PE Et Les Entreprises Soumises à La Nouvelle Triade De La Comptabilité Commune, L 'Efficacité Des Paris Et Les Difficultés D' Exécution Provoquent Des Réflexions Dans L 'Industrie

Aux alentours de 2015, le marché des actions privées est entré dans une période florissante, avec de nombreuses innovations dans le financement du marché de premier niveau.à ce stade, à mesure que les projets entrent dans le cycle de retrait, le nombre de différends augmente.

Un fonds de capital - risque privé basé à Shanghai entre maintenant dans la phase de retrait.Dernièrement, il s' est effondré à cause d 'un conflit de pari avec une entreprise qui a été lancée dans une nouvelle plaque.

Il est entendu que les accords de pari sont plus courants dans les opérations d'investissement par actions privées.Elle peut, dans la mesure du possible, protéger les intérêts des investisseurs en cas d'incertitude quant à la rentabilité future de la société investie, tout en offrant des incitations et en imposant des contraintes aux parties financières.

Toutefois, l'exécution après que la clause de mise en jeu a été déclenchée ne répond pas toujours aux attentes.Le différend susmentionné entre l 'agence privée de Shanghai et la nouvelle entreprise à trois plaques n' est pas un cas isolé.

Le marché s'attend à un bon coup, après le lancement.

Il est entendu que ces institutions privées ont été créées aux alentours de 2010.En 2015, en association avec un autre organisme d'investissement, il a investi dans une entreprise qui gère un centre de données, à un niveau de 10 millions de dollars.

Lee Wei, Directeur de l 'investissement de l' agence privée, a déclaré dans un article sur l 'économie du XXIe siècle qu' à l 'époque les investissements dans les entreprises reposaient essentiellement sur trois critères.

Tout d 'abord, l' équipe a bien regardé l 'industrie du Centre de données, à l' époque, il y avait déjà une ou deux sociétés cotées en bourse dans l 'industrie, principalement les clients de la Banque, l' ensemble de la situation est également très bonne.Dans le même temps, le passage d'un centre de données à un centre de données nuageux est une tendance à la hausse, l'entreprise de maintenance est un service de base et le volume d'activité devrait augmenter.

Deuxièmement, parmi les membres de l 'équipe de démarrage de l' entreprise, il y a eu des membres dans des entreprises de logiciels de renommée mondiale qui ont servi de cadres supérieurs dans la région de la Chine.L 'entreprise peut ainsi obtenir des ressources stables à grande échelle pour réduire les risques d' exploitation.Troisièmement, l 'équipe fondatrice a déclaré que la société avait mis au point un ensemble de produits pouvant être utilisés à distance par l' automatisation pour réduire la dépendance à l 'égard de la main - d' ?uvre et les co?ts d 'exploitation.

Parallèlement à l'investissement, l'agence privée a conclu des accords de pari avec l'entreprise, ainsi qu'avec les propriétaires réels et les anciens actionnaires de l'entreprise.En ce qui concerne les accords de pari, les entreprises devront atteindre un certain objectif de bénéfices nets entre 2015 et 2017.Si le bénéfice net réel de la société pour 2015 et au - delà est inférieur à 50% de son objectif, l 'investisseur a le droit d' exiger des anciens actionnaires qu 'ils rachètent leurs actions avec un taux de rendement de 12%.

Li Wei a expliqué qu 'en tant qu' investisseur financier, l 'équipe signait des accords de pari à presque tous les investissements de projets afin de se prémunir contre les risques moraux des actionnaires majoritaires.La signature d'accords de pari est également un principe volontaire des deux parties, et il est plus fréquent que les négociations sur l'investissement aboutissent à un échec si les fondateurs ne sont pas disposés à accepter le pari.

Environ six mois après l 'investissement, l' entreprise a mis en place une nouvelle plaque de trois plaques.à l 'époque, les deux parties attendaient beaucoup de la liquidité des trois nouveaux panneaux, pensant que l' entreprise pourrait se montrer à la hauteur de l 'occasion.Par la suite, les résultats d'ensemble du nouveau marché à trois plaques n'ont pas été à la hauteur des attentes et les entreprises elles - mêmes se sont trouvées dans une impasse.

L 'assistant aux investissements de l' agence privée Zhou Xin (alias) a révélé dans le rapport économique du XXIe siècle que l 'entreprise elle - même était tributaire de ses grands clients, mais qu' elle avait cessé de coopérer avec ses anciens clients, ce qui a finalement entra?né une chute de performance.

? Nous continuons d'espérer que la société a commencé à enregistrer une baisse de ses performances.Toutefois, après avoir perdu ses principaux clients, la société n'a pas de nouvelles ressources pour ses clients.Les autres petits clients sont fragmentés et n'ont pas beaucoup contribué à améliorer la performance. ?Elle a dit...

La baisse des performances pendant plusieurs années consécutives a finalement déclenché un pari contre - productif, l'organisme privé ayant accepté de demander le rachat aux fondateurs de l'entreprise sans réponse positive de l'autre.

