思捷の世界市場(chǎng)の価値は1700億香港元を超えて28.5億まで下がって12年だけを使いました。

大きな落差を経験した企業(yè)はいくらもありません。しかし、この落差のようなグローバル（0030）のような大きな會(huì)社はいくつもないと思います。かつてのピークの時(shí)価総額は1700億香港元を超えています。

グローバルは9月18日終値後に通期業(yè)績(jī)公告を発表した。同社は2019年6月30日までの通期で129.32億元の収入を?qū)g現(xiàn)し、同16.3%下落した。2019年9月20日の終値が28.5億円しか殘っていないのに対して、最新年度の元値損失はすでに會(huì)社の時(shí)価総額に近づいています。

しかし、知っているのは、思捷グローバルは2007年に1770億元を超えるピークを作ったことがあります。當(dāng)時(shí)の消費(fèi)ブランドの中では絶対的な大きなリーダーです。

帝國(guó)が崩壊する

アメリカ生まれのEspritは、中國(guó)人にとって最高峰だった。智通財(cái)経APPによると、Espritは1960年代にアメリカのサンフランシスコで誕生し、1980年代にアメリカの青少年が最も好きな服裝ブランドになった。でも、本當(dāng)に最高峰に登らせたのは邢李原という香港人です。彼のもう一つの有名な身分は香港の有名な女優(yōu)の林青霞さんの夫です。

邢李原は1972年にESPRITの代理店となり、思捷極東有限公司を設(shè)立しました。主にESPRITアジア地域の業(yè)務(wù)を擔(dān)當(dāng)しています。その後、この部分の業(yè)務(wù)と資産を1993年に香港聯(lián)取引所に上場(chǎng)しました。1997年、思捷極東はWTRLが保有するESPRIT私有業(yè)務(wù)を買収し、正式に「思捷グローバルホールディングス有限公司」と名稱を変更しました。翌年、思捷グローバルと華潤(rùn)の合資で華潤(rùn)思捷実業(yè)有限公司を設(shè)立しました。2002年、思捷グローバルはESPRITの殘り株を完全に買収し、ESPRITは世界統(tǒng)一管理運(yùn)営のブランドとなり、持株42%の思捷グローバル第一大株主の邢李原も世界500強(qiáng)の富豪となった。煌びやかな時(shí)期に、思捷グローバル市場(chǎng)は1700億元を超えています。店舗は全世界に分布しています。初めて中國(guó)人がコントロールし、世界で影響力を持つブランドと言えます。

しかし、頂上に向かう途中、全世界の発展は順調(diào)ではありませんでした。智通財(cái)経APPによると、卸売りモデルはEspritを達(dá)成し、同じくEspritを王座に押した。リスクが小さく、軽資産の長(zhǎng)所がある卸売りモデルは、呼びかけ力の強(qiáng)いアパレルブランドに協(xié)力して、獨(dú)自のルートを必要としないのと同じです。しかし、卸売モードによるサプライチェーンのショートプレートは、Espritが市場(chǎng)の反応に適時(shí)に反応できなくなり、消費(fèi)の流れに順応した製品が現(xiàn)れませんでした。當(dāng)時(shí)のEspritの注文周期の長(zhǎng)さ、サプライチェーンのコストの高さは、後にZARA、ユニクロなどのブランドによって爆発されました。利益は卸売業(yè)者のポケットに流れ、消費(fèi)者とメーカーの意思疎通斷層を加え、Espritは「価格が高止まりし、デザインは萬(wàn)年不変」というレッテルを背負(fù)った。

同時(shí)に、中國(guó)市場(chǎng)に対する誤った位置づけも思捷の未來(lái)を困難なものにしている。最後まで、運(yùn)営本部はドイツ、デザイン部門は香港にあります。デザイナーから管理層まで中國(guó)市場(chǎng)と中國(guó)消費(fèi)者に対して理解と重視が足りません。特に2002年のヨーロッパの業(yè)績(jī)が優(yōu)れていて、Espritはアジア太平洋地域と北米區(qū)をヨーロッパの行政レベルに合併させました。當(dāng)時(shí)、會(huì)社はずっとドイツを中心としたヨーロッパ市場(chǎng)をめぐっていました。ヨーロッパ地區(qū)の販売は全世界の業(yè)務(wù)の80%以上を占めていました。中國(guó)では2004年にWTOに加入してから、Esprit中國(guó)市場(chǎng)は更に多くの國(guó)際ブランドの競(jìng)爭(zhēng)に直面しています。

