The Second Round Of Enterprise Brand Transaction In The Optimization Layer, Regulatory First Market Refinancement System Construction

La mise en place d'un système de refinancement du marché est également à l'ordre du jour avec le lancement public du deuxième cycle de la sélection des entreprises.

Le 23 octobre, lors de la réunion annuelle du Forum des rues financières 2020, golly, porte - parole de la Commission de contr?le, de vérification et d'inspection des Nations Unies, a déclaré que les nouvelles réformes en trois volets seraient encore approfondies, que les mécanismes d'audit de la publication publique seraient optimisés, que les systèmes de refinancement seraient mis en place au niveau de la sélection, que l'on étudierait la possibilité de procéder à des transferts de créances, que l'on améliorerait l'accès aux marchés de capitaux à long terme tels que les fonds publics.

C'était aussi la première fois que la direction de la réglementation proposait un système de refinancement au niveau de la sélection.

? la mise en place et l'intégrité d'un système de refinancement une fois qu'il aura été publié publiquement, devraient être à l'ordre du jour des trois premiers mois d'affilée en bourse. ?Le fondateur de l 'investissement de Nanshan à Beijing

Introduction de systèmes de refinancement au niveau de la sélection

Le 22 juillet 2020, les 32 premières entreprises ont été mises en vente après la publication publique, avec un financement total de 9 milliards 952 millions de yuan.Trois mois plus tard, les entreprises de la deuxième série de planches d 'attente ont commencé à publier publiquement leurs actions.

Selon les professionnels, la mise en place d'une infrastructure de refinancement sur le marché doit se poursuivre dans le contexte de la régularisation de l'accès officiel des élites à la ? maturité d'une société cotée en bourse ?.

Auparavant, le système national de transfert de parts des PME (ci - après dénommé la société de transfert de parts) avait amélioré le système de distribution ciblée des trois nouveaux tableaux, introduit la mise en vente simultanée de plaques d'immatriculation, autorisé la distribution spontanée, libéralisé la limite de 35 personnes et facilité le financement des entreprises.

Zhou Yunnan a indiqué que, dans le cadre du système, le refinancement et les obligations convertibles au niveau de l 'innovation étaient relativement matures, mais qu' étant donné que les entreprises de premier plan avaient fait l 'objet d' une publication publique et d 'une plus grande publicité, il a été suggéré que le système du niveau de l' innovation tienne compte de l 'expérience de l' unité a, et que les systèmes de refinancement et de conversion de la dette au niveau de l 'élite soient autant que possible alignés sur le groupe A.

? le mécanisme de vérification au niveau de la sélection s'est inspiré de l'audit interne du système d'enregistrement, auquel cas sa politique de refinancement devrait être plus respectueuse de l'enregistrement et plus efficace. ?D'après les analystes de la bourse, une fois la plaque d'entreprise enregistrée, la vérification de ses créances convertibles est transférée à la bourse, la période de vérification étant ramenée à deux mois.

? Je comprends que le système de refinancement soit systématique. ?Selon Cao Gang, partenaire d 'investissement de zeeho, le nouveau système de refinancement à trois plaques, bien qu' il soit relativement bien développé, n 'est pas encore parfait et repose principalement sur une forme supplémentaire orientée vers l' avenir.? dans l'avenir, les instruments de financement devraient également être alignés sur le Groupe a, et des instruments tels que la distribution publique, la répartition des actions devraient également être inclus dans les systèmes de construction de systèmes de refinancement. ?

En réponse, M. Cheung, Président du Conseil d'administration de la société de conversion, a déclaré publiquement que la fonction de financement de la nouvelle structure tripartite serait renforcée, notamment en facilitant la gestion du financement et l'innovation des produits et en offrant davantage de choix aux acteurs du marché.

Outre la mise en place du système de refinancement, golly a indiqué qu'elle étudierait la possibilité d'émettre des obligations convertibles au niveau de la sélection.

En 2018 et 2019, l 'autorité de réglementation a lancé sur le nouveau marché à trois plaques une double dette convertible et une dette convertible privée.Bien que le marché ait une forte demande de financement, très peu de sociétés ont finalement réussi à émettre de nouvelles créances convertibles.

? l'objectif ultime des conversions de créances est toujours de convertir en actions, mais la liquidité des actions de la nouvelle société à trois plaques est restée faible, le retrait et l'augmentation attendus laissant à désirer, ce qui a eu pour effet de ralentir le développement de la nouvelle société à trois plaques.?Selon l 'analyste.

Zhou Yunnan suggère que les futures couches de choix pourraient suivre l 'exemple du Groupe a, les transactions directes sur le marché secondaire, à la fois pour élargir les circuits de refinancement au niveau de la sélection et pour stimuler l' activité des actions ciblées, et pour créer davantage de possibilités de revenus et d 'effets de richesse pour les élites et les investisseurs.

