化繊企業は恐れずに投げ売りしてはいけない。

　　この間、いろいろな要素の影響を受けました。化學繊維主要商品の市場価格は急速に上昇し、一日に1000元/トンぐらい値上がりします。しかし、2010年11月12日以降、綿先物が大幅に下落し、化繊の多くの品種の価格も大幅に下落しました。このような狀況の下で、中國化學繊維工業協會は「化繊企業はパニックを起こさないでください。必要に応じて、企業は製品の在庫を適切に増やし、稼働率を下げるなどして安定させることができる。市場需給のバランスを取り戻す。

　　需要が好調な市況を牽引する

　　2010年11月12日前に、中國の化繊の主要製品の市場価格が急速に上昇しました。この上昇は綿の価格が大幅に上昇した影響ですか？それとも原油の原料価格が上昇したことによって促進されますか？それとも下流ですか？市場の需要中國化繊工業協會の鄭植蕓名譽會長、端小平會長が分析した。

鄭植蕓氏によると、化學繊維市場は確かに暑いです。9月の初めから、化學繊維の主要品種の価格が急速に上昇しています。その中で一番早く上昇したのはポリエステルの短繊維で、11月10日までに倍増しました。粘著剤の短繊維も12000元/トンアップしました。上昇幅は67%に達しました。その他の品種の価格も異なっている程度の上昇があって、しかし上げ幅は明らかにゴムの短い繊維とポリエステルは短い。

このラウンド（9月初めから11月10日まで）の価格上昇幅は、2008年の2～7月に近いもので、化繊製品、原料と化工補助材料が同時に上昇し、上昇の表面原因もほぼ一致しており、主に需要が牽引され、紡績の國內外需要の伸びが速い。特に國內販売の伸びが速い。各種原料価格は2009年の調整を経て、2010年は大きな反発圧力に直面しています。

端小平氏は、2010年は化繊業界の第10周期の上昇期であり、これは年初に化繊協會が今年の業界運行に対する全體的な判斷であると付け加えた。今までのところ、この予測は正しいです。市場からの需給関係の変化、企業の経営狀況、業界のデータと運行品質などからもこの點を説明できます。また、伝統的な意味での春秋二回市場の季節的なリバウンドは依然として存在しています。

　　綿価が大幅に化繊に影響するので、注意が必要です。

　　今回の上昇相場に対して、鄭植蕓は深層的な原因或いは2008年2～7月の上昇相場とは本質的に異なる2つの原因を提示し、企業の需要に高い関心と警戒心を引き起こすように注意しました。この二つの理由は主に二つの面がある。

一つは今回の価格の上昇でリードした品種は短繊維、特にポリエステルの短繊維で、短繊維の上昇の主因は綿の価格が15年ぶりの急速な上昇相場が現れたためで、年初から11月10日まですでに倍増しました。綿紡績と直接関係がある化學繊維の量は化學繊維の総量の40%だけを占めています。綿の価格はこのように波瀾を助長する役割を果たすことができます。これは業界、企業の注目に値するものです。

第二に、化學繊維の価格の上昇は市場需要の牽引であり、化學繊維（主に短繊維）と綿花の関係は市場需要の代替関係であり、綿価の大幅な上昇は化學繊維の需要の急速な増加をもたらし、価格の急速な上昇を引き起こします。

鄭植蕓の説明によると、綿の価格は供給関係の基本面から大きく逸脫しています。この泡は大きく製造されています。綿の価格の上昇は化繊業界にとって有益であり、ウィンウィンであり、適度な範囲で紡績品の価格を押し上げる一方、化繊製品に対する需要を増やすことができますが、市場には依然として大きなリスクがあります。

歴史上、綿の暴騰は1995年に一回発生したことがあります。それは深刻なインフレの蓄積効果によるものです。もう一つの原因は國內の綿に関する統計データが真実ではなく、市場、特に在庫に対する誤った判斷をもたらしたからです。

今回、需給の変化は綿花の値上がりの基本的な原因です。國際綿花諮問委員會（ICAC）は今年10月1日の報告によると、國際綿花価格は2009年4月以來ほぼ連続して上昇し、今年8月以來、価格の上昇幅が特に大きいという。Cotlook A指數は2010年9月29日に115.60米セント/ポンドに突き進み、同80%増の1995年5月23日以來の最高価格を記録した。11月9日に166セント/ポンドに急上昇しました。

大量の資金投機はこの綿花の価格高騰を促進する重要な要素である。今年の資金面がゆったりしているため、最近は鄭州綿先物市場に大量の資金が流入しています。例えば、9月21日、1105主力契約の出來高は1588808手に達し、過去最高を更新しました。11月9日、1105の主力契約の出來高は1694108手に達し、さらに過去最高を更新しました。成約額は4379億元の天分を作りました。この日の出來高で計算すると、実際の出來高は綿847.1萬トンに及んでおり、2009年通年の國內綿消費総量の79.9%を占め、國內産業の1日平均の実際の加工量（330日単位）の263.7倍となり、先物の金融レバレッジの役割の基本的な機能から大きく逸脫している。

