中國(guó)の次の段階のマクロ経済政策の方向はどうなりますか？

ヨーロッパ

中國(guó)の経済は「過(guò)熱」しません。

第一四半期に中國(guó)の経済は11.9%伸び、経済過(guò)熱の懸念を引き起こした。

國(guó)務(wù)院発展研究センターのマクロ経済部研究員の張立群氏によると、第1四半期の高成長(zhǎng)率は政策刺激の結(jié)果であり、昨年同期の基數(shù)が低いこともある。

昨年の二、三、四半期基數(shù)の上昇と外部の不確実性要素の存在と累積に伴い、通年の経済成長(zhǎng)は「前高後低」の動(dòng)きを示す。

中國(guó)のマクロ経済學(xué)會(huì)の王建副會(huì)長(zhǎng)も、現(xiàn)在の國(guó)內(nèi)外の経済情勢(shì)は依然として極めて複雑で、中國(guó)経済の成長(zhǎng)速度は反落傾向にあるが、反落幅はあまり激しくないと指摘した。

彼は通年の経済成長(zhǎng)は9%以上で、その中の第二四半期は10.5%で、第三四半期は10%、四半期は9%以下であるべきだと予測(cè)しています。

「中國(guó)経済の現(xiàn)在の存在の際立っているもの

米歐の経済情勢(shì)は大きな好転が見(jiàn)られず、國(guó)內(nèi)投資と工業(yè)生産の伸びが鈍り、株式市場(chǎng)、不動(dòng)産市場(chǎng)が低迷し、CPIの上昇幅が上昇した。

5月に経済データが発表された後、外の世界はまた中國(guó)経済に対して「

工業(yè)は経済の成長(zhǎng)速度を反映する代表的な指標(biāo)である。

年初以來(lái)、中國(guó)工業(yè)の伸びは20.7%から徐々に反落し、5月は16.5%に落ち込んだ。

6月の中國(guó)製造業(yè)購(gòu)買擔(dān)當(dāng)者指數(shù)（PMI）は52.1%で、5月に1.8%下落した後、再び1.8ポイント下落した。

國(guó)民が懸念する物価については、5月の中國(guó)のCPIの上昇幅が3%を突破した警戒線が3.1%に達(dá)した。

いくつかのアナリストは懸念を表明しています。ヨーロッパの債務(wù)危機(jī)、人民元の切り上げ、労働力のコストの上昇、一部の製品の輸出稅還付の撤廃、省エネルギーの排出削減力の増大、不動(dòng)産市場(chǎng)のコントロールなどの多重要素が重なったら、中國(guó)経済の下振れ圧力は明らかに増大します。

「成長(zhǎng)率の適度な反落と物価の緩やかな上昇は、我々の経済が停滯しているという意味ではなく、経済の運(yùn)行が徐々に安定し、正常な區(qū)間に復(fù)帰していることを示している」

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局の擔(dān)當(dāng)者は説明しました。

4月、5月のデータから見(jiàn)ると、工業(yè)増価の伸びはやや鈍化していますが、依然として高い水準(zhǔn)を維持しています。投資と消費(fèi)も歴史同期のいい水準(zhǔn)にあります。

莊健によると、金融信用の投入が前年より反落し、重要商品の在庫(kù)が十分にあるなどの要因によって、年間CPIの上昇幅の3%程度を?qū)g現(xiàn)するのは基礎(chǔ)があるという。

実體経済からしても、経済成長(zhǎng)の三乗馬車狀態(tài)からしても、現(xiàn)在の中國(guó)経済は安定した比較的速い成長(zhǎng)を維持しており、「不景気」が発生する可能性はない。

「中國(guó)経済は政策によって支持された高速の回復(fù)にあり、市場(chǎng)に向けて駆動(dòng)される比較的穏やかで、より持続可能な成長(zhǎng)へと転換する過(guò)程にある」

