Sequoia Et Gaoling Ont Créé Des Fonds De Capital - Investissement De Deuxième Niveau Et Des Institutions De Capital - Investissement De Deuxième Niveau.

Avec le développement vigoureux du marché secondaire, de plus en plus d'institutions de pe ne se limitent plus au marché primaire.

Selon des sources, Sequoia China a lancé un nouveau Fonds pour échanger des actions dans des entreprises de santé et de biotechnologie cotées en bourse.En ao?t de l'année dernière, il a été annoncé que Sequoia China avait lancé un fonds en dollars américains de Sequoia Capital Equity Partners, avec un capital initial de plus de 300 millions de dollars américains, pour investir dans des actions cotées en bourse dans le monde entier.

Il n'y a pas de co?ncidence.Récemment, Shanghai Lingren Private Equity Fund Management Partnership (ci - après dénommé ? Lingren Fund?) a achevé l'enregistrement avec un capital social de 10,05 millions de RMB et des types d'activités de fonds d'investissement en valeurs mobilières privés et de fonds fof d'investissement en valeurs mobilières privés.

Il convient de noter que le Fonds Lingren est étroitement lié au Fonds Lingren.En ce qui concerne la composition du personnel, l'autre statut de Xu yulian, partenaire exécutif du Fonds Lingren, est celui d'un partenaire investi par le Fonds de capital - investissement Lingren.En outre, les informations relatives aux parties liées du Fonds Lingren comprennent également Li Ren Investment et Zhuhai Gaoling Equity Investment Management Co., Ltd.Pour les initiés, le marché secondaire a toujours été un secteur d'activité important et il n'est pas surprenant qu'un nouveau Fonds de capital - investissement ait été créé.

Zhang Qiang (alias), partenaire de PE, a déclaré aux journalistes qu'au cours des dernières années, de plus en plus d'institutions de capital - risque ont lancé des fonds d'investissement privés sur le marché secondaire ou mis sur pied des équipes d'investissement sur le marché secondaire, dont les principaux objectifs sont les suivants: premièrement, pour réaliser la sortie d'une évaluation plus élevée du projet;Deuxièmement, il répond à la demande de certains LP d'allouer des actifs du marché secondaire.

? en particulier, le retrait de la réalisation d'une évaluation plus élevée des projets devient un nouveau défi urgent pour de nombreuses institutions de PE.Il a dit.Dans le passé, la stratégie de sortie du projet de PE était relativement simple - vendre des actions à la hate avant l'échéance du Fonds et ne pas tenir compte de la tendance à la hausse ou à la baisse des cours des actions, ce qui a entra?né une perte invisible de revenus potentiels.Aujourd'hui, en mettant sur pied une équipe d'investissement sur le marché secondaire ou en participant à des activités de fonds de capital - investissement sur le marché secondaire, les institutions de PE peuvent ma?triser la tendance à la hausse et à la baisse du marché secondaire et trouver un meilleur moment pour sortir afin d'obtenir une meilleure évaluation du projet.

Cependant, avec le renforcement des liens d'investissement entre les marchés primaire et secondaire, la fa?on de prévenir les transactions de transfert d'intérêts devient un nouveau test.

Un certain nombre de fonds d'investissement en valeurs mobilières privés ont déclaré aux journalistes qu'il n'était pas exclu que certains organismes de PE acceptent d'abord que les fonds d'investissement privés du marché secondaire augmentent le prix des actions avant la sortie du projet, ce qui permettrait à la sortie du projet d'obtenir un ? Rendement excédentaire ? plus élevé afin de gagner des dividendes plus généreux.

Le Directeur de la conformité d'une grande institution de PE qui s'est engagée dans des activités de fonds de capital - investissement sur le marché secondaire a déclaré que de nombreux établissements de PE impliqués dans des investissements sur le marché secondaire ont mis en place des pare - feu relativement complets, ce qui rend les décisions d'investissement sur le marché secondaire et de retrait des projets sur le marché primaire relativement ? indépendantes ?, et ne permet pas aux deux d'avoir des comportements de transfert d'intérêts.

? à l'heure actuelle, l'équipe du marché secondaire fournit principalement des recherches et des jugements sur les tendances du marché secondaire à titre de référence pour l'équipe d'investissement du marché primaire afin de trouver un moment de sortie plus approprié et d'obtenir un rendement plus idéal.Il a souligné.

Quitter le ? pavage ? pour une évaluation plus élevée du projet

Zhang Qiang a révélé aux journalistes que la fa?on de choisir le moment idéal de la sortie pour obtenir une évaluation plus élevée de la sortie a toujours été un problème difficile.

? par le passé, notre stratégie de sortie du projet était simple - réduire les actions avant l'échéance du Fonds, mais le rendement réel des investissements pendant la période de sortie dépend presque entièrement de la chance.Parfois, lorsque les marchés boursiers augmentent, les rendements de sortie des projets sont naturellement plus élevés, tandis que les rendements réels ne sont pas satisfaisants.Il se souvient.Au cours des dernières années, l'Agence PE a également pris note de ce problème et a demandé à l'équipe d'investissement du marché primaire d'étudier attentivement la tendance à la volatilité du marché secondaire et de trouver un meilleur moment pour sortir afin de maximiser le rendement des sorties.

