Tirer Parti Des ? Dividendes Des Masques ? Pour Faire Monter Les Performances

Le 18 mars, sanwen home a demandé la suspension de l'examen de l'inscription en raison de la mise à jour des données financières.Récemment, sanwen home a terminé la mise à jour des données financières et a réalisé une forte augmentation des résultats au cours de la nouvelle période de rapport. Shenzhen Stock Exchange a repris l'examen de l'inscription de son émission conformément aux règlements pertinents.

Selon le prospectus mis à jour, au cours de la période de déclaration 2018 - 2020, sanwen home a réalisé des revenus d’exploitation de 1081 milliard de RMB, 1104 milliard de RMB et 1791 milliard de RMB respectivement, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 69 millions de RMB, 78 millions de RMB et 113 millions de RMB respectivement.En 2020, les revenus des ménages de sanwen ont augmenté de 62,23% d'une année sur l'autre et le bénéfice net a augmenté de 44,87% d'une année sur l'autre.

Le prospectus montre que sanwen Home est un commer?ant de services basé sur le design original, qui fournit des textiles de maison, des vêtements de maison et des produits de tissus spéciaux aux détaillants de taille moyenne et grande et aux commer?ants de marques moyennes et haut de gamme dans le monde entier.Mais les données de 2020 montrent que les entreprises susmentionnées ne sont pas celles qui contribuent le plus aux revenus de sanwen home. Plus de 40% de ses revenus proviennent des fournitures médicales, en particulier des ventes de masques.

"Bonus masque" derrière la croissance des revenus élevés

Il n'est pas difficile de comparer le prospectus avant et après l'entreprise pour découvrir qu'en 2020, les revenus des ménages sanwen ont considérablement augmenté en raison de la demande à court terme de produits médicaux causée par l'épidémie.En 2020, le chiffre d'affaires de la société a considérablement augmenté pour atteindre 1791 milliard de RMB, et le bénéfice net de la société mère a dépassé 100 millions de RMB. Le chiffre d'affaires des ventes de produits médicaux a atteint 740 millions de RMB, Représentant 41,33% du chiffre d'affaires, et le bénéfice brut a atteint 165 millions de RMB, Représentant 49,39%.

Au cours des dernières années, les trois principales activités de sanwen Home Textile, Home Clothing et Fabric ont connu une croissance lente, malgré l'augmentation des revenus des produits médicaux en 2020.

De 2017 à 2020, le chiffre d’affaires total réalisé par sanwen Home Textile, Household Clothing et Fabric s’élevait à 1077 milliard de RMB, 1071 milliard de RMB, 1095 milliard de RMB et 1045 milliard de RMB respectivement. L’activité principale de sanwen Home est confrontée à une faible croissance.

En 2020, les revenus des produits textiles domestiques de la société sont passés de 674 millions de RMB en 2017 à 579 millions de RMB, les revenus des produits vestimentaires sont passés de 477 millions de RMB en 2018 à 383 millions de RMB et les revenus des produits de tissus sont passés de 99 987 millions de RMB en 2019 à 83 168 millions de RMB.

Troisièmement, les entreprises de produits médicaux, comme les masques et les gants, sont plus proches des entreprises commerciales.Le modèle d'entreprise consiste à acheter des produits finis auprès des fournisseurs et à les vendre à l'extérieur, sans avoir à concevoir ni à participer à la production.Trois questions à la maison sont exprimées.

Selon le prospectus, au cours du premier semestre de 2020, les ventes de produits médicaux à sanwen Home ont atteint 610 millions de RMB. Au cours du deuxième semestre de 2020, les ventes de produits médicaux de la société ont chuté à 130 millions de RMB.La contribution des revenus à court terme des produits de santé est étonnante, mais cette croissance des résultats peut - elle se poursuivre à long terme?

Selon sa divulgation, la perte de valeur des actifs en 2020 était de 454557 millions de RMB, principalement en raison de la grande fluctuation des prix des masques et gants et d'autres produits médicaux détenus par la société à la fin de la période. Compte tenu des commandes en main et d'autres facteurs, une provision pour dépréciation des stocks a été constituée.

à la fin du mois de mars 2021, les commandes de sanwen Home Care étaient de 137 millions de RMB.Lorsque la nouvelle éclosion de Corona est efficacement ma?trisée à l'échelle mondiale, la demande de produits médicaux reviendra au niveau d'avant l'éclosion. Troisièmement, il n'est pas certain que l'échelle des ventes de produits médicaux à domicile diminuera progressivement, ce qui entra?nera une perte de prix.

Trois questions sur la maison "bonus masque" n'est plus, l'industrie principale retournera toujours à la maison textile, vêtements de maison et tissus trois principaux produits, et le marché international actuel de multiples lacunes ont affecté l'environnement commercial futur de l'entreprise.

L'industrie principale est soumise à de multiples pressions

Les produits de Sanqi Home sont principalement exportés, qui sont fortement influencés par la situation du commerce international et les avantages comparatifs en matière de co?ts entre les pays.

