中國(guó)経済の「ハードランディング」の可能性は低いです。

國(guó)務(wù)院発展研究センターは學(xué)術(shù)交流を行い、現(xiàn)在の中國(guó)のマクロ経済情勢(shì)を検討しています。現(xiàn)在のマクロコントロールは全體的に方向性の誤りを犯していませんが、「ハードランディング」のリスクは防げなければなりません。

將來の中國(guó)経済の潛在成長(zhǎng)率は下がるかもしれない。

現(xiàn)在、中國(guó)のマクロ経済の次の動(dòng)きについては、國(guó)內(nèi)外で引き続き楽観視と悲観論の見方があり、「硬著陸」と全面的な停滯の見通しもある。

今の中國(guó)のマクロ経済の運(yùn)行狀況はどうですか？

どのような問題とリスクに直面していますか？

加速度の低下は「ハードランディング」なのか、それとも正常周期なのか。

どのような対応がありますか？

7月20日、國(guó)務(wù)院発展研究センターで開催された「學(xué)術(shù)交流ランチ?xí)工摔い啤ⅴ蕙恁偿螗去愆`ルは全體的に方向性の誤りを犯していない。

將來、中國(guó)経済の潛在成長(zhǎng)率は下がるかもしれません。

経済短期小幅エコー

今回の學(xué)術(shù)交流會(huì)の主催者、國(guó)務(wù)院発展研究センターマクロ経済研究部研究室の陳昌副研究員によると、現(xiàn)在の國(guó)際投資、基金組織及び格付け機(jī)関は中國(guó)経済の見通しに対して、空いているところが多い。

その核心的なロジックは：一方、過度の投資、特に危機(jī)期間の投資は、生産能力の過剰と利益の低下を誘発し、金融財(cái)政リスクを誘発する可能性があります。一方、インフレをコントロールするための通貨収縮政策は、所定の位置に達(dá)していなければ、再バブル化のリスクがあります。

経済の成長(zhǎng)率が下がると、地方債務(wù)のリスクがさらに高まり、不良債権の増加を招き、銀行のシステム的リスクを招くことになります。

ユーロ危機(jī)、アメリカ経済の減速、日本の景気回復(fù)の遅れ、通貨の変動(dòng)などを加えれば、中國(guó)の経済成長(zhǎng)に不利な影響を及ぼし、中國(guó)経済の「ハードランディング」を招くことになります。

外からどう見られようが、あるいはどのような目的があったとしても、今は中國(guó)の経済発展に存在する問題とリスクに慎重に対処すべきです。

陳さんは、現(xiàn)在の経済運(yùn)行狀態(tài)を分析することによって、短期中國(guó)の経済情勢(shì)に対して基本的な判斷が四つあります。まず、経済は短期的には小幅な反調(diào)の中にありますが、下りの幅は限られています。

國(guó)際経済の下達(dá)は幅の限られた調(diào)整であるべきです。

その次に、価格のピークは近くて、下半期の物価の圧力は次第に減らして、しかし

再度、マクロコントロールは全體的に方向性の誤りを犯していません。しかも、コントロールの力度はそれほど厳しくないです。コントロールによる失速と「ハードランディング」の可能性は小さいですが、成長(zhǎng)を保つためにコントロールを緩め、再びバブル化するリスクが大きいです。

最後に、地方債務(wù)のリスクは厳しいですが、全體的にはまだ暴走していません。経済が深刻な下落がなければ、短期的にシステム金融が発生します。

今回の學(xué)術(shù)交流會(huì)の評(píng)論者で國(guó)務(wù)院発展研究センターマクロ経済研究部の魏加寧副部長(zhǎng)は、現(xiàn)在の経済情勢(shì)が非常に複雑であるため、各界が経済の「ハードランディング」に対してより多くのリスクを過大評(píng)価し、「ソフトランディング」に対してはもっと大膽な予測(cè)かもしれないと述べました。

