創業板の建設は市場の変動の試練に耐えなければならない。

世界の創業市場では、ナスダックが最も成功しました。

40年近くの発展を経て、ナスダック株式市場の変化を反映したナスダック指數は最も影響力のある証券市場指數の一つとなっています。

業界関係者は、國際的な経験から見て、創業板市場の建設は市場の変動、指數変動の試練に耐えられます。資本市場自體が周期性を持っているため、市場の低迷は市場の失敗を代表するものではありません。

海外の創業ボードの初期株価の変動が大きいです。

ナスダックは現在、ナスダック総合指數、ナスダック100指數、ナスダックCleeanEdgeアメリカ流動指數、ナスダックバイオテクニカル指數、工業株指數、保険株指數などを発表しています。ナスダックはまた、取引型オープン指數証券投資ファンドやその他の構造化製品を発売しています。また、世界資本市場開発指數とその他のインデックスベースのデリバティブ証券を積極的に提供しています。

ナスダック総合指數は5000社以上の會社の株を含み、すべての新技術業界をカバーしており、ソフトウェアやコンピュータ、電気通信、バイオ技術、小売、卸売貿易などを含みます。マイクロソフト、インテル、AOL、ヤフーなどの有名なハイテク企業を含み、最も影響力のある証券市場指數の一つとなり、さらに総合性を持っています。

歴史的な動きから見ると、1971年2月8日、ナスダックシステムは2400株の優良品質の場外取引のためにリアルタイムの売買オファーを提供し始めましたが、ナスダック指數はナスダック株式市場の相場の変化を反映した株価の平均指數として、その基調指數は100となりました。

全體的に言えば、この時期のナスダックは典型的な創業板市場の特徴を持っています。上場會社は創業初期にあって、株価が低く、リスクが高く、株価の変動が大きく、売買は一般の個人経営者を中心としています。

1991年、この指數は500ポイントを突破して、機関投資家の參加度は迅速に上昇しました。

1995年7月には、ナスダック指數は1000ポイントに達し、1999年にはインターネットの相場で急上昇軌道に乗り、2000年3月10日には5048.62ポイントの過去最高を記録しました。

しかし、世界的なネットワークバブルの崩壊に伴い、ナスダック指數は大幅に調整され、2002年10月に1108.49ポイントまで下落した。

イギリスロンドン証券取引所のAIM市場も創業板市場のモデルです。

1995年6月にAIM市場が設立され、1996年にはAIM市場指數は1042.29ポイントで、2000年には3369.9ポイントに上昇し、上昇幅はマザーボードの同期より大きく、2002年末にはAIM市場指數は1893.7ポイントで引けたが、融資額と取引量はやや上昇しました。

2009年の初めに金融危機の影響を受けて、AIM指數は一時370點近くまで急落しました。

市場建設は指數変動の試練に耐えなければならない。

業界関係者は、創業板市場の建設は市場の変動、指數変動の試練に耐えられると思っています。資本市場そのものが周期性を持っているため、市場の低迷は市場の失敗を代表するものではありません。

海外の主な創業市場は市場指數の大幅な下落を経験しましたが、全體の経済狀況の好転に伴い、これらの市場は近年また新たな発展を遂げました。

海外の研究によると、創業板市場の取引頻度は低く、株価の変動幅が大きく、流動性のリスクがあり、市場表現はマザーボード市場とある程度のずれがあり、相対的に獨立した高リスク市場である。

渤海証券の報告によると、海外の創業板市場の発展経験から見ると、創業板市場は上場初期には割高なプレミアムを持ち、投資家の非理性的な投機ブームを引き起こしやすいが、市場の理性的な投資が次第に強まるにつれて、投機バブルも押さえ込まれ、創業板指數は反落し、創業板市場はマザーボード市場の超過収益も日増しに縮小しており、関連する創業板指數の動きがはっきりとして明らかに示され、國內の投資家が重視される。