Augmentation De La Difficulté De La Protection De La Coque

"La coquille ne vaut plus rien."Après la réforme de la carte d 'entreprise et l' expérimentation des règles relatives à l 'enregistrement, un certain nombre d' investisseurs s' en sont excusés.

Le 27 avril, à sa treizième réunion, la Commission centrale de réforme approfondie a examiné l'adoption du programme général de mise en ?uvre de la réforme de l'entreprenariat et du système pilote d'enregistrement.Dans la soirée du même jour, la Commission chinoise de contr?le des activités de bourse et l'Institut de recherche des Nations Unies pour la formation et la recherche ont sollicité publiquement l'avis de la société sur le projet révisé de réglementation.

Au début du 28 avril, le marché des actions a a subi un choc considérable, le principal indice ayant chuté de près de 2%.Après un ajustement initial, les deux indices municipaux se sont à nouveau considérablement rebondis pour obtenir une inversion de type v.

Il convient de noter que l'unité chargée de la conception des ressources en coquille est manifestement surchargée.Au 28 avril, lorsque la liquidation a été achevée, les données de Choice, la fortune de l 'Orient, montrent que 68 des 105 unités conceptuelles, soit 64,76%, avaient diminué et que d' autres, comme merja, avaient cessé de fonctionner.

Derrière tout cela, la logique du marché sur la transformation écologique de la coque a enregistrée.

"La valeur commerciale et la valeur d'utilisation de l'enveloppe se déprécient."Un spécialiste des fusions - acquisitions de l 'est de la Chine a avoué à la presse.

En outre, la réforme du système d 'enregistrement des plaques d' entreprise a également pour but d 'améliorer la qualité des sociétés cotées en bourse et d' optimiser les procédures de sortie, les normes et les mécanismes d 'alerte aux risques.La coquille devient plus difficile pour les sous - actions.

"Avec l'introduction de l'enregistrement, le marché de la société a sera encore divisé."Dong Deng, Directeur de l 'Institut des valeurs financières de l' université de technologie de Wuhan, a déclaré à la presse économique du XXIe siècle.

Valeur de la coque

Selon le concept de restructuration et les prévisions d'emprunt, le marché du Groupe a a a une tradition de "petite brouille" et de "mauvais brouillage".

Selon la presse économique du XXIe siècle, depuis le 18 octobre 2019, date à laquelle il n 'y a pas eu de cas de ? déréglementation? des plaques d' entreprenariat, le phénomène de la ? petite brouille? n 'a pas cessé.

Depuis le 18 octobre 19, l'indice de croissance des petits disques a augmenté de 5,58%, contre - 5,62% pour l'indice de référence.

Cependant, dans le cadre de la réforme des entreprises et de l 'enregistrement pilote, le marché a vu un signal de changement de style.Le Groupe de la conception des ressources en coquille et le Groupe de la gestion des stocks ont été largement sollicités le lendemain de la publication du projet de règles pour la sollicitation de commentaires, qui a été ouvert le 28 avril.

Selon les données de Wind, au 28 avril, 120 des 154 unités d'alerte aux risques des deux municipalités avaient chuté, soit 77,92%, 26 seulement s'étaient effondrées et 17 seulement avaient augmenté.

La logique sous - jacente est que la valeur de l'enveloppe se dépréciera lorsque l'unité a aura été enregistrée.

La première méthode de gestion de l'enregistrement public des titres (mise à l'essai) (demande d'avis) a supprimé les conditions actuelles d'émission des titres concernant la rentabilité, l'absence de déficit non compensé, etc.Les entreprises à but non lucratif peuvent demander à être cotées en bourse un an après la mise en ?uvre de la réforme.

Le règlement de la Bourse de Shenzhen sur la mise en bourse des actions de plaque d 'entreprise (révisé en 2020) prévoit l' optimisation des conditions de cotation, la prise en compte d 'indicateurs tels que la valeur du marché, le revenu, le bénéfice net, etc., et l' établissement de conditions de cotation diversifiées afin de soutenir les différentes étapes de croissance et les différents types d 'entreprises innovantes sur le marché.La première consiste à affiner les critères de cotation des bénéfices en exigeant que ? les bénéfices nets des deux dernières années soient positifs et que les bénéfices nets cumulés ne soient pas inférieurs à 50 millions de yuan? ou que ? la valeur de réalisation escomptée ne soit pas inférieure à 1 milliard de yuan, que les bénéfices nets de l'année écoulée soient positifs et que les revenus d'exploitation ne soient pas inférieurs à 100 millions de yuan?.Le deuxième consiste à éliminer la demande de déficit non réparé à la fin de l'exercice précédent.Le troisième est d 'appuyer les entreprises à but lucratif et à une certaine échelle de structures d' actions spéciales, les sociétés de financement de capital - risque cotées en bourse.Iv) Il s'agit de critères clairs pour la cotation en bourse des entreprises à but non lucratif.

Le Groupe a est coté en bourse de deux fa?ons: l 'IPO et l' emballage.Selon CHEN Guo, l 'analyste en chef de la politique de sécurité des valeurs mobilières, la valeur de la coque est due à l' avantage de réduire la durée du cycle de cotation et à l 'avantage certain de l' approbation.Les années où l'IPO a procédé à un examen plus rigoureux, le nombre de cas de cotation en bourse est souvent plus élevé.

