Prelude Of Public Raised Reits Billion Track Opening?Les Investisseurs Institutionnels Ont Déclaré Qu'Ils ? Devraient être Enthousiastes ?

Le Fonds public reits a fait des progrès rapides.

Le 8 mai 2021, 10 produits Reit ont été déclarés.

Dans la soirée du 17 mai, les neuf premiers fonds publics Reit ont été officiellement approuvés par la csrc.

Le 19 mai, les neuf premiers fonds publics Reit ont publié des avis d'enquête, des prospectus, des accords de garde et d'autres documents.

à partir du 24 mai, une partie des fonds publics de FPI commencera à faire l'objet d'une enquête;à partir du 30 mai, une partie des Reit publics a été souscrite.

Le 7 juin, certains FPI publics ont déterminé les parts finales de vente hors ligne et publique;Le 11 juin, une partie du Fonds public reits sera officiellement créée.

Selon une enquête menée par des journalistes du 21e siècle, les investisseurs institutionnels sont enthousiastes à l'égard des neuf premiers fonds publics Reit.

La plupart des gens du marché pensent que, dans les prochaines émissions, bien que le marché général des émissions de fonds soit actuellement froid, les premiers fonds publics Reit peuvent encore appara?tre comme un phénomène de ? super - placement ? et de ? placement proportionnel ?.

Trillion de pistes?

Pour les investisseurs, le placement public de produits Reit est une nouveauté.L'échelle potentielle du marché chinois des FPI publics est supérieure à billions de yuans.

Selon une étude de la Guanghua School of Management de l'Université de Pékin, le marché chinois des FPI publics devrait atteindre 4 à 12 billions de yuans, selon des estimations prudentes.

Le 17 mai, la csrc a officiellement approuvé l'enregistrement des neuf premières Reit publiques.Il marque une autre étape importante dans le processus pilote des Reit publics d'infrastructure.

Parmi les 9 premières Reit publiques, 4 à la Bourse de Shenzhen et 5 à la Bourse de Shanghai, selon les statistiques des journalistes, l'échelle totale de collecte prévue est de près de 30 milliards de RMB.

Les quatre premiers projets d'infrastructure publique reits de la Bourse de Shenzhen sont le Fonds d'investissement en valeurs mobilières d'Avic Shougang Biomass closed Infrastructure Fund, le Fonds d'investissement en valeurs mobilières d'infrastructure fermé de boshi Merchants Shekou Industrial Park,Ping An Guangzhou Securities Investment Fund for closed infrastructure of Guanghe Expressway and Red Earth innovation Yantian Port Warehousing and Logistics closed infrastructure Securities Investment Fund.L'ampleur totale de la collecte de fonds est estimée à près de 14 milliards de RMB.

Parmi les cinq premiers projets d'infrastructure publique reits de la Bourse de Shanghai, il y a le Fonds d'investissement en valeurs mobilières pour les infrastructures fermées de Huaan Zhangjiang Everbright Garden, le Fonds d'investissement en valeurs mobilières pour les infrastructures fermées à grande vitesse de zheshang Securities, le Fonds d'investissement en valeurs mobilières pour les infrastructures fermées à grande vitesse de Shanghai Hangzhou Ningbo Hangzhou Huizhou, le Fonds d'investissement en valeurs mobilières pour les infrastructures fermées pour l'eau créé par Wells Fargo.Dongwu Suzhou Industrial Park closed infrastructure Securities Investment Fund and ciclopoulos Warehouse Logistics closed infrastructure Securities Investment Fund.

Il existe trois types d'offres pour les fonds publics de FPI: l'offre ciblée aux investisseurs stratégiques (l '? offre stratégique ?), l'offre d'enquête aux investisseurs hors ligne admissibles (l' ? offre hors ligne ?) et l'offre publique d'achat aux investisseurs publics (l '? offre publique ?).

