Normalisation De L'Introduction En Bourse: Il Est Clair Que L'Effet De L'Appel à La Cessation Sur Le Marché Est Limité Pour L'émetteur En Tant Que ? Débiteur De Pari ?.

Récemment, les journalistes des rapports économiques du XXIe siècle ont obtenu des preuves exclusives des personnes qui connaissent bien la question, et les autorités de surveillance ont encore normalisé l '? Accord de pari ?.

Conformément à l'avis pertinent, dans le cadre du projet d'introduction en bourse en cours d'examen pour chaque secteur, il est nécessaire de mettre fin irrévocablement à l'Arrangement de contre - pari pour lequel l'émetteur était un ? débiteur de contre - pari? et les actionnaires concernés doivent confirmer que l'arrangement est nul et non avenu dès Le début.

En outre, le dernier rapport d'audit de l'émetteur doit couvrir la date de signature du document de confirmation de l'invalidation initiale, sinon l'examen de l'introduction en bourse à l'étape suivante ne sera pas poursuivi pour le moment.

En ce qui concerne le ? comportement de pari entre actionnaires ? entre le Contr?leur effectif ou l'actionnaire majoritaire et l'investisseur, il n'est pas inclus.

Selon les spécialistes du marché, cette mesure réglementaire vise à réglementer davantage les exigences en matière de divulgation de l'information sur les arrangements de pari pour les pape.

? cette fois - ci, l'exigence normative est en fait un problème de traitement comptable, pas un problème juridique. Si l'Accord de pari valide à d'autres moments au cours de la période de déclaration n'est pas valide avant la Déclaration, le traitement comptable correspondant doit être effectué conformément aux normes comptables, mais la plupart des entreprises ne le font pas, ce qui signifie que l'Accord de pari initial est invalide par défaut. Par conséquent, l'exigence n'est présentée qu'au moment de l'examen pour confirmer l'ensemble de l'Accord de pari.La discussion est inefficace dès le début et ne peut pas être faite par défaut ?, a déclaré Wang jiyue, un ancien banquier d'investissement chevronné, aux journalistes du 21e siècle.

Poursuite de la normalisation des accords de pari mutuel

En tant qu'arrangement courant pour le financement par capitaux propres des entreprises non cotées, l '? Accord de pari mutuel ? est l'établissement et l'Accord de conditions supplémentaires, y compris le rachat d'actions et l'indemnisation en espèces, qui sont habituellement effectués par les investisseurs lors de l'augmentation de capital (ou du transfert) Afin de protéger leurs propres intérêts.

Toutefois, en raison du déclenchement de la clause de pari, il y a souvent une grande incertitude et même des effets négatifs sur la situation financière, la situation financière, la stabilité du droit de contr?le, la production et l'exploitation normales de l'émetteur, et ce type d'accord accorde aux actionnaires correspondants un certain privilège par rapport aux autres actionnaires dans une certaine mesure.

En fait, les autorités de surveillance ont déjà établi des règles et des exigences claires en matière de ? pari mutuel ? dans le cadre de l'examen du projet d'introduction en bourse, et la plupart des sociétés cotées proposées devraient également nettoyer les accords de pari mutuel conformément aux exigences réglementaires avant de faire une déclaration.

Selon les réponses à certaines questions sur les activités initiales de la csrc, si un établissement d'investissement conclut un accord de pari mutuel et d'autres arrangements similaires lorsqu'il investit dans l'émetteur, il exige en principe que l'émetteur nettoie l'accord avant la Déclaration, mais il ne nettoie pas l'accord s'il satisfait aux exigences suivantes: premièrement, l'émetteur n'est pas partie à l'Accord de pari mutuel;Deuxièmement, il n'existe pas d'accord de jeu qui pourrait entra?ner un changement de contr?le de l'entreprise;Troisièmement, l'Accord de pari n'est pas lié à la valeur marchande;Quatrièmement, l'Accord de pari n'a pas d'incidence grave sur la capacité d'exploitation continue de l'émetteur ou d'autres circonstances qui ont une incidence grave sur les droits et intérêts des investisseurs.

En outre, l'émetteur divulgue également dans le prospectus le contenu spécifique de l'Accord de pari, l'impact possible sur l'émetteur, etc., et donne des conseils sur les risques.

Selon les exigences ci - dessus, la plupart des sociétés qui ont des accords de jeu annuleront / suspendront / résilieront les accords de jeu qui ont une incidence sur les facteurs de contr?le de la société avant l'introduction en bourse. Les méthodes de traitement comprennent la conformité des accords de jeu existants avec les conditions de non - liquidation de La csrc, l'achèvement de l'exécution des dispositions des accords de jeu avant l'inscription sur la liste, la signature de ? dispositions de rétablissement de l'efficacité ? et la signature d'accords de résiliation.

Les autorités de surveillance exigent que l'émetteur mette fin irrévocablement à l'Accord de pari mutuel s'il existe un arrangement de pari mutuel en tant que débiteur de pari mutuel et que les actionnaires concernés confirment que l'arrangement est ? invalide dès le début? ou qu'il vise à réglementer la divulgation de l'information sur l'Accord de pari mutuel.