張立群は言った。

當(dāng)面の経済活動(dòng)は依然として「著実な成長(zhǎng)」を重視しなければならない。

長(zhǎng)沙で開(kāi)催された湖北、湖南、広東の三省経済情勢(shì)座談會(huì)で、中國(guó)國(guó)務(wù)院の溫家寶総理は、國(guó)際金融危機(jī)の影響の深刻さと経済回復(fù)の紆余曲折が人々の予想を超えており、マクロコントロールの直面する「両難」問(wèn)題が増えていることを強(qiáng)調(diào)しました。

王建氏は、溫家寶首相の演説は、中央が「著実な成長(zhǎng)」を重視していることを強(qiáng)調(diào)し、次の段階のマクロコントロール政策の傾向が緩和されるとの信號(hào)を示した。

著実に成長(zhǎng)して、構(gòu)造を調(diào)整して、インフレ予想の3つの関係の中で管理して、中央は依然として“著実に増大します”を當(dāng)面と今後のしばらくの間のすべての経済の仕事の重要な前提にします。

「中國(guó)は次の段階で経済刺激策の撤退がない。マクロコントロールの大きな方向は依然として積極的な財(cái)政政策と適度な金融緩和政策を引き続き実施する」。

と述べた。

去年以來(lái)、中國(guó)はずっと構(gòu)造を調(diào)整して、インフレの予想の問(wèn)題を管理することを強(qiáng)調(diào)しています。

一部の學(xué)者は、この間、信用の投入のリズムをコントロールしても、中央銀行は預(yù)金準(zhǔn)備率を引き上げても、不動(dòng)産市場(chǎng)などに対する調(diào)整措置を密集して打ち出しても、「マクロ政策は緊密に」という信號(hào)を出したようだと思っています。

しかし、現(xiàn)在はすでに発表されている統(tǒng)計(jì)データと直面している國(guó)際國(guó)內(nèi)の複雑な要因から見(jiàn)て、経済の安定した比較的速い発展を維持するために、中國(guó)のマクロ経済政策は総じて「松」の基調(diào)である。

王建氏によると、中國(guó)は厳しい狀況に直面している――世界経済の「二次底探険」の危険が増大しており、楽観的な聲はますます少なくなり、発表されたばかりのアメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)データとダウジョーンズ指數(shù)はいずれも楽観的ではない。

アメリカ商務(wù)部からの報(bào)告によると、5月のアメリカ工場(chǎng)の注文は前月比1.4%減少し、14ヶ月ぶりの最大の下落幅となった。

アメリカ労働省の報(bào)告によると、6月のアメリカの非農(nóng)業(yè)就業(yè)者數(shù)は12.5萬(wàn)人減少し、アメリカの就業(yè)市場(chǎng)の狀況は持続的に軟弱であることを示しています。

アメリカの世界大企業(yè)研究會(huì)の最新報(bào)告によると、アメリカの消費(fèi)者信頼感指數(shù)は3カ月連続の上昇傾向を終え、5月の62.7から6月の52.9まで下がり、市場(chǎng)予想を上回った。

長(zhǎng)沙で開(kāi)催された経済情勢(shì)座談會(huì)で、溫家寶首相は、現(xiàn)在の中國(guó)の経済情勢(shì)は良好であるが、國(guó)內(nèi)外の経済環(huán)境は極めて複雑で、経済の安定した比較的速い発展を維持し、経済構(gòu)造を調(diào)整し、インフレ予想の関係を調(diào)整し、政策を安定させ、今年の経済社會(huì)の発展目標(biāo)を全面的に達(dá)成することを確保しなければならないと指摘した。

各種の現(xiàn)実と潛在的なリスクに重點(diǎn)的に用心する。

6月末に北京で開(kāi)催された経済情勢(shì)座談會(huì)で、溫家寶首相は、當(dāng)面に目を向け、長(zhǎng)期的な計(jì)畫を立て、來(lái)年からさらに長(zhǎng)い間、経済の安定した比較的速い発展のために基礎(chǔ)を築いていくと強(qiáng)調(diào)しました。

