雙綿會(huì)社：アメリカ綿の在庫(kù)は実際にはすでに売り切れました。

今週、ニューヨーク先物は猛烈な報(bào)復(fù)を行い、7月の契約は430ポイント高の82.51セントで、12月の契約は267ポイント上昇し、79.07セントで引けた。

月曜日の前に、投機(jī)筋の売りは市場(chǎng)が急激に下落し、7月の契約日の最低點(diǎn)は75.80米セントでしたが、4日間連続で下落した後、市場(chǎng)は突然反発しました。今朝7月の契約は83.99セント高で、最終的に82.51セントで終了しました。

ICEの投機(jī)/ヘッジレポートは、大量の投機(jī)的な売りが先週の市場(chǎng)の下降を招いて、投機(jī)筋は10?1;500余りの頭を落として、7?1を増加します。242エアヘッド、純投機(jī)的な売りは17?1;542に達(dá)します。

貿(mào)易も平倉(cāng)で、商業(yè)は4?1;021を落として、21?1;763の空白を補(bǔ)います。

先週、7月契約の隨時(shí)販売數(shù)量の中で、紡績(jī)工場(chǎng)の定価綿花は900?1;000包近くで、先週の金曜日まで、殘りの綿花は800,000袋よりやや高いです。

先週の市場(chǎng)の暴落は今週の市場(chǎng)の強(qiáng)さのために機(jī)會(huì)を創(chuàng)造しました。先週の全世界の価格が最も低いため、輸出販売が824?1;100包に達(dá)するように促しました。そのうち、597?1;300包は中國(guó)に売ります。

これはこの市場(chǎng)の年間最高のパフォーマンスです。まだ売られていない綿の數(shù)量がどれほど少ないかを考えると、この販売數(shù)字はとても不思議です。

現(xiàn)物綿の供給量が非常に少ないため、大部分の販売數(shù)量は認(rèn)証在庫(kù)から來(lái)る必要があります。これはほとんど確定です。

確かに、過(guò)去5日間の間に綿の撤去が相次いでいます。數(shù)量は280?1;000袋を超えると、ほとんど間違いなく、さらに多くの撤収証があります。

今年の最新のアメリカ統(tǒng)計(jì)を見(jiàn)ると、年初の総供給量は1850萬(wàn)パックで、1310萬(wàn)パックはすでに輸出契約を締結(jié)しています。350萬(wàn)パックは7月末までに國(guó)內(nèi)紡績(jī)工場(chǎng)で消化されます。また、175萬(wàn)パックは8月から出荷されると思います。

そのため、先週までは綿60萬(wàn)俵が殘っていましたが、先週の金曜日以來(lái)の販売量を考えると、今はアメリカ綿は実際に売り切れました。

Cotlook A指數(shù)（94.40 N）の水準(zhǔn)によりますと、アメリカ綿の売り切れだけでなく、ほとんどの國(guó)の綿花の現(xiàn)在のオファーは全部名目価格です。

MOTとメンフィス以外の唯一の合格オファーはウズベキスタン綿で、価格は98.25セントです。

90年代中ごろから綿の狀況が緊張していますが、新しい綿はすぐに紡績(jī)工場(chǎng)の必要な綿になりません。

今週、中國(guó)の価格は引き続き大幅に上昇しています。在庫(kù)が不足しています。新疆と華東の一部の地域では天気に問(wèn)題があり、紡績(jī)工場(chǎng)と市場(chǎng)関係者の間でパニックになりました。

今日、CC指數(shù)は118セントに近いが、鄭州商品取引所は7月の綿契約は122セントに達(dá)し、CNCEは6月に納品した綿は125セントを超えた。

伝統(tǒng)的に、私たちはニューヨークと鄭州の先物の間の価格差を見(jiàn)るのに慣れていますが、今週は40-44セントに達(dá)しました。CNCEとの価格差はさらに高くなりました。

例えば、トレーダーはアメリカ綿（認(rèn)証在庫(kù)）を輸入し、現(xiàn)地在庫(kù)の一部を解放し、その後、これらの現(xiàn)物は鄭州商品取引所または全國(guó)綿取引市場(chǎng)の電子取引（CNCE）で取引されるかもしれない。

今日の午前中、アメリカ農(nóng)業(yè)部の供給?需要報(bào)告によると、私たちがすでに知っている綿の狀況、つまり在庫(kù)は量に対して非常に緊迫しています。來(lái)年はさらに緊張するかもしれません。

7月末現(xiàn)在、アメリカの在庫(kù)は290萬(wàn)パックと予想されています。2010/11年は280萬(wàn)パックに減少する見(jiàn)込みです。アメリカ以外の在庫(kù)は今年の4930萬(wàn)ケースから來(lái)年の4680萬(wàn)ケースに減少する見(jiàn)込みです。

金融市場(chǎng)は雙底の衰退が現(xiàn)れるかもしれないが、アメリカ農(nóng)業(yè)部は、世界紡績(jī)工場(chǎng)の使用量が1.195億包に増加すると予測(cè)し、前月報(bào)告より40萬(wàn)パック増加した。

今年、外國(guó)の綿花の生産量は2230萬(wàn)パックの新高値を記録しました。2010/11年は1860萬(wàn)パックと予想されています。

適時(shí)にアメリカの綿花の生産量は今年の1670萬(wàn)俵の予想を少し上回るかもしれませんが、綿一箱につき必ず外國(guó)の生産量の不足分をカバーします。

今年の綿の基本販売がなくなり、認(rèn)証在庫(kù)が中國(guó)に移転しました。7月の契約は非常に危険で、非常に不安定な取引契約になります。

明日、ゴールドマン?サックスの展示期間は最後の日に入ります。その後、流動(dòng)量はだんだん減っていきます。

私たちはこのため、殘りの7月の空は危険を脫することを提案しています。紡績(jī)工場(chǎng)は直ちに殘りの販売待ちのポジションをロックします。

來(lái)年の全世界の生産量は1140萬(wàn)パックを上げる予定ですが、もしアメリカ農(nóng)業(yè)部の予測(cè)が信じられたら、生産量は消費(fèi)量より520萬(wàn)パック足りないと思います。

生産量が最終的に現(xiàn)在の予測(cè)を上回っても、消費(fèi)量が失望されても、期末在庫(kù)の緊張狀態(tài)を逆転するには十分ではない。

流通チャネルの現(xiàn)物は夏の末に完全に消耗されます。在庫(kù)を補(bǔ)充するにはまだ何ヶ月の時(shí)間が必要です。

このため、今年の年末までには、価格に大きなストレスはないと考えています。

しかし、植生者は80セント近くで12月の契約を売卻することがあります。

私たちはこのため、12月の契約の取引區(qū)間は相対的に狹く、76-82セントの間で、このようなパターンは私たちがよりよく新しい綿の需給狀況を理解できるようになると予想しています。