四証券會社は470億株価指數先物に進出します。

株価指數先物「正規軍」が続々と入場する。

5月18日、投資証券、華泰証券はいずれも公告を発表しました。両會社は自営業務、受託資産管理業務を申請して株価指數先物に參與するつもりです。

5月18日までに、投資証券、華泰証券、中信証券、広発証券の4つの証券會社の取締役會が會社の自営業務と資産管理業務を通じて株価指數先物取引に參加する案件を採択しました。関連データから推測すると、4つの証券會社の自営業務の株価指數先物參加の上限は470億元です。

資産管理業務の參加限度額について、華泰証券董事秘弁士は本紙記者に対し、「製品契約に基づいて參加金額を確定する」と述べた。

しかし、待望の株価指數先物取引については、訪問した數社の証券會社はいずれも慎重な展望段階にあるとして、自己経営はヘッジを目的とした株価指數先物業務のみを展開している。

自営470億元

「広発証券はすでに保険コードを取得しました。」

5月18日、株価指數先物に參加すると発表した最初の発行証券関係者によると、會社は第一回目のヘッジ番號と相応額を獲得したという。

5月4日、広発証券は公告を発表しました。會社の取締役會は自営業務と資産管理業務を通じて株価先物に參與する案件を発表しました。

広発証券によると、會社の証券自営業務が株価指數先物取引に參加する投資規模は、「証券會社リスクコントロール指標管理弁法」の規定の上限の80%を超えない。

「証券會社リスクコントロール指標管理弁法」によると、「自己営業持分類証券及び証券派生品の合計額は純資本の100%を超えてはならない」と規定されています。

國信証券研究報告によると、2009年末の広発証券の純資産は80億元で、広発証券の公告によると、會社の投資持分類証券と金融派生品の合計は64億元を超えないという。

5月6日、中信証券は董事會が會社を通じて株価指數先物取引業務事前案を展開し、會社経営管理層に授権して監督管理部門に申請し、関連手続きを行うと発表した。

中信証券によると、中信証券の株価は先物取引業務（定期保険およびその他の取引目的を含む株価先物業務）の投資規模が契約価値で計算されると、會社の純資本の50%を超えないという。

國信証券研究報告書のデータによると、2009年の中信証券の純資本金は388億元で、これはつまり中信証券が株価指數先物取引に參加する業務の上限は194億元ということです。

招商証券と華泰証券が自己投資で指南先物業務を展開する投資規模は、これまでに披露された2010年権益類証券及び派生品の自己投資総額を限度とする。

投資証券によると、自己株式の先物業務を展開する投資規模は、取締役會の審議で可決された「會社の2010年の自己投資額に関する議案」によって確定され、即ち會社の2010年度権益類証券及び派生品の自己投資総額は、前年度末の監査済み純資産の40%を超えない。

投資証券2009年年報によると、2009年末に親會社の所有者に帰屬する純資産は226.06億元で、これを計算して、投資証券の自営業務が株価指數先物に參與する規模は90.42億元である。

華泰証券2009年度株主総會決議によると、華泰証券の2010年権益類（証券派生品を含む）の自己投資総額は會社の発行後の純資産規模の40%を超えない。

華泰証券の2010年第1四半期報のデータによると、華泰証券の純資産規模は302億元である。

そのため、華泰証券の自営業務による株価指數先物の上限は120.8億元である。

上記の4つの証券會社を統計して、自営業務の株価指數先物に參與する上限はすでに470億元に達しました。

中金所の取引データによると、最近、上海深300指數先物契約が活発になり、一日平均の出來高は約16萬手で、出來高は1000億元ぐらいで、機構資金の入場は株価指數先物市場に大量の増資をもたらすことが明らかになっています。

「自営業務があるなら、ほとんどの証券會社は積極的に株価指數先物取引に參加するつもりです。」

深センのある証券會社の人によると、もう一つの避難道具は証券會社にとっていいことです。

相場を見る

機関は積極的に準備していますが、資金が市場に入るのはまだ見ています。

複數の機関は積極的に株価指數先物の取引に參加するつもりですが、現在の市場によると、複數の証券會社は上海深300株価指數先物を空売りすることで利益を確保するのは容易ではないと述べています。

「現在の総合株価はすでに2500時ごろになりました。空売り株価指數先物カバーで擔保する需要はあまり面白くないです。」

上海のある証券會社の自営部門の人士は、現在のポイントでは、総合株価のシステムリスクはすでにある程度解放されました。

現在の証券會社の自営業務はヘッジを目的としてしか株価指數先物取引に參加できないため、株価指數先物契約を売卻することは株を持つ自営部門の唯一の選択となることを意味しています。したがって、指數が高いほど、下落のリスクが高くなり、証券會社自身が株価指數先物避免に參與する積極性が高くなります。

しかし、現在の株価指數が低迷し、系統的なリスクが少ない場合、自営部門は空売り株価指數先物を通じて危険を避ける必要がない。

資産管理業務において、華泰証券関係者は、集約資産管理計畫に基づき、株価指數先物に參加すると発表した。

証券監督會が発表した「証券會社の株価指數先物取引に関するガイドライン」では、「証券會社が設立した集約資産管理計畫は、株価指數先物取引に參加できると明確に約定されていない場合、原則として株価指數先物に投資してはならない。

契約投資株価指數先物を変更する場合、少なくとも投資株価指數先物2ヶ月前に株価指數先物投資の目的、比例制限、評価方法、情報開示などの事項を取引先に知らせるべきです。

深センのある証券會社の関係者によると、集合資産管理計畫の変更が面倒なため、証券會社は一般的に古い商品のために株価指數先物取引コードを申請しません。今後発売される新商品の中で株価指數先物に選択的に參加するだけです。

まだ入場していませんが、多くの機関は依然として証券會社が將來の株価指數先物機関の主力軍の地位を肯定しています。証券會社、公募ファンド、QFIIなどの特殊法人機構の中で、証券會社は先物取引の主力となります。