2011平価服裝はインフレ防止能力がより強いです。

2011年のアパレル業(yè)界の成長率は楽観的で、インフレ情勢の下で直面するコスト圧力はより小さく、特に平価服裝はインフレに対する抵抗力がより強いです。

紡績とアパレルは加工製造とブランド小売の二つの大きなプレートに分けられています。そして、全體的にブランドの小売プレートの成長を期待しています。服裝、紡績、靴などのサブ業(yè)界を比較して、私達(dá)は最も「服裝業(yè)界」を重視しています。

加工製造：

現(xiàn)在、金融緩和政策の下で資金調(diào)達(dá)の要因が波紋を広げているため、綿を中心とした原材料価格はここ數(shù)年の高値に達(dá)しており、上昇幅はすでに企業(yè)の耐える範(fàn)囲を超えている。

後期の動きがどうであれ、企業(yè)の生産計畫、在庫管理と収益力に深刻な影響を與えています。同時に注文が前倒しして後期の注文不足を招く可能性があります。

私たちは2011年の業(yè)界の輸出の伸びは10%前後を維持すると判斷しましたが、高企業(yè)の原材料価格はすでに基本面から逸脫しています。加工製造プレートの景気の高さは転換に直面する恐れがあります。

特に2011年上半期は最も敏感で、加工製造企業(yè)は再度シャッフルに直面する可能性があります。

企業(yè)から

生産計畫：これまでの下流綿紡製品の価格はより高い伸びを?qū)g現(xiàn)しましたが、今はもう綿花価格の上昇幅に追いつけません。

大部分の中小綿紡企業(yè)はもうオファーしかねています。

在庫管理：2009年に企業(yè)はより高い価格の原材料と完成品の在庫を保有していますが、現(xiàn)在は多くの企業(yè)の在庫レベルは高くありません。

ルータイなどの大型綿企業(yè)の在庫も2011年第1四半期を支えるだけのものとみられます。

約3萬元/トンの綿花価格水準(zhǔn)では、企業(yè)が在庫管理を通じてリスクオープンを低減するのは難しい。

収益狀況：現(xiàn)在の綿花の価格水準(zhǔn)は上昇しても、下落しても、企業(yè)の収益の増加にマイナス影響を及ぼしています。

綿花価格が引き続き上昇すれば、企業(yè)の転嫁コストの圧力が大きい；綿花価格が下落すれば、企業(yè)の2011年の製品価格は2010年よりやや下がり、収入と利潤の増加に影響する。

ブランド小売：

全體の情勢は理想的な平価服裝が更にインフレに抵當(dāng)する。

中國の紡績服飾の消費が急速に伸び、ブランドの小売プレートの基礎(chǔ)が長期的に見られるようになりました。

2011年について言えば、國內(nèi)の紡績服裝の消費増加はまだ25%の水準(zhǔn)を維持すると予想しています。

第一に、ブランドのアパレル消費の長期的な高成長サイクルのロジックは変わらず、業(yè)界の消費増加率は依然としてGDPの2～3倍を維持します。

第二に、現(xiàn)在の香港株とA株の上場ブランドアパレル會社は2011年春/夏の注文は予想を上回る伸びを見せています。平均注文の伸びは20%以上に達(dá)しています。一部の會社は30%以上に達(dá)しています。

第三に、各ブランド會社は新しいブランドシリーズ、斬新なデザインなどを通じて、深層需要を掘り起こして、販売の伸び、価格の上昇などに対して、明らかに牽引しています。

私達(dá)は全體的にブランドの小売プレートの成長を期待していますが、服裝、紡績、靴履き物などのサブ業(yè)界に比べて、私達(dá)は最も「アパレル業(yè)界」を重視しています。

まず、原材料のコストについては、綿の価格が急騰しています。

綿の価格は2010年の初めから今まで大幅に80%上昇しました。服裝と紡績端末の価格は13%と19%の転嫁コストを上げる必要があります。

服の値上げ幅が紡績品より小さいため、消費者の購買力に対する要求も紡績品より低いです。

その次に、家賃の方面、家紡と靴の履き物と比較して、服裝の業(yè)界の専売店の販売は百貨店より高いことを占めて、小売りのルートは更に沈下して、直面する家賃の圧力は小さいです。

最後に、服の中の平価の服はもっとインフレになります。

平価の服は必需品が多く、剛性が十分です。

さらに重要なのは、平価の服そのものが業(yè)界の中でコスト圧力が一番低く、値上げ幅が一番低い品種です。

平価の服裝ルートはもっと多く3、4線の市場に集中して、家賃の比率と上昇の圧力は明らかに他の製品より低いです。

また、服裝會社の成長は比較的確実です。

紡績類會社と比較して、服裝會社の成長は業(yè)界の周期要因に影響されない。

服裝消費の最も主要な推進(jìn)要因は住民の収入水準(zhǔn)である。

紡績業(yè)界は少なくとも20%の収入が不動産関連の牽引から來て、紡績會社の成長の不確定要素になります。