième du prix d' ouverture du marché.Mais depuis ce bas niveau, le textile inter - Taipei a lancé une flambée spectaculaire, dont le prix des actions a atteint 9,82 dollars de Hong Kong au début de 2016 et 53 fois en huit ans.

Toutefois, après huit années de paysage, la tendance à la baisse du textile au cours des deux dernières années a été marquée par un recul de près de 40% des cours des actions.Après la publication récente des résultats de l 'année fiscale 2019, le textile, déjà fragile, a été complété par un "coup de couteau", drapeau, petit Mo, grand et moyen prix cible de textile.Au 21 juin, les ventes avaient diminué de 3,69%.

Source: valeurs mobilières

Recettes d 'exploitation au second semestre

Dans l 'ensemble, les résultats financiers de 2019 n' ont pas été très médiocres, les sociétés ont enregistré une augmentation de leurs revenus de 0,34 à 6 milliards 119 millions de dollars de Hong Kong, les actionnaires représentant entre 15,86 et 862 millions de dollars de Hong Kong de plus que les pertes de change.Les revenus sont stables et les bénéfices augmentent rapidement à deux chiffres.

Mais si l 'on dissocie les résultats de l' année financière, le problème est clair.L 'app a constaté qu' au cours du premier semestre de 2019, grace à la reprise de la production dans les usines vietnamiennes et à une bonne combinaison de produits, les recettes textiles du Pacifique ont augmenté de 13,13% par rapport à celles du Viet Nam, tandis que les bénéfices hors effets de change ont augmenté de 37%.

Toutefois, au cours du second semestre, les recettes ont baissé de 12,1% par rapport à la croissance et les bénéfices après déduction de l 'impact des fluctuations des taux de change n' ont augmenté que de 3,1% par rapport au premier semestre.Pour le deuxième semestre de recettes de Waterloo, inter - Pacific textile a indiqué que, du fait du réchauffement de l 'hiver sur certains des principaux marchés, la demande de tissu chimique pour les vêtements résistant au froid était inférieure aux attentes.

D 'après les données relatives à la part des clients par rapport aux données, par le plus grand client de l' usure de retard apparent.Au cours du premier semestre de 2019, les recettes provenant de l 'interconnexion des textiles et vêtements se sont élevées à 47% (38% pour la même période de 2018) et celles provenant du deuxième plus grand client à 19% (15% pour la même période de 2018).Cela signifie que la reprise de l 'usine au Viet Nam a entra?né une augmentation considérable de la part des recettes provenant de la réserve de vêtements et que la deuxième clientèle a bénéficié d' une certaine augmentation.

Mais les données 2019 année fiscale de l'affichage, les revenus de l'année de la Pacific textiles UNIQLO représentaient 43% (41%, les revenus de l'année 2018) Tout au long de l'année, de gros clients deuxième représentaient 18% (16% en 2018 pour l'exercice).Au cours de la première moitié de l'année par les revenus et la proportion de données peut trouver, parce que dans la seconde moitié de recettes affectées Uniqlo, une proportion des revenus provenant de celle de la première moitié de l'année UNIQLO baisse.Toutefois, la dépendance à l'égard des gros clients avant deux favorise en outre, 61% à 57% l'année 2018 jusqu'à 2019 année fiscale.

La marge nette, avec des taux d'intérêt à améliorer progressivement la production

Bien que les recettes touchés Uniqlo, mais Pacific textiles dans la marge de taux d'intérêt net 2019 fiscale et ont différents degrés d'améliorer.

En fait, à la suite de la marge budgétaire 2009 enregistré 14.51%, taux brut de Pacific textiles n'a pas moins de 17%, en 8 ans à 17% au - dessus de la maintenir.Mais à 2018 fiscale, la marge brute Pacific textiles de 18.63 directement diminué à 15.53%, baisse de 3,1%.

La cause principale, avril 2017, la société au Viêt Nam de plantes par les villageois locaux par l'atelier de production, le Viet Nam a d?, et l'atelier afin de servir le plus gros client UNIQLO fermé après une répartition des co?ts fixes et co?ts de créances clients a entra?né une baisse de la marge brute.

Toutefois, au début de 2018, les usines vietnamiennes avaient repris leurs activités et, à la fin du premier semestre de 2019, la production était revenue à 40% et la société prévoyait de revenir à son niveau antérieur à la fin de 2019.Après la reprise de la production au Viet Nam, le taux d 'intérêt brut a nettement augmenté, passant de 15,53% en 2018 à 17,34% en 2019.

En termes de ventilation, les taux bruts pour l 'année fiscale 2019 ont été plus élevés au premier semestre que pendant le second semestre, mais ils ont fluctué de la même manière que pour l' année fiscale 2018 et sont tous plus élevés que pour la même période, ce qui montre que les taux bruts intertissés ne sont pas affectés et progressent régulièrement à mesure que la productivité reprendra.

