鄭綿は年內の第4番目の下落があり、綿の価格は全體的に弱い狀態を維持する見込みです。

2019年7月9日、鄭綿は年內の第4番目の下落となり、その他の3つの下落は5月13日、5月14日、6月3日にそれぞれ現れました。持ち場の狀況から見ると、5月には両方が減倉し、6月と7月には増倉しました。その中で、7月9日に単獨で2638手を増倉して、當日の平均価格の13358元/トンで、保証金の5%は見積もって、必要な資金は900萬元に足りないで、側面は市場の脆弱性を反映します。

私たちは半年間の新聞で、「需要が下がり、綿花の価格が全體的に弱くなりました。季節的なリバウンドの動きに注目しています。」の中で、中米の経済貿易関係は空の織物服裝の輸出を確定しないので、國內の綿花の消費には不利だと考えています。アメリカは中國に対してアメリカに輸出した商品の殘り3000億ドルを関稅25%加算します。これまでに2000億ドルを10%から25%まで追加します。全部実行すれば中國の織物服裝の輸出に深刻な影響を與えます。この加算措置が未決のため、端末の注文は濃厚で、下流のガーゼ工場は減産が絶えず増加しています。

注文の萎縮を受けて製品の在庫が滯り、端午の節句以來、下流のガーゼ企業は生産を停止し、減産して製品の在庫を回収しました。下流企業からのフィードバック狀況から見ると、現在の下流注文はゆっくりと回復中です。

推計によると、2018/19年度末の綿商業在庫或いは250萬トンに達し、新綿の買い付けを圧力をかけて、綿の価格は全體的に弱いままになると予想されます。

リスク：備蓄綿の交替、綿主生産區の天気、中米経済貿易関係

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愛したことがあって初めて知ることが大切である

綿の商業在庫は過去最高を更新した。

データによると、2019年5月の綿商業在庫は352.81萬トンで、同時期に高位を維持している。綿工業の在庫は持続的に減少しており、下流の紡績企業の綿花市場に対する見方が弱いということを反映している。

推計によると、2018/19年度末（209.8月末）の國內綿商業在庫は250萬トンを超え、過去最高を更新する見込みです。2018/19年度末に企業の買収資金が圧迫されているため、2019/20年度の綿の買い付けに影響を與え、または新年度の綿花の買い付け価格の負擔が低下することになる。

現在の市場の綿花の供給源は輸入綿、備蓄綿及び社會在庫です。2018/19年度現在（2018.9-209.5）綿の累計輸入量は約159萬トンで、月平均輸入量は約18萬トンです。2019年に関連部門は備蓄綿100萬トン、5-6月に累計で約35萬トンを出荷する予定で、殘りの數量は約65萬トンで、月平均で約22萬トンを出荷する予定です。6、7、8ヶ月の國內の綿の消費量は月平均約70萬トンです。2019年8月末の國內綿商業在庫は250萬トンを超えると予想されています。

推定過程：

商業在庫は353萬トンです。年間後三ヶ月の消費量は70*3+年度後三ヶ月の輸入量は18*3+年度後三ヶ月の綿備蓄量は15+22*2=256萬トンです。すなわち、2018/19年度末の綿商業在庫のレベルは、或いは250萬トン以上に達しており、このレベルは前年同期の163萬トンの水準をはるかに上回ることになる。

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相場の展望

大量の綿の商業在庫は企業の資金を深刻に占用し、貸付機構は新綿の買い付けの貸し付け過程で必ず風のコントロール措置をアップグレードし、これによって新綿の買い付け圧力を負擔することになる。

したがって、私たちは半年間の新聞の中の観點を維持します。需要が下がると、綿の価格は全體的に弱いです。季節的なリバウンドの動きに注目します。

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主なリスク

1、備蓄綿の交替政策

國家食糧準備局と財政部が共同で発表した「2019年國家備蓄綿の交替に関する手配に関する公告」では、中央備蓄綿の構造を最適化するために、品質が良好であることを確保するため、2019年に一部の中央備蓄綿を交替すると指摘しています。備蓄綿の実際の輪出狀況と綿花市場の需給狀況によって、國家の関連部門は機械を選んで順番に入るように手配します。

もし綿を備蓄して輪に入れるならば、余分な需要を増加して、段階的に綿の価格を支えます。

2、綿主産區の天気

現在はちょうど中、美、印綿の成長と栽培の肝心な時期で、もし災害の天気が発生するならば、段階的に綿花の価格を支えます。

3、中米経済貿易は正常化に戻ります。

もし中米の経済貿易関係が正常化に戻り、3000億ドルの関稅引き上げの脅威を完全に打ち消したら、綿の価格を支えます。