中金會社：「內憂外患」A株市場は引き続き底を探す。

市場の回顧:

小皿株は寂しさを感じず、ホットスポットが続出し、重み付け株は爭わず、制約が高まっています。上海深両市の朝盤は弱い立場を維持して下を探しています。その後、証券取引所の株は進攻しましたが、株価指數のつり上げ作用は有限で、午後にはゴールド株価は一時急落しました。

後市の判定:

米株は弱者整理の態勢を維持する。

ヨーロッパの債務問題で投資家の懸念を再燃させるとともに、就職データは基本的には米國株に安定的に支えられていませんでした。

逆に、民間部門の就業者數の伸びが大幅に鈍化したことは、楽観的ではない市場感情に対する影響は、雪の上に霜を加えたものといえる。市場の期待が外れた後、米株は大幅に下落し、現在の市場の情緒が非常に脆弱であることを物語っている。

私たちは、アメリカ経済の基本的な面はヨーロッパの債務危機の影響を受けていますが、まだはっきりと現れていません。雇用市場の堅調な回復傾向も変わっていません。

投資家はアメリカの景気回復や企業収益の見通しを調整しますが、これまでは短期的には、米國株の持続的な反発を推進する原動力は見られませんでした。市場は依然としてリスク選好が低迷している狀態で、弱體化した狀況を維持します。

“內憂外患”、A株市場は引き続き底を探します。

低迷が続いた後も市場の評価値は下がり続け、市場の短期的な技術的反発は排除されないが、中國経済と企業の収益成長率はコントロールの影響で一部の景気高から下落したため、まだ安定信號が見られない。経済は依然として前景気刺激のために放出された巨額の信用のマイナス影響を消化しなければならない。

內憂外患の下で、私達は市場の動きに対して比較的慎重です。

市場は景気の低迷の予想に反映されていますが、経済と収益の実際の下落は依然として市場にマイナスの影響を與えています。上記火曜日に発表されたPMIデータより低いのはやはり市場に圧力を與えています。

また、來週初めには中國のA株市場は休場します。周辺市場の短期的な不確実性は今週の市場の多さにも比較的慎重になり、成約量はさらに縮小する可能性があります。

投資家は引き続き低いポジションを維持することを提案します。

政策の全面的転向の條件はまだ備わっていない。

歴史的な狀況から見ると、2005年のコントロールサイクルには政策の明確な方向性が見られませんでした。各経済指標は安定的に反落していました。當時は通貨政策の金利水準、財政刺激の力などを代表して、明らかな緩和やカナダの傾向がありませんでした。

経済はコントロールの政策に対する消化を完成した後に、2005年の中で加速する成り行きを現し始めて、これは市場を連れて谷の根本的な要素を出るのです。

2008年のコントロール周期において、內外が二重の衝撃に直面する必要があるのは政策の方向転換の根本的な原因であり、この政策の方向転換は輸出、工業の増加値、物価などの指標がいずれもUターンの下降傾向を示す狀況で発生したものである。

現在の大部分の経済指標は依然として比較的に強く、一部の指標は反落傾向を示しており、一定のリードを持っている貨幣信用の増速、PMIなどの指標と投資の増加率、工業の増加値などを含み、しかも反落傾向も比較的安定しており、2008年下半期の「急落」に似たようなものはなく、輸出、消費、物価などの指標は依然として高位にある。

このような動きによって、現在の環境は信用引き締めと不動産政策の全面的な方向転換をサポートしていないと信じられています。

また、2008年末のような「インフラの大幅な増加、大幅な金融緩和」的な「政策の転換」があったとしても、市場では類似の反応が見られにくいかもしれません。

長期的に見ると、將來の政策の重點は経済の転換を支持することにある。