紡績服裝：祭りの暖かさが吹きます。プレートの上げ幅が萌えます。

2011年の春節が近づいてきて、大消費概念の株式が祝日のお祝いの中で芽生え始め、祝日の集中消費の下で、紡織服裝のプレートもまた資本市場の注目を集めています。

二日間の累計は3.17%上昇した。

資金の純流入は1.4億元である。

祝日のお祝いムードの中で、昨日、上証指數は1.49%上昇しました。この2日間で市場は2.68%上昇しました。

一方、衣料品プレートは昨日も1.22%上昇しています。2日間の総合株価の上昇率は3.17%に達しています。その細い分子業界の紡績業界は2日間で1.57%上昇しました。アパレル業界は4.42%上昇しました。

2日連続のリバウンドの中で、紡織服裝プレートの資金も純流入狀態を呈しています。水曜日には、業界資金の純流入は6415.19萬元で、昨日、資金の純流入は7640.92萬元で、2日間の資金の累計純流入は1.4億元に達しました。

統計によると、今年1月以來、紡績服裝プレートは7.84%下落しました。その中、紡績業界は5.60%下落し、服裝業界は9.49%下落しました。この間に上証指數は2.10%下落しました。このプレートははるかに総合株価に負けました。

統計表示、

2011年の紡織服裝プレートへの投資について、多くの機関が昨年の観點を引き継いで、消費アップグレードは業界の成長の原動力であり、業界の投資選択は分化に向かっています。分化の中で、各サブ業界の先導企業は多くの利潤増加の機會があります。市場は特にブランド服裝業界の企業発展を期待しています。

2011年は第12次5カ年計畫の開始年であり、

「第12次5か年」計畫は消費の拡大に力を入れ、國民の収入を高め、民生消費の大発展はすでに大勢の赴くところである。

「第12次5か年」の期間にますます多くの家庭がより速いスピードで裕福な家庭の仲間入りをすることが予想されます。ブランドの服裝は消費アップグレードの重要な目標となります。

稅関総署の統計データによると、2010年には、中國の織物服裝の累計輸出額は2065.30億ドルで、同24.26%伸びた。

このうち、織物の累計輸出は6770.51億ドルで、服裝の累計輸出は1294.78億ドルで、成長率はそれぞれ27.73%と22.83%です。

服裝の輸出額は輸出注文量の増加と輸出商品の価格の上昇の二つの要因によって大きく伸びています。

これに対して中投証券は、2011年の紡織服裝業界の國內販売市場は依然として國內消費のアップグレードのもとで、引き続き安定した成長を維持していると分析しています。

輸出については、業界全體の輸出増速が上半期には低下しますが、これは注文書の問題ではなく、輸出型企業のほとんどが利潤率の低い注文を受けないためです。

小企業は原材料のコスト圧力に迫られて注文を減らして、注文書を大規模な輸出型企業に集中させることになります。各サブ業界のリーダー企業は多くの選択の機會があります。

2011年には各サブ業界のトップ企業が多く利益を上げる機會があります。

紡績工業協會によると、43309戸の企業を統計したところ、全業界の平均利潤率は3.97%だった。

利益率が10%を超える企業は3069戸で、全體の7.01%を占めています。70%近くの企業利益率は4%以下です。

2010年の國內紡織服裝業界の人件費は平均20～30%増加しました。

中投証券は、少數の利潤率が10%以上の大企業、特に微細分子業界のトップ企業に対して、中小企業が重荷を負うことなく撤退するため、業務量が元の基礎の上で増加するため、労働力のコストが上昇し、大型紡織服裝の細分化の先導企業の短期的業績には一定の影響がありますが、長期的に見れば、業界規範はこれらの先導企業の発展に有利になりますと指摘しています。

アパレル業界

ブランド優勢が際立つ

2011年の紡織服裝業界の全體に対して楽観的であると同時に、市場人は紡織服裝プレートの中の申萬二級業界の中の紡織と服裝の二大部分の業界に対して、提出した投資戦略はそれぞれ違っています。

紡績業界について、業界関係者はコストが下流に伝わると考えています。製品の値上げ幅がコスト上昇の圧力を解消できるかどうかは2011年の紡績株に投資機會があるかどうかの重要な前提です。

2011年、紡績業界が直面している二つの大きな挑戦は、人民元が切り上げの道を再び開くかもしれません。原材料価格が高い企業です。

華泰証券（6060688）によると、大規模な紡績企業にとって、為替レートによるヘッジ、製品価格の引き上げによる為替損失の低減が可能である。

製品の値上げ幅がコスト上昇の圧力を解消できるかどうかは、2011年の紡績株に投資機會があるかどうかの重要な前提です。

今年の綿、ガーゼ、白地の価格変動を見ると、1月の初めから今までの3つの上昇幅はそれぞれ81.7%で、68.4%で、50.9%で、完璧に下流にコストの圧力を伝えました。