Il convient de noter que, par rapport au Fonds général, le Fonds public reits a un lien d'enquête supplémentaire dans la souscription, qui est similaire à l'introduction en bourse des sociétés cotées.à cette fin, le premier lot de Reit publics a publié un avis d'enquête.

Du point de vue de l'ensemble du processus, tout d'abord, les fonds publics de FPI doivent faire l'objet d'une enquête auprès des investisseurs institutionnels hors réseau, puis publier l'avis d'enquête sur les prix, les investisseurs disposés à souscrire à participer à l'appel d'offres dans le système d'introduction en bourse en fonction de l'intervalle de prix;Une fois l'enquête terminée, le prix sera établi en fonction de l'état du devis;Ensuite, l'investisseur fait rapport de la quantité d'abonnement en fonction du prix et termine le processus d'offre après confirmation;Enfin, le Fonds a été créé et coté en bourse.

Selon les informations sur les produits Reit publiées par la Bourse de Shanghai, la date T, c'est - à - dire le 31 mai, est la date de souscription et la date de paiement des unités de fonds hors réseau, la date de souscription et la date de paiement des unités de fonds publics;T - 8 (le 19 mai) divulguer les prospectus, les avis d'enquête, etc.;T - 7 roadshow hors réseau;T - 5 (24 mai) est la date d'enquête;Publication de l'avis d'offre le 1er janvier.Les investisseurs peuvent acheter des fonds Reit le 30 mai.

Dans l'ensemble, la date d'enquête sur les prix de sept produits Reit offerts au public est le 24 mai et de deux autres seulement le 25 mai.

Neuf fonds publics de FPI, six avec une fourchette d'enquête de 2 à 5 yuans et trois avec une fourchette d'enquête de 8 à 10 yuans.

Attirer des investissements institutionnels importants

Ce qui préoccupe le plus les investisseurs, c'est l'attrait des fonds publics de FPI.

? les fonds publics de FPI présentent un risque moyen et faible, un risque plus faible que les fonds d'actions et un risque plus élevé que les fonds à revenu fixe.En tant que nouvelle variété, les FPI publics offrent aux investisseurs une nouvelle cible d'investissement. Les investisseurs peuvent investir après avoir pleinement compris les FPI publics en fonction de leur préférence pour le risque.Yang DeLong, économiste en chef de qianhai open source Fund, a déclaré.

En outre, le Fonds Bosch a souligné que les FPI publics, en tant qu'outil efficace de gestion décentralisée du portefeuille, sont moins pertinents pour d'autres catégories d'actifs et que l'investissement dans les FPI publics contribue à réduire le risque de portefeuille constitué par les actions et les créances et à améliorer le taux de dividende.En outre, en raison des exigences obligatoires en matière de dividendes pour les FPI de placement public et du fait qu'ils bénéficient d'un niveau stable de dividendes et d'opérations matures sur actifs, les FPI de placement public peuvent efficacement couvrir le risque de volatilité cyclique.

Du point de vue de l'enthousiasme des investisseurs stratégiques, les FPI publics sont très populaires.

Le montant initial des fonds collectés par les neuf premiers fonds publics Reit devrait être d'environ 30 milliards de RMB.Le ratio de placement stratégique de chaque fonds est supérieur à 55%, entre 55,33% et 78,97%, et le ratio de placement stratégique de quatre fonds est supérieur à 70%, comme Zhejiang hanghui 74,30%, chuangchuan Water 76%, PLOS 72% et Guangzhou Guanghe 78,97%, ce qui indique qu'un certain nombre d'investisseurs institutionnels aiment le Fonds public reits.

Les neuf premiers fonds publics de FPI représentaient une part relativement importante des investisseurs stratégiques, ce qui a entra?né une part relativement faible des placements publics hors ligne et en ligne, à l'exception des placements stratégiques.