鄭州商品取引所の「月間市場報告」の統計によると、10月の當月、綿先物は強力に上昇し、主力契約のCF 105変動區間は22000~27980元/トンで、最大の上げ幅は5980元/トンで、月末は27245元/トンとなり、先月末より5605元/トン上昇し、25.9%上昇した。當月の出來高は2647.7萬元で、前年同期比31.78倍になり、日平均155.7萬元の出來高となりました。しかし、1～10月の累計受け渡し量は30452手で、同2.45倍と大幅に伸び、実際の出來高は152260トンで、同時期の國內綿花の実際消費量の1.57%を占めている。

一方、11月9日、米ICEの12月期の綿は5セント、または上昇停止し、1ポンド當たり1.51123ドルの安値を報告しました。1.4727ドルです。初期データによると、1945 GMT期間の綿の出來高は33958手で、29171手の30日間の移動平均値より15%高いです。これはICEコットン先物は8日間連続で上昇しており、コットンはCRB商品指數の中で最も優れた品種で、年初から11月9日までに95%近く上昇しました。

これは世界で大量の資本が綿花先物市場で投機するということです。金融危機前には、綿以外の多くの原材料が大幅に上昇したことがあり、この二年間、世界各國が石油などの誘導體の投機監督を強化したことで、遊資は綿などの農業副産物に転向した。

端小平氏によると、化學繊維の主要品種の中で、ポリエステルの短繊維、粘著テープの短繊維と綿花はより強い代替関係があり、三者の価格は一定の連動動きを持っています。すなわち、綿の価格の上昇は粘著テープの短繊維、ポリエステルの短繊維の価格上昇を牽引します。これは主に綿花の価格の上昇によって、下流の紡績紡績企業の生産コストが上昇し、企業はいくつかの価格優位性を持つ化繊短繊維を採用するようになります。また、業界のここ數年の実際の発展狀況から見ると、ポリエステル短繊維、粘膠短繊維業界の技術進歩は明らかであり、製品の品質が明らかに向上し、差別化、機能性品種が増え、多くの品種はすでに綿花に代わるだけではなく、下流産業市場の多様な需要をよりよく満たすことができます。

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鄭植蕓が予測したように、この綿の炒め物はもう終わりに近くなりました。11月11日から12日まで、綿先物は大幅に下落しました。このような狀況に対して、端小平は分析して、まず、この數日間の綿先物と化繊価格の下落は前の段階の市場が過度に宣伝した後の正常な回帰で、私達の予測の観點と基本的に一致しています。その次に、11月12日、全世界の株式市場、期待市はすべて大幅な下落が現れて、國內の期待市の數種類は下落します。11月12日、米國のナスダック指數は1.46%下落し、中國の株式市場は1.18%下落し、さらに5%以上急落し、投資家の信頼に大きな打撃を與えました。第三に、國のマクロコントロール措置の影響。第一に、預金準備率と金利の引き上げを継続的に行い、強い収縮流動性の予想を形成した。第二に、11月8日に國家発展改革委員會など7部門が緊急に通知し、6つの措置で綿花市場の秩序を維持し、綿花市場の価格を安定させるよう提案した。また、ドルは米國の量的緩和政策を消化した後、為替レートが反発したことも先物下落の原因の一つです。

　　企業は慎重に取り扱うべきである。

　　化繊製品の価格は大幅に変動していますが、この厳しい狀況の下で、化繊業界はどう対応すればいいですか？

鄭植蕓は、まず、化繊製品の価格が大幅に上昇したのは表面的には強い市場の需要が牽引してきたと考えていますが、明らかに綿の投機を持っています。國際農産物先物の運行規則と今回の遊資集中の綿花炒めの特徴によって、鄭植蕓は現在大量の遊資サービスの脫出の影響で、後期市場の急激な下落を引き起こす可能性があり、化學繊維の上下流製品の価格が急落し、2008年9～10月の金融危機の衝撃でかつて現れた繊維化繊全體の市場価格が深刻に亂れている現象が発生する可能性があると判斷し、注目されています。

端小平の紹介によると、世界の綿花市場は完全な市場経済狀態ではなく、米歐などの國家と地區には高額の種綿補助があり、わが國の綿輸入割當額、滑り準稅と國庫綿機構がある。このような狀況の下で、市場は15年ぶりに大幅な価格上昇の激しい変化が現れました。我々のようなマクロ分野の従事者が真剣に考え、深く研究する価値があります。

この狀況下で、端小平は企業に対して、このような厳しい狀況に直面して、企業の最も重要なのは心理狀態を調整するので、パニックにならないようにしてください。必要に応じて、企業は製品の在庫を適切に増やし、稼働率を下げるなどの方法で市場を安定させ、需給のバランスを回復させることができます。端小平は三つの措置を打ち出した。