Lee Wei a rappelé que les fondateurs étaient également disposés à assumer des obligations de rachat lorsque les deux parties avaient initialement négocié le rachat, mais que les parties n 'étaient pas parvenues à un accord sur le montant et le calendrier de la rachat.Il est entendu que, dans la première version du programme, les fondateurs avaient proposé de ne pas verser d'intérêts et que le principal serait payé mensuellement dans un délai de deux ans.

Après m?re réflexion, l'Agence n'a pas donné son accord.? Nous ne sommes pas réalistes au niveau du Fonds. ?Lee Wei a dit...Premièrement, ce délai de rachat est trop long et n'est pas conforme à l'accord initial.Deuxièmement, il y a eu des divergences entre les deux parties et il n'y a pas de moyen de s'assurer que les comptes sont re?us à temps tous les mois.

En outre, la situation à laquelle est confrontée l'agence privée qui investit dans l'entreprise est attestée.Elle était disposée à renoncer à une partie de ses intérêts et à céder le montant du prix de rachat et la période de paiement, mais n'avait pas re?u le paiement intégralement et en temps voulu.

Troisièmement, nous pensons que l'autre partie est en mesure de rembourser.Entre 2015 et 2017, l 'entreprise a subi de faibles pertes et les dizaines de millions de dollars investis par les deux institutions ont été remboursés.Sur le plan personnel des fondateurs, il existe également plusieurs ensembles de biens. ?Lee Wei a dit...

Com.NET.CN dualbuquangchuzhong: rachat Effect and Application time into dispute.

En l'absence d'un certain nombre de communications, l'agence privée n'a pu choisir qu'une confrontation avec ses fondateurs.Entre 2018 et 2020, l 'Agence a intenté deux actions devant les tribunaux locaux pour demander aux fondateurs de procéder à des rachats dans le cadre d' accords complémentaires.Toutefois, les jugements rendus en première et deuxième instance n'ont pas étayé ses prétentions.

Pourquoi les accords de pari signés au moment de l'investissement ne sont - ils pas soutenus?L'objet principal de la controverse est la validité et le moment de l'application du droit de rachat.

Le journaliste a contacté à cet effet le fondateur de l'entreprise et a indiqué que ses opinions, justifications et opinions avaient été reflétées dans le jugement et qu'il avait refusé de donner de nouvelles interviews à des journalistes de la presse économique du XXIe siècle.

Il ressort des jugements rendus en première et deuxième instance par des reporters économiques du XXIe siècle que la partie défenderesse du fondateur a estimé que le droit de rachat de l'agence privée en vertu de l'accord sur la reconstitution des ressources était subordonné à des conditions strictes d'utilisation et qu'il ne pouvait être exercé qu'avant l'inscription de l'IPO ou de la nouvelle plaque à trois plaques.

Il est également expressément convenu dans l'accord complémentaire de reconstitution que des droits tels que le droit de rachat de l'investisseur cesseraient automatiquement d'exister lorsque la société soumettrait une nouvelle pancarte, en conflit avec les règles de cotation et d'étiquetage, et que les droits et obligations de l'investisseur seraient régis par les statuts de la société approuvés par l'Assemblée des actionnaires.

Le défendeur, dont le fondateur était situé, a fait valoir qu'après la mise en vente de la nouvelle pancarte de la société, les statuts de celle - ci ne prévoyaient plus de droits de rachat pour les investisseurs.L'organisme d'investissement lui - même dispose d'un mécanisme de retrait bien con?u lui permettant de céder ses actions sur le marché libre, sans plus exiger des fondateurs qu'ils les rachètent.

Pour leur part, les organismes privés estiment que les droits de rachat de l'Agence d'investissement ne sont pas perdus du fait de l'inscription de la société sur la plaque.Dans le même temps, les clauses de rachat convenues dans les accords de reconstitution sont indépendantes des Statuts de l'entreprise et n'ont aucun rapport avec ceux - ci et n'entra?nent pas la cessation des droits en l'absence d'une telle convention.

En ce qui concerne le différend susmentionné, la Cour a estimé qu'il n'y avait pas plus de deux interprétations de l'article correspondant, qui signifiaient que les droits de l'Agence d'investissement découlaient des dispositions statutaires après la mise en place de la nouvelle pancarte.Les statuts n'habilitent pas les investisseurs à exercer leurs droits de rachat et mettent fin en fait aux droits des investisseurs tels que les droits de rachat convenus dans les accords de reconstitution.

Les deux années de procès qui ont pris fin n'ont pas abouti aux résultats souhaités.Lee Wei a toutefois indiqué que la société pourrait demander un nouvel examen, même si l'ensemble de la procédure prenait beaucoup de temps, de temps et d'argent.Si l'examen est approuvé, il est renvoyé pour réexamen.? Nous nous sentons justifiés, et nous ne pouvons pas nous permettre d'ignorer le sens réel que les deux parties donnent à cette affaire dans le contexte d'une phrase figurant dans l'accord. ?Lee Wei a dit...

Les journalistes ont consulté des avocats professionnels sur la question et beaucoup d'entre eux ont estimé que le taux de révision finale de l'affaire pourrait être relativement faible, mais on ne peut pas dire qu'il n'y ait pas de désaccord.