當(dāng)面の有利な時(shí)機(jī)を捉え、経済構(gòu)造の調(diào)整、體制改革と経済発展の方式の転換を促進(jìn)することに力を入れ、マクロコントロールに短期的な困難を克服することに有利であり、現(xiàn)在の突発的な矛盾を解決するとともに、持続可能な発展の體制メカニズムを構(gòu)築し、経済の長(zhǎng)期発展の體制性、構(gòu)造的な矛盾を緩和することにも役立つ。

「『構(gòu)造調(diào)整』はきっと次の段階の中國(guó)経済の仕事の主旋律の一つになります。

次にマクロコントロールの重點(diǎn)は中長(zhǎng)期的発展の問(wèn)題を解決することに力を入れ、収入分配改革、省エネルギー排出削減、體制改革などの面で努力することになります。

張立群は、これは長(zhǎng)期的に複雑な過(guò)程になると指摘しています。

國(guó)家情報(bào)センターの首席エコノミストで、経済予測(cè)部の范剣平主任は、経済成長(zhǎng)は8%前後で持続可能な発展のスピードを維持すると述べました。

次のステップは、國(guó)が有利なタイミングをつかみ、より多くの精力を注ぎ、資源を増やし、構(gòu)造調(diào)整を加速させ、保有圧力を堅(jiān)持し、國(guó)家の産業(yè)政策の要求に合致する中小企業(yè)の健全な発展を積極的に推進(jìn)し、過(guò)剰生産能力と「2つの高い1つの資本」の業(yè)界を厳格にコントロールしなければならない。

今年以來(lái)、中國(guó)はいくつかの景気刺激策を調(diào)整してきました。例えば、與信投入量は徐々に正常に戻りつつあります。また、一部のバブルが存在する分野に対しては、不動(dòng)産市場(chǎng)などが思い切って手を出します。

政府は規(guī)制を行い、目標(biāo)はやはり就業(yè)や経済內(nèi)の活力に影響を及ぼさない條件の下で、経済の長(zhǎng)期的、持続可能な発展を?qū)g現(xiàn)すると指摘した。

調(diào)構(gòu)造は長(zhǎng)期の策となるべきです。

財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所の文宗瑜研究員は、中國(guó)の経済発展問(wèn)題の複雑さと多くの深層的な経済社會(huì)問(wèn)題について、中國(guó)に構(gòu)造の根本的な調(diào)整を通じて、高品質(zhì)の経済回復(fù)と成長(zhǎng)を?qū)g現(xiàn)するよう要求していると指摘しました。

彼は、國(guó)家統(tǒng)計(jì)部門と経済政策研究機(jī)構(gòu)が構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータを収集し、定期的に公表し、構(gòu)造調(diào)整の定量的評(píng)価指標(biāo)を立て、経済成長(zhǎng)構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータを含む。産業(yè)構(gòu)造と製品構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータ。國(guó)有経済と非國(guó)有経済構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータ。社會(huì)収入分配構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータ。社會(huì)階層構(gòu)造調(diào)整の數(shù)値とデータ。

アナリストらは、実體経済の內(nèi)部で動(dòng)力と「元?dú)荨工蓼朗证嘶貜?fù)していない場(chǎng)合、仮想経済のバブル拡大と商業(yè)銀行の規(guī)模が急速に拡大し、経済運(yùn)行の不確実性を激化させ、これはさらなる刺激と経済運(yùn)行の中の各現(xiàn)実と潛在リスクを誘発すると指摘しています。

文宗瑜氏によると、現(xiàn)在の政府のマクロコントロールは金融企業(yè)の立ち遅れの運(yùn)営困難と金融リスクを警戒し、先バブル後のインフレ懸念を防ぐ経済運(yùn)営リスクと住宅価格の長(zhǎng)期的な持続的な上昇による住宅市場(chǎng)の「崩盤」リスクを高く警戒しなければならないという。

