L'Expérience De La Première Société à Terme Sur Les Produits De Gestion Des Capitaux Non Cotés Devrait Permettre De Lancer 14 Entreprises De La Catégorie A.

La mise en place d 'un contr?le à terme des produits non standard est sur le point de "briser la glace".

A) La Commission de contr?le des valeurs mobilières envisage de modifier les règles de gestion des opérations de gestion des actifs privés des sociétés de portefeuille à terme (ci - après dénommées les ? règles de gestion financière ?) afin d'assouplir comme il convient les restrictions applicables aux placements des sociétés de placement à terme;Quasi - warehouse List, outdoor derivatives, and other non - standard Assets Management Products.

Le règlement de gestion fait actuellement l'objet d'une consultation publique et la date limite de retour d'information est fixée au 22 novembre.

? les nouvelles réglementations relatives aux produits à terme qui seront révisées permettront aux sociétés à terme de disposer de circuits de contrepartie souples autres que les produits dérivés sur place, ce qui leur permettra de mieux répondre aux besoins de leurs clients en matière de risques personnalisés et, partant, d'élargir leurs opérations de gestion financière.Toutefois, la nouvelle réglementation impose également des exigences plus élevées en matière de contr?le du vent et de personnel des sociétés à terme. ?Han Qian, professeur à la faculté d 'économie de l' université de Xiamen.

à terme de la mise en place de la non - standard des produits devraient être "briser la glace".IC photo

Dual Interest of the Private Economy

"La taille des sociétés à terme devrait augmenter d'environ 40%."A la suite de la déréglementation de certaines opérations de gestion de portefeuille de sociétés à terme d 'actifs non cotés, a indiqué le responsable des opérations de gestion de la société à terme Shanghai.

Au fil du temps, les tuyaux à terme sont en fin de marché.D'après les statistiques de l'Association chinoise des caisses de prévoyance, à la fin du deuxième trimestre de 2020, les sociétés de gestion de fonds et leurs filiales, les sociétés de valeurs, les sociétés à terme et les organismes de gestion de fonds privés disposaient d'environ 575 000 milliards de dollars.Sur ce total, les sociétés à terme et leurs filiales ne disposent que d'environ 187,7 milliards de yuan, soit 0,34% de l'ensemble de l'industrie.

Le responsable de la gestion des marchés à terme a déclaré que la mise en place de la gestion du développement des opérations par voie d'emprunt avait démarré tardivement et que, de ce fait, l'ampleur de la gestion s'était considérablement réduite sous l'effet de la déréglementation de la nouvelle réglementation.Les capacités de gestion dynamique des marchés à terme sont également insuffisantes en raison de divers facteurs tels que le manque de personnel d'investissement, l'insuffisance des ressources financières et le niveau élevé de risque des produits.? certaines sociétés à terme sont devenues fictives dans leurs activités de gestion des fonds et leurs filiales. ?

En outre, les options hors site, qui sont des produits dérivés, sont des actifs non soumis à l'obligation de contr?le et ne peuvent être investis.Toutefois, pour les sociétés à terme, les services dérivés constituent l'un de leurs atouts, ce qui a également nui à la différenciation et à la caractérisation des marchés à terme.

? à l'heure actuelle, les tuyaux à terme ne peuvent utiliser que certains produits dérivés du site pour fournir des produits relativement standardisés, avec une forte concurrence homogène. ?De l'avis des responsables de la réglementation des marchés à terme susmentionnés, la mise en place par les sociétés à terme d'une déréglementation des produits non soumis à l'agrément serait un facteur de croissance pour l'industrie."En particulier, les dérivés hors site, y compris les certificats de rendement, les indices hors site ou les options, ainsi que, par exemple, le verrouillage de la valeur de réalisation d'un nouvel arbitrage, sont très avantageux pour la direction de la société mère."

Le responsable des opérations de contr?le financier d 'une société de courtage intérieure a également indiqué que le moment choisi pour investir dans des actifs non visés était relativement bien choisi, que chaque société chef d' entreprise avait une expérience de la gestion des risques dans le cadre d 'opérations non cotées d' entreposage, et que les opérations d 'option hors site seraient soutenues par la société mère du courtier.Potentiel

"La réglementation veut aussi que les sociétés à terme acquièrent de l'expérience, augmentent leurs revenus et fassent de l'exercice."Selon le responsable, le développement de la gestion des ressources est un processus progressif, la libéralisation des produits non standard devrait apporter des produits de gestion des ressources à terme.

Il convient de noter que, de l'avis de l'industrie, la déréglementation de produits non conformes peut contribuer au développement de l'économie réelle, à l'exception des sociétés d'intérêt.

