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商品調(diào)整三ヶ月：「勢(shì)い転換」それとも「転び」

2011/5/20 9:27:00 38

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商品調(diào)整の流れ

過去三ヶ月、國(guó)內(nèi)外

商品しじょう

嵐のような洗禮を経て、ベーシックメタル、貴金屬、エネルギー、ソフト商品などの先導(dǎo)品種が短期的に雪崩を打った。

ロンドンの銅価格は2月の最高時(shí)より12%以上下がりました。

綿

30%以上のダイビングをしました。銀、原油などの商品は二週間以上以來、30%以上と20%以上暴落しました。

この時(shí)に私達(dá)はよくある現(xiàn)象を見ることができます。ある人はロゼスを持って「しゃぶしゃぶ」を始めました。彼の有名な商品は多くの人に夢(mèng)中になっていました。

私たちはまた一つの現(xiàn)象を見ることができます。ドルの音が突然消えてしまいました。代わりに一部の人が叫んでいます。

ドル

強(qiáng)気の上昇に伴い、すべての商品が圧迫されます。過去三ヶ月の間に見たように牛市場(chǎng)は終わりました。

実際には、2月以來の商品の下落の波の前に、全體の市場(chǎng)はすでに2年以上の長(zhǎng)い「成長(zhǎng)」を経験しています。

各國(guó)の「紙幣救市」の「援助」の下で、豊かな流動(dòng)性と景気回復(fù)の需要が有色金屬の中の銅を最も「悠久」な品種の一つにしています。國(guó)際銅価格は2008年末から「V」の字に近い逆転を始めて、今年2月には全體の上げ幅は260%を超えました。

2010年の下半期に、「価値低地」の農(nóng)産物は重心を上に移動(dòng)し始めました。その後のトウモロコシ、小麥、砂糖などの商品価格は次から次へと倍増しました。綿は二倍になりました。銀は半年で150%以上上昇しました。例えば、銅、ゴム、綿などの商品は2008年の年金危機(jī)前の水準(zhǔn)を超えました。

しかし、この調(diào)整は「目の中の砂を丸め込む」という不注意なように、長(zhǎng)期的な牛市に慣れていた投資家が突然、短期的な調(diào)整に慣れなくなりました。

しかし、商品の上昇は長(zhǎng)く、急落するたびに世間の非難を集めます。

2010年上半期、歐州債危機(jī)のさなかにドルは引き続き強(qiáng)まり、國(guó)際銅価格は6ヶ月で25%下落しました。

しかし、歐州債問題はFRBが引き続き量的緩和過程を定量化するための「エピソード」となり、ロンドンの銅はその後8ヶ月で65%以上上昇し、農(nóng)産物やエネルギーも強(qiáng)くなった。

昨年11月、中國(guó)の預(yù)金準(zhǔn)備率の引き上げで、世界の商品市場(chǎng)は流動(dòng)性の引き締めを懸念しています。

米皿の綿、砂糖は短期間で全部で20%以上を打ち負(fù)かします。

しかし、その後數(shù)ヶ月間、中國(guó)の「正確性の向上」、金利の引き上げ、その他の非米経済體の引き締め政策はほとんど日常茶飯事になりました。加えて、アメリカは依然としてQE 2政策を推進(jìn)しています。商品は引き続き「政策の鈍感」の下で上昇しています。

前に値下がりした米皿の綿花は大至急に200セント/ポンド以上を返しました。銅のような金屬価格はほとんど調(diào)整していません。直接に1萬ドルの大臺(tái)に登りました。

前回のように商品の大調(diào)整中の狀況は似ていますが、今回のリハでは、空いている人に理由は決して欠けていません。

まず日本の大地震は商品の需要に打撃を與えるかもしれません。続いてアメリカ以外の経済體の利上げの波です。そしてビンラダンが射殺され、地縁の影響が下がり、ユーロ債問題が起きて、ドルが再び強(qiáng)くなります。伝説の中では見られない商品ファンドマネジャーの止盈も空目を見る口実にできます。

それに対して、これらはいくつかの「虛」の空を見ています。私たちは見える事実を無視してはいけません。

実際には、いくつかの工業(yè)が必要としている商品は急激に反落していますが、それらの需要はより剛直な大口の農(nóng)産物の価格が非常に堅(jiān)調(diào)です。

大豆の米皿の価格は數(shù)ヶ月で異常な反動(dòng)を示しており、1蒲式耳あたり1400セント以上から現(xiàn)在の1330セントに下落した。

米皿のトウモロコシの価格は4月中旬で780米セント以上の歴史的な高値を記録した。

金屬、原油、綿、銀などの商品が大幅にダイビングしても、それらの調(diào)整幅は過去2年間の上昇幅よりはるかに低く、しかも大きな上昇傾向は破壊されていません。

今年に入って流行した利空も「潛伏」しています。

どの地震の後も被災(zāi)地の再建に直面しています。世界的な利上げの大波は利益の穴あけを意味していますか？ビンラディンが射殺されたことは対テロ戦爭(zhēng)の終結(jié)を意味していません。ユーロ債問題はドルが必ず再起するという意味ではありません。ゆらゆらしている商品ファンドも価格調(diào)整後に再び沒収することができます。

2009年以來、商品は緩やかな上昇と急速な下落の動(dòng)きに慣れてきましたが、今回の調(diào)整も以前のように、「勢(shì)い転換」のように見えますが、実は「転び」ですか？