Au cours de la période considérée, les recettes d'exportation de la société se sont élevées à 1 062 milliards de RMB, 1 022 milliards de RMB et 1 673 milliards de RMB, représentant respectivement 98,40%, 92,64% et 93,40% des recettes, dont 1 milliard de RMB, 960 millions de RMB et 1,55 milliard de RMB Pour le marché européen et américain, représentant respectivement 92,59%, 86,80% et 86,37% des recettes de l'industrie principale.

Troisièmement, les recettes d'exportation des ménages sont réglées en dollars des états - Unis et en devises étrangères, et les fluctuations des taux de change auront une grande incidence sur la compétitivité des produits de l'entreprise sur le marché international et sur la rentabilité de l'entreprise.Au cours de la période considérée, les gains et pertes de change de la société résultant des fluctuations des taux de change se sont élevés à 10 728 500 RMB, 3 037 700 RMB et - 35 283 800 RMB, respectivement.

Depuis 2021, les prix internationaux des produits de base ont augmenté presque partout, le marché intérieur des matières premières textiles a considérablement augmenté, les prix au comptant du coton, des fils de coton et des fibres discontinues ont augmenté de plus de 20%.Dans le contexte de la flambée des prix des matières premières, les entreprises textiles en aval sont sous pression, si les co?ts ne peuvent pas être transférés, l'espace de profit sera considérablement réduit.

En outre, en raison de l'épidémie, les co?ts du transport maritime international ont grimpé en flèche cette année et les prix des conteneurs ont presque décuplé, ce qui a considérablement augmenté les co?ts d'importation et d'exportation des entreprises de commerce extérieur.Cette année, la tendance à l'appréciation du RMB a de nouveau exercé une pression sur les entreprises de commerce extérieur.La triple pression de l'appréciation du taux de change, de la hausse des prix des matières premières et de la hausse des co?ts de transport maritime est devenue un problème difficile pour de nombreuses entreprises nationales de commerce extérieur.

Au cours de la période considérée, le taux des dépenses de vente des produits ménagers sanwen, qui dépendent des marchés d'outre - mer européens et américains, a été significativement plus élevé que la moyenne des entreprises comparables de la même industrie, qui était respectivement de 9,85%, 9,06% et 4,59% au cours de la période en cours, tandis que la moyenne de l'industrie était de 4,19%, 3,95% et 2,33% au cours de la même période.

Sanq home a déclaré que le taux des dépenses de vente de la société au cours de la période considérée était supérieur à la moyenne de l'industrie, principalement en raison de la forte proportion d'exportations de la société et de la proportion relativement élevée des frais de transport et des frais divers correspondants et des frais divers portuaires.Dans le contexte de la forte augmentation des co?ts de transport internationaux, les trois questions relatives à l'exploitation ultérieure de la maison seront confrontées à une pression accrue sur les co?ts.

En outre, la plupart des règlements commerciaux entre la société et ses clients sont libellés en dollars des états - Unis. à la fin de 2020, les dép?ts en devises représentaient 81,09% des dép?ts en devises de sanwen home, d’un montant de 202 millions de RMB et de 47 029 600 RMB, soit 18,91%.Si le taux de change du RMB par rapport au dollar américain s'apprécie considérablement à court terme, la société sera confrontée à des pertes de change considérables.

Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute des produits de base de sanwen Home Textile, Clothing and Fabric était de 20,76%, 22,35% et 15,94%, respectivement, ce qui a diminué en raison des fluctuations des taux de change et des changements dans la structure des clients.Sous la pression de l'environnement opérationnel, la marge brute de l'entreprise pourrait être encore réduite.

Dans le prospectus, sanwen home a déclaré qu'à la fin du mois de mars 2021, les commandes de textiles, de vêtements et de tissus domestiques exécutées et en cours d'exécution par la société s'élevaient à 727 millions de RMB. Le montant des commandes en cours d'exécution était supérieur à celui de la même période en 2020 et 2019. Des commandes suffisantes ont fourni un soutien à la continuité des activités de la société en 2021 et on s'attend à ce que le rendement de l'entreprise augmente régulièrement.

Northeast Securities Textile and clothing industry Analyst to the 21st Century economic report reporter said, Current Foreign Trade situation, Foreign Trade Enterprises in hand Order Faced not small business Pressure, Exchange Rate and other factors affecting Cost fluctuation, execution of order contract may be Facing Loss Risk, no repeated order contract or will lose customers and Suppliers.

La part des revenus de conception originale continue de diminuer

D'après les données financières pertinentes, l'investissement dans la conception et la recherche de sanwen home, qui prend la conception originale comme compétence de base, est évidemment insuffisant.

Sanwen Home estime qu'il s'agit d'un commer?ant de services dont la compétitivité de base est la conception originale, qui investit les principales ressources dans la conception originale et la gestion de la cha?ne d'approvisionnement à plus forte valeur ajoutée de la cha?ne industrielle.En d'autres termes, trois questions sur le choix de la maison est de réduire la production indépendante, n'a pas créé sa propre marque du modèle d'actifs légers de type R & D.

