Les Semi - Conducteurs De Troisième Génération Entrent Sur Le Marché Des Capitaux

Sous l'attention du marché, les entreprises de semi - conducteurs de troisième génération en sont au stade de la capitalisation.Récemment, certaines sociétés ont publié des prospectus, mais d'autres ont mis fin au processus d'inscription.

Récemment, Jiangxi ruineng Semiconductor a décidé de mettre fin au plan d'inscription du Conseil d'administration de la science et de la technologie après avoir hésité à mettre fin à l'inscription sur la liste pendant un certain temps, avant que tianke Heda ne mette fin au plan d'inscription sur la liste.Shandong Tianyue a récemment lancé un appel d'offres et a commencé le processus d'inscription sur la liste du Conseil d'administration de la science et de la technologie. S'il est coté avec succès par la suite, il devrait devenir le premier stock dans le domaine des matériaux semi - conducteurs en carbure de silicium.

Bien qu'il n'y ait pas de réponse définitive à la raison pour laquelle certaines entreprises ont mis fin à l'inscription sur la liste, il n'est pas difficile de découvrir que l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération se trouve à l'extrémité supérieure et qu'elle doit supporter d'énormes dépenses en capital au début, ce qui entra?ne des difficultés de production de masse et des co?ts plus élevés, ce qui fait que les entreprises à l'extrémité inférieure n'ont pas encore atteint le stade de l'expédition à grande échelle.

Et le boom de l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération est étroitement lié à la forte demande de stations de base 5G et de nouveaux véhicules énergétiques sur le marché.

En plus des entreprises qui se sont concentrées sur le développement de l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération, de nombreuses entreprises d'autres domaines des matériaux explorent également l'entrée dans ce domaine en se fondant sur leurs recherches sur les semi - conducteurs composés.

Un cadre supérieur d'une société de matériaux semi - conducteurs a déclaré aux journalistes du 21ème siècle que les matériaux semi - conducteurs de troisième génération, les substrats de nitrure de gallium, la voie de développement du carbure de silicium sera plus mature, et plus d'entreprises liées.Dans l'ensemble, à l'étranger, de nombreuses grandes usines occupent une part importante du marché du carbure de silicium, et la plupart d'entre elles se développent de manière globale, ce qui est très différent de la ligne de développement des entreprises nationales.Bien entendu, il est convaincu que la situation du marché changera à mesure que le rythme de développement des entreprises nationales s'accélérera à l'avenir.

Le commerce des produits n'a pas encore explosé

Bien que les semi - conducteurs de troisième génération soient un concept récent, ils se sont développés tranquillement pendant de nombreuses années.

Macroscopiquement, l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération peut être divisée en quatre parties: substrat - épitaxie - dispositif - fabrication, dans laquelle le substrat peut être compris comme un lien Wafer, épitaxie est basée sur le substrat pour développer une structure de matériau appropriée pour la conception ultérieure, dispositif similaire à la conception de puces.L'une des difficultés de la troisième génération de semi - conducteurs réside dans le substrat.

Comme le taux de croissance du substrat de nitrure de gallium est plus lent et que la croissance du cristal unique de nitrure de gallium de grande taille est plus difficile, le carbure de silicium est principalement utilisé comme substrat, a déclaré le cadre supérieur au 21e siècle.

Par conséquent, en fait, dans un avenir proche, même à long terme, le Nitrure de gallium atterrit principalement comme un lien épitaxique.

Par exemple, à l'heure actuelle, la cha?ne industrielle de remplissage rapide du Nitrure de gallium, qui est principalement basée sur le silicium comme substrat et le Nitrure de gallium hétérogène comme épitaxie, est utilisée pour la conception du produit.L'industrie des LED, qui est très mature, utilise principalement le saphir comme substrat, le Nitrure de gallium hétérogène comme épitaxie, puis con?oit la fonction d'affichage pertinente.

En revanche, le carbure de silicium en tant que substrat et le carbure de silicium homogène en tant que croissance épitaxique, puis la conception du produit est relativement réalisable, et la régénération du substrat de carbure de silicium en tant qu'épitaxie de nitrure de gallium est également en cours de développement.

