中小企業(yè)融資の15の融資戦略

一、無(wú)形資産の資本化戦略_企業(yè)が資本運(yùn)営を行うには、有形資産を重視するだけでなく、企業(yè)の無(wú)形資産に価値化、資本化運(yùn)営を適切に行う必要がある。

一般的には、ブランド優(yōu)勢(shì)企業(yè)が無(wú)形資産を利用して資本化運(yùn)営を行う主な方式は、ブランドをリーダーとして企業(yè)集団を発展させ、ブランド品と企業(yè)集団の規(guī)模に連動(dòng)して、市場(chǎng)カバーの目標(biāo)を達(dá)成することである。

二、フランチャイズファイナンス戦略_現(xiàn)代フランチャイズ経営の意義はこの特殊投資方式そのものを超え、人々の経済と文化生活に大きな影響を與えました。

フランチャイズ経営は事実上、ありふれた資本のきずなに契約のきずなを加えている。

フランチャイザーと許諾者は各自の獨(dú)立性を保持し、フランチャイズ協(xié)力を経て共同で利益を得る。

フランチャイザーはより少ない投資で大きな市場(chǎng)を獲得することができ、許諾者は低い割合で他人の投資、特に無(wú)形資産による利益を分かち合うことに參加することができます。

キープロジェクトとは、多國(guó)籍企業(yè)がホスト國(guó)のために工場(chǎng)やその他の工事プロジェクトを建設(shè)し、設(shè)計(jì)と建設(shè)が完了したら、當(dāng)該工場(chǎng)や工事プロジェクトの所有権と管理権の「鍵」を契約通りに相手方に渡し、相手方が経営を開(kāi)始することです。

_交鍵工事は先進(jìn)國(guó)の多國(guó)籍企業(yè)が発展途上國(guó)に投資して妨げられた後に発展してきた非株式投資方式です。

また、いくつかの市場(chǎng)に必要な先端技術(shù)を持っており、市場(chǎng)を急速に広くカバーし、利用できる資本などの要素が不足している場(chǎng)合には、キー?エンジニアリングを採(cǎi)用することも考えられます。

四、買い戻し契約策略_國(guó)際間買い戻し契約経営は、実質(zhì)的には技術(shù)授権、海外投資、委託加工、および現(xiàn)在も人気のある補(bǔ)償貿(mào)易の複合體であり、「投資額の補(bǔ)償」または「対等投資」とも言われています。

このような経済協(xié)力方式は、先進(jìn)國(guó)の多國(guó)籍企業(yè)が発展途上國(guó)の企業(yè)に工場(chǎng)全體の設(shè)備や特許権のある製造技術(shù)を輸出し、多國(guó)籍企業(yè)がその企業(yè)の生産開(kāi)始後に生産された適切な比率の製品を受け取り、支払方式とします。

投資家も生産から多くの利益を得ることができます。例えば、機(jī)械、設(shè)備、部品及びその他の製品の提供などです。

五、BOTファイナンス戦略_BOT（建設(shè)ー運(yùn)営ー移行）は比較的新しい契約型の直接投資方式です。

_BOTの中の引渡しは、BOT投資方式と他の投資方式との區(qū)別の鍵となるところです。

投資先の大部分が経営期間満了前に、固定資産減価償卻及び分利方式を通じて投資を回収し、契約期間満了後、當(dāng)該企業(yè)の全財(cái)産は無(wú)條件にホスト國(guó)に所有され、別途清算しないことを指す。

持分合資経営のBOT方式において、経営期間満了後、元の企業(yè)は條件付きでホスト國(guó)に移管しました。條件はどうですか？

獨(dú)資経営の移行もこのような條件付きの移管を採(cǎi)用しています。

プロジェクトファイナンスはある特定の工事プロジェクトのために発行された國(guó)際中長(zhǎng)期ローンで、プロジェクトローンの主な保証は當(dāng)該プロジェクトが予想している経済収益とその他の參加者が工事建設(shè)、運(yùn)営不能、収益不足及び債務(wù)返済などのリスクに対して負(fù)う義務(wù)であり、主催者の財(cái)力と信用力ではありません。

プロジェクトの融資には主に二つのタイプがあります。一つは無(wú)請(qǐng)求権プロジェクトの融資で、貸し手のリスクが大きく、一般的に採(cǎi)用が少ないです。二つは現(xiàn)在國(guó)際的に採(cǎi)用されている求償権のあるプロジェクトの融資です。つまり、貸主はプロジェクト収益に依存して返済源として、プロジェクト単位の資産に擔(dān)保物権を設(shè)定することができます。