Par conséquent, le marché estime que, même sur le marché faible actuel de la collecte de fonds, l'émission des neuf premiers fonds publics de FPI est susceptible d'être une situation de ? super - placement ? et de ? placement proportionnel ?, dans laquelle les filiales de gestion financière des banques, les sociétés de valeurs mobilières, Les assurances, etc., sont très actives dans le placement stratégique et l'enquête sur les FPI publics.

Prenons par exemple le produit Guanghe de Guangzhou, dont la proportion de placement stratégique est la plus élevée, avec une fourchette d'enquête de 12 471 RMB / action - 13 257 RMB / action, et la date d'enquête est le 25 mai.700 millions d'actions ont été autorisées.Parmi eux, 528,8 millions d'actions de placement stratégique, soit 78,97% du total des actions de fonds offertes;Le nombre initial d'offres hors réseau est de 112 millions, soit 76,22% du nombre total d'offres après déduction du nombre initial d'offres stratégiques;L'offre initiale des investisseurs publics n'était que de 35 millions d'actions, soit 23,78% de l'offre après déduction de l'offre stratégique initiale.

L'annonce a montré que Ping An Guangzhou Securities Investment Group Co., Ltd. A aidé Guangzhou Communications Investment Group Co., Ltd. à remplir la Déclaration de projet pour les FPI offerts par le public.

Le projet d'infrastructure correspondant au produit est l'autoroute Guanghe (section Guangzhou), qui est située dans la section centrale de la région de Guangdong, Hong Kong, Macao et Dawan, avec une longueur totale de 70,75 km. Il s'agit de la plus grande évaluation et échelle parmi les premières Reit publiques déclarées en Chine.Grace à l'émission de produits reits, la cha?ne de développement et d'investissement et de financement de l'ensemble du cycle de vie de l'investissement, du financement, de la construction, de la gestion et de la retraite de Guangzhou Exchange Investment Corporation peut être ouverte, et le modèle d'entreprise peut être optimisé, et la contribution aux bénéfices peut être réalisée de manière continue et stable, afin de promouvoir le fonctionnement continu, sain et stable du projet.

Ping An Guangzhou Securities and Exchange Investment public raised reits to invest in Highway Assets, as one of the more Quality Investment targets.Du point de vue de l'industrie, après de nombreuses années de réforme du système, la plupart des provinces ont achevé la gestion centralisée de la partie principale de l'autoroute, toutes les régions ont une partie principale de l'exploitation de l'autoroute qui occupe une position dominante, avec une proportion relativement élevée d'entreprises, avec des caractéristiques évidentes d'agglomération.Selon le bulletin national des statistiques sur les routes à péage en 2019, le kilométrage des autoroutes en Chine était de 142 800 km, soit 83,48% du kilométrage total des routes à péage en 2019, dont 74 500 km d'autoroutes remboursables par le Gouvernement, soit 52,13% du kilométrage total des autoroutes, et 68 400 km d'autoroutes opérationnelles, soit 47,87% du kilométrage total des autoroutes.

Ping An Fund reits related Head Said, "China's so large Highway sedimentation Assets, through public Raising reits activation is a very good choice."Les FPI publics ont l'attribut d'instruments de financement par capitaux propres et peuvent aider efficacement les entreprises à réduire le ratio de la dette tout en activant les actifs existants.Du point de vue des investisseurs, les FPI de l'autoroute sont des produits financiers dont le risque global est relativement contr?lable et dont les dividendes sont relativement stables, qui sont non seulement adaptés aux investisseurs institutionnels, mais aussi attrayants pour les investisseurs ordinaires.