2006年にはファッション企業(yè)の臺(tái)頭が激しく、國(guó)際アパレル大手のGAPもスペインのブランドZARAからの影響を感じ始めた。一抹の間違いを嗅いだ邢李原も同年、思捷グローバルグループ取締役會(huì)會(huì)長(zhǎng)とCEOを相次いで退職し、思捷グローバル株式の減退を始めた。2008年に金融危機(jī)が勃発した後、多くの卸売り客が資金の流れで注文できなくなり、一部の取引先が破産しました。卸売りルートが阻まれ、在庫(kù)が溜まる思いは安売りしかできませんでした。この決定によって、思捷ブランドの価値が急激に縮小され、國(guó)內(nèi)の電気商の臺(tái)頭と國(guó)際的なファッションの激しい攻撃に加え、ブランド価値を使い果たした思捷はもう反撃の力がありません。

2007年のピークから2008年の年末までの一年間で、思捷市価は最大で70%を超えました。2008年以降の思捷は衰退期に入りました。期間中に継続的に現(xiàn)金化された邢李原は前後して10回以上の株式を持っています。2010年までに完全に株式を空にして、合計(jì)で232323.28億香港元を現(xiàn)金化しました。2010年以降の思捷業(yè)績(jī)の表現(xiàn)は慘憺たるもので説明できました。その後ずっとモデルチェンジ計(jì)畫が実行されていますが、まだ何の効果が現(xiàn)れていません。これで、思捷の時(shí)代はほとんど終わりました。

最新の動(dòng)き

時(shí)間は2019年に戻して、思捷の全世界の立場(chǎng)は少し改善があります。智通財(cái)経APPによると、會(huì)社は過(guò)去1年間、無(wú)益店舗を閉鎖しており、小売店の版図を最適化して合計(jì)169店舗を閉鎖しているほか、14店舗の賃下げと3つの面積の減少を受けており、さらに20社は次の會(huì)計(jì)年度に閉鎖または賃料の削減を行う予定です。現(xiàn)在の総制御可能面積は前年同期比14.3%減となり、最新年度の売上高は同16.3%から129.32億元まで下落した。外國(guó)為替の影響を除くとマイナス幅は12.9%である。しかし、會(huì)社の報(bào)告期間の上半期はまだ古い在庫(kù)を整理していますので、會(huì)社全體の粗利益率は同1%減の50.3%になりました。

市場(chǎng)セグメント別で見ると、ドイツはまだ會(huì)社の最も主要な市場(chǎng)で、最新年度は66.87億元を記録しています。前年同期比14.2%下落し、売上高は51.7%に達(dá)しました。ドイツ以外のヨーロッパ、アメリカ州及び中東の國(guó)家地區(qū)では、貢獻(xiàn)収入は50.12億元で、同13.1%減少し、売上高は38.8%を占めています。一方、中國(guó)、シンガポール、香港、マレーシア、臺(tái)灣、マカオ、タイ、インド、ミャンマー、フィリピンからなるアジア太平洋地域は最悪のパフォーマンスを見せています。ANZ市場(chǎng)からの撤退により、純販売面積は33.3%減少しました。この地域の収入も同34.9%から12.33億元まで大幅に下落し、売上高はわずか9.5%を占めています。

でも、費(fèi)用の面ではいいです。會(huì)社は最終的に赤字を記録して縮小します。智通財(cái)経APPによると、リストラ計(jì)畫により、會(huì)社の通常の経常経費(fèi)における従業(yè)員のコスト、リースコスト、物流支出、市場(chǎng)普及及び広告支出、減価償卻及びその他の経営コストはそれぞれ同17.2%下落し、17.4%下落し、20.2%下落し、29.6%、13.9%及び27.8%下落し、70.88億元の通常の経常支出は前年同期比19.7%下落し、減少幅はいずれも収益と粗利益の下落幅を上回っている。

前年同期比11.1%増の14.93億元の特別項(xiàng)目費(fèi)を計(jì)上しても、會(huì)社が最終的に記録した21.44億元の純損失は前年同期の25.54億元より小さくない。つまり、なぜ會(huì)社の株価は9月の初めから27%近くの株価が上昇したのですか？

しかし、現(xiàn)在のところ、短期小幅の改善は転換の役割を果たしていません。