Zheng Zheng Long, professeur au Département de Finance de l 'Institut de gestion de l' université de Xiamen, a indiqué que la demande de produits à option dans l 'économie réelle est souvent personnalisée et que les produits personnalisés nécessitent essentiellement des transactions en dehors de la salle.Les sociétés à terme utiliseront certainement divers produits dérivés dans l'économie des entités de services, y compris des produits standardisés et non normalisés, mais les produits eux - mêmes sont très spécialisés et, si ce champ d'activité est libéralisé, les premières sociétés à terme pourront apporter des solutions plus précises et quantitatives aux problèmes auxquels elles sont confrontées.

Prelude to play

La révision des règles de gestion financière permet aux sociétés à terme de la catégorie A et à leurs filiales d'être évaluées dans les deux derniers numéros de classification, de mettre en place des produits de gestion des actifs non visés tels que les formulaires standard d'investissement, les produits dérivés hors site, de sélectionner des sociétés à terme pilotes, de tirer pleinement parti de l'avantage professionnel de l'entreprise à terme, d'améliorer la capacité et le professionnalisme de ses services et de répondre aux risques de l'entreprise.Gestion des besoins.

En revanche, d'après les résultats de l'évaluation de la classification des sociétés à terme de l'accord à moyen terme, 14 sociétés à terme de la catégorie A ont fait l'objet de deux évaluations consécutives: Yong An, Zhongxin Xin, Galaxy futures, Guo Tai - an futures, Zhejiang futures, Shenzhen World Bank futures, South China, National Security futures, Guangzhou futures, Quan - Middle - term futures, China Food futures, etc.Haitong futures

Il est probable que ces 14 entreprises seront les premières à mettre en place des produits non standard.Toutefois, d'aucuns ont estimé que les sociétés à terme qui participeraient finalement à l'expérience seraient probablement les mieux placées.

Après tout, la nouvelle réglementation dit "sélectionner les sociétés à terme pour expérimenter", et le slogan que nous avons lancé est "élever le profil des actionnaires des sociétés à terme et la capacité des services intégrés à de nouveaux niveaux de qualité" et peut - être qu 'il y aura à l' avenir des arrangements de transition pour l 'activité indépendante ".Un certain nombre d 'entreprises nationales à terme a obtenu une note double A.

Outre les évaluations à deux niveaux a, le personnel spécialisé est également la clef du développement des opérations de gestion des marchés à terme.

? il y a encore des réserves de capital - risque dans les premières sociétés à terme, et la plupart des chefs de département ont une expérience à l'étranger, ce qui représente une nette amélioration par rapport aux années précédentes.Toutefois, les petites sociétés à terme ne sont certainement pas suffisamment qualifiées, et les risques inhérents à des produits non soumis à l'étiquette, tels que les options hors site, sont plus élevés, ce qui explique pourquoi la réglementation a opté pour la libéralisation de la société mère en premier lieu ?.Han Qian.

D'un autre c?té, la force du capital des sociétés à terme est également essentielle pour freiner le développement de la gestion des entreprises.

Après la promulgation de la nouvelle réglementation, la part totale de la part des opérateurs de portefeuille à terme et de leurs filiales dans un seul plan de gestion des actifs collectifs ne doit pas dépasser 50% de la part totale du plan.Toutefois, d'après des spécialistes, les sociétés à terme ne disposent que d'une capacité limitée de collecte de fonds à l'étranger et doivent disposer de fonds propres aussi importants que possible pour appuyer les plans de gestion des fonds.

Ces dernières années, les sociétés à terme sont devenues la cible privilégiée de "transfusion sanguine".Le 23 octobre, les actions d'appel d'offres ont annoncé une augmentation de 2 milliards 968 millions de yuan pour les marchés à terme des filiales à terme.Plus t?t, China Credit futures a également re?u 2 milliards de dollars de valeurs mobilières des actionnaires.

Selon le responsable des opérations de contr?le financier de la société à terme de Shanghai, il n 'y a actuellement que trois sociétés de taille moyenne de plus de 10 milliards de dollars, et si la libéralisation des produits non standard se traduit par une forte augmentation de la taille de ces sociétés, il faudra aussi accro?tre leur capital.

"Cette libération des produits non standard du contr?le à terme, est le prélude à un lavage de cartes de l 'industrie.L 'industrie de la notation de haute capacité pour faire plus d' affaires, les compétences professionnelles et la force du capital, la gestion des entreprises peuvent être grandes.Il sera difficile pour les futures sociétés de courtage traditionnelles. "Selon le personnel de la société à terme double A.

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