? ? D 'après ses statistiques, l' IPO a enregistré 21 sociétés cotées en bourse tout au long de l 'année 2013; entre 2014 et 2016, il y a eu en moyenne 27 sociétés cotées en bourse par an; en novembre 2016, le Comité chargé de l' examen de la mise en ?uvre de la Convention s' est réjoui de l 'accélération de la reconversion de l' ipo, qui a approuvé l 'adoption de 380 IPO et réduit le nombre d' affaires cotées en bourse à 8 en 2019.Le cycle nucléaire se situe entre 3 et 6 mois, l 'avantage temporel de la mise en bourse de l' enveloppe diminue.Avec l 'avantage de moins en moins, le nombre d' encro?tements s' est stabilisé au cours des trois dernières années en dessous de 10 par an.

La valeur de réalisation et la valeur de réalisation de Shell ont atteint leur maximum en 2015, 2016 et ont commencé à baisser après 2017.Les années 2015 et 2016 étant le point culminant de la cotation des coquillages, en 2017, l 'accélération de l' IPO et les normes de politique générale ont eu pour effet de réduire l 'attrait et la valeur des coquillages, ce qui a entra?né une nouvelle contraction de la valeur des coquillages en 2019 avec la mise en place de plaques scientifiques.

Selon CHEN Guo, l'introduction du système d'enregistrement a permis d'évacuer le lac barrage de l'IPO, d'affaiblir l'avantage temporel et la certitude qu'offrait la mise sur le marché de l'enveloppe, de réduire considérablement la valeur de l'enveloppe, de faire sauter le vent ou de réduire la température.

De l 'avis de nombreux investisseurs, la baisse de la valeur de la coque a déjà été ressentie dans la pratique.

? la valeur de la coque diminue encore lorsque l'offre augmente et est supérieure au débit net.En outre, le futur système d'enregistrement s'étendra à l'ensemble du marché. "Un investisseur de haut rang de Shenzhen a déclaré à la presse économique du XXIe siècle.

? La coquille a certainement encore été dévaluée, elle est maintenant très fortement dévaluée et il est difficile de la vendre purement.On se sent bien, mais beaucoup de sociétés cotées en bourse pensent que les coquillages valent cher.En fait, la valeur commerciale et la valeur d'utilisation de l'enveloppe se déprécient.D 'une part, l' enveloppe ne peut pas être vendue au prix, d 'autre part, lorsqu' elle était à la main, il était possible de négliger un grand nombre d 'actifs de bonne qualité et d' acheter sans cesse de bons actifs, puis d 'augmenter la valeur marchande.Ces deux - là ne marchent plus.Un spécialiste des fusions - acquisitions de l 'est de la Chine a avoué à la presse.

Accentuation de la différenciation

La réforme de l 'enregistrement des plaques d' entreprise s' appuie également sur les résultats du système de plaques d 'enregistrement, conformément à l' idée de l 'enregistrement, afin d' améliorer la qualité des sociétés cotées en bourse, optimiser les procédures de reddition de marché, les normes et les mécanismes d 'alerte aux risques.

Par exemple, les procédures de déclassement ont été rationalisées, la suspension de la mise en bourse et la reprise de la cotation; les critères de sortie ont été affinés, l'indicateur unique de sortie continue des pertes a été supprimé, l'indicateur de sortie financière du groupe ? déduction faite des bénéfices non nets et des revenus d'exploitation inférieurs à 100 millions? a été introduit et un nouvel indicateur de déclassement de la valeur de réalisation a été mis en place.

"La réforme de l 'enregistrement des plaques d' entreprise a également permis d 'optimiser le déclassement des marchés, ce qui a entra?né un co?t élevé et des risques."Les fusions - acquisitions mentionnées plus haut.

"Avec l'introduction de l'enregistrement, le marché de la société a sera encore divisé."Dong Deng - Xin a dit à la presse économique du XXIe siècle.

Selon CHEN Guo, l'augmentation de l'offre de l'IPO, une fois que le système d'enregistrement aura été pleinement mis en place, entra?nera des dépenses importantes, ce qui entra?nera des difficultés de liquidités pour l'unité a, ce qui entra?nera une pression prolongée sur celle - ci.Le moyen d'atténuer ces tensions de liquidité est nécessairement d'améliorer les mécanismes de retrait des sociétés cotées en bourse.La progression de l 'enregistrement et l' augmentation de la résiliation sont les deux faces d 'une même pièce, les entreprises cotées risquent d' être lentement liquidées.D'un point de vue structurel, le système d'enregistrement accélérera la polarisation de l'unité a, la tendance à l'investissement s'orientera vers le robinet et la concentration progressive du volume.

Dans le cadre de la convergence des critères de sortie vers le système d 'enregistrement, il est devenu difficile pour certains groupes de résultats de conserver leur position sur le marché.

En outre, Tong Deng - Xin a fait observer qu'avec l'entrée en vigueur de la nouvelle loi sur les valeurs mobilières, les sociétés cotées en bourse avaient encore plus de difficultés à falsifier leurs comptes, ce qui rendrait encore plus difficile la protection des actions à risque.

? cette année, au moins 20 sociétés cotées sur le marché a devraient être retirées.Sept d'entre eux ont été suspendus l'année dernière, pour la plupart mal desservies, et seront retirés directement cette année.En outre, il y a actuellement plus d 'une douzaine d' actions, il est difficile d 'améliorer les fondamentaux, peut - être sur la voie d' un retour direct.Dans le cadre de la réforme de la plaque d 'entreprise et de l' enregistrement pilote, l 'effet de la "norme unique de sortie" sera considérablement renforcé. "Dong Deng Xin.

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