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    ETF Racheter Et Reproduire "Controverses Sur Les Irrégularités" Et Diriger L 'Administrateur "Impulsions D' échelle"

    2019/11/15 10:17:00 0

    ETFIrrégularitéControverseRéglementationDirectionTailleImpulsion

    Plusieurs sociétés cotées en bourse publient de plus en plus d 'avis d' achat ETF, le marché craint qu 'il y ait un risque de dégénérescence, ce qui à nouveau pousse l' ETF à acheter.

    Le 13 novembre, la bourse et la bourse ont indiqué successivement que les acquisitions d'actions de la ETF seraient strictement réglementées conformément aux exigences du Conseil de supervision et qu'il n'y avait pas de violation de la part des actionnaires associés des sociétés cotées en bourse et que les rachats d'actions n'avaient pas d'incidence sur le marché.

    En réponse, plusieurs spécialistes de la Caisse interrogés par des journalistes de la presse économique du XXIe siècle ont fait observer que les actionnaires cotés en bourse n'avaient pas eu beaucoup de mal à emprunter l'ETF conformément aux règles, alors que le ? superrachat de l'etf? par les actionnaires importants, qui avait donné lieu à une controverse sur Le marché, n'était en fait pas illégal, comme cela avait été le cas depuis la création de l'ETF.

    Toutefois, les personnes interrogées ont également indiqué que l'utilisation excessive des filières d'achat d'actions avait eu pour effet de porter atteinte aux intérêts des détenteurs individuels de la Caisse, et que la réglementation actuelle visait essentiellement à protéger les intérêts des détenteurs de la Caisse et à éviter des fluctuations plus importantes de la valeur nette de la Caisse résultant de la conversion d'entreprises, ce qui avait entra?né des pertes supplémentaires pour les investisseurs de la Caisse.

    Selon l 'industrie, dans le cadre d' une réglementation stricte des opérations d 'achat d' actions ETF, les gros actionnaires seraient dissuadés d 'acheter des actions en excès, au moins ce passage ne serait plus aussi facile.

    La bourse est strictement réglementée.

    Le 13 novembre, la bourse a publié une circulaire qui réglemente strictement les opérations d 'achat d' actions ETF.

    Il est indiqué dans la circulaire que, compte tenu des nouvelles réglementations régissant les acquisitions d'actions par le Fonds ETF, les actionnaires des sociétés cotées en bourse utilisent actuellement des actions pour acheter le Fonds ETF, qu'il n'y a pas de réduction dégressive ou irrégulière et que les opérations de rachat ont un impact moindre sur les marchés secondaires.

    Pour répondre à la préoccupation du marché, les actionnaires de sociétés cotées en bourse se sont engagés à acheter une part de l 'ETF a un risque de dégénérescence.La bourse Deep Shanghai a indiqué que, pour empêcher les acteurs du marché de dégénérer en prises de position ou en prises de position irrégulières, les actionnaires de sociétés cotées en bourse sont soumis à une réglementation stricte en matière de rachat d 'actions ETF, conformément aux règles de réduction.

    Il convient de noter que l'une des dispositions de la circulaire susmentionnée de la bourse est que ? les sujets participants doivent s'engager à ne pas céder la part de l'ETF acquise par les acquisitions d'actions dans un délai donné ?.

    Il est intéressant de noter qu'il s'agit d'une disposition qui n'a pas été mentionnée précédemment, et combien de temps est - ce que le "délai spécifié" dans lequel l'ETF ne peut être cédé?à cet égard, la direction n'a pas précisé dans la circulaire.

    ? dans les circonstances initiales, il était impossible d'inverser cette période de six mois si les actionnaires importants détenaient entre 1 et 3% du total de leurs actions.Si les actions des actionnaires majoritaires sont des actions en bourse achetées directement sur le marché secondaire, cette fraction est illimitée et la proportion élevée n'a plus d'importance. ?Un directeur de la Fondation ETF l'a dit à la presse.