Aujourd'hui, la tendance à la capitalisation est liée, d'une part, à l'ouverture de la plate - forme du marché des capitaux aux entreprises technologiques et, d'autre part, à la promotion conjointe des fabricants nationaux et étrangers, les entreprises technologiques concernées ont accéléré.

En particulier au cours des deux dernières années, de plus en plus d'industries et de capitaux d'investissement sont devenus les actionnaires de ces sociétés successivement, par exemple Hubble Investment, une filiale de Huawei, est devenu les actionnaires de Shandong Tianyue et tianke Heda successivement vers 2019, et l'apparence des fabricants d'équipements, des micro - entreprises et des grands fonds nationaux est également en train de briller activement dans ces domaines en amont.

Par co?ncidence, les trois entreprises susmentionnées sont principalement impliquées dans les matériaux en carbure de silicium, dont Shandong Tianyue et tianke Heda sont des entreprises de liaison de substrat en carbure de silicium, tandis que ruineng Semiconductor est dans la liaison de dispositif.

Il y a peut - être des indices dans le prospectus sur la raison pour laquelle certaines de ces entreprises ont finalement choisi de ne pas être cotées par le Conseil d'administration.

Tianke Heda, une société de substrats de carbure de silicium, a indiqué dans son prospectus que ses sources de revenus comprennent principalement des Wafers de carbure de silicium, d'autres produits de carbure de silicium et des fours de croissance de monocristaux de carbure de silicium. Les produits utilisés principalement dans les maillons de conception en aval de la cha?ne industrielle proviennent de Wafers de carbure de silicium. En ce qui concerne d'autres produits de carbure de silicium, une partie de son utilisation peut être utilisée comme Wafers de ? semencesUne autre partie peut être utilisée pour tester l'équipement et fabriquer des gemmes de consommation.

Selon le prospectus, les revenus du projet ? autres produits de carbure de silicium? représentent environ 37 à 39% des revenus de tianke Heda de 2018 à 2020 Q1 et jusqu’à 52% en 2017. Les revenus des ? Wafers de carbure de silicium? n’ont pas dépassé 60% des revenus jusqu’en 2020 Q1.Cela montre également que, même au niveau de l'industrie, le processus de commercialisation des produits n'est pas encore entré dans une phase explosive, et que les bénéfices de l'entreprise ont encore besoin d'un plus grand soutien d'autres entreprises, plut?t que de se concentrer sur la contribution de l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération à la conception et à l'application.

Les semi - conducteurs rayonnants peuvent provenir principalement des investissements dans la recherche et le développement.Le prospectus indique qu’au cours de la période 2017 - 2018, l’investissement de la société dans la recherche et le développement a représenté moins de 4% du chiffre d’affaires d’exploitation, qu’elle a satisfait aux exigences du Conseil d’administration de la science et de la technologie en 2019 et qu’elle a encore chuté à 4,9% au premier trimestre de 2020.

Ces données d'exploitation détaillées montrent que l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération est confrontée à un grand marché intérieur, mais qu'elle est encore sur la voie du développement progressif.Les gens de l'industrie ont dit à maintes reprises aux journalistes que l'attention actuelle du marché des capitaux sur ce concept pourrait être trop chaude.

Le co?t de production élevé est un goulot d'étranglement réaliste

En observant de fa?on exhaustive les prospectus des trois principales entreprises, nous pouvons également conna?tre la voie du développement et le processus commercial de l'industrie des semi - conducteurs de troisième génération.Il n'est pas facile pour les entreprises, en particulier celles qui se trouvent au fond, d'une part, de supporter une forte pression financière et, d'autre part, de maintenir leurs investissements dans le personnel de base de la R & D.

Parmi eux, Shandong Tianyue est une entreprise à forte pression financière.Le prospectus indique que la société a accumulé une perte non couverte de 157 580 900 RMB jusqu'en décembre 2020.Compte tenu du fait que l'entreprise prévoit de continuer à investir dans des matériaux en carbure de silicium ou de continuer à offrir des incitatifs au capital - actions, elle pourrait ne pas être rentable au cours d'une période future.

Plus précisément, au cours de la période 2018 - 2020, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère était de - 42 139 600 RMB, de - 20 068 600 RMB et de - 64 161 320 RMB, ce qui a entra?né de grandes pertes.