アパレル業界については、3つの大きな支持要因は変わらず、2011年の売上高の伸びが見込まれています。

急成長の細分化業界では、會社が成功しやすい。

2004年から現在に至るまで、國內ブランド服裝の売上高は1572億元から5166億元まで伸びており、業界の年間複合成長率は24%前後であり、各サブ業界のトップ企業は業界を上回る成長速度を獲得している。

中金公司は、2011年に中國のアパレル業界の成長を支持する要因は依然として存在しており、國內の衣料品販売は革新が高くなる可能性があると分析しています。

同時に、中金會社はアパレル業界の各細分業界に対して一々分析しました。

その一、男裝：

男裝市場の総量は約三千億元で、正裝の構造は安定していて、カジュアルウエアは急速に成長しています。両者の融合の傾向は明らかで、市場競爭は運動より弱く、各ブランドは依然として走馬圏の急速な成長段階にあります。

店舗數は1～2倍のアップスペースがあります。

中間の位置付けのメンズのブランド性の価格比は高くて、內生の増加と店の拡張はすべて比較的に速いです。

このような服裝は多く公務員、教師、ホワイトカラーなどの消費者の群れに位置して、単価は千元ぐらいで、一定の設計感を持って、品質はわりに良いです。

伝統的な浙江正裝ブランドはヤゴール（600177）、シェパード（002154）、及びここ10年に出現した閩系ビジネスカジュアルメンズブランドの七匹狼（002029）、利郎などで、國內の中級男裝の代表です。

國內の紳士服ブランドの運営者は卸売り経営を主とし、軽資産経営、利潤率が高い（毛利率は3%以上、純利率は10%以上）、資金繰りが速い。

第二に、靴の女性：リード企業は、業界平均よりも速く成長しています。

女性靴業界の會社は規模が大きくて、業界秩序が安定しています。百麗多ブランドは遙かにリードしています。本土ブランドは主導的な地位を占めています。

中國の女性靴の市場規模は約千億です。

CIIICのデータによると、2000年から2008年までの女性靴市場のトップ10ブランドはそれぞれ販売量と売上高で計算した市場シェアは30%、35.3%から42.15%、38.44%に増加した。

業界トップ3の會社は百麗、達芙妮と土曜日（002291）で、過去3～5年間の販売の伸びは業界平均より速いです。

第三に、ブランドの紡績：ブランド化消費の初期に、ブランドの急速な成長をリードしています。

紡績はブランド化消費の初期段階にあり、業界の伸びが速く、中金會社の中では長い線で見続けている品種です。

業界の成長は速くて、ブランドの規模は基數は小さくて、経営管理は比較的に熟しています。

ロレ、アンナ（002327）、マグナムは來年春の夏の新商品の注文會をすでに完成しました。同期比50%以上の伸びです。

現在市場は3社の來年の業績が40%ぐらい伸び、將來は予想を超える可能性があると予測しています。

一方、現在の評価値は依然として比較的合理的で、2011年の株式益率は約28-34倍で、家庭用紡績業界は今後3-5年で急速に発展し、毎年の業績の高成長予想値が並進すれば良い確定的な収益をもたらすことができる。

その四、アウトドア裝備：爆発的な成長、國內市場の空間が広いです。

アウトドア産業はアパレル業界の三段階発展モデルの中の第一段階にある。

細分市場規模は小さいが、百億に満たないが、年間成長率は40%以上に達し、將來3-5年は維持する見込みがある。

消費習慣の養成は現在市場の成長を促進する根本的な動力であり、消費のアップグレードの大趨勢に合致し、普通のスポーツ用品を超えた後のアウトドアライフ消費はまだ始まったばかりです。

中國の金會社の分析によると、國內のアウトドア業界のトップ3ブランドのColumbia、The North Face、探訪者（30005）は規模が小さく、店舗は千店を超えず、収入規模は10億元に達していない。

業界の急速な発展の推進の下で、業界の集中度は昇格させて、先導ブランドの収入の増加速度は50%以上に達することができて、爆発的な増加を実現します。

その5つは、青少年カジュアルウェア：快速消費品の発展モデルのようです。

青少年のレジャー服の消費は他の服裝と違って、もっと速い消費品のモードに似ています。量で勝負します。

消費者の注目度は通常3點に集中します。ファッション度、品質、価格。

例えば、アメリカのアパレル（002269）と検索（002503）はいずれも國內の中ローエンドカジュアルウェアブランドで、18-30歳の若い顧客層に位置しています。ルートは二、三線と三線以下の都市に沈んでいます。中低所得層の収入が上昇し、オープンスペースが広いです。

市場は両社の來年の利益が50%以上増加する見込みで、業界全體で最も業績の伸びが速い會社になりそうです。