中國経済は11.9%の高成長を維持するのが難しい。

専門家は、中國の現在の経済成長の落ち込みの主な原因は輸出の伸びの低下にあると考えています。

長い間「輸出による牽引」による経済成長は、外部の需要の縮小に直面すると、成長の落ち込みが避けられない。

デフレが続く金融政策、高エネルギー、原材料価格、賃金上昇の圧力の下で、企業の投資コストが上昇し、製造業の投資増速が著しく低下した。

輸出が外需とともに鈍化し、國內コストの上昇がさらに鈍化すると、輸出業界の生産能力過剰は投資の増加をさらに抑制する。

現在の主要輸出市場経済の見通しが薄れている（アメリカとヨーロッパ）の予想では、人民元の切り上げ幅を緩め、一部の製品の輸出還付率を引き上げ、中國の経済成長に対する刺激作用は明らかに限られている。

廈門大學マクロ経済研究センターとシンガポール南洋理工大學アジア研究所が共同で発表した「中國のマクロ経済予測と分析――2008年秋報告」によると、輸出の伸びが落ち込んでいることや、製造業の投資が鈍化していること、消費の伸びが鈍化していることなどを受けて、今後しばらくの間、中國経済は2007年の11.9%の成長速度を維持するのが難しいと予想されています。

2000年から、中國経済は8年間にわたる経済成長の上り區間に入った。

このうち、2003年から2007年にかけて、経済成長率は5年連続で10%を超え、2007年には11.9%の高さに達しました。

しかし、2008年に入ってから、経済成長速度が低下し始めました。第一四半期の國內総生産（GDP）の伸びは10.6%で、同1.1ポイント低下しました。上半期の成長率は10.4%で、同1.8ポイント下落しました。

一方、2008年第1四半期のCPIは8%上昇し、同5.3ポイント上昇した。消費者物価指數（CPI）は6.9%上昇し、同4.0ポイント上昇した。上半期のCPIは同7.9%上昇し、2007年上半期の3.2%を大きく上回った。生産者物価指數（PPI）は同7.6%上昇し、1-5月の7.4%を上回った。

　　出口下滑導致的緊縮效應值得關注

輸出の伸びが大幅に下がり、輸入の伸びが持続的に上昇し、純輸出の黒字幅が増加した。

2008年上半期、中國の輸出の伸びが大幅に落ち込んだのが特徴です。

輸出の伸びは2007年下半期からすでに下降の様相を呈しており、2008年に入り、成長率は大幅に下がりました。

上半期の輸出は21.9%伸び、5.7ポイント下落した。そのうち、6月の輸出の伸びは17.6%まで下がり、同10ポイント近く下落した。

輸入は30.6%伸び、12.4ポイント加速した。貿易黒字は同132億ドル減少した。

2008年前の6ヶ月間の純輸出の増加幅はいずれも2007年の同じ時期の水準を下回っている。

6月末の外貨準備高は累計18088億ドルに達したが、新規外貨準備高の數は前年同期を下回り始めている。

第一四半期の商品貿易黒字とFDIの実際利用額は688.31億ドルで、同期の外貨準備高の純増加は923.97億ドルで、6月には商品貿易黒字とFDIの実際利用額の累計増加は1520.37億ドルで、外貨準備高の純増加は1445.4億ドルである。

貿易方式から見ると、2008年上半期の一般貿易輸出の伸びは急激に下降し、一般貿易の輸入の伸びは急速に上昇し、一般貿易の純輸出黒字は急激に減少した。

しかし、一般貿易の輸入の増加は、企業が2007年の中國経済の急速な成長に基づいて判斷した輸入決定であり、國內市場の需要拡大の結果ではないかもしれない。

一般貿易輸出企業は主に自國企業であるため、輸出が低下すると現地企業の収益が低下し、國內販売は國內最終製品価格の引き締め効果に特に注目するべきである。

加工貿易では、加工貿易の輸出の伸びが著しく低下した。

2007年の同期と比較して、來料加工組立貿易の輸出の伸びが最も顕著であり、原料加工貿易の輸出の伸びは2007年の同時期の水準をわずかに下回ったが、2006年の同時期の水準を大幅に下回った。

世界経済の影響を受けているほか、人民元の切り上げが主な原因です。

輸出入の國別地區から見ると、中國の対アメリカ、ヨーロッパ及びアジアの輸出の伸びは2008年にいずれも下落傾向にあり、その中で中國の対アメリカ輸出の伸びはここ2年で持続的に下降し、しかもその幅が最も顕著である。ヨーロッパへの輸出の伸びは今年の第2四半期は前年同期の水準を大幅に下回ったが、2006年同期の水準をやや上回った。

中國は以上の3つの國家と地區からの輸入のスピードを増加しました。2008年1～2四半期は全部上げました。その中でヨーロッパからの輸入の伸びが大幅に高まりました。