第一に、國家が発展方式を転換し、內需の拡大を続ける決意と措置は変わらず、內需の持続的な成長の勢いは変わらず、化繊業界の発展を支持する基本的な動力は依然として存在する。

第二に、市場狀況から見ると、ここ數日は化繊製品の価格が軟調になっていますが、相変わらず値下がりしています。企業は基本的に生産と販売のバランスを維持しています。在庫の圧力はあまり高くないです。

第三に、現在の化繊価格から見ると、化繊は綿と比べて、依然として強い価格優勢を持っています。

また、綿の価格の大幅な変動に対して、綿は農業副産物であり、普通の市場法則に従って、來年市場は徐々に合理的に回帰し、化學繊維業界もこの方面の準備を整えなければならないと述べました。彼は、まず化繊市場の価格が大幅に下がる準備をしなければならないと考えています。第一に、在庫をよく管理して、主に原料と製品の在庫を減らすことです。第二に、現金の流れを十分に用意して、例えば、現在の利益が良い狀況で、企業はいくつかの損失引當金を事前に計上することができます。第三に、化學繊維業界は出來るだけ操業率を高めて、供給量を増やして、市場の需給の矛盾を緩和します。前の段階で生産を停止した切片紡績企業は生産の回復を加速しています。ポリエステル企業も原生切片を購入して裝置の利用率を高めています。だから、ポリエステルの長さの市場供給量はだんだん増えています。価格の安定と市場の安定に有利で、市場の合理的な回帰を加速します。

　　チャンスをつかんで競爭力を高める。

調査によると、現在の化繊業界の投資は急速に伸びており、1～9月に実際に投資額を完成して49.36%伸びている。巴馬格、TMT、北京中麗などの化繊設備メーカーの納期は2014年初めになったそうです。化繊業界のもう一回の上昇期間にはすでに投資過熱が現れていますか？鄭植蕓の分析によると、まず化繊業界の実際的な投資能力から言えば、投資過熱は存在しません。彼はもう一つの勘定を済ませました。今の業界の投資能力はどれぐらいですか？2008年の化繊業界は固定資産減価償卻だけで740億元があり、60%で再投資に用いられ、その年の利益82億元の60%を投資に加え、業界の自己投資能力は合計493億元である。今年1～9月の業界で固定資産投資を実際に完成させたのは277億元で、同49.4%伸びたが、絶対額は大きくなく、年間で370億元前後と推定され、自己投資能力の75%しか占めていない。この數字はやはり銀行ローンを考えずに計算しました。

その次に、全世界の金融危機の影響の下で、ここ2年の化學繊維の業界の投資の増加はわりに遅くて、企業の帳簿の余裕の資金は比較的に豊富で、新しい投資の領域を探す必要があります。

第三に、國家の増値稅改革が実施されて以來、金融危機が勃発した時に、投資を導く役割は十分に発揮されていませんでした。

第四に、化繊タップ企業はこれまでの経験と教訓を総括し、技術進歩の良いチャンスを摑んで、企業の核心競爭力を急速に向上させます。

鄭植蕓は化學繊維業界への投資が急速に伸びていることを強調し、協會は高い関心が必要であり、鍵を正確に誘導しなければならない。現在の競爭は私営企業と國有企業の競爭ではなく、同業企業との競爭ではなく、技術競爭、管理競爭、経営理念の競爭とグローバル戦略の競爭である。そのため、業界の観點から、協會はいくつかの仕事を重點的に行う必要があります。

第一に、現在の世界経済、我が國の経済及び紡績、化學繊維業界の経済運行動向と規律を正しく認識しなければならない。歩調を合わせて、重ならぬようにする。これは私たちが投資のリズムを把握するのに重要です。どんなことがあっても、2011年には化繊業界の調整態勢が始まっています。

第二に、業界の投資意欲を技術改造に転換させることです。もし50%の投資能力が技術改造に使えば、技術革新、製品革新、市場革新に用いられ、業界の調整?アップグレードは著しく加速されます。業界協會はハイテク技術を使って化繊伝統工蕓技術を改造するガイドをさらにしっかりと行います。規模化の発展、繊維新材料の研究開発は個々の優位企業が參與することで、ほとんどの企業は製品の差異化、バイオマス繊維及びバイオ原料の開発と発展に力を入れなければなりません。「大通りは空に向かっています。歩きながら」みんな希望に満ちています。

どのように投資するかについて、端小平も紹介しています。協會は一日も早く業界投資警報システムを完備し、その誘導作用を十分に発揮し、企業が投資ピークを避け、投資コストを低減し、集中的に操業することを避け、運営リスクを低減します。

第二に、積極的に「外に出る」戦略を実施することを推進し、主に國內不足の原料供給問題を解決することに立腳し、また一部の通常の生産能力を移転し、國際市場を占拠することができる。今のところこの方面の仕事はすでに良好なスタートを取りました。引き続きガイドを強化し、推進し、サービスをしっかりと行い、明日の二年後にしっかりとした第一歩を踏み出します。