次の世界的な金融危機(jī)が近づいていますか？

カナダ銀行の監(jiān)督管理機(jī)関は3月27日に次の世界について警告しました。

先進(jìn)國は極限に向かっている

とはいえ

日本とヨーロッパが直面している財(cái)政圧力は、より広範(fàn)な問題を反映しています。

一部の経済學(xué)者は、これは先進(jìn)國政府が次の重大な危機(jī)に際して十分な資金を必要としないようにすると言いました。

ピーターソン國際経済研究所のエコノミスト、ラインハルトとハーバード大學(xué)教授のログフ氏によると、2010年までに、先進(jìn)國の中央政府の債務(wù)負(fù)擔(dān)は各國の年度の経済生産の74%に相當(dāng)し、第二次大戦が終わって以來の最高水準(zhǔn)だ。

一方、富裕國の返済能力は衰えつつある。

新興國に比べて、彼らの経済成長は遅く、富裕層が高齢化している人口は、これらの國の醫(yī)療費(fèi)や年金支出を賄う潛在力が低下しているのに対し、政府はこれらの支出を満たすために課稅される稅金を政治的に強(qiáng)く反発しています。

ログフ氏は、「人々の考えは矛盾しています。政府がいつも救援に協(xié)力してくれることを願(yuàn)っています。稅率はいつも低い水準(zhǔn)に維持されることを願(yuàn)っています。」

債務(wù)統(tǒng)制はまだ努力が必要です。

各國政府が苦境に陥る前にどれだけの借金ができるかは分かりにくいが、國際通貨基金（IMF）の経済學(xué)者らが予測している。

最近の報(bào)告では、日本、ギリシャ、イタリア、ポルトガル、アイスランドの5つの國はすでに限界に達(dá)していると指摘しています。これはこれまで以上に厳しい措置が必要で、債務(wù)をコントロールできるということです。

他の國は非常に限界に近いレベルにあります。例えば、アメリカは極限に達(dá)する前に、國內(nèi)総生産（GDP）の51%に相當(dāng)する債務(wù)を増やすことができます。アメリカが是正措置を取らない限り、約15年以內(nèi)に極限に達(dá)します。

現(xiàn)在の見積もりによると、再建の費(fèi)用は日本の一般國債の総額がGDPに占める割合を何%上昇させるかもしれませんが、ヨーロッパの救助基金はユーロ圏の國債のGDPに占める割合を約6%上昇させる可能性があります。

このような結(jié)果は、最悪の場合、投資家の債務(wù)水準(zhǔn)に対する懸念が金融危機(jī)を引き起こす可能性がありますが、政府は危機(jī)をコントロールする資源が不足します。

あるいは、政府は借金を提供する機(jī)構(gòu)の利益を犠牲にして債務(wù)負(fù)擔(dān)を減らすことができます。

例えば、アメリカとイギリスは大口の紙幣でインフレを作って債務(wù)を切り下げることができます。政府は銀行、退職基金、その他の機(jī)関に利息の比較的低い國債を買うように求めたり、説得したりすることができます。この現(xiàn)象はすでにアイルランドで現(xiàn)れました。アイルランドは退職基金に特別長期國債を売卻する計(jì)畫を発表しました。

しかし、厳しい措置は長期にわたって効果を発揮しません。政府はより長い視點(diǎn)から、それらが取るべき措置と債務(wù)の返済方法を見直す必要があります。

先進(jìn)國は最終的にはより高い稅率またはより厳しい救助に適応しなければならないかもしれません。

（記者の郭參拝）