潛在的なリスクはマクロコントロールが「著実な成長(zhǎng)」に力を入れることと、「リスク防止」においてより積極的な措置をとることを決定した。

次の段階では大規(guī)模な景気刺激計(jì)畫がまた出されますか？

王建氏は、中央が新たな経済刺激策を打ち出す可能性は低いと分析し、刺激策が根本から解決できないため、多くの危険性があると指摘した。

マクロコントロールの未來(lái)の方向は長(zhǎng)期目標(biāo)と短期目標(biāo)を結(jié)びつける必要があり、短期間の目標(biāo)に目を向けすぎてはいけないと述べました。

國(guó)際金融危機(jī)が勃発する前に、一部の分野では生産能力が過(guò)剰で、構(gòu)造が不合理な現(xiàn)象が目立ってきました。

この背景の下で引き続き投資を増大して、しばらくの時(shí)間の內(nèi)に新しいラウンドの投資に頼って拡張して成長(zhǎng)を牽引することができますが、しかし生産能力の釈放期に著いて、もとの対立は緩和することはできないだけではなくて、かえって更に激化します。

清華大學(xué)中國(guó)と世界経済研究センターの袁鋼明研究員も、中國(guó)が新たな大規(guī)模経済刺激計(jì)畫を打ち出さないとの見(jiàn)方を示している。

彼は、これまでの刺激策は経済に大きな牽引効果をもたらすと同時(shí)に、多くのマイナス効果もあると述べました。高エネルギー消費(fèi)、高汚染、資源型業(yè)界は急速に成長(zhǎng)し、一部はすでに淘汰された立ち遅れた生産能力が復(fù)活し、構(gòu)造的に不合理な現(xiàn)象がさらに際立っています。

経済學(xué)者たちは、今後、中國(guó)は民間投資の健全な発展、所得分配制度の改革、都市化プロセスの推進(jìn)などを通じて、長(zhǎng)期的な消費(fèi)拡大のために根本的な支持を提供し、経済の安定的な発展のために內(nèi)部の原動(dòng)力を創(chuàng)造すべきだと考えています。

長(zhǎng)沙で開(kāi)催された経済情勢(shì)座談會(huì)で、溫家寶首相は、當(dāng)面に立腳し、長(zhǎng)期的に目を向け、総量規(guī)制をうまくやるとともに、體制體制の整備に力を入れ、改革を深化させることによって、當(dāng)面の目立った矛盾を解決すると強(qiáng)調(diào)しました。

人々はいくつかの長(zhǎng)年にわたる重要な改革が今年から問(wèn)題を解決するようになったことに気づいた。

國(guó)務(wù)院が合意した今年の経済體制改革の重點(diǎn)仕事に関する意見(jiàn)に基づき、今年は中小都市、小都市の定住條件の緩和を加速させ、所得分配改革の目標(biāo)、重點(diǎn)と措置を提出し、資源稅改革案を発布し、個(gè)人所得稅制度の改革を研究?実施する。

中國(guó)國(guó)務(wù)院は今年、民間投資の健全な発展を奨勵(lì)し、誘導(dǎo)する「36條」を打ち出した。

國(guó)家発展改革委員會(huì)體改所の聶高民所長(zhǎng)は、これは実際に政府主導(dǎo)の経済刺激政策の継続であると指摘しました。

中國(guó)は次の10年の西部大開(kāi)発を開(kāi)始し、先日西部大開(kāi)発戦略の深化に対して一連の新要求、新任務(wù)、新措置を提出しました。

國(guó)務(wù)院の李克強(qiáng)副総理は、西部地域は広大で、市場(chǎng)空間、旋回余地と発展?jié)撛诹Δ暇薮螭恰k展の立腳點(diǎn)を國(guó)內(nèi)需要の拡大に置き、経済発展方式の転換を加速する戦略方向であると指摘しました。