    ? les actionnaires des sociétés cotées en bourse qui achètent de l'ETF, les actionnaires de la société cotée en bourse de Shanghai ne peuvent être vendus que 90 jours après la création de la Caisse; les actionnaires de la société cotée en bourse en bourse profonde peuvent vendre leurs opérations cotées en bourse sans que les actionnaires de la société cotée en bourse aient à le faire régulièrement. ?Le 14 novembre, un membre de l 'industrie a déclaré:

    En outre, l 'avis de la bourse et de l' Agence de notation indique que les actionnaires d 'une société cotée en bourse souscrivent des parts de l' ETF, compte tenu de la marge de réduction prévue par les règles de soustraction, et qu 'ils ne peuvent pas cumuler avec les parts de l' actionnaire qui ont été soustraites par le biais du marché secondaire et ne peuvent pas dépasser le montant de la participation qui peut être déduite au cours de la période en cours.

    Dans le cadre de l'exécution de certaines opérations, la bourse prend des mesures telles que l'engagement préalable des gestionnaires de fonds, des actionnaires, l'inspection préalable, l'inspection en cours et la surveillance a posteriori de la bourse, afin de s'assurer que le nombre d'actions souscrites par les actionnaires au titre de l'ETF n'excède pas le montant de la réduction prévue par les règles.

    En fait, l 'industrie n' a pas d 'objection à une réglementation stricte des opérations d' achat d 'actions ETF.

    ? il n'y a pas de mal à réglementer strictement les opérations d'achat d'actions de l'ETF sur le long terme, et il n'y a pas de mal à des règles uniformes et claires. ?Un gestionnaire de fonds ETF a indiqué que

    "Les actionnaires cotés en bourse ne sont pas obligés d'emprunter le canal ETF conformément aux règles, à condition que les dispositions pertinentes du moment soient respectées."Un responsable d 'une société privée a déclaré: ? si les opérateurs de fonds de placement et de fonds publics, guidés par KPI (Nota: Méthode d' évaluation des principaux indicateurs de performance), risquent d 'utiliser de fa?on excessive l' ETF pour obtenir une réglementation efficace et efficiente, la Bourse des valeurs mobilières et des valeurs mobilières devra renforcer sa réglementation et, le cas échéant, combler les lacunes ?.

    C'est illégal?

    Xia Fengfeng, Directeur du réseau d 'émissions privées, a estimé que l' échange de droits d 'émission (ETF) n' était pas un moyen de réduire les dégénérescences et les irrégularités et qu 'il était au c?ur de la circulaire de Shanghai deep Exchange.Il s'agit là d'une contrainte à l'égard de phénomènes tels que les rachats excessifs au cours de la période précédente, et la réglementation du comportement en matière de rachat peut apaiser les inquiétudes du marché, en excluant les rachats intentionnels de sommes importantes et en garantissant le fonctionnement continu et ordonné de l'entreprise.

    Récemment, les actionnaires de sociétés cotées en bourse ont changé d'avis sur les infractions à la loi sur les acquisitions excessives.Il a été arrêté?

    Selon la bourse, il n 'y a pas d' irrégularités dans le comportement actuel des actionnaires associés des sociétés cotées en bourse qui souscrivent à l 'ETF, et l' échange d 'acquisitions n' a qu 'un impact moindre sur le marché.

    La circulaire ne mentionne pas expressément la question spécifique des achats excédentaires.

    Toutefois, ces derniers temps, on a appris que la direction de la Réglementation donnait aux actionnaires d'une société cotée en bourse des conseils sur les mesures de réduction substantielles qu'ils prenaient pour racheter l'ETF, en exigeant que la proportion des rachats effectués par les actionnaires au moment de la création ne dépasse pas le poids de l'indice Suivi par la société cotée dans l'ETF.

    ? en vertu des lois et règlements en vigueur, les acquisitions excédentaires d 'actions de l' ETF ne sont pas illégales, et les superacquisitions de l 'ETF depuis 2004, date à laquelle le premier ETF de Chine a été certifié 50etf, n' ont rien de nouveau depuis plus de 10 ans. ?à cet égard, le 14 novembre, le Directeur de la Fondation ETF, une grande société de financement, a fait savoir à la presse qu'il était prêt à faire de même.

    Le Directeur de la Caisse ETF d'une autre grande société financière a également déclaré, à propos de l'annonce récente selon laquelle ? la proportion d'actionnaires rachetés au moment de la création de l'ETF ne devrait pas dépasser le coefficient de pondération de l'indice suivi par la société cotée dans l'ETF ?, ? ce qui n'était pas limité, est maintenant limité, et je n'ai pas re?u d'information claire sur la réglementation, à savoir qu'aucun texte n'indiquait que la conversion d'actionnaires importants ne pouvait dépasser le poids de l'indice suivi par l'ETF ?.

