綿価が高騰すると紡績服裝業は百害あって一利なしだ。

9月に入り、國內の綿花価格はロケットのように上昇して15%上昇しました。328級の綿花指數は9月1日の18002元から現在の20644元に値上がりしました。史上2番目の高値を記録しました。私たちも綿花の値上げを期待していますが、このような上昇は私たちの予想を大きく上回っています。

コメント

全世界の綿需給の変化というのは今回の綿花価格の高騰の要因です。摘み取る約2週間遅れて、品質が低下しました。國際的にはインドは綿花の輸出を一時停止しました。パキスタン綿の被災はこれらの要因によって市場が今後1年間の世界綿の需給を再び在庫の減少に向けて発展させると考えています。しかし、市場はアメリカの栽培面積の19%増の好材料を軽視しているようです。また、中國綿はまだ全面的に採取されていません。綿はすでに一定の金融屬性を持っています。

資金は最近の暴騰の要因と考えられています。國內の綿はこれまで暴騰しています。加工分野、流通分野、紡績企業はいつも低価格の屯綿を期待しています。最近の暴騰暴落は03-04年に発生しました。綿の価格は12000年の半年內から18000元まで上がりました。また半年の間に10000元まで下落しました。その結果の一つは中納綿會社が設立したばかりで、10億元の損失を計上しました。今年は往年の綿花の投機に參與した資金だけでなく、新たな資金の參加もあります。最も明らかに國家政策に対する目が見えないということです。資金は現物市場で大いに買いだめできます。中國とアメリカの綿先物市場で暴利を得られます。市場の所期と資金參加のもとで、綿の価格が高騰するのは必然となります。

今年の國內外の綿紡績製品の需要が比較的に盛んで、これは綿花の値上げの主な原因です。1-8月、織物服裝の輸出は1252億ドルで、同23.8%伸びました。需要の急速な回復も今回の綿花価格の上昇の主な原因です。

世界的な農産物の値上げは綿花の値上げムードを浮き立たせています。今年は世界的な農産物の値上がりが続いています。綿対外依存度は三分の一ぐらいで、國際綿花価格が國內の綿花価格を押し上げても、綿花の価格は全世界の農産物の値上がりの影響から抜け出すことができません。

綿の価格が急騰して百害あって一利なし：新綿がまだ大量に出回っていないため、綿の価格がすでに急騰しています。將來の綿の価格が高いとしても、綿紡績企業は年末、今年初めのように安くて大量に綿を備蓄することができません。綿の価格はこのように上昇して、すぐに下流の衣服に伝わります。全世界の消費者が勘定して、服の価格が上昇し続けます。世界経済がまだ回復していない時、紡織服裝業界全體が損傷します。綿花の価格が下がったら、04年の慘狀を再現することは不可能ではないです。綿花の価格が安定する前に、綿紡績企業の効果は依然として下がります。

綿の価格予想の難しさは明らかに増大しました。綿はすでに一定の金融屬性を持っています。資金の役割は巨大です。だから、綿花の価格が難しくなると予想しています。これも今年の原料価格の週報で何度も強調しています。世界的な経済危機がまだ過去にないことを考慮して、綿花の供給は比較的に速い増加を維持して、私達は現在綿花の価格がトップの地區にあると言うことしかできません。

投資提案

私たちは以前から繊維服裝の生産と輸出型企業の見通しを慎重に見てきました。粗利率コストの上昇、上昇の不利な影響を受ける。私たちは業界の「持続」評価を維持しています。主に優良品質の紡織服裝小売企業をよく見ています。これらの企業はブランド企業ですから、製品の設計、マーケティング及びブランドを通じて、消化コストの上昇に悪影響を與え、業績の伸びを維持できます。

綿の生産企業については、例えば新農、新試合、敦煌種業など、今回の種子綿も急速に上昇したため、企業のコストも同時に高くなり、業績の伸びに不確実性をもたらし、取引の機會があると考えています。

綿の値上げは接著剤原料の綿の短い絨の値上がりを直接引き起こし、コストの上昇によって接著剤の値上げを推進しています。接著剤の短繊維は生産能力の高速解放期にありますので、価格の上昇は山東海龍、澳洋科技、三友化工（資産の再構築によって粘膠の短繊維の生産能力を注入する方案はすでに株主総會で可決されました）と新郷化繊を含む接著剤企業に取引の機會があると考えています。