Et l'autre Reit public - China Merchants Shekou Industrial Park reits a gagné la popularité du marché des capitaux. Tous les types d'investisseurs institutionnels professionnels ont été enthousiastes et ont participé activement, et ont obtenu près de trois fois plus de souscription lorsque le quota de 30% initialement prévu pour le placement stratégique externe (à l'exclusion de La souscription initiale des actionnaires) a été réservé.à l'heure actuelle, les FPI du parc industriel de Shekou attirent des investisseurs stratégiques, dont plus de 10 sont finalement verrouillés. à l'exception des investisseurs initiaux, les autres types d'investisseurs stratégiques sont les fonds d'assurance, les grandes institutions d'investissement des entreprises centrales, les fonds industriels, les fonds autonomes et les fonds de gestion financière des banques et des sociétés de valeurs mobilières.

Outre les institutions, les investisseurs de détail sont également préoccupés par les FPI publics.It is reported that many Small businessmen are Consulting related products recently.

Selon une personne de l'industrie, le marché boursier n'est pas très bon, le risque est plus grand, et les produits financiers bancaires ? rigides ? encaisseront la fin, les FPI de placement public du risque et du rendement, est un bon produit de remplacement.

"Le champ de bataille des guerriers"

à l'heure actuelle, les FPI de placement collectif sont des gestionnaires de placement collectif puissants qui doivent se battre.

En ce qui concerne les neuf premiers fonds publics Reit, il y a généralement trois gestionnaires de fonds proposés pour chaque fonds, dont quatre pour Shougang lvneng.

La plupart des gestionnaires de fonds concernés avaient auparavant une expérience de travail pertinente dans l'industrie et étaient des talents introduits par les gestionnaires de fonds publics pour promouvoir les activités des FPI de fonds publics.

En fait, de nombreux gestionnaires de placements publics préparent non seulement les talents des FPI, mais aussi leurs propres équipes de FPI et développent continuellement des projets de recherche.

Depuis le début de l’enquête pilote en 2019, Guotai jun’an a mis sur pied une équipe professionnelle, mis sur pied un groupe de promotion conjoint des FPI publics couvrant plusieurs secteurs au sein du système du Groupe, mis en place le marché des FPI d’infrastructure à l’avance, suivi de près l’évolution des politiques et étudié en profondeur les problèmes et Les solutions industriels tels que le transfert de fonds publics et la planification fiscale dans différentes régions.

Boshi Fund a déclaré que les travaux de recherche sur les FPI avaient commencé dès 2008 et qu'elle avait constitué une réserve de professionnels de l'investissement immobilier;Bosh capital, filiale à part entière de Bosh Fund, a également exploité plusieurs projets ABS et Reit depuis sa création en 2012.

L'année dernière, après la publication de l'avis et des règlements pertinents sur les FPI offerts par le public, boshi Fund a mis sur pied pour la première fois un groupe de travail sur les FPI offerts par le public avec les ressources de la société mère et de la filiale, et a recruté en temps opportun un certain nombre de professionnels ayant la capacité d'investissement et d'exploitation des FPI sur le marché.

Dans le même temps, la société a coopéré efficacement avec China Merchants Securities et CITIC Securities pour échanger et communiquer efficacement sa riche expérience dans le domaine du financement par capitaux propres, des FPI de capital - investissement et d'autres domaines de titrisation d'actifs, et a fait progresser conjointement le processus du projet des FPI de boshi sur la base d'une diligence raisonnable indépendante.

Ping An Fund a déclaré que l'entreprise était l'un des pionniers de l'introduction en bourse des Reit en Chine. à l'heure actuelle, l'entreprise a mis en place une équipe à temps plein de plus de 10 personnes, dont les membres du produit ont l'expérience professionnelle de l'introduction en bourse, des finances, du droit, de la fiscalité, de l'évaluation des actifs et d'autres aspects, et le personnel d'exploitation des principales institutions nationales d'exploitation et d'investissement des autoroutes a plus de 5 ans d'expérience en investissement et en gestion des infrastructures

à l'exception des neuf premiers fonds publics de FPI, de nombreuses sociétés de fonds ont exprimé leur intention de déclarer les produits publics de FPI aux journalistes du 21e siècle.

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