    Auparavant, il n'était pas rare que les actionnaires majoritaires achètent trop d'ETF.Selon des informations publiées, on ne dispose pas de statistiques complètes sur près de 50 sociétés cotées en bourse qui ont mis en place le programme ETF en échange d'actionnaires importants au cours de l'année, pour un montant de plus de 20 milliards de dollars.

    L'excédent d'acquisitions d'actionnaires importants est préoccupant parce qu'une entreprise cotée en bourse de plus de 30 000 ETF a récemment été créée pour un produit ETF de moins de six mois et qu'un investisseur de l'ETF a subi des pertes inutiles en échange d'un grand nombre d'actions d'une société cotée en bourse, représentant 5% de la valeur nette de l'actif de la Caisse et bien plus de 0,5% de son poids naturel.

    ? la réglementation actuelle de la passation des marchés de l'ETF vise essentiellement à protéger les intérêts des détenteurs de fonds et à éviter des fluctuations plus importantes de la valeur nette de la Caisse résultant de la conversion, ce qui entra?nerait des pertes supplémentaires pour les investisseurs de la Caisse. ?Zhang Ting, chercheur de fortune.

    Récemment, lorsque le guichet de la fenêtre "racheter ETF" est sorti, il y a rapidement plusieurs sociétés cotées en bourse, les actionnaires et les cadres supérieurs ont renoncé à souscrire l 'ETF.

    Par exemple, dans la nuit du 4 novembre, à quatre vitesses, le 8 novembre, la technologie de l 'Internet a publié des avis annon?ant que les actionnaires avaient renoncé à participer à l' acquisition de parts de fonds de l 'ETF et qu' il était proposé de réduire leurs parts.

    Background market impact Tracking

    Quel est donc l'impact d'une réglementation rigoureuse des opérations d'achat d'actions de l'ETF?

    ? après une surveillance rigoureuse, le risque de surachat d'ETF est élevé et devrait être découragé. ?Un gestionnaire de fonds.

    Pour ce qui est de la récente explosion d'un excédent d'actions par rapport à l'ETF, un gestionnaire de fonds de l'ETF a déclaré que ? dans la pratique, quels types d'actions sont susceptibles d'être échangées contre l'ETF et que, d'une manière générale, les actions présentant des caractéristiques particulières et de base médiocres ne sont pas susceptibles d'être rachetées, et que chaque société de fonds a son propre jugement en matière d'investissement et qu'un certain nombre d'indicateurs de risque sont exclus ?.

    "La réglementation stricte de l'ETF a permis aux grands actionnaires de racheter plus facilement qu'auparavant."Selon le Directeur du Fonds ETF susmentionné.

    ? une réglementation rigoureuse a permis de lutter efficacement contre les excès d'achat dans les sociétés cotées en bourse, d'assurer le bon fonctionnement du Fonds ETF et de mieux protéger les intérêts des autres détenteurs. ?Le vent d 'été dit.

    Pour les actionnaires d'une société cotée en bourse, un responsable d'une société privée a déclaré qu'il était plus rentable d'exiger une réduction de la charge fiscale en échange d'une partie de l'opération ETF si l'on voulait que l'opération réponde aux exigences les plus récentes en matière de conformité.

    Zhang Ting a suggéré que la participation des actionnaires des grandes sociétés cotées en bourse à la conversion de l 'ETF soit la plus large possible et que, dans le cas des actionnaires, le choix de l' ETF pour la passation de marchés avec de grandes sociétés de fonds réponde plus probablement à leurs besoins en matière de réduction, Au lieu d 'être trop restreint pour qu' il soit possible de donner suite à la recommandation initiale.

    à cet égard, xiafengfeng estime que l 'échange de biens et de services entre l' ETF et les sociétés cotées en bourse a permis d 'éliminer les prix des grandes transactions, ce qui a permis d' accro?tre considérablement la liquidité, à condition que les conditions réglementaires soient remplies.Le Fonds d'affectation spéciale du FEM pourrait également accro?tre sa taille et réduire ses co?ts de configuration en échange d'actions.

    Il a fait observer que ? toutes les parties devraient être conscientes de la nécessité de respecter strictement les règles relatives à l'échange de biens et de services, de réduire les nouvelles règles, etc., de rationaliser les achats et les détentions à long terme afin de parvenir à un objectif gagnant - gagnant, voire gagnant - gagnant ?.

     

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