各保証人はプロジェクト債務(wù)に対して責(zé)任を負(fù)い、それぞれの擔(dān)保金額または関連協(xié)議によって負(fù)擔(dān)される義務(wù)を限度とする。

ドイツ投資と開(kāi)発有限會(huì)社（DEG）はドイツ連邦政府に直屬する金融機(jī)関で、主な目標(biāo)はアジア、アフリカ、ラテンアメリカの発展途上國(guó)及び中東歐の體制転換國(guó)家の私営経済の発展に協(xié)力することです。

_DEGの投資プロジェクトは収益性があり、環(huán)境保護(hù)の要求に合致し、非政治的敏感業(yè)界に屬し、その國(guó)の発展に積極的な影響を與えることができる。

DEGの投資対象は専門的な管理が必要で、行政干渉がなく、管理層は関連業(yè)界で少なくとも5年間の経験がある。

その総資産は大體1000萬(wàn)ドイツのマークより大きくて、50億ドイツのマークより小さくて、しかも前の二年間に利益を殘して、営業(yè)利益（純収入/売上高）は5%より大きいべきです。

世界銀行のIFC無(wú)擔(dān)保擔(dān)保擔(dān)保擔(dān)保融資を申請(qǐng)する戦略_世界銀行國(guó)際金融會(huì)社（IFC）は、商業(yè)銀行の國(guó)際慣例を用いて操作し、安定した経済リターンがある具體的な項(xiàng)目に投資します。

今は主に三つの方法で仕事を展開(kāi)しています。即ち、企業(yè)にプロジェクトの融資を提供し、発展途上國(guó)の企業(yè)に國(guó)際金融市場(chǎng)で資金を調(diào)達(dá)し、企業(yè)と政府にコンサルティングと技術(shù)援助を提供します。

_IFCは有限追索権プロジェクトを通じて融資する方式で、プロジェクトの融通資金を援助します。

IFCは外國(guó)投資家と直接にプロジェクト提攜を行い、プロジェクトの設(shè)計(jì)と資金調(diào)達(dá)を協(xié)力することによって外國(guó)の中國(guó)での投資を促進(jìn)します。

リースとは、貸手が借手の請(qǐng)求及び提供の規(guī)格に基づき、第三者（供給者）と供給契約を締結(jié)し、貸手は借手がその利益に関連する範(fàn)囲內(nèi)で同意した條項(xiàng)に従い、工場(chǎng)、資本または貨物設(shè)備（以下の設(shè)備）を取得し、借手に貸與する権利を授けます。

融資リース集は融資融物を一體に集め、融物形式の融資方式を採(cǎi)用し、金融業(yè)務(wù)の色が濃厚であるため、設(shè)備に関する貸付業(yè)務(wù)と見(jiàn)なされている。

わが國(guó)の現(xiàn)行の金融政策法規(guī)に基づき、実力のある企業(yè)は財(cái)務(wù)會(huì)社を設(shè)立することができ、企業(yè)グループの財(cái)務(wù)會(huì)社は非銀行金融機(jī)関の一つとして、商業(yè)銀行と証券投資ファンド、産業(yè)投資ファンドを設(shè)立することができます。

財(cái)務(wù)會(huì)社の設(shè)立を申請(qǐng)する場(chǎng)合、申請(qǐng)者は一連の具體的な條件を備えた企業(yè)集団でなければならない。

財(cái)務(wù)會(huì)社は、メンバー単位の本、外貨預(yù)金を吸収し、許可を得て財(cái)務(wù)會(huì)社債を発行し、メンバー単位に対して本、外貨貸付を発行し、メンバー単位の製品の購(gòu)入者に対して買手信用を提供するなど、中國(guó)人民銀行は財(cái)務(wù)會(huì)社の具體的な條項(xiàng)に基づき、業(yè)務(wù)を決定し、承認(rèn)することができます。

投資ファンドは現(xiàn)在の市場(chǎng)経済の中で重要な融資方式で、最初にイギリスで生まれ、アメリカで発展しました。

現(xiàn)在、世界のファンド市場(chǎng)総額は3兆ドルに達(dá)し、世界の商品貿(mào)易総額と相當(dāng)しています。

20世紀(jì)90年代に入ってから、海外投資ファンドを利用することは我が國(guó)の外資利用の新しい有効な手段となりました。

投資ファンドの流通方式は主に二つあります。一つはファンド自身がいつでも回収（閉鎖型ファンド）します。もう一つは第二級(jí)市場(chǎng)で競(jìng)売（開(kāi)放型ファンド）します。

