T?le D 'Entreprise, T?le De La Science Et De La Technologie

Dans la nuit du 27 avril, une réforme bien avancée du système d 'enregistrement des plaques d' entreprise a été lancée.

L 'Administrateur associé de la Commission chinoise de supervision a présenté le système d' enregistrement pilote de la plate - forme, qui s' est généralement inspiré des arrangements institutionnels de base du système d 'enregistrement pilote de la plate - forme scientifique.

Toutefois, le système d 'enregistrement pilote des plaques d' entreprise s' inspire de l 'expérience de la réforme de la science et de la technologie.Le Conseil de supervision a noté que les plaques d'entreprise et les plaques de la science et de la technologie avaient pour mission stratégique de promouvoir l'innovation dans les services du marché des capitaux et de développer la qualité de l'économie.

Les journalistes de la presse économique du XXIe siècle ont constaté de légères différences entre les conditions de cotation de l'IPO, les exigences en matière de qualité de l'investisseur et les régimes de retraite.Pourquoi ces différences systémiques?Comment les deux plaques évoluent - elles?

Arrangements institutionnels différenciés

La plate - forme de la science et de la technologie s' articule autour de "valeur de marché" pour mettre en place cinq ensembles de critères de cotation, dont le cinquième permet aux entreprises à but non lucratif de coter en bourse.

Après la réforme de la plaque d 'entreprise, il existe encore des exigences de rentabilité, trois ensembles de critères de cotation en bourse.Le critère de la cotation en bourse des bénéfices a été affiné en exigeant que ? les bénéfices nets des deux dernières années soient positifs et que les bénéfices nets cumulés ne soient pas inférieurs à 50 millions de yuan? ou que ? la valeur de réalisation escomptée ne soit pas inférieure à 1 milliard de dollars, que les bénéfices nets de l'année écoulée soient positifs et que les revenus d'exploitation ne soient pas inférieurs à 100 millions de dollars?.Dans le même temps, les critères de cotation des entreprises à but non lucratif sont précisés, mais ils ne sont pas appliqués pendant un an avant d'être évalués au bout d'un an.

Wang Yuguang, Directeur général du Département de l 'investissement de China Gold Corporation, a déclaré lors d' une interview qu 'il s' agissait d' un arrangement dans l 'intérêt des investisseurs."La plaque d'entreprise a été cotée en bourse au cours des 10 dernières années par des sociétés à but lucratif.Il s'agit maintenant d'une exigence de rentabilité pour le sujet, suivie d'une période de transition d'un an, à l'avenir, il y aura des entreprises plus matures et moins rentables qui pourront être cotées en bourse.Il s'agit là d'une initiative importante étroitement liée à l'identité de l'investisseur de la plaque et qui est bien avancée dans la réforme de l'entreprenariat. "

Il y a également une nette différence entre les conditions d'adéquation de l'investisseur.Les investisseurs individuels doivent satisfaire à des seuils tels que 100 000 yuan par jour pour les 20 premiers jours de la transaction, participer à des opérations de bourse pendant plus de 24 mois, sans préjudice des clients du stock.La plate - forme de la science et de la technologie a fixé un seuil de 500 000 actifs et de deux ans d'expérience en matière de bourse pour les investisseurs individuels.

Il n'est pas difficile de découvrir que le seuil d'adéquation de l'investisseur est plus bas que celui de la plaque."D 'une part, le risque de l' entreprise Plaque d 'entreprise est moins élevé, après tout, la société déficitaire ne peut pas être cotée en bourse pour le moment.D'un autre c?té, il existe des considérations d'investisseurs, et les données publiées montrent que plus de 80% des investisseurs du secteur de l'entreprenariat ont plus de deux ans d'expérience en matière de transactions et que la valeur moyenne des actifs du compte est de 510 000, ce qui signifie que le marché lui - même est stratifié à l'égard des investisseurs.La plaque est nouvelle, mais aussi plus grande.Wang qiyue, un investisseur de haut rang, a dit.

En ce qui concerne les seuils d'investissement, le marché craint - il que cela n'entra?ne davantage d'investisseurs vers la création d'entreprises et n'ait un effet sur la liquidité de la plate - forme scientifique?