Entre - temps, les revenus d'exploitation de la compagnie au cours de cette période se sont élevés à 136 134 000 RMB, 268 584 400 RMB et 424 819 000 RMB, respectivement.La compagnie a expliqué que les revenus ont augmenté d'année en année, mais que le bénéfice net a diminué d'année en année, principalement en raison de la mise en ?uvre de l'incitation au capital en 2019 et 2020.

Bien que tianke Heda ait réalisé des bénéfices modestes, en plus des autres revenus d'entreprise mentionnés ci - dessus, il y a plus de subventions gouvernementales à l'appui.

Le prospectus de la société indique qu’au cours des trois périodes financières du premier trimestre de 2018, 2019 et 2020, la part des subventions gouvernementales re?ues par la société dans le bénéfice total de la société au cours de la même période était respectivement de 534,05%, 73,14% et 144,75%.D'un point de vue horizontal, le montant de la subvention gouvernementale re?ue par son ? pair ? Shandong Tianyue représentait environ 8 à 10% des revenus de l'entreprise au cours de la même période au cours des dernières années.

Les cadres supérieurs susmentionnés de la société de matériaux semi - conducteurs ont déclaré aux journalistes du 21ème siècle que le développement du domaine des substrats semi - conducteurs était en effet très difficile à un stade précoce. Leur entreprise a également été confrontée à un certain nombre de cadres supérieurs qui voulaient abandonner la voie du développement continu du ? saignement? pour survivre à des pertes douloureuses, mais l'évolution continue des nouvelles technologies exige que l'entreprise continue d'investir des fonds dans la recherche et le développement.

En outre, non seulement dans le domaine des substrats, mais aussi dans le domaine des matériaux semi - conducteurs, certaines entreprises doivent s'étendre au domaine des dispositifs en aval afin de produire des produits plus conformes aux exigences du marché.

Mais heureusement, bien qu'elles traversent une période de développement difficile, ces entreprises qui se dirigent vers les marchés financiers ont obtenu de bons résultats dans l'industrie.Selon yole, un consultant international de l'industrie, Shandong Tianyue s'est classé parmi les trois premiers sur le marché mondial des substrats semi - isolants en carbure de silicium entre 2019 et 2020.

Par rapport aux principaux fabricants mondiaux, les principaux fabricants susmentionnés adoptent actuellement des voies de développement différentes.à l'heure actuelle, cree, qui occupe une position de chef de file sur le marché du carbure de silicium, adopte le modèle d'une cha?ne industrielle relativement complète couvrant les substrats, l'épitaxie et la fabrication d'appareils. Les principales entreprises qui se dirigent vers le marché des capitaux en Chine prennent part à une seule cha?ne industrielle.

En ce qui concerne les progrès technologiques, l'écart entre le pays et l'étranger diminue.Selon des informations accessibles au public, cree est actuellement en mesure de fournir en vrac des substrats de carbure de silicium conducteurs et semi - isolants de 4 à 6 pouces et a mis au point et commencé à construire une ligne de produits de 8 pouces.Les principaux produits des sociétés nationales susmentionnées sont des substrats semi - isolants en carbure de silicium de 4 pouces et des produits connexes de 6 pouces ont été vendus en petits lots.

En résumé, à l'heure actuelle, les matériaux semi - conducteurs à base de silicium de première génération sont encore le substrat de près de 90% des produits semi - conducteurs sur le marché, et la base de marché des matériaux semi - conducteurs de troisième génération est encore faible.Dans le même temps, en raison du co?t élevé de la production de substrats de carbure de silicium de haute qualité, il est devenu l'un des obstacles à l'application à grande échelle de dispositifs de substrats de carbure de silicium à court terme.

Toutefois, à long terme, les matériaux semi - conducteurs de troisième génération présentent des caractéristiques telles que la résistance à haute température, la résistance à haute tension, la haute fréquence, la haute puissance, etc., qui permettront aux entreprises de la cha?ne industrielle d'entreprendre des possibilités telles que la ? nouvelle construction d'immobilisations ? et la 5g, ce qui stimulera l'attente d'un développement plus rapide.

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