不動(dòng)産コントロールはどこに行きますか？

具體的な業(yè)界の起伏をマクロコントロールの重要な手段とするやり方を放棄し、流動(dòng)性の管理と供地制度の改革の根本策に力を入れる。

4月17日に《國(guó)務(wù)院が斷固として一部の都市の住宅価格の急騰を抑制することについての通知》が公布されたことを標(biāo)識(shí)にして、不動(dòng)産の新政の実施は一月余りになりました。「ソフトランディング」の賛辭として、「経済の二次底」の憂慮がメディアにしばしば見(jiàn)られるようになった。二つの言論は正反対で、同じ聲だ。不動(dòng)産規(guī)制は「ほどほどに」すべきだ。私達(dá)はこのような論調(diào)が妥當(dāng)ではないと思っています。不動(dòng)産コントロールが途中で放棄されたら、再度中國(guó)不動(dòng)産市場(chǎng)の持病を根絶する好機(jī)を葬り、中國(guó)経済の健全な発展ひいては社會(huì)の長(zhǎng)期安定のために重大な隠れた危険を埋葬します。

4月に新政が出たばかりで、「高熱」の病的狀態(tài)にある國(guó)內(nèi)の不動(dòng)産市場(chǎng)は急に冷え込み、主要都市の成約量は著しく反落し、住宅価格が暴騰している狀況は少なくとも一時(shí)的に抑制され、売買雙方は相対的な理性的な展望狀態(tài)に入る。従來(lái)の規(guī)制に比べ、住宅市場(chǎng)の需給バランスに対する調(diào)整はより重視されている。供給面では、政策的住宅の供給量が増加しており、政府が長(zhǎng)期にわたって欠落している中低所得家庭の住宅保障問(wèn)題を解決することを目指している。

しかし、今回の不動(dòng)産規(guī)制は手段的に行政色が濃く、長(zhǎng)期的な制度的な建設(shè)措置も欠けているということをもっと見(jiàn)るべきである。不動(dòng)産産業(yè)に対するコントロールを?qū)g施するには、目的局は不動(dòng)産価格の高騰を抑えることに限らず、経済成長(zhǎng)の不動(dòng)産に対する依存を徹底的に変え、市場(chǎng)に依存して住宅問(wèn)題を解決する局面を終結(jié)させるべきである。住宅の建設(shè)を保障することを強(qiáng)化するのは今回の新政のスポットライトであり、この政策が本當(dāng)に実現(xiàn)してこそ、「市場(chǎng)の市場(chǎng)復(fù)帰、政府の政府復(fù)帰」ができる。そのため、不動(dòng)産コントロールを行政運(yùn)動(dòng)から解放して、法治と常規(guī)監(jiān)督の軌道に復(fù)帰させ、長(zhǎng)期的な思考で住宅建設(shè)を保障することに力を入れてこそ、「越調(diào)越膨張」の奇異な輪から抜け出すことができる。

コントロール措置が本當(dāng)に効果的かどうかは、市場(chǎng)が安定的な見(jiàn)通しを形成するかどうかにかかっている。政策決定者は更に1つの具體的な業(yè)界の起伏をマクロコントロールの重要な手段とするやり方を放棄し、流動(dòng)性の管理と供地制度の改革に力を入れるべきである。

2007年以來(lái)、多くの不動(dòng)産コントロールが果を得ずに終わりました。その重要な教訓(xùn)の一つは、コントロールを強(qiáng)く抵抗する利益共同體遊説能力が強(qiáng)く、國(guó)民を誤認(rèn)させることに長(zhǎng)じています。不動(dòng)産コントロールが経済の成長(zhǎng)速度や資本市場(chǎng)の相場(chǎng)に影響を與えるような場(chǎng)合、政府はためらいます。現(xiàn)在、ヨーロッパのソブリン債務(wù)危機(jī)は依然として蔓延しており、中國(guó)経済の外部不確定要素が増加している。これは更にコントロールの利益の関連している方心に抵抗して幸運(yùn)を貯蓄させます。

現(xiàn)在、不動(dòng)産コントロール政策の発表が減速しており、上海などの地方政府は規(guī)制細(xì)則の導(dǎo)入を繰り返し延期しており、不動(dòng)産市場(chǎng)には新政以來(lái)初めての政策「真空期」が現(xiàn)れている。ほとんどの開発者の新盤の価格はまだ値下がりしていません。さらには少し値上がりしています。第一線の都市の中古住宅市場(chǎng)の価格は新政発布の初期より明らかに反落しています。一部の都市の土地市場(chǎng)は再燃の勢(shì)いがあります。

様々な兆しは、新政の初めの市場(chǎng)予想が靜かに変化していることを示しています。これまでの教訓(xùn)を深く考えさせず、コントロールが再び失敗することを心配しています。

この重要な時(shí)點(diǎn)において、三つの問(wèn)題がある。

第一に、より市場(chǎng)化された不動(dòng)産規(guī)制手段は、中國(guó)の不動(dòng)産市場(chǎng)の長(zhǎng)期的かつ健全な発展を促進(jìn)することができる。不動(dòng)産業(yè)界は多くの門を出して、政策はよく変わって、“政策市”は業(yè)界の悪夢(mèng)になります。行政的手段によるコントロールは、効果はすぐに効果が現(xiàn)れるが、市場(chǎng)規(guī)則と秩序の確立には不利であり、市場(chǎng)の安定予想を形成することが困難であるだけでなく、市場(chǎng)の変動(dòng)を激化させ、賃貸と腐敗をより効果的に利用できるようにする。不動(dòng)産コントロールはカメラから選択し、長(zhǎng)期的な計(jì)畫と戦略的思考を持つ制度的な建設(shè)に徐々に移行するべきである。このようにして不動(dòng)産市場(chǎng)に大きな波紋を避けることができ、特殊利益集団の賃貸と暴利をむさぼる「獲物」に転落することを避けることができる。

第二に、効果的な不動(dòng)産コントロールは內(nèi)需の成長(zhǎng)と革新の激勵(lì)に役立ちます。周知のように、內(nèi)需と革新こそ中國(guó)経済の持続可能な発展の源です。國(guó)內(nèi)の主要都市で高騰している住宅価格は、他の新興産業(yè)の資金需要と中小都市の金融資源にとって「ポンプ」の役割を果たし、経済構(gòu)造の調(diào)整がさらに困難になり、地域の発展格差がさらに拡大している。不動(dòng)産バブルは膨らみ続け、やがては破れる。中國(guó)経済と社會(huì)には想像を絶する災(zāi)厄がもたらされる。政府は不動(dòng)産市場(chǎng)のコントロールとともに、資金の合理的な投資の流れを?qū)Г⒏镄陇驃X勵(lì)しなければならない。

第三に、不動(dòng)産市場(chǎng)が本格的な「ソフトランディング」を?qū)g現(xiàn)する前提は、中國(guó)の経済構(gòu)造調(diào)整と財(cái)政稅収體制改革の一層の推進(jìn)である。いくつかの急性の行政規(guī)制措置だけで、「軟著陸」を?qū)g現(xiàn)しても、不安定で、せいぜい短期の慰謝だろう。

現(xiàn)在、主政治家は雑音を排除し、効果的な供給を増やし、不當(dāng)な需要を斷固として抑制しなければならない。この経済危機(jī)の中で刺激政策の退出は、住宅市場(chǎng)から始まることができます。