Il n 'y a pas lieu de s' inquiéter trop à propos de tam Yun, chef de l' équipe de stratégie des valeurs mobilières yue kai.Deuxièmement, la libéralisation marginale de la politique monétaire, la liquidité qui devrait rester relativement libérale et le manque de ressources sur le marché, mais la manière dont les flux financiers sont canalisés vers les marchés boursiers soulignent l'importance des réformes institutionnelles.Le troisième est de rappeler l 'ouverture de la plate - forme de la science et de la technologie, sous l' effet du rapport co?t - efficacité, a également entra?né l 'activité générale de la plaque d' entreprise. "

? la réforme de l 'entreprenariat est une question de temps, et l' enregistrement complet est une question de temps, et la concurrence finale n 'est pas le seuil de l' investisseur, mais la qualité de l 'entreprise cotée en bourse. ?Ajoute Wang Yue.

En ce qui concerne les mécanismes de sortie, le tableau d'entreprise s'inspire généralement du mécanisme de nettoyage de la société des écrans vides zombies.Si la norme de la valeur de marché a été introduite pour la première fois par la plate - forme de la science et de la technologie, les entreprises cotées en bourse dont la valeur de marché est inférieure à 300 millions de yuan par jour de transactions successives ont été obligées de se retirer, tandis que la plaque de démarrage a ajouté un nouvel indicateur de sortie ? la valeur de marché de 20 jours consécutifs de transactions inférieures à 500 millions de yuan?.

Développement asymétrique

L'arrière - plan des arrangements institutionnels différenciés reflète les différences de fond entre les deux plaques.

Pour ce qui est de l 'orientation future, Li Chao - Chung, Vice - Président de la Commission de supervision, a déclaré qu' il fallait promouvoir la réforme de l 'entreprenariat et la mise en place d' un système de marchés de capitaux à plusieurs niveaux, en insistant sur le développement stratégique de l 'entreprenariat et d' autres plaques, afin de créer des modèles de concurrence modérés, ciblés et complémentaires.

Dans leurs réponses aux questions des journalistes, les responsables de la Commission de supervision ont également mis en évidence les différences de positionnement entre les deux.Les principaux services de la plaque d 'entreprise de croissance et d' innovation des entreprises, de soutenir l 'industrie traditionnelle et les nouvelles technologies, les nouvelles industries, les nouveaux modèles d' intégration profonde.

"La science et la création de plaques d 'encouragement de la science et de la technologie, la biomédecine, l' industrie des semi - conducteurs ont le plus profité.Qu 'il s' agisse de la localisation des plaques de la science - fiction ou des images d' entreprises cotées en bourse au cours des six derniers mois, les entreprises d 'innovation de mode sont plus difficiles à coter sur les plaques de la science - fiction, plus typiquement, la plupart des entreprises Internet sont des innovations de mode et d' entreprise telles que les entreprises d 'électricité, d' o2o, etc.

"Et la plaque d 'entreprise a une nette différence de positionnement.La plaque est l 'intégration de la technologie et de l' industrie manufacturière, la plaque d 'entreprise est la technologie, le modèle et l' industrie traditionnelle, non seulement l 'industrie manufacturière, mais aussi un grand nombre de services.Un grand nombre de modèles Internet appartiennent à la technologie, aux modèles et à l 'intégration des services, de sorte qu' il s' agit d 'une industrie bénéficiaire typique, et une autre plaque plus profitable est supposée être l' industrie de la création de texte.Gao Feng - Yong a analysé plus avant.

De l 'avis de Wang qiyue, "l' un et l 'autre développement, physique est d' un c?té, la plaque d 'entreprise privilégie l' innovation, la science et la technologie, l 'innovation et l' acceptation des entreprises à haut risque.Il faudra attendre plusieurs années avant que les résultats ne se concrétisent, et il faut s'assurer de l'efficacité des mécanismes du marché dans l'affectation des ressources. ?

L 'introduction de la réforme de l' enregistrement des plaques d 'entreprise a également posé de nouveaux défis à la mise en place.

Wang Yuguang a déclaré qu 'à l' avenir, pour aider ces sociétés à coter en bourse dans le choix des plaques, les entreprises qui répondent aux normes de la science et de la technologie, continuent de choisir les plaques de la science et de la technologie.Pour les entreprises que la réforme des plaques d 'entreprise souhaite attirer, le choix des plaques peut également être mal pesé et mieux adapté.Pour ce qui est de la mise en place d'un système d'enregistrement, les pressions et les responsabilités s'accentuent et la promotion de la réforme du système d'enregistrement ne doit pas se traduire par un assouplissement des conditions de travail et par une sélection et une recommandation plus prudentes des entreprises. ?

? Toutefois, en tout état de cause, les trois plaques, y compris les trois nouvelles strates de sélection, constituent un encouragement clair à l'innovation scientifique et technologique. ?Dis - le - moi.

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