Dans le même temps, les taux d 'intérêt nets (hors incidence des taux de change) ont été relevés grace à une bonne ma?trise des co?ts par les entreprises.En 2019, le taux d 'intérêt net intertextile s' établissait à 14,22%, soit une augmentation de 2,36 points, et la volatilité correspondait au taux d' intérêt brut.

Conservateur de la demande future du marché

On peut s' attendre à ce que les taux bruts et nets de taux d 'intérêt intertissés continuent d' augmenter à mesure que la productivité des usines vietnamiennes augmente.Après tout, au cours des huit dernières années, le taux d 'intérêt brut de 17% n' a été que le plus bas et l 'usine a été spécialisée dans les vestiaires, qui, en tant que marques, peuvent être vendus à des produits de Taipei avec des marges plus élevées et, surtout, avec un effet d' échelle qui peut aussi, dans une certaine mesure, accro?tre les marges maories.

Il convient de noter que, à la demande du marché si elle peut maintenir ou améliorer, uniquement sur demande est abondante, l'effet d'échelle afin de refléter plus clairement.Du point de vue de données spécifiques, Pacific textiles les prévisions de croissance relativement conservatrice.

App a trouvé des Zhitong, 2019 fiscale, la capacité du Viêt Nam Pacific textiles est reprise, mais le co?t de production de l'utilisation de matières premières et consommables plus 2018 a diminué à partir de l'année fiscale, légèrement à 44.97 45.25 milliards de milliards de dollars de Hong - Kong.Cela montre que la demande globale de Pacific textiles 2019 année fiscale n'a pas augmenté, la société est de la capacité de spanfert.

à la fin de l 'année fiscale en cours, les stocks de textiles du Pacifique se chiffraient à 947 millions de dollars de Hong Kong, soit un recul de plus de 10% par rapport à la même période en 2018 (1 milliard 68 millions de dollars).Ainsi, la demande de la société sur le marché en 2019 est relativement conservatrice.

Cela est également conforme à la description donnée par la société dans ses perspectives d 'avenir, selon laquelle le réchauffement climatique a eu un impact indirect sur la croissance des ventes de tissus résistant au froid, alors que l' on s' accorde généralement à penser que le temps chaud continuera.Le réchauffement climatique au Japon, d 'origine japonaise, est plus visible et, selon les médias japonais, si le réchauffement de la planète entra?ne une élévation de 1 ° de la température mondiale, le nombre de ? jours chauds ? qui atteignent plus de 35 degrés de température au Japon sera multiplié par 1,8.

Face à la baisse des ventes de tissu résistant au froid, Pacific textiles, sont à la recherche de produits de haute qualité pour tissu de fibres chimiques de vêtements de sport, la demande pour des vêtements de sport mondial devrait continuera d'augmenter.Nouveau tissu de vêtements de sport, ou va devenir une percée Pacific textiles, mais les effets spécifiques doit encore être examiné.

Deuxièmement, la société a dit d'ouvrir davantage le marché intérieur, le risque de dispersion des opérations et de l'équilibre de base de clients.Jusqu'à présent, le marché Pacific textiles maximale dans l'Asie du Sud - Est, de la part de revenus ultra - 49% des revenus dans la région de la Chine et de Hong Kong représentent plus de 30%, dont le continent représente seulement un cinquième.C'est - à - dire il y a 20% de sources de part de marché dans d'autres régions du monde, y compris l'Inde, Afrique, Amérique latine et ainsi de suite.Et la situation internationale actuelle complexe, que l'incertitude accrue.

Toutefois, Pacific textiles conserve une excellente tradition d'actionnaires.Depuis l'année fiscale 2006 à 2018, Pacific textiles liquidités cumulées de dividendes 99.67 milliards de dollars de Hong - Kong, le taux de 92.97% de dividendes.Dans l'année 2019, Pacific textiles annoncé EPS 0,25 dollar de Hong Kong, le taux de paiement de dividendes 41.96%, le taux de dividende 4,17%.

à partir de la valeur d'estimation, Pacific textiles a atteint le niveau minimal de PE près de trois ans, à savoir la fois PE.L'évaluation est faible, mais reflète des incertitudes sur Pacific textiles plus gros client à la demande du marché et UNIQLO inquiétude quant à l'impact de la société dans l'avenir de l'environnement international sur l'exportation de conservateur et complexe.Ainsi, dans le cas où aucune amélioration de trois facteurs ou de la valeur globale du marché ne sont pas monter, difficile d'avoir de meilleures performances Pacific textiles, tandis que l'effet de nouveau tissu de vêtements de sport, reste à voir.