マクロコントロールは短期問(wèn)題を解決し、改革を深化させ、経済発展方式の転換を推進(jìn)し、中長(zhǎng)期の持続可能な発展問(wèn)題を解決する。両者は結(jié)び付けて、通年ひいてはもっと長(zhǎng)い時(shí)期の経済が良好で速い発展のために基礎(chǔ)を打ち立てる。

聶高民説

統(tǒng)計(jì)局は上半期の経済成長(zhǎng)率または四半期より減速したと判定した。

7月4日から5日にかけて、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は山東省で一部地域の上半期の経済情勢(shì)座談會(huì)を開(kāi)催し、北京など10省市の統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)と総合処長(zhǎng)を含めて出席し、當(dāng)面の経済情勢(shì)について交流しました。

本紙の記者によると、今回の會(huì)議では、一部の地方統(tǒng)計(jì)部門が上半期の経済數(shù)字を一部出しており、例年の年間分析會(huì)に比べて1～5月の數(shù)字はわずかに変化している。

各地では、今年上半期の経済や工業(yè)の成長(zhǎng)率などの指標(biāo)は第一四半期に比べて減少すると分析されていますが、輸出の伸びが難しくなったり、不動(dòng)産市場(chǎng)の動(dòng)きが不透明だったりするなど、新たな問(wèn)題が出ています。

これは次の経済の動(dòng)きを判斷するのに難しくなりました。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局の馬建堂局長(zhǎng)は、現(xiàn)在のマクロ経済は安定回復(fù)に向けての肝心な時(shí)期にあり、マクロコントロールは予想方向に発展しているが、國(guó)際経済環(huán)境が複雑で変化に富む狀況の下で、國(guó)內(nèi)経済運(yùn)行の不確実性と複雑性が増加していると指摘し、「各級(jí)統(tǒng)計(jì)部門は上半期の統(tǒng)計(jì)データを結(jié)び付け、データを深く分析し、経済情勢(shì)を科學(xué)的に判斷する」必要がある。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局は上期の経済データをまとめて計(jì)算しています。

これらの數(shù)字と政策提案は、速報(bào)の形で政策決定層に報(bào)告し、國(guó)務(wù)院は今月中旬に常務(wù)會(huì)議を開(kāi)き、下半期の仕事を手配する。

経済の成長(zhǎng)率は第一四半期に比べて鈍化する。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局が行った上半期の経済情勢(shì)懇談會(huì)では、地方統(tǒng)計(jì)部門の関係者は、今年上半期の経済成長(zhǎng)率は四半期に比べてやや下がる見(jiàn)込みがあるという見(jiàn)方が広がっていますが、このような低下は國(guó)家統(tǒng)制の正常な結(jié)果です。

この結(jié)果は経済がまだ高位で運(yùn)行しているということを示しています。二次的に底を探るとは言えません。國(guó)がすぐにまた第二次刺激を行うとは言えません。

ある地方統(tǒng)計(jì)部門の人が言いました。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院の経済情勢(shì)分析グループは、今年の第二四半期から、四半期ごとの経済成長(zhǎng)率が前の四半期より1ポイント下がると見(jiàn)ています。

第一四半期の経済成長(zhǎng)率は11.9%で、上半期の経済成長(zhǎng)率は依然として10%以上になります。

「だから、経済の成長(zhǎng)率は下がり続けても、來(lái)年の第一四半期までは8%以上になる」

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院経済研究所の張暁晶?マクロ経済室主任は會(huì)議の合間に記者団に語(yǔ)った。

江蘇を例にして、同省は7月2日に省政府常務(wù)會(huì)議を開(kāi)催し、上半期の経済運(yùn)行狀況の分析を聴取した。

上半期の江蘇地區(qū)の総生産は14.5%伸び、財(cái)政一般予算収入は25%前後伸び、主要経済指標(biāo)は時(shí)間の半分以上、任務(wù)の半分以上を?qū)g現(xiàn)した。

今年の第1四半期には、江蘇GDPの伸びは15.4%で、上半期の経済成長(zhǎng)率は14.5%だった。第2四半期の経済成長(zhǎng)率は第1四半期より1ポイント以上低下したかもしれないが、依然として高い成長(zhǎng)速度を維持している。