_12、不良資産商業(yè)銀行の再編?改造策_(dá)銀行は我が國(guó)では特殊な政策的資源と見(jiàn)なされ、企業(yè)は銀行の資産再編の形で持ち株、合併、地方的商業(yè)銀行を買収する機(jī)會(huì)を完全につかむことができます。

_銀行の資産再構(gòu)築は、組織方式と再構(gòu)築モードによって、政府の強(qiáng)制再構(gòu)築、銀行自主再編成に分けられます。再構(gòu)築の措置は資産形態(tài)の置換と現(xiàn)金の購(gòu)入です。

つまり、持ち株銀行は、持ち株銀行に対して株式制の再改造を行い、上場(chǎng)を申請(qǐng)し、國(guó)內(nèi)外の支店を開(kāi)設(shè)し、巨額の資金を調(diào)達(dá)して、業(yè)界企業(yè)の発展をサポートし、実質(zhì)的な産業(yè)銀行を形成します。

資産再編は、買収、合併、資本注入ホールディングス、合弁、債権移転、共同経営など様々な方法で、同業(yè)界及び関連業(yè)界に対して優(yōu)位な企業(yè)経営規(guī)模の低コストで急速に拡大し、生産能力と市場(chǎng)マーケティングネットワークを迅速に拡大する。

資産の証券化融資戦略は、伝統(tǒng)的な融資方法以外の最新の近代化融資ツールであり、國(guó)有企業(yè)とインフラの所有権の利益を効果的に保護(hù)し、企業(yè)の安定を維持した上で、國(guó)有大中型企業(yè)が管理體制の改革に直面する資金需要と所有制の形態(tài)との矛盾を解決することができる。

資産の証券化は流動(dòng)性の悪い資産を流動(dòng)性の高い現(xiàn)金に転換させ、將來(lái)予想される資産収益を現(xiàn)在実現(xiàn)された現(xiàn)金収入に転換させ、貸借対照表外融資を通じて企業(yè)の資産負(fù)債構(gòu)造を改善することができる。

また、資本市を利用して破産隔離や信用増級(jí)などの措置を味わい、中國(guó)の外資導(dǎo)入の問(wèn)題を解決し、特に増級(jí)技術(shù)を使うほうが中國(guó)の現(xiàn)狀に適しています。

_十五、従業(yè)員の持株戦略が現(xiàn)在わが國(guó)の株式會(huì)社に新しい株を発行しており、従業(yè)員の過(guò)去の経営成果を反映するために、従業(yè)員に社員株を発行することができます。

當(dāng)該會(huì)社の従業(yè)員株の金額は、社會(huì)公衆(zhòng)株式の発行額（A株）の10%を超えてはならず、かつ一人當(dāng)たり5,000株を超えてはならない。この部分の會(huì)社の従業(yè)員株は新株の上場(chǎng)日から満期後半年後に上場(chǎng)することができる。

_會(huì)社に株式公開(kāi)申請(qǐng)書(shū)を提出する場(chǎng)合、現(xiàn)地労働部門の承認(rèn)を受けた従業(yè)員數(shù)と従業(yè)員の予約による株式購(gòu)入のリストを提出しなければならない。中國(guó)証券監(jiān)督管理委員會(huì)は審査を行い、今後、企業(yè)が株式を公開(kāi)する際には、社員の株式額を手配しない可能性がある。

海外ESOP従業(yè)員の持株計(jì)畫の成功點(diǎn)を結(jié)び付けて、現(xiàn)実的で実行可能な従業(yè)員持株案をいくつか提出します。

「會(huì)社法」に基づき、上場(chǎng)會(huì)社は「民法」などの規(guī)定に従い、法律的意義のある社會(huì)団體法人である內(nèi)部従業(yè)員持株會(huì)を設(shè)立し、社員持株會(huì)を會(huì)社の法人株主とすることができる。

當(dāng)該社員持株會(huì)において、內(nèi)部従業(yè)員の持ち株は一定の比率を達(dá)成しなければならない。例えば、20%以上である。

この種の従業(yè)員が株を持っていると、従業(yè)員の資産はその會(huì)社が制度を変えて発行する株式を上場(chǎng)した後に付加価値を得ることができます。

従業(yè)員基金計(jì)畫

會(huì)社の従業(yè)員は現(xiàn)金出資でファンドを作り、ファンド資産を?qū)熼T投資會(huì)社に委託して運(yùn)営しています。

基金の運(yùn)営は獨(dú)立して行うことができ、また買い戻し計(jì)畫と従業(yè)員の持ち株計(jì)畫と組み合わせて行うこともできる。

_責(zé)任編集：許琪雲(yún)