Un Pas Dans La Mauvaise Direction, Quatre Ans Manqués

Lin Tianfu avait un rêve formidable: faire des oiseaux d 'oiseaux un sport à part entière.

Quatre ans plus tard, le rêve s' est brisé.

Le prix d 'un rêve est lourd, Lin Tianfu s' est tra?né lui - même et tout l' oiseau noble dans la boue profonde.

　Faire le mauvais pas

Le 24 janvier 2014, c 'est l' heure des oiseaux.Ce jour - là, l 'entreprise en tête de "a marque de sport premier groupe" de l' anneau d 'atterrissage à la bourse.

A cette fin, Lin Tianfu, fondateur de l 'oiseau guinéen (60355.Sh), a utilisé pendant 28 ans.

Après avoir été coté en bourse, la société a monté en flèche, Lin Tianfu a gagné 19 milliards de dollars en 2015, le Groupe Heng 'an shiwenbo est devenu le plus riche de Quanzhou.Aujourd 'hui, il ne reste plus que 2 milliards 841 millions de yuan sur le marché total des oiseaux guinéens (cl?ture le 20 septembre).

Avec les sociétés cotées en bourse cette plateforme, les canaux de financement des oiseaux guinéens se sont rapidement élargis.

La première société a été cotée en bourse à la collecte de 900 millions de yuan pour investir dans des magasins stratégiques nationaux, la construction de la base de production de chaussures et d 'autres projets.à la fin de l 'année, la société a émis 800 millions d' obligations supplémentaires pour améliorer la structure de sa dette.

Lin Tianfu ne se contente plus de la production et de la vente de chaussures de sport pour les oiseaux guinéens, a commencé à mettre en ?uvre la stratégie globale de l 'entreprise - de l' exploitation de l 'industrie traditionnelle de la chaussure de sport à la transformation d' un groupe de l 'industrie du sport basé sur la fabrication de vêtements de sport, une variété de formes de l' industrie du sport et le développement harmonieux de l 'industrie du sport.

Cette impulsion la plus primitive découle des politiques nationales visant à accélérer le développement de l 'industrie du sport.

D 'après l' analyse interne, l 'industrie du sport, depuis le Sommet jusqu' à la base, comprend trois secteurs: l 'industrie du spectacle sportif, les services de consommation sportive et la fabrication d' articles de sport.à l 'heure actuelle, la fabrication de biens sportifs dans l' industrie est relativement importante, avec le développement et la maturité de l 'industrie, les deux premiers seront certainement prospères.

Les Guinéens commencent à utiliser les capitaux pour développer rapidement leur propre industrie du sport.

En 2015, la société a investi pour la première fois dans le tigre, devenant ainsi le deuxième actionnaire de la société.Et à l 'aide du tigre à compléter sa propre plaque dans l' industrie du sport, d 'accélérer l' investissement.

Aussit?t, Guinea Birds Finance et Tiger Pool pour créer un fonds de l 'industrie du sport

Dans le même temps, la société a annoncé un investissement de 20 millions d 'euros dans la société espagnole de Football Boy.

Ensuite, 200 millions de yuan de plus, la société a tiré sur la grande association sportive, le tigre Po a mis en place la comédie, afin d 'entrer dans l' industrie du sport étudiant.

En 2016, la société a de nouveau joint Tiger Pool et d 'autres à mettre en place le deuxième fonds de l' industrie du sport - Domaine d 'activité.

à la fin de 2017, les oiseaux ont investi 700 millions de yuan dans le capital mobile.L 'enquête a révélé que 31 sociétés avaient investi à l' étranger dans des domaines tels que le football, le basket - ball, la course, la gymnastique, le sport en plein air et d 'autres activités sportives, ainsi que dans des projets Internet + tels que la compétition électrique, la couleur, etc., Et même dans l' industrie du Café mobile gogo à proximité du point de contact sportif Shanghai.

Outre le fait de s' appuyer sur le tigre pour mettre en place l 'industrie du sport, les oiseaux ont accéléré l' expansion de l 'exploitation des chaussures de sport traditionnelles.

En 2016, la société a dépensé 383 millions de yuan, l 'acquisition de distributeurs sous la ligne de chaussures de sport - 50,01% des actions de la ligne Jay et 51% des actions de l' opérateur de chaussures de sport en ligne.

La même année, pour plus de 26 millions de dollars a été la marque and1 de l 'autorisation du marché chinois.

En 2017, la société a racheté 368 millions de yuan supplémentaires pour les 49% restants du stock de chaussures; a financé 150 millions de yuan par le biais d 'un voyage de Jay pour devenir 45,45% des actionnaires d' un autre opérateur de ligne de chaussures de sport, Hubei Chengdu Sports; et a obtenu l 'autorisation de prince en Chine et en Corée pour 20 millions d' euros.