En règle générale, lorsqu'il s'agit de ? l'émetteur en tant que partie à l'Accord de pari ?, les conditions générales d'établissement des conditions de pari comprennent le rachat d'actions au moment du déclenchement, l'indemnisation en espèces au moment du déclenchement et l'octroi de droits spéciaux au moment du déclenchement (p. ex., droit de préemption à l'augmentation de capital, traitement le plus favorable, augmentation du nombre d'administrateurs, etc.).

De l'avis des initiés de l'industrie, l'Accord de pari auquel l'émetteur participe comporte ? l'obligation contractuelle d'échanger des actifs financiers ou des passifs financiers avec d'autres parties dans des conditions potentiellement défavorables?, etc., qui n'est pas conforme à la situation de comptabilisation des instruments de capitaux propres, de sorte qu'il devrait être considéré comme un passif financier.

Toutefois, dans la pratique, les rapports d'audit des offices de propriété intellectuelle indiqueront tous les trois ans comme exercice comptable du projet.Par conséquent, les initiés de l'industrie estiment qu'il y a une certaine raison d'expliquer la comptabilisation des clauses de pari dans la dernière période de la période de déclaration si elles impliquent la comptabilisation des passifs financiers.

Les partenaires d'un grand cabinet comptable national ont déclaré:? à l'heure actuelle, la plupart des entreprises ont des investissements en PE et en VC avant de déclarer l'introduction en bourse. La plupart de ces investissements ont des mécanismes de protection, tels que le mécanisme de revente, etc. nous voyons très intuitivement qu'il s'agit en fait d'un passif et non d'un intérêt selon Les normes comptables. Bien que les exigences réglementaires avant l'inscription en bourse permettent aux entreprises d'annuler cette sous - obligation, de nombreuses entreprises l'ont encore inscrite comme un intérêt avant l'annulation, ce qui n'est pas correct.?

Les projets d'introduction en bourse en cours d'examen seront touchés

à l'heure actuelle, à mesure que la réglementation normalisera davantage les accords de pari mutuel, elle aura un certain impact sur les entreprises qui déclarent actuellement des pape.Mais les spécialistes du marché sont généralement d'accord pour dire que l'impact ne sera pas trop important.

Wang jiyue a souligné: ? à l'origine, de nombreuses entreprises ont demandé l'annulation de tous les émetteurs eux - mêmes au moment de la Déclaration, un grand nombre de Paris eux - mêmes sont des paris avec les grands actionnaires plut?t que des paris avec les émetteurs, seulement un petit nombre de normes nécessaires.?

Un secrétaire du Conseil d'administration d'une société de Pape proposée en Chine de l'est a également déclaré aux journalistes: ? dans le passé, les émetteurs ont participé à des Paris, dans les comptables ne font pas de traitement, tout le monde a accepté de ne pas appliquer strictement, à l'heure actuelle, il est nécessaire de faire une certaine couverture, sinon il causera de grands obstacles à l'inscription sur la liste; maintenant, la réglementation stricte, il peut y avoir des risques pour certaines sociétés d'investissement.?

Le Secrétaire a ajouté ce qui suit:? par exemple, lorsqu'une organisation investit dans une entreprise, certains actionnaires contr?lants sont des particuliers, qui ne jouissent que d'une partie de la valeur des capitaux propres. S'il joue avec des actionnaires contr?lants, sa capacité d'absorption peut être limitée par diverses conditions. Si l'entreprise est ajoutée comme sujet de jeu, la pression sera moindre. Même certaines conditions de jeu exigeront la participation de la direction.?

En outre, certaines entreprises ont déjà ? nettoyé ? l'Accord de jeu, il y aura certaines conditions.

Par exemple, l’entreprise platine lors de la réunion de juin 2019, la société cotée et les actionnaires ont signé l’accord de résiliation de l’accord complémentaire de l’accord d’augmentation de capital en mars 2019. Les parties sont convenues d’annuler les conditions de rachat, les restrictions au transfert, les droits préférentiels d’augmentation de capital et le traitement le plus favorable dans l’accord de pari, mais n’ont pas mis fin aux conditions de recouvrement non cotées dans l’accord de pari.

Selon les statistiques des journalistes du 21ème siècle, jusqu'au 15 septembre, il y avait 1336 entreprises d'introduction en bourse d'actions a dans l'état normal d'examen, dont 105, 96, 624 et 511 entreprises d'examen à Shanghai, Shenzhen, GEM et kechuang Board, dont beaucoup avaient des arrangements de pari dans le passé, mais la plupart n'impliquaient pas la société d'introduction en bourse proposée.

Toutefois, certains spécialistes du marché estiment qu'en vertu de l'arrangement réglementaire, certains projets d'introduction en bourse qui ont un arrangement de pari doivent attendre que le dernier document financier soit complété avant de recommander une vérification ultérieure, ce qui signifie que le calendrier de vérification sera retardé.

?