Au cours de la période considérée, les dépenses de conception de sanwen Home ont été respectivement de 10 144 700 RMB, 9 265 100 RMB et 8 885 700 RMB, et les dépenses de R & D ont été respectivement de 637 600 RMB, 2 226 300 RMB et 3 836 600 RMB.L’investissement dans la conception de la maison sanwen, qui considère le design original comme l’avantage de base de l’entreprise et la pierre angulaire des clients, a diminué d’année en année. La proportion des dépenses de recherche et de développement dans les revenus n’est que de 0,06%, 0,20% et 0,21%, respectivement.

Parmi les entreprises comparables de la même industrie, Jiansheng Group, qui a une échelle de revenus similaire à celle de sanwen Household, a investi 45 989 600 RMB dans la recherche et le développement en 2020, ce qui représente 2,91% des revenus.La proportion d’investissements dans la R & D au cours de la même période est encore inférieure au niveau d’investissement de 0,73% en 2019 pour wandai Clothing, qui a mis fin à l’introduction en bourse.

En 2020, sanwen Home Design R & D n’était que de 75 personnes, dont 11 R & D et 64 designers, ce qui était également inférieur à 463 membres du Groupe Jiansheng et 130 membres du Groupe wandai clothing.

En outre, son prospectus indique qu’à la fin de 2020, sanwen Home détenait 30 brevets, dont 7 brevets d’invention et les autres modèles d’utilité, tous déposés au plus tard le 3 septembre 2018.Sanwen Home n'a pas demandé de brevet depuis le 4 septembre 2018.

3Q Home estime que l'entreprise a l'avantage de la recherche et du développement en matière de conception, prend le design original comme compétitivité de base, établit une équipe de conception avec une sensibilité à la mode élevée, l'internationalisation et la diversification, et une capacité de développement et de conception supérieure, et a une compréhension profonde des Concepts et des préférences de conception de marque des clients européens et américains.La capacité de saisir avec précision les tendances populaires et les préférences des consommateurs en matière de conception, combinée à une forte capacité de recherche et de développement sur les tissus, est la garantie de l'innovation et de la créativité continues des produits de l'entreprise.

Au cours de la période visée par le rapport, le nombre de dessins de base élaborés par l'entreprise de fa?on indépendante et con?us pour les projets des clients était de 8 675, 11 817 et 10 859, respectivement, avec une forte capacité de conception. Les produits ont été favorisés par les clients étrangers et reconnus par le marché final.

Mais son prospectus montre que les revenus des produits de conception originale fournis par la société aux dix principaux clients de textiles et de vêtements domestiques au cours de la période considérée représentent respectivement 81,65%, 76,95% et 74,77% des revenus totaux des produits correspondants de ce client, et que la part des revenus des contributions de conception originale continue de diminuer.

D'autre part, sanwen home a déclaré qu'au cours de la période visée par le rapport, l'entreprise a adopté le mode de gestion de la cha?ne d'approvisionnement axé sur l'achat personnalisé auprès d'usines coopératives. Actuellement, l'entreprise compte plus de 150 usines coopératives à long terme. Au cours de la période visée par le rapport, la proportion de la quantité de ventes de sanwen Home à l'achat personnalisé auprès d'usines coopératives est respectivement de 85,90%, 85,39% et 85,43%.Entre - temps, l'entreprise dispose de quatre usines qui sont déjà en production et qui sont principalement utilisées pour répondre à la demande d'échantillonnage confidentiel, de fabrication sans gaspillage et d'offre de capacité flexible.

Selon les conseils de sanwen home, le co?t de la main - d'oeuvre nationale continue d'augmenter et le soutien des pays de l'Asie du Sud - est à l'industrie textile continue d'augmenter, l'industrie mondiale du textile et de l'habillement montre une tendance au transfert vers l'Asie du Sud - Est.Conformément à la tendance, l'entreprise a commencé à mettre en place la cha?ne d'approvisionnement de l'Asie du Sud - Est. Si le rythme de transfert de la cha?ne d'approvisionnement de l'entreprise ne peut pas suivre le rythme de transfert de l'industrie mondiale du textile et de l'habillement, l'entreprise peut faire face à une baisse de la part de marché.

Dans le cadre de cette collecte de fonds, sanwen home a choisi d'être cotée sur le GEM national et prévoit recueillir 534 millions de RMB pour construire un projet de construction d'une production annuelle de 5,22 millions de coussins, 4,59 millions de couvertures, 1 million de chandails et d'accessoires, un projet de centre d'exposition de conception numérique et un projet de construction de plate - forme de gestion numérique, ainsi que pour compléter le Fonds de roulement, etc.

En tant qu'entreprise textile traditionnelle typique, la troisième question est de savoir si la maison répond aux exigences de l'innovation technologique GEM, de l'innovation de modèle, de l'innovation de type d'entreprise ou de l'intégration de l'ancienne et de la nouvelle industrie.

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