誰(shuí)が農(nóng)業(yè)銀行の市場(chǎng)にかごを擔(dān)ぎますか？6？9株式市場(chǎng)の大逆転の真相は調(diào)査します。

6月9日、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行株式會(huì)社は証券監(jiān)督會(huì)に公開発行（IPO）を申請(qǐng)し、可決されました。この日は、午前中の株式市場(chǎng)はまだ値上がりした時(shí)に転んで、暖かくもなく火もなく、午後13時(shí)40分ごろ、総合株価は突然力を出して、銀行株は暴騰しました。その他の銀行株は集団で風(fēng)に従って、総合株価指數(shù)も上に向いて、上海深300指數(shù)は82時(shí)暴騰して、上げ幅の3%。

「華夏時(shí)報(bào)」の記者が取材したところ、大型國(guó)有商業(yè)銀行の総経理は、これは保険資金とファンドの安定維持動(dòng)作かもしれないと述べました。英大証券研究所の李大空所長(zhǎng)も近くの観點(diǎn)を持っています。彼はまず中信銀行を引っ張るのは、この銀行のお皿が小さいためで、模範(fàn)的な役割を果たしています。遊資は同じ時(shí)間に數(shù)十億の資金を動(dòng)員することはほとんど不可能です。

國(guó)有商業(yè)銀行改革の所収書として、農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)成功は肝心な點(diǎn)であり、各方面も農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)のために実質(zhì)的な「安定維持」を行っています。中央銀行は3週連続で市場(chǎng)に3250億元を投入しています。

本紙が獨(dú)占的に知っているのは、中央金融工作會(huì)議が今年の四半期に開催される前に、農(nóng)行は上場(chǎng)の仕事を完成しなければなりません。

　　中信銀行の値上がりロジック

記者の取材によると、一部の市場(chǎng)関係者は、農(nóng)業(yè)銀行の會(huì)合の日の午後に株式市場(chǎng)が暴騰し、明らかに農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)のために暴騰しています。

偶然ですか？それとも必然ですか？遊資ですか？それとも安定資金ですか？

5月7日付の本紙は、「農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)で為替を強(qiáng)要して株式市場(chǎng)を安定させる」という記事で、弱い狀況の下で農(nóng)業(yè)銀行を発行し、為替などの國(guó)家チームに株式市場(chǎng)を安定させることを強(qiáng)要しました。その後、メディアが大量にフォローしてきました。ロイターは6月9日に「送金しました」と報(bào)道しましたが、送金の発表はまだ見られません。「安定した資金が市場(chǎng)に入るのは確かです。また銀行株は過(guò)小評(píng)価され、資金は過(guò)小評(píng)価される可能性がある。李大空は考えています。

なぜ中信銀行を選んだのですか？一方、中信銀行は他の銀行の皿よりもっと小さくて、引き上げやすいです。一方、中信銀行は不動(dòng)産ローンが少なく、不動(dòng)産や銀行株の下落に伴うのは間違いです。

中國(guó)時(shí)報(bào)の記者は各上場(chǎng)銀行の年報(bào)によると、中信銀行の不動(dòng)産開発ローンの殘高と比率は年々減少しており、2009年の不動(dòng)産開発ローンは373.20億元で、前年より46.81億元減少し、不動(dòng)産開発ローンは全體の3.5%しか占めていない。個(gè)人住宅ローンを加えても、すべての住宅ローンに関わるのは1514.76億元で、全ローンの14.21%を占め、両指標(biāo)は上場(chǎng)銀行の中で最も低いものです。そのため、住宅価格の下落は中信銀行に対する影響が一番小さいです。

あるアナリストによると、中信銀行は不動(dòng)産株や銀行株と一緒に下落するのは無(wú)理だという。中金會(huì)社、中信証券、銀渡し國(guó)際、安信証券、天相投機(jī)などの機(jī)関がこれを見て、投資報(bào)告書の中で、中信銀行の株の「買い入れ」や「持ち増し」を提案しています。今年の第一四半期の中信銀行の営業(yè)収入は122.82億元で、同期比37.6%伸び、純利益は43.12億元で、同28.72%伸び、基本1株當(dāng)たり利益は0.11元だった。

　　基礎(chǔ)投資：保険と中東が一番活発です。

6月8日午後、本紙記者は農(nóng)業(yè)銀行の本店でオーストラリア7グループのピーター?ガンメルCEOの大隊(duì)人馬とばったり會(huì)いました。彼は農(nóng)業(yè)銀行の株式改革を擔(dān)當(dāng)しているこの銀行の執(zhí)行役員で、潘功勝副総裁と會(huì)談しました。

