Baiduは破産まで3日間しかないです。

「Baiduは破産まで30日間しかない。

皆さんが検索市場をよく見ているのは、その成長速度が非常に高いからです。

成長も変化の一つです。市場のニーズの変化をタイムリーに把握できないと、淘汰されます。

丁磊、陳天橋、黃光裕に続いて、2005年には、Baiduのオンラインネットワーク技術有限公司（BIDU）の李彥宏総裁が中國で最も注目されている財産の新貴になりました。

百度22.4%の株式を持っていた李彥宏さんは、Baiduのナスダック上陸當日、最高9億ドルを超えました。

名門校出身で、技術で起業し、創業5年で世界最大の中國語検索エンジンを達成した李彥宏さん、豊神俊朗さんは、新鋭の男性として有名です。

1991年のクリスマス、23歳の李彥宏さんが北京からアメリカのブルファロニューヨーク州立大學でコンピューター科學の修士號を修読した時、彼は14年後にナスダックで新記録を作るとは思いませんでした。

2005年8月5日、百度が上場すると、株価は一気に暴騰し、最高値は151.21ドル、122.54ドルとなり、発行価格より27ドルで354%上昇した。

これは2000年のインターネットバブル以來、納市の最高初日の上場高幅を記錄しただけでなく、アメリカ株式市場は231年以來、外國の上場企業の株価が上升した最高記錄を更新しました。

李彥宏さんと百度さんの何人かの幹部は、引受人のゴールドマン?サックスの取引センターでこの感動的な瞬間を目撃しました。

「最初は、私たちの株を擔當するトレーダーが30から35まで値段を呼び始めましたが、売る人はほとんどいません。勘定はどんどん入れています。

彼は上に行くほど緊張しています。彼にしてみれば、価格はすでに高くなっていますが、売っている人はまだいません。

以前彼はこんなことに出會ったことがありませんでした」

確かに、ナスダックはもう5年ぶりです。

11時40分、オファーを更新し続けているゴールドマン?サックスのチーフトレーダーが李彥宏さんに72ドルのオファーを叫んでいます。百度の最初の取引は27ドルの発行価格より200%以上値上がりしました。取引ホールの中では瞬く間に拍手が沸き起こりました。

その瞬間、李彥宏はただ一つの感じ：興奮。

Baiduの良好なパフォーマンスは、國際資本市場の中國企業に対する印象を変えました。

李彥宏さんは「中國の會社を見直してみました。中國の會社は中國製の商品と同じように安い代名詞だと思いましたが、中國の會社にも高い値段で人気があるという概念があることが分かりました。だからアメリカの投資家は百度を見た以外に、中國の會社もアメリカで取引しています。これらの會社の価値は過小評価されましたか？

Baiduの上場後、中國の他のアメリカに上場した會社はその後、香港に上場した會社の株価も上昇しました。

Baiduの上場ブームは、路上公演の時に現れ始めた。

香港からシンガポールまで、ニューヨークからサンフランシスコまで、多くの投資家は中國の検索市場をかなり重視していることを発見しました。そして、Baiduの世界最大の中國語検索エンジンに対して、異常な関心を示しています。

ロードショーの過程で、私は一つの都市で通常10の會議があります。多すぎるファンドは私達に興味を持っています。少なくとも10億ドル以上のファンドマネージャーを管理しています。彼と単獨で會うことができます。

會った後に、投資家は私達に対して比較的に実際的な認識がありました。このグループはやはり実際に働いているように見えます。

もともと7000萬ドル以上の株を発行するつもりでしたが、十數億ドルの注文がありました。

投資家が熱心に支持しているので、百度の発行価格は最初の18ドルから何度も上がりました。最終的に27ドルに決めました。

中國の會社は以前ナスダックに上場していましたが、ほとんどは安い路線で、20ドルにすればいいです。

これに対して、一部の投資家も疑問を持っています。

サンフランシスコにいた時、あるファンドマネジャーは李彥宏さんに言いました。

去年はそんなにお金を稼いでいましたが、アメリカの會社の基準ではとても少ないです。今は中國の一番先の検索エンジンだと言っていますが、適當に人を探したら違った結果が分かります。