陝西省情報(bào)センターはこのほど、現(xiàn)地の発展改革委員會(huì)や統(tǒng)計(jì)局などの部門の人を集めて上半期の情勢(shì)分析會(huì)を開(kāi)き、同省の上半期と通年の経済成長(zhǎng)率は四半期の18.2%に比べてやや後退すると判斷しました。

年間の経済成長(zhǎng)率は15%、上半期は16%前後になるかもしれません。

インフレ圧力が低下しているという見(jiàn)方は、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局の上述の座談會(huì)でも認(rèn)められました。

不確実性が増す

経済は依然として高位で運(yùn)行していますが、未來(lái)の経済情勢(shì)の複雑さと不確実性は依然として減少しません。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局の上半期の経済情勢(shì)座談會(huì)に參加した人は、不動(dòng)産投資はまだ加速していると判斷しましたが、販売が遅くなるにつれて、將來(lái)は固定資産投資を引きずり、経済が低迷するかどうかは注意が必要です。

一方、上半期の輸出は急速に伸びていますが、ヨーロッパのソブリン債務(wù)危機(jī)はまだ解消されておらず、下半期の輸出増加の空間は縮小する可能性があります。

江蘇省政府は上半期の経済情勢(shì)を分析する時(shí)、國(guó)際國(guó)內(nèi)の経済情勢(shì)の複雑さを十分に認(rèn)識(shí)しなければならないと指摘した。

江蘇省統(tǒng)計(jì)局の関係者によると、江蘇省は現(xiàn)在輸出の伸びが速いが、將來(lái)はどうなるかは未知數(shù)だ。

今年に入ってから各地で最低賃金基準(zhǔn)が次々と引き上げられました。現(xiàn)在、浙江省の最低月賃金標(biāo)準(zhǔn)は1100元に達(dá)し、全國(guó)の各省區(qū)のトップにあります。

海南省の今年の最低賃金水準(zhǔn)の伸びは31.7%で、浙江、上海などの20%を超えた。

しかし、製造業(yè)に対する依存度が低いため、最低賃金を引き上げる基準(zhǔn)は海南省の経済にあまり影響しません。

今年の第一四半期の海は海南のGDPの伸び率が25.1%で、全國(guó)ランキングの第一位となりました。

主に農(nóng)業(yè)の増加値、サービス業(yè)の増加値、投資の増加率は全國(guó)第一位です。

このうち、不動(dòng)産開(kāi)発投資は136.9%伸び、伸びは全國(guó)平均の4倍に近い。

しかし、海南省統(tǒng)計(jì)局の役人は海南の経済成長(zhǎng)に対して楽観的すぎるべきではないと思います。

海南の不動(dòng)産開(kāi)発はすでに工事面積の急速な拡大と販売面積の落ち込みが続いています。海南は土地をコントロールし、経済が減速する可能性があります。

6月に數(shù)字が出たら、分かります。

海南省住宅と都市農(nóng)村建設(shè)庁が発表した數(shù)字によると、5月の海南商品住宅の平均価格は8483元/平方メートルで、3月、4月の12288元/平方メートル、11932元/平方メートルと大幅に下落し、5月は4月の価格サイクルより30%近く下落した。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局の馬建堂局長(zhǎng)はこのような環(huán)比データの異常な変化に対して比較的に関心を持っています。彼は山東で分析會(huì)のまとめを開(kāi)いた時(shí)、各級(jí)の統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)のデータ解読と情勢(shì)分析はより的確で予見(jiàn)性があるべきだと指摘しました。

現(xiàn)在の経済情勢(shì)の分析については、月間の変化に注目し、月間指標(biāo)を研究するとともに、月間のサイクルを研究し、先行指標(biāo)に注目し、「データの変化に対しては『何ですか？』という問(wèn)題だけでなく、『なぜですか？』という問(wèn)題にも答えます。」

彼は言った。