ガンメルとの會(huì)談が終わると、潘功勝は流れ星について別の會(huì)議室に向かって、別の會(huì)議を開きました。これらの潘功勝は毎日負(fù)荷がかかっています。現(xiàn)在、農(nóng)業(yè)銀行のIPOは世界で一番大きいですか？それとも二番目の大きいですか？しかし、潘功勝さんはきっと全行程でこの巨大なIPOに參加した人です。彼は工商銀行の董秘として工商銀行A+Hの上場(chǎng)に參加しました。これまで最大のIPOを作りました。

記者によると、ガンメル訪問(wèn)の前日には、農(nóng)業(yè)銀行が國(guó)內(nèi)保険、基金機(jī)構(gòu)投資家を接待した。選ばれた投資家の紹介によると、保険會(huì)社と央企業(yè)は農(nóng)業(yè)銀行に一番興味があります。具體的には、中國(guó)生命、中國(guó)人保険、太平洋保険、新華保険など多くの保険會(huì)社が農(nóng)業(yè)銀行の基石投資家になりたいと考えています。中國(guó)石油、國(guó)家電力、華潤(rùn)グループなど多くの企業(yè)が農(nóng)業(yè)銀行の販売に參加することを明らかにしました。

聞くところによると、保険資金が積極的に農(nóng)業(yè)銀行を買う主な原因の一つは、農(nóng)業(yè)銀行の人員拠點(diǎn)と取引先が一番多く、中國(guó)最大の小売銀行です。

潘功勝とユーラシア投資家とのコミュニケーションの中で、中東投資家は最も農(nóng)業(yè)株を買いたいので、農(nóng)業(yè)銀行は十分な株式を提供しにくいです。聞くところによると、カタール投資局とクウェート投資局は農(nóng)業(yè)銀行の配給に參加しますが、アラブ首長(zhǎng)國(guó)連邦アブダビ投資局は2006年に工商銀行の戦略投資家のオーディションに落ちました。今回は農(nóng)業(yè)銀行のIPOの中で1杯のとろみをもらいたいです。2009年にこの機(jī)関の高層はすでに前後6回で北京農(nóng)業(yè)銀行本部に行って投資の件について相談しました。

また、シンガポール政府投資公社やスズ、チャータード銀行も農(nóng)業(yè)銀行の配給に參加します。日本の資金にとって、大和証券連合野村証券は資金プールを計(jì)畫して、今回の農(nóng)業(yè)銀行の戦略供與に參加しました。規(guī)模は約10億ドルです。これらの機(jī)関を除いて、多くの香港の富豪も農(nóng)業(yè)銀行の配給に參加します。{pageubreak}

　メディアの空き市場(chǎng)が多いです。

注目すべきは、農(nóng)業(yè)銀行が上場(chǎng)準(zhǔn)備をしている間に、一部の財(cái)経類メディアはとりわけ多くの懐疑心を示しています。代表的なのは「フィナンシャル?タイムズ」と「ウォール?ストリート?ジャーナル」です。彼らは農(nóng)業(yè)銀行の上場(chǎng)を報(bào)道しています。しかし、昨年建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、工商銀行が上場(chǎng)する前に、これらのメディアも「中國(guó)銀行業(yè)の技術(shù)的破産」と叫び、中國(guó)銀行業(yè)と歐米の大手銀行はリスクコントロールの差があると宣伝しました。

事実によると、工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行の上場(chǎng)を例にして、上場(chǎng)四五年來(lái)、これらの銀行の不良資産は増加しておらず、逆に年々減少しています。さらに、ウォールストリートによる金融危機(jī)が世界を席巻する中、中國(guó)の銀行業(yè)は中國(guó)経済を救った。同時(shí)に、歐米の大手銀行は倒産ではなく、政府から出資されています。

殘念ながら、一部の國(guó)內(nèi)メディアは農(nóng)業(yè)銀行の「唱衰」に參加しています。農(nóng)業(yè)銀行は2.5元を超えては売れないと言いました。最低価格は2元しかないと言いました。さらに「財(cái)政部と送金會(huì)社は上場(chǎng)延期を提案しています。」

農(nóng)業(yè)銀行は他の三大銀行と似たような株式改革を経て、同様にこれらの銀行と同じ戦績(jī)を収めています。建設(shè)銀行の社長(zhǎng)は本紙の記者に対して、「私達(dá)の今日は農(nóng)業(yè)銀行の明日です。中國(guó)の銀行業(yè)は同質(zhì)化が激しく、パイプの交流が頻繁で、最終的に共同進(jìn)歩します。農(nóng)業(yè)銀行の農(nóng)業(yè)潛在力はまだ大きいです。農(nóng)村は農(nóng)業(yè)銀行の優(yōu)位性であり、風(fēng)呂敷ではなく、私達(dá)も農(nóng)村に進(jìn)出しています。」{pageubreak}

