évolution Des Marchés Obligataires: Financement à Faible Co?t: Déclin Des Obligations

La restructuration continue du marché obligataire a transformé l 'atmosphère du marché du bétail pendant plusieurs mois.

? le volume global des émissions sur le marché obligataire a considérablement diminué depuis mai et devrait diminuer de plus de la moitié. ?Le 17 juin, le Directeur général adjoint du siège du Fonds à revenu fixe de Shin Wan a informé les journalistes de l 'économie du XXIe siècle.

à la différence de la vague de chaleur des mois précédents, de nombreux distributeurs sur le marché ont tendance à annuler les émissions et à éviter les délais d'ajustement.

Selon les reporters économiques du XXIe siècle, il y a eu, depuis ce mois - ci, plus d 'obligations de la Lishui Construction Group Ltd.

Selon les sociétés concernées, l'annulation s'explique par l'augmentation récente des fluctuations des prix d'émission sur le marché, ce qui a entra?né un ajustement du plan d'utilisation des fonds en attendant l'émission d'un nouvel avion.

D'une part, les émetteurs cherchent à réduire le co?t du financement et, d'autre part, les investisseurs recherchent des taux d'intérêt nominaux élevés, et des jeux de hasard ont lieu.

Sortie

D'après wind, un journaliste de l'économie du XXIe siècle, 45 entreprises non financières ont annoncé depuis juin des retards ou des annulations de dettes, pour un montant total de 33 milliards 550 millions de dollars.Pendant tout le mois de mai, 55 emprunts auprès d'entreprises non financières ont été différés ou annulés, pour un montant total de 42 milliards 250 millions de dollars.

D'après les données publiées, la contraction est plus marquée.

D'après les données de Wind, 10 milliards 370 millions de yuan de dettes d'entreprise ont été émis depuis le mois de juin, soit moins de la moitié du point culminant de 654 milliards 110 millions en avril, 83 milliards 315 millions de yuan de dettes d'entreprise ont été émis, contre 449 milliards 970 millions en mars de Cette année, et 59 milliards 550 millions de yuan et 17 milliards 570 millions de yuan respectivement ont été émis par des instruments à moyen terme et des bons de financement à court terme, contre 42 milliards 760 millions et 62 milliards 290 millions de yuan en avril.C 'est évident.

Les données de l'étude sur les courtiers indiquent également que l'augmentation nette de la dette de crédit depuis juin n'a pas dépassé 120 milliards de dollars.

? la contraction de l'émission s'explique principalement par deux raisons: d'une part, le faible taux d'intérêt des obligations émises au cours de l'exercice antérieur pour les obligations de rang élevé et, d'autre part, la forte reprise du marché au cours du mois de mai et l'augmentation générale des taux de rendement, qui ont entra?né l'annulation ou le report de nombreuses émissions; et, d'autre part, les obligations de rang inférieur, telles que la catégorie A, la reprise du marché et la hausse des taux de rendement, qui ont rendu les obligations de la catégorie a encore plus difficiles à vendre.La combinaison de ces deux facteurs a entra?né une réduction de plus de 50% de l'émission sur l'ensemble du marché obligataire. ?Van.

La plupart des émetteurs d'obligations qui retardent ou annulent l'émission sont des entreprises d'état très notées.

Selon wind, sur les 45 dettes de crédit qui ont été reportées ou annulées depuis juin, 42 émetteurs d'obligations sont des entreprises centrales ou locales, soit 93%; à l'exception de trois émetteurs d'entreprises non étatiques, à savoir le monde entier, les entreprises de dortoir et les sociétés de crédit - bail internationales de sécurité, qui appartiennent à des secteurs financiers diversifiés.

? de nombreuses sociétés cotées en bourse, dont les taux d'intérêt ont continué de baisser jusqu'à atteindre 2%, voire 1%, sont aujourd'hui confrontées à des fluctuations brutales du marché et les émetteurs essaient d'éviter cette période. ?Un courtier en obligations de Pékin.

Par exemple, l'annonce de l'annulation de l'émission d'obligations de 20 entreprises 01 ce mois - ci a été faite par l'émetteur, Lanzhou New District commercial Logistics Investment Group Limited, qui a indiqué dans un communiqué qu'en raison des fluctuations récentes des taux d'intérêt du marché, il avait été décidé d'annuler l'émission d'obligations en cours et de fixer la date de leur émission ultérieure.

? le taux d'intérêt de facilité de financement a également diminué par rapport à la période précédente, et il est actuellement en général supérieur à 50 BP. ?Selon le courtier en valeurs mobilières précité.

Paradoxalement, contrairement à ce que les émetteurs cherchent à réduire les co?ts de financement, le risque de liquidité de la dette de crédit sur le marché actuel demeure vigilant, tandis que les investisseurs préfèrent des taux d'intérêt nominaux plus élevés pour couvrir les risques d'incertitude.

D'après l'étude sur les valeurs mobilières, à la différence des revendications de l'émetteur, les investisseurs s'attendent à ce que les taux d'intérêt nominaux augmentent plus rapidement et plus fortement en amont, d'une part en raison de l'incertitude quant à l'évolution du marché arrière et de la nécessité d'accro?tre les primes pour couvrir Les risques et, d'autre part, en ce qui concerne les variétés de voix de haute qualité, plus facilement vendues.Toutefois, les émetteurs ne sont pas très désireux de satisfaire les besoins des investisseurs, dont la plupart sont passifs.

D'après ses données, les demandes d'achat (la différence entre le plafond d'achat et la valeur nominale) sont maintenant ? à la baisse ? par rapport au niveau de mai de l'année dernière et, en juin, il n'a pas été possible d'ouvrir le nombre minimum de bons d'achat.

Suivi ou retour régulier

? On s'attend à ce que cette situation se poursuive jusqu'à la fin du mois de juin, date à laquelle la situation financière est elle - même plus tendue, et à ce que le marché se redresse après juillet et que les taux d'intérêt baissent. ?Van.

De l 'avis de la Banque centrale, cet ajustement s' est accompagné d' une forte augmentation des taux d 'intérêt du marché à court terme, principalement pour lutter contre les emprunts sur le marché et les arbitrages financiers.Lorsque l 'espace d' arbitrage sera réduit, le marché sera de nouveau plus stable.Comme l'inflation n'est pas très élevée en soi, les données sur la croissance économique sont également peu satisfaisantes. ?

Selon wind, les contrats à terme t2009 ont été réduits de plus de 2% depuis mai, soit 1,36% pour l'ensemble du mois de mai et 0,97% pour l'ensemble du mois de juin.

? depuis la fin du mois de mai, le marché est essentiellement dominé par le resserrement de la politique monétaire de la Banque centrale, ce qui a eu des répercussions sur le taux de rendement.La crainte d'une réorientation de la politique monétaire s'est dissipée. ?Fang Zheng Fu Fund good team was said.

En ce qui concerne l 'évolution du marché, Wei fengchun, analyste en politique macroéconomique en chef de la Fondation booshi, a déclaré que la tendance à la reprise économique était marquée par des épidémies internes, que l' accent était mis sur l 'ouverture de crédit, que les banques centrales étaient plus enclines à utiliser des instruments structurels de politique monétaire pour obtenir un crédit ciblé, précis et libéral, et que l' on ne voyait toujours pas de possibilités d 'émission d' obligations.Toutefois, à la suite d'ajustements rapides successifs, l'accélération de la contraction des marchés obligataires s'accélérera avec les perturbations épidémiologiques externes, l'atténuation de la pression sur l'offre, la volatilité de certaines données économiques et le réchauffement quasi prévu. ?(édition: Hirondelle sorcière)

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