Zheng Mian "Fin De L 'épidémie" Ou Pas Loin

La nouvelle épidémie de pneumonie coronarienne s'est propagée dans le monde entier, ce qui a porté un coup dur à l'industrie textile et à l'industrie du vêtement, tandis que l'effondrement de la consommation devrait avoir pour conséquence directe la chute des prix du coton Zheng, qui a atteint des niveaux historiquement bas.Le prix actuel du coton reflète - t - il l'impact des marges de consommation?Est - ce que le prix du coton, qui est historiquement bas, a une valeur de recopie?

La consommation s'est effondrée.

à l 'heure actuelle, l' épidémie de la nouvelle Couronne est différente à l 'intérieur et à l' extérieur de la Chine.Pour faire face à l'épidémie, les pays ont été isolés et la consommation de coton a été réévaluée.Sur le marché intérieur, en janvier - février, nos exportations de textiles ont chuté de 29 milliards 840 millions de dollars, soit 19,96%, et nos ventes au détail de vêtements de 11 milliards 303 millions de dollars, soit 33,20%.Sur la base des données ci - dessus, la consommation intérieure de coton a été réduite de 1,1 à 7,1 millions de tonnes en 2019 / 2020.Entre le 2 décembre 2019 et le 27 mars 2020, le stock cumulé de coton de la réserve nationale a atteint 357 000 tonnes, ce qui a eu pour effet de réduire partiellement la consommation.La période la plus sombre des ventes de coton semble s'être écoulée et les ventes commencent à progresser lentement.Selon le système national de surveillance du marché du coton, au 27 mars, les ventes de coton avaient progressé de 57,7%, soit une augmentation de 0,5%.

En aval, les stocks de produits finis de la filature tournent vers le haut, les bénéfices de filature à court terme sont encore plus élevés, ce qui stimule le garage de matières premières, mais sous l 'effet de l' effondrement de la demande extérieure, les bénéfices de la haute filature ne sont pas durables, et les flux de coton de l 'arrière - marché devraient probablement compenser la baisse.En aval, les stocks d 'articles finis de l' usine de textile tournent vers le haut, le dép?t de matières premières est très prudent, il y a des informations sur la réduction des commandes de commerce extérieur, la période la plus mauvaise de la consommation n 'est pas encore arrivée.

Comment donc ajuster la consommation sur le marché mondial?On peut faire un test de pression dans le pire des cas.En supposant que tous les pays soient touchés par l'épidémie, et compte tenu de l'évolution du marché chinois du coton pendant la période de l'épidémie, la consommation mondiale de coton devrait baisser de 3 510 000 à 22 660 000 tonnes en 2019 / 2020 et les stocks mondiaux de coton devraient augmenter de 3 810 000 à 21 270 000 tonnes en fin d'exercice.Ce niveau est légèrement supérieur à celui de 2015 - 2016, mais inférieur à celui de 2014 - 2015.L'indice du coton des états - Unis, qui était le plus bas au cours de cette période (54,44 cents / livre) et l'indice actuel (51,15 cents / livre), montre, par analogie, que les prix actuels du coton reflètent pleinement les prévisions d'effondrement de la consommation.On peut dire que la logique de la contraction de la consommation de coton s'est traduite par une combinaison de frictions commerciales et d'épidémies de pneumonie coronarienne en Amérique centrale, et qu'il sera difficile d'aggraver la situation à l'avenir.à l'heure actuelle, les prix absolus du coton sont tombés à leur plus bas niveau depuis leur entrée en bourse et l'évaluation des produits de base en vrac est la plus faible depuis leur entrée en bourse, et la marge de sécurité est élevée pour la répartition des actifs.

Attention aux trois moteurs.

L 'avenir du marché, la régulation anticyclique, la réduction des frictions commerciales en Amérique centrale et la nouvelle année de réduction de la production sont les trois principaux moteurs de la reprise des prix du coton.Pour faire face aux effets de l'épidémie, le G20 a annoncé dans son communiqué commun un plan de relance de 5 000 milliards de dollars.Dans le cas de la Fed, par exemple, la réduction cumulée des intérêts après l'épidémie de 150 à 0,25% et le lancement d'une quantité illimitée de qe, le Ministère des finances a lancé un programme de relance de 2 000 milliards de dollars.Les produits de base sont libellés en devises, l'offre mondiale de devises en devises pousse inévitablement les prix des actifs et la hausse des prix du coton est stimulée par la hausse des prix des navires.à l'heure actuelle, le commerce sino - américain en est à sa première phase d'application et la tendance générale est à un ralentissement progressif.Le 8 mars, les états - Unis ont exonéré la Chine de plus de 100 types d 'instruments médicaux.L'épidémie, ennemi de l'humanité tout entière, pourrait accélérer le processus d'apaisement des frictions commerciales en Amérique centrale et, partant, stimuler la consommation de coton.à l'heure actuelle, les exportations de coton des états - Unis sont demeurées les meilleures au cours de la même période des cinq dernières années, avec 3 560 000 tonnes de ventes nettes cumulées de coton en 2019 / 2020, soit 99,1% de l'estimation USDA au 17 mars.Le co?t moyen de la culture en espèces du coton aux états - Unis est d'environ 54 cents / livre, le co?t total de la production étant d'environ 69 cents / livre, et le prix du coton a baissé à l'heure actuelle.Dans le même temps, le rapport entre le ma?s et le coton de remplacement est le plus élevé depuis près de quatre ans et la superficie de la culture du coton devrait diminuer au cours de l'année à venir.Auparavant, en février, le Forum USDA prévoyait une baisse de 9% de la superficie cultivée aux états - Unis au cours de l'année suivante.Les criquets pèlerins ont déjà touché 80% des zones cotonnières du Pakistan et 5% de celles de l'Inde, où la production mondiale de coton est d'environ 30%, et l'Organisation des Nations Unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO) prévoit une vague plus grave de criquets pèlerins en juin.Dans le contexte de la baisse des superficies cultivées, la production a également été menacée par les criquets pèlerins, et la baisse de la production mondiale de coton prévue pour l'année prochaine pourrait stimuler la hausse des prix sur les marchés secondaires.

Compte tenu de ce qui précède, la propagation de l'épidémie mondiale a entra?né l'effondrement prévu de la consommation, la baisse de la consommation chinoise de coton de 1,1 million de tonnes et la baisse mondiale de 3 510 000 tonnes, mais les cours actuels du coton reflètent pleinement l'impact de l'espace aérien et sont ? à la fin de l'épidémie ? ou sont proches de nous.Les écarts prévus, qui concernent principalement l'épidémie, les frictions commerciales en Amérique centrale, la baisse de la production annuelle, les politiques relatives au coton et le remplacement des fibres chimiques, méritent une attention particulière.Sur la base de ces conclusions, on peut se concentrer sur trois stratégies de gestion des risques: premièrement, l'espace aérien actuel, dans l'avenir de Lido, est favorable au contre - jeu mensuel; deuxièmement, les usines textiles peuvent acheter de petites quantités d'options d'augmentation de la valeur virtuelle des mois lointains, créer des Stocks virtuels de matières premières à bas prix et relancer la consommation à la fin de l'épidémie; et, troisièmement, les négociants de l'usine de laminage peuvent accro?tre leurs ventes au comptant tout en produisant des écarts de base élevés.