Si des centaines de millions ou des centaines de millions d 'investissements ont déjà été réalisés par des oiseaux d' élite dans des épreuves de boeuf, la société prévoit d 'acheter 2,7 milliards de yuan en 2017 pour la cha?ne de gymnastique Conway (sous le drapeau de la marque ? pays de Galles ?), la société a l' intention de se présenter dans l 'industrie du sport.

Mais cette acquisition a finalement échoué.

Quatre ans manquants.

A court terme, l 'investissement étranger intensif des oiseaux n' a pas eu l 'effet escompté.

Les revenus des entreprises ont augmenté de fa?on linéaire, passant de 1 milliard 920 millions de yuan en 2014 à 3 milliards 250 millions de yuan en 2017, mais le bénéfice net maternel a diminué, tombant de 312 millions à 157 millions de yuan.

Parallèlement à l 'expansion de l' entreprise, comme le noyau de la société de la marque de l 'oiseau guinéen a considérablement diminué.

Le taux d 'intérêt brut de la marque d' oiseaux guinéens est tombé de 40,99% à 37,84% entre 2014 et 2017; au cours de la même période, le chiffre d 'affaires de la marque est tombé de 1 milliard 920 millions à 1 milliard 796 millions de yuan; et le nombre de terminaux de vente au détail de la marque est tombé de 5 026 à 3 730.

Le taux d 'actif et de passif des entreprises a fortement augmenté, passant de 46,84% en 2014 à 65,36% en 2017, et les co?ts financiers sont passés de 51 180 000 à 228 millions de yuan.

La baisse des performances, conjuguée à une politique soudaine de contraction financière en 2018, a mis en péril la sécurité opérationnelle de l 'ensemble de l' entreprise.

En raison de l 'évolution de la conjoncture économique extérieure, l' ampleur du financement des oiseaux a considérablement diminué, les anciens mécanismes de financement de la dette à court terme et offshore n 'ont pu être mis en ?uvre et les problèmes de liquidité des entreprises se sont fait jour en 2018.

Au cours de l 'année, la société a obtenu des fonds, notamment par la vente d' actifs, s' est acquittée de près de 1,8 milliard de dettes nettes (y compris le capital), garantissant ainsi une bonne solvabilité.

En 2018, la société a continué de vendre à l 'étranger plus de voyages, de Campbell et de tigres, l' investissement dans boy a été suspendu.

Dans le même temps, l 'acquisition de 14 provinces et villes de canaux de distribution a été transformée en bataillon direct.

Sous la double pression de l 'exploitation et de la dette, après quatre ans de marche sur la route du ? sport tout - puissant ?, les oiseaux de noblesse décident enfin de revenir à la propriété en 2018.

Cela a eu un effet dévastateur sur la configuration stratégique de l 'entreprise, qui a duré quatre ans.

Société en 2016 pour la distribution de plaques de sport et de détail de l 'acquisition de Jay et de la chaussure de magasin, avec l' espoir de tirer parti de la synergie entre les deux sociétés pour lancer de nouvelles opérations de vente au détail et de promouvoir les oiseaux, and1, Prince marque sur le marché.

Toutefois, la centralisation des paiements de la dette a absorbé les fonds de fonctionnement des entreprises, tandis que la mise en ?uvre de nouvelles opérations de vente au détail dans le cadre de marques non autonomes qui ne contr?lent pas la cha?ne d 'approvisionnement s' est heurtée à certaines difficultés, ce qui a eu pour effet d' entraver La synergie des activités des entreprises, de ralentir la planification stratégique et d 'exposer progressivement les risques liés à la configuration de l' industrie du sport.

Après 2018 à peine passé, les dettes contractées par les oiseaux d 'élite lors de leur expansion antérieure arrivent à échéance.

à la fin de 2018, deux obligations (500 millions de yuan et 647 millions de yuan) devaient arriver à échéance dans un an.

D 'après le rapport semestriel, à la fin du mois de juin de cette année, les sociétés détenaient 125 millions de yuan en devises, mais le montant total des emprunts à court terme et des dettes non liquides arrivant à échéance en un an s' élevait à 2 milliards 170 millions de yuan, les fonds monétaires étant loin de couvrir les obligations à court terme.

Dans le cas des opérations de la société intégrée en 2018 et des pertes importantes, la notation conjointe a ramené la cote de crédit à long terme des principaux oiseaux de la catégorie AA à la catégorie AA en juin de cette année.Seulement trois mois plus tard, d 'après le rapport semestriel de 2019 publié par la société, les coentreprises ont été désavantagées en réduisant la cote de crédit d' AA à A et en modifiant les perspectives de notation de la ? stabilité ? à la ? négative ?.