國務(wù)院規(guī)範(fàn)地方融資プラットフォーム&Nbsp;公益資産は注入してはいけない。

地方融資プラットフォームの整理と規(guī)範(fàn)的な戦いが本格的に始まった。

中國政府網(wǎng)は昨日、國務(wù)院が6月10日に発行した「地方政府の融資プラットフォーム會(huì)社の管理強(qiáng)化に関する問題に関する通知」（以下「通知」という）を発表した。

「通知」は公益性と商業(yè)性の項(xiàng)目を厳格に區(qū)別することを要求し、返済源は主に財(cái)政性資金による公益性プロジェクトであり、融資プラットフォーム會(huì)社を通じて融資しない。

関係者によると、現(xiàn)在財(cái)政部、発展改革委員會(huì)、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)などの部門はすでに細(xì)則及び具體的な実施方案を制定し始めており、関連政策に対して完備しており、この仕事に対する指導(dǎo)監(jiān)督を強(qiáng)化している。

「通知」は各地に仕事の実施狀況を2010年12月31日までに國務(wù)院に報(bào)告するよう要求します。

政府は債務(wù)を保証します。

預(yù)金量の債務(wù)については、「通知」の要求で、地方の各級(jí)政府は融資プラットフォーム會(huì)社の債務(wù)を全面的に整理し、分類管理、差別処理の原則に従って、債務(wù)の返済と建設(shè)プロジェクトの後続融資問題を適切に処理しなければならない。

監(jiān)督管理部門の統(tǒng)計(jì)によると、2009年末までに、地方政府の融資プラットフォームのローン殘高は7.38兆元で、前年同期比70.4%伸び、一般貸付殘高の20.4%を占め、年間3.05兆元の貸付けが新たに増加し、全體の一般貸付金の34.5%を占めている。

「通知」は、地方の各級(jí)政府が債務(wù)者の債務(wù)弁済責(zé)任を?qū)g行しなければならないと要求しています。

ファイナンスプラットフォーム會(huì)社の保有債務(wù)については、協(xié)議の約束通りに返済し、一方的に元の債権債務(wù)関係を変更してはならず、債務(wù)の償還責(zé)任と債務(wù)の不履行に転嫁してはならない。

「通知」は同時(shí)に「擔(dān)保法」を厳格に執(zhí)行することを重ねて表明し、各級(jí)の地方政府は財(cái)政的収入と國有資産を直接または間接的に融資プラットフォーム會(huì)社に擔(dān)保を提供してはいけない。

中央財(cái)経大學(xué)中國銀行業(yè)研究センターの郭田勇主任は「第一財(cái)経日?qǐng)?bào)」の記者に対し、今回の文書は以前の地方政府が融資プラットフォームのために提供した擔(dān)保が有効かどうかを明示していない。

郭田勇氏は、これまでの擔(dān)保が無効で、かつ地方政府が出資範(fàn)囲の有限責(zé)任だけを負(fù)うと、銀行の債務(wù)リスクの顕示化を招く可能性があり、最大の可能性は新舊契約の方法で、以前の擔(dān)保が有効であるが、今後新たな政府保証が出現(xiàn)することは許されないと述べました。

公益資産は融資プラットフォームに注入してはいけません。

ローカルファイナンスプラットフォームのリスクの懸念の一つは、資金チェーンが破斷された後、プロジェクトと工事が後れる可能性があるということです。今回の「通知」では、元の計(jì)畫はファイナンスプラットフォーム會(huì)社が融資を引き受けている建設(shè)プロジェクトに対して、後続の資金は狀況によって適切に処理しなければなりません。

返済源は主に財(cái)政的資金の公益性に依存してプロジェクトを建設(shè)しており、引き続き融資プラットフォーム會(huì)社を通じて融資してはならず、財(cái)政予算などのルートを通じて、あるいは市場(chǎng)化方式を採用して社會(huì)資金を建設(shè)資金問題の解決に導(dǎo)くべきである。

郭田勇氏は、將來は公益性プロジェクトと商業(yè)性プロジェクトを厳しく區(qū)別し、政府の機(jī)能に順応するべきだと考えている。

商業(yè)的なプロジェクトについては民間資本の投資に任せるべきで、政府は投資の負(fù)擔(dān)を減らして、限られた資金を公益性のプロジェクトに使うべきです。公益性のプロジェクトに対しては、地方政府は量に応じて支出します。

プラットフォーム會(huì)社自身の整理については、「通知」は公益性プロジェクトの融資のみを引き受け、主に財(cái)政的資金のみで債務(wù)を返済するファイナンスプラットフォーム會(huì)社に対して、今後は融資任務(wù)を引き受けてはいけない。公益性プロジェクトの融資任務(wù)を引き受け、公益性プロジェクトの建設(shè)、運(yùn)営任務(wù)を擔(dān)うファイナンスプラットフォーム會(huì)社に対しては、債務(wù)償還責(zé)任と措置を?qū)g行した後、融資プラットフォームの機(jī)能を分離し、融資プラットフォームの機(jī)能を保留しない。

「通知」は、學(xué)校、病院、公園などの公益性資産は資本として融資プラットフォーム會(huì)社に注入してはいけないと明確に指摘しています。

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地方債務(wù)は予算管理に組み入れる。

具體的な分業(yè)から見ると、國務(wù)院は関係部門とともに融資プラットフォーム會(huì)社の債務(wù)管理情報(bào)システム、會(huì)計(jì)処理と統(tǒng)計(jì)報(bào)告制度の確立を加速し、また融資プラットフォーム會(huì)社の債務(wù)情報(bào)の定期通報(bào)制度を?qū)g施し、融資プラットフォーム會(huì)社の債務(wù)業(yè)務(wù)に対する全口徑管理とダイナミックな監(jiān)視を?qū)g現(xiàn)するよう求めています。

「通知」は、地方政府の債務(wù)収支を予算管理に組み入れると提出した。

地方債務(wù)収支を予算管理に盛り込むというのは初めてのことだ。

これまで地方融資プラットフォームの資金は予算外管理で、財(cái)政監(jiān)督システムの外に遊離していたため、非公開不透明な狀態(tài)になったことが、地方融資プラットフォームのリスクの増大の要因の一つである。

現(xiàn)行の「予算法」の規(guī)定により、地方政府は債券を発行する権利がなく、現(xiàn)在は財(cái)政部が地方債を代理発行する形をとっている。

しかし、建設(shè)銀行の副総裁兼首席リスク官の朱小黃氏は、財(cái)政部が債券を代理発行するのは、その背後に國家の信用があり、地方政府が直接債務(wù)を支払うのは地方政府の信用に基づいており、実質(zhì)的な內(nèi)容は大きく異なると考えている。

彼は地方政府の債務(wù)制限を徐々に開放し、市場(chǎng)化融資メカニズムを?qū)毪工毪长趣蛱岚袱筏俊?/p>

郭田勇氏は、地方債の許諾以外にも、現(xiàn)行の稅制の効果を検証し、評(píng)価するべきであり、現(xiàn)在、地方政府はお金が少ないことが多く、財(cái)権と権力が一致しないことが、地方融資プラットフォームの氾濫を引き起こす重要な原因の一つであると考えている。