L 'ancien associé du Cabinet d' avocats TianCi gengtai, l 'ancien avocat Sentai, a déclaré dans son rapport sur l' économie du XXIe siècle que, du point de vue de la nouvelle pancarte, le pari entre investisseurs et sociétés serait annulé lorsque la société serait cotée, mais que le pari avec les actionnaires devrait rester valable.Dans le passé, les litiges au niveau judiciaire sur les Paris se sont également concentrés sur l'efficacité des Paries entre investisseurs et entreprises.

Quant à l'allégation du défendeur selon laquelle les statuts de la société ne prévoyaient plus de droits de rachat, l'ancien Sendai estimait que les statuts de la société régissaient principalement les droits et obligations entre la société et ses actionnaires, ainsi qu'entre la société et la haute direction.La validité des droits civils convenus entre les actionnaires majoritaires et les petits actionnaires ne dépend pas entièrement des Statuts de la société.

La gestion du secteur privé entre dans le cycle de sortie, les conflits ou de plus en plus nombreux.

Du point de vue de l 'industrie, aux alentours de 2010, le marché des capitaux chinois a déclenché une vague de PE populaire.Aux alentours de 2015, le marché des actions privées est entré dans une période particulièrement florissante, avec de nombreuses innovations dans le financement du marché primaire.à ce stade, à mesure que les projets entrent dans le cycle de retrait, le nombre de différends augmente.

Selon l 'ancien moritai, le Fonds d' investissement par actions a soutenu des dizaines de milliers d 'entreprises scientifiques et technologiques.La plupart d'entre elles ont conclu des accords de pari - gage au moment du financement, mais en fin de compte, les entreprises cotées en bourse à l'étranger sont minoritaires.Pour la plupart des autres entreprises, le non - respect est un phénomène de probabilité.En particulier, depuis le début du cycle de la prochaine économie à partir de 2018, le développement des entreprises a déclenché un nombre croissant de Paris contre - productifs imprévus.

Les reporters économiques du XXIe siècle comprennent qu'une fois le pari déclenché, certains des pères fondateurs pourraient se mettre à négocier et à résoudre les problèmes.Les négociations entre les deux parties sont souvent dans l'impasse si certains des pères fondateurs se libèrent.Dans 90% des cas, le recours à l'arbitrage est préférable au règlement des litiges, et peu d'affaires sont finalement introduites dans le système juridique.

De nombreux investisseurs sur le marché hésitent à engager des poursuites, non seulement parce que cela prend beaucoup de temps.La principale raison en est également qu'ils pensent que cela pourrait être préjudiciable à l'avenir pour les projets, ce qui pourrait avoir pour effet de décourager d'autres fondateurs d'avoir l'impression qu'il s'agit d'une institution très rigide.Dans le même temps, d'autres LP potentiels peuvent donner l'impression que les institutions sont souvent en butte à des poursuites judiciaires et à des litiges, ce qui suscite la crainte d'investir.

Il n 'y a pas beaucoup d' institutions d 'investissement qui, comme l' Agence de Shanghai pour le secteur privé, maintiennent l 'accès à la justice, et il existe actuellement environ trois projets similaires en cours d' exécution.

"Est - ce que c'est une approche très positive ou est - ce que nous voulons faire tout notre possible pour protéger les intérêts de L.P."Lee Wei a dit...Le retrait d'un certain nombre de bons projets peut être très rentable pour le Fonds, mais il faut aussi que l'Organisation fasse preuve de patience face à des projets moins prometteurs.

Dans le même temps, cet organisme privé a réfléchi à son propre travail de préinvestissement.Lee Wei a indiqué, tout d'abord, qu'à l'avenir, la Caisse adopterait une attitude plus stricte à l'égard des accords de pari et éviterait autant que possible les ambigu?tés.Deuxièmement, du point de vue de sa propre gestion, la Caisse mettra davantage l'accent sur la prévention des risques éthiques.

Zhang Zhi, Président du Conseil d 'administration du nouveau capital, a déclaré dans son rapport sur l' économie du XXIe siècle qu 'il fallait faire preuve de la plus grande prudence et de la plus grande prudence en ce qui concerne la signature des accords de pari et la divulgation de l' information sur les intermédiaires.En premier lieu, les projets particulièrement bons sont généralement des projets d'investissement pour lesquels les institutions n'ont pas de clause de pari.Les organismes d'investissement eux - mêmes devraient examiner attentivement les projets qui sont disposés à accepter les Paris.

Deuxièmement, l 'objet du pari peut être une société ou un particulier fondateur, généralement signé avec un particulier ou avec une personne ou une société, mais il vaut mieux ne pas signer uniquement avec la société.En effet, lorsque la société demande une nouvelle plaque, le pari entre un ancien investisseur et une entreprise est généralement annulé pour protéger les intérêts d'autres nouveaux investisseurs.Le pari individuel entre l'investisseur et le ma?tre d'?uvre de l'entreprise reste valable lorsque l'information est divulguée.Certains éléments sont également soumis à des accords complémentaires lorsqu'ils sont cotés en bourse, ce qui exige que l'efficacité du pari soit redéfinie à ce moment précis.

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