GDP成長率は「実現」に転じ、下半期の重點下落を防ぐ。

國家統計局が昨日発表したデータによると、上半期の中國のGDPは前年同期比10.4%増加し、成長率は前年同期比1.8ポイント下落し、経済がやや速く過熱に転じるリスクは明らかに減少した。

國家統計局は経済は依然として安定した比較的速い発展に屬しているとしていますが、市場は引き続き経済が下降するリスクが高まることを懸念しています。

経済的微視的表現は楽観を許さない。

上半期の経済データは、このような図柄を描いています。中國経済は成長速度の高位減速とインフレ圧力の持続的な二重圧力に直面しています。同時に、輸出、工業の増速と企業の利潤の伸び率が低下し、経済のミクロ表現が楽観できません。

昨日発表されたデータによると、第二四半期のGDPは前年同期比10.1%増となりました。それでも2桁の伸びを維持しましたが、第一四半期の10.6%の水準より0.5ポイント下落しました。

インフレの面では、食品価格の下落によって6月のCPIの上昇幅は5月の7.5%から7.1%に下落したが、6月のPPIの上昇幅は8.8%に大幅に上昇した。

工業生産については、上半期において、全國規模以上の工業増価値が前年同期比16.3%増の2.2ポイント下落した。投資については、都市部の固定資産投資は58436億元で、26.8%伸び、0.1ポイント加速した。

中國が上半期に連続して雪災害、地震と外需に見舞われたことを考慮して、國家統計局総合司の李暁超司長はデータを発表する時に総括して言います。

第一に、予想される方向に向かって発展していく。第二に、結果は非常に難しい。第三に、マクロコントロールの効果は明らかである。

中國経済には曲がりくねった點があるかどうかについて、李暁超氏は、経済の成長速度の低下はマクロコントロールの予想に合致しており、反落も安定反落と構造調整中の反落であることを見なければならないと述べました。

既定のコントロール政策を維持する

次の政策の動きについては、全國人民代表大會の財経委員會が先日五部委員會の上半期の経済情勢報告を聞いた後に明らかにした基調と一致していると判斷しました。

この基調の要旨は、穏健な財政政策とタイトな金融政策を引き続き堅持するとともに、政策実施の力度とテンポをよく把握し、経済の大きな落ち込みを防ぐことである。

下半期のインフレ見通しには依然として不透明感がある。

リーマン?ブラザーズアジア経済學者の孫明春が昨日発表した報告によると、洪水災害と電気、油価格の上昇による物価上昇は、7月のCPIの上昇幅を反発させる可能性があるという。

彼は、政府と中央銀行は少なくとも今後2～3ヶ月の間に緊縮態勢を堅持する可能性があると考えています。

李暁超氏によると、中國経済はインフレと就職の2つの比較的大きな圧力に直面しており、その中から理想的なバランスポイントを選ぶ必要があるという。

今はインフレの予想がまだ強いです。下半期の価格上昇のエンディング要因はまだ比較的高いです。試算は住民の消費価格に影響します。1.8ポイント上昇します。

シティバンクの首席エコノミスト、沈明高氏は昨日の本紙の取材に対し、「政府は経済の定量的目標のコントロールにおいてはリラックスしているかもしれないが、価格コントロールにおいては厳しいコントロールがある。

擔ぐところもあれば、厳しく抑えるところもあります」

沈明高氏は「部分的な金融緩和は肯定的で、中小企業の信用を重點的に強化することを含む。

輸出稅還付の引き上げについては、慎重にすべきだと思います。引き上げによって、短期的に輸出企業の経営難が緩和されるかもしれませんが、貿易のアンバランスが問題となります。

孫明春氏は、世界経済の減速の影響がより顕著になるにつれて、中國の経済成長は下半期と2009年に著しく弱まると見ている。

持続的な引き締めも実際の投資の伸びを鈍らせ、高インフレと株価下落は負の富効果によって実質消費の伸びを浸食する可能性があるため、2009年のGDP成長率は8%に減速すると予想される。