歐州債務危機は緩和の曙光を迎えた

　　ポルトガルの主権信用格付けは再び引き下げられたが、ヨーロッパの債務危機の中心にあるギリシャは7月13日に短期國債の撮影に成功し、投資家の超過購入を受けた。これは、市場のヨーロッパの債務危機に対する懸念が緩和されたことを示している。

また、EU今月発表される歐州銀行機関の「圧力テスト」の結果は、歐州金融機関の歐州債務危機におけるリスクの開放を明らかにし、投資家の信頼を高めるのに役立つ。様々な兆候は、最近、世界経済と世界金融市場を悩ませているヨーロッパの債務危機が、緩和の曙光を迎えることを示している。

ギリシャは13日、総額16億3000萬ユーロ、26週間の短期撮影に成功した。國債。この國債金利は4.65%に達し、短期國債では驚くべきものだ。幸いなことに、投資家は積極的に購入し、競売資金は実際の発売総額の3.64倍だった。先週、債務危機の瀬戸際にあるもう一つのユーロ圏の國スペインも60億ユーロの國債を撮影することに成功し、購入額は145億ユーロだった。これは、一部の投資家がユーロ圏の國債の高収益率を重視し、より大きなリスクを甘んじ、一部の投資家が「入市抄底」の配置を始めたことを排除していないことを示している。

2010年5月、國債金利が高騰したため、ギリシャは市場融資を放棄し、EUと國際通貨基金(IMF)の共同救助を求めた。當時、EUとIMFは総額1100億ユーロ、3年間の救助計畫を提供し、ギリシャが今後3年以內に市場融資を受けなくてもいいと保守的に予想していた。先ごろ、ギリシャ政府のある閣僚は、ギリシャ政府が赤字削減に積極的な進展を遂げたことで、ギリシャが早期に債券市場に入り、國債を再発行する可能性が高いと述べた。ギリシャはわずか2カ月後に市場復帰に成功し、一定の指標的意義を持っている。

また、ギリシャが國際債券市場への復帰に成功したと同時に、もう一つのユーロ圏の「脆弱國」ポルトガルの主権信用格付けがムーディーズに引き下げられたが、この最新の発展は市場に大きな影響を與えていない。通常、悪いニュースが予想される利空の影響を及ぼさなかった場合、投資家の自信が一定に向上し、利空のニュースに対する耐性が強化されていることも側面から説明されています。

スペインやギリシャなどが國債の発売に成功し、超過購入を受けたほか、ヨーロッパの債務危機が曙光を放ったもう一つの兆候は、ギリシャ、スペイン、ポルトガルなどの國債の信用違約期限切れ(CDS)契約価格が下落し始めたことであり、投資家がこれらの國の債務違約リスクに対する懸念が緩和されたことを示している。

ヨーロッパ債務危機転機が現れた最も重要な原因は、EUとIMFが5月に総額7500億ユーロの救助メカニズムを発表したことだ。この先制攻撃の措置は空前の力で、規模は驚くべきものだ。これまで、この救助メカニズムは正式にスタートしていなかったが、投資家への自信は大きな鼓舞だった。過去2カ月の実情から見ると、この救助メカニズムはある程度市場の「底辺」の役割を果たした。

また、ギリシャ、スペイン、ポルトガルでは財政緊縮計畫が積極的に行われており、これらの國の人々がストやデモを行い、政府の緊縮に反対しているというニュースが伝えられているが、全體的にこれらの國の財政緊縮計畫は計畫通りに行われており、効果は期待できる。

歐州債務危機の曙光を推進するもう一つの積極的な要素は、歐州連合が7月23日に歐州銀行機関の圧力テスト結果を発表することであり、歐州銀行が歐州債務危機でどれだけ関連しているかという重要な問題が明らかになる可能性があり、投資家が市場情勢を見極め、不確実性と誤審を減らすのに役立つ。

最近、いくつかのユーロ圏の國が総額約300億ユーロの國債を発売する。今後數日、これらの國の國債の購入狀況、金利の動き、CDS契約価格は、ヨーロッパの債務危機がさらなる転機を迎えることができるかどうかに新たな判斷根拠を提供する。