Le Quatrième Arrêt De Zheng Mian Dans L 'Année Devrait Rester Faible.

Le 9 juillet 2019, Zheng Mian est apparu pour la quatrième fois dans l 'année, et les trois autres ont chuté respectivement le 13 mai, le 14 mai et le 3 juin.En ce qui concerne les entrep?ts, les deux baisses se sont ralenties en mai et ont augmenté en juin et en juillet.Sur ce total, 2 638 personnes ont été entreposées unilatéralement le 9 juillet, pour un co?t moyen de 13 382 yuan / tonne à la même date, et 5% de la garantie ont été estimés à moins de 9 millions de dollars, compte tenu de la fragilité du marché.

Dans notre rapport semestriel intitulé Global vulnerability of Cotton prices under Demand Reduction, attention to seasonal rebond trend, nous considérons que les relations économiques et commerciales entre la Chine et l 'Amérique centrale sont incertaines en ce qui concerne les exportations de textiles et de vêtements, au détriment de la consommation intérieure de coton.Les états - Unis prévoient d 'imposer des droits de douane de 25% sur les 300 milliards de dollars restants de marchandises exportées par la Chine vers les états - Unis, contre 10% et 25% dans le cas des 200 milliards de dollars précédemment prévus.L 'arrêt de la production dans l' usine de gaze en aval s' est intensifié en raison de l 'importance de la surveillance des commandes des terminaux en attente.

Par suite de l 'atrophie des commandes, l' arriéré des stocks de produits finis, depuis la fête des bateaux - dragons, l 'entreprise de gaze en aval s' est arrêtée, la production a diminué pour éliminer les stocks.D 'après les informations fournies par les entreprises en aval, la commande en aval est en cours de reprise lente.

D 'après les estimations, les prix du coton resteront globalement faibles à la fin de l' exercice 2018 / 19, avec un stock commercial de 2,5 millions de tonnes, sous pression pour l 'acquisition de nouveaux cotons.

Risques: rotation des réserves de coton, climat des principales régions productrices de coton, relations économiques et commerciales entre l 'Amérique centrale et l' Amérique centrale

Un.

Je ne sais pas si je t 'aime

Cotton Business stock

Les données montrent qu 'en mai 2019, les stocks commerciaux de coton s' élevaient à 3 528 800 tonnes, soit un niveau élevé par rapport à la situation actuelle.Les stocks de l 'industrie du coton ont continué de diminuer, ce qui témoigne de la faible perception du marché du coton par les entreprises textiles en aval.

D 'après les estimations, les stocks commerciaux nationaux de coton devraient dépasser 2,5 millions de tonnes à la fin de l' exercice 2018 / 19 (fin ao?t 2019), soit un niveau record.Les acquisitions de coton à la fin de l 'année 2018 / 19 ont eu des répercussions sur l' achat de coton en 2019 / 20 ou ont entra?né une baisse des prix d 'achat du coton au cours de la nouvelle année.

à l 'heure actuelle, le marché de l' offre de coton pour l 'importation de coton, le stockage de coton et les stocks sociaux.Les importations totales de coton à ce jour (2018.9 à 2019.5) se sont élevées à environ 1 590 000 tonnes en 2018 / 19, soit une moyenne mensuelle d 'environ 180 000 tonnes.Les secteurs concernés prévoient de retirer 1 million de tonnes de coton en 2019, 350 000 tonnes en mai - juin, ce qui laisse un excédent d 'environ 650 000 tonnes, soit environ 220 000 tonnes par mois en moyenne.La consommation intérieure de coton est d 'environ 700 000 tonnes par mois en moyenne pendant les six, sept et huit mois.Les stocks commerciaux nationaux de coton devraient dépasser 2,5 millions de tonnes à la fin d 'ao?t 2019.

Processus d 'estimation:

Stocks commerciaux de 3 530 000 tonnes - consommation de 70 * 3 mois après l 'année + importations de 18 * 3 mois après l' année + réserves de coton 15 + 22 * 2 = 2 560 000 tonnes pendant les trois derniers mois de l 'année.à la fin de l 'exercice 2018 / 19, le volume des stocks commerciaux de coton, soit plus de 2,5 millions de tonnes, sera sensiblement supérieur à celui de l' année précédente, qui était de 1 630 000 tonnes.

Deux.

Perspectives

L 'important stock commercial de coton absorbera lourdement les fonds de l' entreprise et les organismes de crédit augmenteront leurs mesures de contr?le des vents au cours du processus de prêt pour l 'acquisition de coton, ce qui entra?nera une pression sur l' achat de coton.

C 'est pourquoi nous maintenons l' opinion exprimée dans le rapport semestriel selon laquelle la baisse de la demande de coton, dans son ensemble, est vulnérable face à la reprise saisonnière.

Trois.

Principaux risques

Politique de rotation des stocks de coton

Dans le communiqué sur les arrangements relatifs à la rotation des stocks nationaux de coton en 2019, publié conjointement par la Direction nationale de la réserve alimentaire et matérielle et le Ministère des finances, il est indiqué que, pour optimiser la structure de la réserve centrale de coton et en assurer la qualité, une partie de la réserve centrale sera remplacée en 2019.En fonction de la rotation effective des stocks de coton et de l 'offre et de la demande sur le marché du coton, les autorités nationales compétentes organisent la rotation des stocks.

Si la roue de réserve était mise en place, il y aurait une augmentation de la demande et une augmentation progressive des prix du coton.

Climat dans les principales régions productrices de coton

La période critique de croissance et de culture du coton aux états - Unis, aux états - Unis et en Inde est actuellement positive et, en cas de catastrophe climatique, les prix du coton seront progressivement soutenus.

Retour à la normalité économique et commerciale en Amérique centrale

Si les relations économiques et commerciales entre les pays d 'Amérique centrale et les pays d' Amérique centrale étaient normalisées et si la menace de 300 milliards de dollars de droits de douane était totalement éliminée, les prix du coton seraient maintenus.