　　農(nóng)業(yè)銀行が大盤振る舞い相場(chǎng)迷幻剤を発売する。

まだ発売されていないにもかかわらず、農(nóng)業(yè)銀行は既にA株市場(chǎng)のホットキャラクターとなっている。先週末の農(nóng)行A株の先発會(huì)議の日付が明らかになり、今週の水曜日までに発行が承認(rèn)されました。毎回のニュースの発表はA株市場(chǎng)の変動(dòng)を誘発しています。

水曜日の午後の取引が始まってから、銀行株が急に上昇しましたが、龍虎榜のデータによると、一部の機(jī)関が銀行株の取引をきっかけに、高い出逃げ銀行株に會(huì)いました。今回の急速な上昇は典型的なイベント駆動(dòng)型の取引機(jī)會(huì)として解読されるべきである。

評(píng)価の高低は、銀行のプレートが底に見えるかどうかを判斷する條件の一つであり、更に重要なのは、銀行のプレートの収益周期を見ることであり、これは問(wèn)題を分析する鍵である。現(xiàn)在、銀行の収益サイクルは下り區(qū)間に入っています。これは銀行の推計(jì)値の系統(tǒng)的な下振れに伴います。最近の重み株の非動(dòng)態(tài)は、より多くのガード動(dòng)作として理解されます。結(jié)局、農(nóng)業(yè)銀行を弱い立場(chǎng)の中で安定的に上場(chǎng)させることは管理層の大事である。

今週は中小の板と創(chuàng)業(yè)の板の株が弱小市場(chǎng)の中で得難いスポットライトになりました。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)は6月1日に発表されてから、すでに10%を超えて上昇しています。データによると、創(chuàng)業(yè)板の2010年第1四半期の平均純資産収益率は5.28%で、中小板の平均純資産収益率は2.34%であり、一方、全體A株の平均純資産収益率は2.12%である。中小の板と創(chuàng)業(yè)板の全體の収益力はA株の前列にあります。

今年上半期には、新興産業(yè)株は産業(yè)政策の支援と下流需要の推進(jìn)により、業(yè)績(jī)は持続的に急速な成長(zhǎng)が期待され、半年間の新聞は小皿株の新たな多動(dòng)エネルギー源となる見込みで、特に2009年の年報(bào)は株式の割當(dāng)権の種類を除き、2010年の半年間の業(yè)績(jī)は良好で、このような株式の補(bǔ)充権の強(qiáng)い運(yùn)動(dòng)エネルギーになると期待されています。埋め立て株はすでに市場(chǎng)の興奮點(diǎn)となっています。

市場(chǎng)資金が逼迫している狀況は明らかに改善されていませんが、ファンドの手持ちの弾薬は十分あります。関連機(jī)関の統(tǒng)計(jì)によると、現(xiàn)在は持ち株型ファンドのポジションが75%近くにある。昨年の29個(gè)の指數(shù)基金の発行を考慮して、指數(shù)基金の高倉(cāng)位の影響を除いて、現(xiàn)在は株式偏向ファンドの倉(cāng)位が2008年の低位に近づいています。

ファンド資金の流れには大きな指導(dǎo)的意義がある。市場(chǎng)の経済不確実性に対する懸念と會(huì)社の成長(zhǎng)性に対する悲観的な感情の作用の下で、本當(dāng)の高成長(zhǎng)株は市場(chǎng)の希少銘柄となって資金の支持を受けます。世界最大で成長(zhǎng)が早い新興市場(chǎng)として、中國(guó)市場(chǎng)の最大の魅力は成長(zhǎng)性投資にあります。A株市場(chǎng)の歴史的経験によると、國(guó)家の産業(yè)政策投資に従って、かねてから資金の利益を勝ち取る秘訣である。

平均線システムから見れば、指數(shù)は正式に標(biāo)準(zhǔn)の大きな空隙配列に転入しました。今後の長(zhǎng)期的な市場(chǎng)の基本的な運(yùn)行パターンは、超落リバウンドである。複雑な調(diào)整である。底の道を探すには忍耐が必要です。長(zhǎng)期的な調(diào)整サイクルの機(jī)會(huì)は、將來(lái)の急速な発展産業(yè)の上場(chǎng)企業(yè)を低価格で購(gòu)入することです。実際には、どのような大規(guī)模な調(diào)整は、次の世代のスーパー大牛株を育成する過(guò)程であり、これはまさに熊市期の最も魅力的なところである。