Mais l'effet de cette tentative n'est pas non plus satisfaisant.La raison en est que la logique d'investissement du marché primaire est très différente de celle du marché secondaire.Le premier porte principalement sur la durabilité du modèle d'entreprise du projet, la capacité de l'équipe entrepreneuriale et la forte croissance de l'industrie afin de juger de la valeur de l'investissement du projet;Ce dernier doit également tenir compte de facteurs tels que l'entrée et la sortie de capitaux et l'assouplissement de la politique monétaire, étudier et juger la tendance à la hausse des cours des actions à l'avenir et rechercher les possibilités de vente correspondantes pour maximiser les bénéfices.

Il y a deux ans, l'Agence PE de Zhang Qiang a décidé d'embaucher des investisseurs du marché secondaire pour se joindre à l'équipe post - investissement afin de combler cette lacune.Mais ils ont rapidement constaté que les investisseurs du marché secondaire étaient bien rémunérés et qu'il serait ? peu rentable ? de se limiter à la recherche d'un meilleur moment de sortie du projet.

Zhang Qiang a déclaré qu'ils avaient également l'intention de lancer des fonds d'investissement sur le marché secondaire à l'époque, mais qu'ils craignaient que les fonds du marché secondaire n'aient pas d'attrait pour la collecte de fonds en raison de l'expérience limitée en matière d'investissement et d'exploitation des talents d'investissement recrutés sur le marché secondaire.

Un directeur d'une grande institution financière nationale de PE a admis aux journalistes que, pour optimiser la décision d'investissement de sortie du projet, ils avaient élaboré de nouvelles lignes directrices opérationnelles en combinaison avec le rapport d'étude de marché secondaire de la société mère.Plus précisément, au début de l'année, tous les projets inscrits sur la liste seront examinés au sein de l'Organisation PE et, si le projet est entré dans la phase de sortie et atteint un taux de rendement interne annualisé supérieur à 8%, un plan de sortie correspondant sera élaboré en fonction de la tendance à la volatilité du marché secondaire.

? dans l'ensemble, il a été difficile de choisir le moment le plus approprié pour obtenir une évaluation plus élevée.Il est franc.

Le ? pare - feu? de la transmission des avantages à résoudre

à mesure que de plus en plus d'institutions de capital - risque renforcent les liens d'investissement entre les marchés primaire et secondaire, la fa?on de prévenir les transactions de transfert d'intérêts est prête à recevoir l'attention de l'industrie.

? C'est aussi le sujet qui préoccupe le plus certains LP.Les directeurs de la conformité des grandes institutions de PE qui se sont engagées dans des activités de fonds de capital - investissement sur le marché secondaire ont déclaré aux journalistes.Dans le cadre du placement privé de fonds du marché secondaire, certains LP ont demandé à maintes reprises aux institutions de PE comment construire un pare - feu afin d'éviter que les fonds du marché secondaire ne fournissent un ? transfert d'avantages ? pour la sortie des projets des institutions de PE.Par exemple, les fonds de capital - investissement du marché secondaire augmentent d'abord les actions des sociétés cotées concernées, ce qui permet aux fonds PE d'obtenir des rendements de sortie plus élevés afin d'obtenir des dividendes plus généreux.

à l'heure actuelle, plusieurs pare - feu ont été mis en place au sein de son organisation PE pour s'assurer que ce transfert d'avantages ne se produira pas.Plus précisément, l'équipe d'investissement du marché secondaire et l'institution pe ne peuvent pas divulguer leurs plans de sortie et de construction de positions lors de la communication des tendances de fluctuation du marché secondaire;Le Département de la conformité a mis en place une catégorie spéciale d'interdiction des investissements en actions sur le marché secondaire, c'est - à - dire que les projets d'investissement auxquels participe le Fonds PE sont inclus dans la catégorie d'interdiction des investissements.

? certains établissements de pe ne permettent pas à LP d'investir à la fois dans des fonds de PE et des fonds du marché secondaire afin d'éviter que des informations sensibles telles que le retrait des investissements dans des projets ne soient transmises par LP, ce qui pourrait entra?ner un transfert d'avantages potentiels.?Le Directeur de la conformité de l'Agence PE a déclaré aux journalistes.

Les journalistes ont été informés qu'au cours des dernières années, les autorités de surveillance financière ont renforcé la surveillance de la tendance à la liaison des investissements sur les marchés primaire et secondaire des institutions de PE.

En 2017, l’association chinoise du secteur des fonds a exigé une surveillance plus stricte et classifiée des gestionnaires de capital - investissement en valeurs mobilières et en actions (y compris le capital - risque), la cession et l’ajustement des activités des institutions de capital - investissement en PE qui ont des problèmes mixtes d’exploitation, afin de prévenir les comportements d’arbitrage illégaux tels que le transfert d’intérêts et les opérations d’initiés sur différents marchés.

à l'heure actuelle, lorsqu'une institution de PE demande aux ministères concernés de déposer et de lancer un fonds de placement privé sur le marché secondaire, elle doit également soumettre un grand nombre de documents prouvant qu'un mur d'incendie complet a été mis en place entre le Fonds de PE et le Fonds du marché secondaire, qu'il s'agisse de la structure organisationnelle, de l'affectation du personnel, de l'échange d'information, de la prise de décisions en matière d'investissement, etc., afin de s'assurer qu'ils fonctionnent indépendamment et qu'ils ne peuvent pas créer d

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