魏加寧氏は、経済変動(dòng)の法則から、一般的には小さな繁栄の後には小さな調(diào)整があり、大繁栄の後には大きな調(diào)整があり、中國(guó)経済自體も大きな調(diào)整が必要であると考えています。

また、中國(guó)では現(xiàn)在の収入格差が大きすぎるため、消費(fèi)需要が不足し、生産能力が過剰になっている。

その上、多くのアナリストはドルの動(dòng)きが反発する恐れがあり、中國(guó)の資金が國(guó)外に脫出することを誘致し、地方政府の債務(wù)の起動(dòng)が容易で、ブレーキがかかりにくいリスクを加えて、これらは経済の「ハードランディング」のリスク要因になりかねないと心配しています。

魏加寧経済の"ハードランディング"のリスクを防ぐためには、より高度なマクロコントロールの蕓術(shù)が必要だと述べた。

成長(zhǎng)潛在力と低効率問題を解決する必要がある。

短期的にはそんなに悲観的ではありませんが、中國(guó)経済は重要な転換點(diǎn)にあります。問題とリスクは重點(diǎn)的に注意と予防が必要です。

中國(guó)の投資効果の低下、貨幣衝撃による資源配置の歪み、労働コストの上昇による全體価格への影響などの分析を通じて、陳隆氏は経済短期対応策に対していくつかの提案を出しました。

第二に、金融の相対的な引き締めを?qū)g行するとともに、構(gòu)造的減稅政策を?qū)g施し、中小企業(yè)の運(yùn)用コストを低減し、その投資と革新を奨勵(lì)し、わが國(guó)全體の経済の活力と効率を向上させる。

第三に、通貨政策は今後二年間で適度な引き締めを維持し、時(shí)間をかけて空間を変え、過剰?fù)ㄘ浶n撃を消化しなければならない。

為替レートの弾力性を強(qiáng)め、國(guó)內(nèi)労働力のコスト上昇と物価圧力を減少させるとともに、外貨預(yù)金のための通貨投入を減少させる。

第四に、価格體系の改革を加速し、価格雙軌制の経済行為に対する歪みを軽減する。

マクロ情勢(shì)の許す條件の下で、中國(guó)は再び価格が必要かもしれません。

第五に、地方債とリスク管理制度の規(guī)範(fàn)化を加速させ、債務(wù)危機(jī)対応方案を制定し、権利責(zé)任発生制を基礎(chǔ)とする政府資産負(fù)債管理制度を確立し、わが國(guó)のマクロリスク管理枠組みを完備させなければならない。

學(xué)術(shù)交流會(huì)の評(píng)論人、國(guó)務(wù)院発展研究センターの対外経済研究部研究室の方晉副主任は、見えないリスクだけが社會(huì)恐慌を引き起こすと考えています。

また、短期的には経済的にも「ハードランディング」のリスクはない。

方晉は、過去30年間、中國(guó)の経済は改革開放によって急速な発展を遂げました。今はこのような配當(dāng)金はすでになくなりました。そのため、経済発展は発展方式をさらに変え、構(gòu)造を調(diào)整する必要があります。

學(xué)術(shù)交流會(huì)の司會(huì)者で國(guó)務(wù)院発展研究センターの劉世錦副主任は「現(xiàn)在の経済情勢(shì)は複雑で変化が多い。経済の中で國(guó)內(nèi)と國(guó)際、短期と中長(zhǎng)期のリスクが入り交じっているが、全體的に見れば、二つの問題を整理する必要がある。まず、経済成長(zhǎng)の可能性。その次に、低効率問題の暴露と誤り訂正メカニズムの構(gòu)築が必要だ」と述べた。

劉世錦氏は、今後の中國(guó)経済の潛在的な成長(zhǎng)率は下がるかもしれないと考えており、これは試練である。

同時(shí)に、現(xiàn)在の経済形の中にはいくつかの低効率リスクが隠されています。これらのリスクをどのように正常に暴露するかについては、関連するメカニズムを確立する必要があります。

また、資源の配置にも問題があり、國(guó)有と非國(guó)有の比率が不均衡であり、これらは経済発展に一定の影響を與える。