このような問題にぶつかると、李彥宏さんはかえって興奮してきました。

彼は百度の成長について話し始めました。百度の將來性は、そのマネージャーが認めてくれるほど、「このような投資家は、たとえ百度の上場時に株価がどんなに高くても、彼らは売られていないかもしれません。彼らは會社に自信があるからです。」

発売後の打ち上げで、李彥宏は涙を流した。

「やっぱり難しいからです。

あれだけの苦労があってこそ、このような感傷的になります。成功すれば簡単で楽になれば、もちろん泣き出すことはできません。

2000年、李彥宏さんは友達の徐勇さんとリスク投資家の半島ファンド（Peninsula Capital）と信誠パートナー會社（Integrity Partners）の120萬ドルの投資を持って、シリコンバレーから帰國して創業しました。

その時、國內のインターネットの熱狂的なお金の支払いの時期で、多くのインターネット會社は利益を得ませんが、規模も非常に小さいです。往々にして最も豪華なオフィスビル、出張は五つ星ホテル、飛行機のファーストクラスを借ります。

「シリコンバレーで何年間も働いてきましたが、創業型の會社の條件は非常に厳しいと理解しています。アメリカのベンチャー企業は中國で大損をすると判斷しました。」

だから、李彥宏さんは慎重に120萬ドルを使っています。

最初は、Baiduの従業員は8人で、各ポータルサイトの検索技術を提供してお金を稼ぐ。

李彥宏は検索分野の核心技術であるハイパーチェーン分析の特許を持っているので、Baiduは急速に中國のインターネット検索の80%ぐらいの市場を占領しました。

リスク投資家から見れば、會社は成立してまだ一年以上です。お金を稼がないのは正常ですが、李彥宏さんは元の道に沿って歩いていくと、三、五年後には百度はやはり儲からないと判斷しました。

販売員に聞いてみますが、今年は200萬円でこのポータルサイトに販売しています。來年は400萬円を受け取ってもいいですか？

販売員がしないと言いました。

約束しました。來年はどのぐらいのポータルサイトを見つけられますか？

見つけられなくて多すぎます。」

このようなビジネスモデルは問題があると李彥宏さんは認識しています。

彼は競爭価格のランキングを思い付きました。「2000年8月に、このモデルがとてもよかったです。當時、ある會社を探して価格ランキングを作りたいです。私たちは背後の技術を提供します。」

彼は多くの會社の話をしていますが、競爭の順位が分かりますか？

2001年、ネットバブルが崩壊し、有料化が各大手サイトの急務となり、検索エンジンサービスは損してもうけることのできないあばら骨であり、ポータルサイトはより安く、より良い検索技術ではなく、Baiduの元のビジネスモデルに危機が現れた。

「私たちは多くの研究開発に力を入れて、より優れた、より先進的な技術を作る必要があります。しかし、これらの投資はリターンが必要です。

ですから、2001年の夏ごろに、このビジネスモデルを変えることにしました。

李彥宏さんは百度自分で競爭価格の順位を決めることにしました。

しかし、この変更にはリスクがあります。

Baiduは、バックグラウンドからフロントに、エンドユーザーにサービスを提供すると、ポータルサイトの検索サービスと競合し、最大の顧客がライバルになることを意味します。

また、後者としては、Baiduの技術は、既存の検索エンジンプロバイダより明らかに良くなければ、ユーザーを引き付けることができません。

モデルチェンジの抵抗も投資家と會社の高層から來ています。

「しかし、私は中國のインターネット市場、検索エンジン市場に一番詳しい人です。妥協ではなく、バランスではなく、彼らを前に進めるよう説得して、この會社が元のビジネスモデルに沿って歩いていくとどうなるかを確認します。」