? Toutefois, qu'il s'agisse d'un système de refinancement ou d'un système de conversion de créances, l'activité de ce système doit être fondée sur l'activité relative des opérations d'actions sur le marché.Parallèlement à la mise en place d'un système de refinancement au niveau de l'élite, il est plus important d'améliorer la liquidité et la négociabilité d'un groupe. ?Cao Gang.

Multi - initiatives Living Market Liquidity

C'est également sur la base de considérations de liquidité du marché que les autorités de réglementation ont récemment entrepris une nouvelle étude de l'accès aux fonds publics et des systèmes de transactions.

Ces derniers jours, les journalistes de la presse économique du XXIe siècle ont appris de la part des institutions qu'à l'avenir, les fonds publics d'épargne ne devaient modifier que les contrats de la Caisse pour élargir la portée de ses placements et qu'il était possible d'investir directement dans des actions de sociétés de premier plan sans qu'il soit nécessaire d'organiser une Conférence des détenteurs, ce qui simplifiait considérablement les procédures.Selon les acteurs du marché, un marché public doté d'un stock de 1 billion de milliards de dollars devrait permettre d'accro?tre sensiblement la marge de man?uvre et d'atténuer les difficultés de liquidité du marché.

D'un autre c?té, un système d'opérations hybrides à couches choisies est également souhaitable.Depuis septembre 2020, le système de transfert de groupe a été mis à l'essai à l'échelle du réseau à trois reprises.

Le terme "Opération hybride" désigne l'introduction d'un opérateur commercial dans les opérations d'appels d'offres successifs au niveau de la sélection, qui permet aux investisseurs d'effectuer des transactions directes et commerciales au niveau de la ville.à l'heure actuelle, les investisseurs qualifiés participent à des opérations de stratification et peuvent choisir d'ouvrir des marchés groupés, des appels d'offres successifs et des opérations de grande envergure."L 'introduction de nouveaux opérateurs sur le marché augmente les possibilités de transaction", a déclaré Zhuhai, analyste en chef de la nouvelle tro?ka de Securities.

Zhuhai prévoit que, dans le cadre d 'un futur système d' échanges mixtes, les commer?ants pourront participer à des appels d 'offres et des demandes d' achat publiquement afin d 'enrichir le type d' opérations sur le marché et d 'assurer la liquidité.

? les sociétés de choix actuelles sont fortement divisées, certaines n'ayant même pas de transactions pendant de longues périodes lorsque leur liquidité est faible, alors que d'autres, dans le cadre du Programme d'essai des transactions mixtes, exigeaient des prix plus longs pour les soumissionnaires, tout en évitant que les déséquilibres du pouvoir d'achat et de vente n'influent sur le nombre de transactions négociées. ?En outre, selon Zhuhai, dans les opérations mixtes, les commer?ants devraient également jouer un r?le d 'équilibrage du pouvoir d' achat et de vente et d 'augmentation du temps de validité de l' opération.

Il est encore plus intéressant de noter que le mécanisme des chaussures vertes a été introduit pour la première fois dans le Programme d'émission d'actions classiques publiquement diffusées.C 'est aussi le premier mécanisme de chaussures vertes à trois plaques.

"Après la deuxième série de semences de sélection, les entreprises seront probablement en mesure d 'utiliser le mécanisme des chaussures vertes."Il y a de nouveaux opérateurs de trois plaques de courtiers proches de la couche réglementaire.à l'heure actuelle, y compris les actions courantes, les cinq entreprises autorisées pour le deuxième cycle de sélection utiliseront clairement le mécanisme des chaussures vertes.

Zhou Yunnan a indiqué que l 'adoption du mécanisme des chaussures vertes faciliterait la commercialisation, l' ouverture et l 'alignement sur le système de distribution du groupe A.

Auparavant, le démarrage et le manque d'activité des premières couches de la sélection avaient fortement influencé la confiance des investisseurs dans ces dernières.Zhou Yunnan a indiqué que le mécanisme de chaussures vertes, né pour résister à l 'effondrement, revêtait une importance particulière à ce moment - là.En outre, l'introduction d'un mécanisme pour les chaussures vertes réduirait la probabilité que de nouvelles actions éclatent ? en cas de rupture, les fonds pour les chaussures vertes achètent des actions sur des marchés secondaires, ce qui permettrait de stabiliser les prix des actions et d'assurer la stabilité des marchés secondaires ?.

? l'introduction du mécanisme des chaussures vertes a également contribué à stabiliser les attentes du marché en ce qui concerne les nouvelles actions et a eu des effets marginaux sur l'amélioration de la mobilité des actions.Dans le cadre de l'intégration des fonds publics à long terme dans les marchés, le système de transactions mixtes et le futur système de plaques tournantes, les marchés de choix devraient sortir de l'impasse de l'effet de gain et de la liquidité. ?Cao Gang.

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