李彥宏は最終的に自信を持って投資家を征服しました。1000萬ドルを投資したばかりのDFG（獨豊傑）とIDGの2つのリスクファンドを含みます。

2001年9月、百度は初めて端末ネットユーザー向けの検索サービスを開始しました。

このような海外の検索エンジンの一般的な収益モデルは、2002年には、Baiduの売上高は1050萬元、2003年には、Baiduの利益を発表した。2004年には、売上高は1.109億元で、純利益は1200萬元で、毎年の売上高は225%に達した。

控えめな李彥宏の公開露出回數が日増しに密になり、「百度は健康的な上場會社になれると思う」として上場を計畫している。

Baiduの急速な成長は、検索大手グーグルを驚かせた。

2000年9月にGoogleが中國語の検索サービスを開始した時、百度はまだ創立して間もない無名の若者だった。

2003年までに、グーグルの中國市場での流量は百度より遅れています。

「インターネットは中國経済の中で特殊な業界です。

現代企業の仕組みがあり、多くの優秀な人材が進出し、國際資本市場の支持があり、この分野では本土企業が國際的な大手を打ち負かすことができます。

ポータル、メール、ゲームなどの分野では本土の會社がリードしています。この検索でもそうだと信じています。

李彥宏さんは言います。

バイドゥを見て、上場する自分に中國の概念を追加するために、2004年にGoogleのシュミットCEOが李彥宏氏と接觸し、バイドゥ投資を求めた。

最初、李彥宏さんはグーグルの投資を拒否しました。

後には良いところもあると思います。彼らは多くのアメリカの投資家に自信を與えます。

同じく上場を考慮して、BaiduはGoogleの499萬ドルの投資を受け入れて、2.6%の株式を譲渡しました。

Baiduの上場後、Googleの持ち株量は2.2%前後に減少しました。

アメリカのモデルによって創設された易趣、卓越したものは、すでに國際インターネット大手の中國布陣の駒となっており、百度もグーグルに買収されるのではないかと心配する人がいる。

李彥宏さんは胸に成竹があります。

Baiduの株式の構造は非常に合理的で、Googleの投資は非常に小さな割合を占めています。Baiduの開発、運営、日常的な意思決定には介入できません。

百度設立時、株式を三つの部分に分けました。一部は創業者が保有し、一部はリスク投資家が保有しています。また一部は従業員が保有する株式オプションです。

李彥宏さんによると、自分の最初の持ち株比率は50%で、徐勇さんは自分の1/3です。

BaiduのIPOの後、総株価は3232萬株に拡大し、これを基數として、Baiduの最高経営責任者は43.5%の株式を持ち、持ち株地位にあり、高管の中で、李彥宏個人は22.4%を保有し、最大の個人株主である。

しかしグーグルはバイドゥに対して2%以上の株を狙っています。

2005年6月、百度上場の2ヶ月前に、シュミットは再度百度を訪問した。

雙方の交渉の內容は外部の人には分かりませんが、その後の上場の「牛カード」計畫に従って、グーグルを警戒するBaiduの意図をはっきりと示しています。

Baiduの株式募集の説明書によると、Baiduの上場後の株式は、AクラスとBクラスに分かれており、アメリカ株式市場で新たに発行された株式は、Aクラスの株式であり、すべてのオリジナル株はBクラスの株式である。

1株當たりのB種株の議決権は10株のA種株の議決権に相當する。

二層株の構造の下で、一旦Googleまたは他の人が百度の原始株を買収すると、この株は直ちにB種株からA種株に転換する。

これはGoogleがほとんどの原始株を買収しても、取締役會で十分な議決権を持つことができないという意味です。

また、Baiduの発行する株式の規模も以前の伝説の25%を下回り、総資本金の12.5%だけを占めています。

牛カードの計畫と同じように、グーグルを防ぐための百度の計だというコメントがあります。

しかし、李彥宏氏はこの2つの取り組みは完全にGoogleの買収を抑制するためではないと考えている。

「上場株の數を低くしたのは、主に上場の発行価格が低いと思うので、上場時に多すぎる株を提供したくないからです。

別の観點から言えば、Baiduの上場の最主要國です。