米國(guó)債または短期の持ち腐れ&Nbsp;中國(guó)の兆米債は縮小に直面している。

ニューヨークの6番ストリートと42番ストリートの交差點(diǎn)にあるビルに26フィートのディスプレイがあります。これは有名な國(guó)家債務(wù)時(shí)計(jì)です。

1989年に布什さんが登場(chǎng)した時(shí)にこの「國(guó)家債務(wù)鐘」が建立されました。アメリカ人に子孫のために多く考えるように注意してほしいです。

8月2日は距離にあります。

アメリカは最終的に技術(shù)的な違約を避けましたが、アメリカ経済の基本面と世界経済の衝突の激化はそのために改善されませんでした。

8月3日、中國(guó)の格付け機(jī)関の大公國(guó)は先にアメリカの信用格付けを下げました。8月5日、國(guó)際三大格付け機(jī)関の一つの格付け普はアメリカの長(zhǎng)期主権信用格付けを「AAA」から「AA＋」に下げました。

8月4日、アメリカ経済が第二次不況に陥りかねないという懸念と、ヨーロッパの債務(wù)危機(jī)の解決が遅れているため、アメリカの3大株価はいずれも4%を超え、世界の株式市場(chǎng)は2008年の金融危機(jī)以來(lái)、最も暗い日を迎えました。

米國(guó)債又は短期が減損される

中國(guó)が保有する1.16兆ドルに対して

ドルは世界の備蓄通貨であり、アメリカの金融市場(chǎng)は世界で最も発達(dá)した金融市場(chǎng)であり、アメリカ國(guó)債は最高の主権信用格付けを有している。

一方、アメリカ政府はこの格付けの優(yōu)勢(shì)によって低いコストで融資を受けることができます。一方、アメリカ國(guó)債は全世界で最も流動(dòng)性があり、最も安全な金融資産となります。

しかし、このような利點(diǎn)と信頼は変わりつつある。

8月5日、アメリカの長(zhǎng)期的なソブリン信用格付けをAA+に下げた。これはアメリカ史上初めてAAAの信用格付けを失った。

現(xiàn)在、アメリカの10年債の利率は3%の低い水準(zhǔn)を維持しており、3 Aの格付けを失った後、投資家は危険回避の需要があり、アメリカ國(guó)債を短期的に減らすことができます。

モルガン?チェースの固定利回り部門のグローバル戦略主管テリーベルトン氏は、信用格付けがAA級(jí)に下がると、アメリカの長(zhǎng)期國(guó)債利率は60から70ベーシスポイントまで上昇する可能性があり、政府が國(guó)債を発行するにはより高い金利を支払う必要があり、毎年1000億ドルの利息を多く支払う可能性があると指摘した。

メディアの報(bào)道によると、ノーベル経済學(xué)賞の受賞者であるポール?クルーグマンは、中國(guó)がアメリカの第一の債権國(guó)としての立場(chǎng)が危険であり、ドル安や米債格付けに関係なく、何度も公開されています。

売りさばくと切り下げが起こる

今年5月までに、アメリカの公的債務(wù)は14兆3千萬(wàn)ドルで、中國(guó)を含む各國(guó)の中央銀行と投資家は31%を占めています。これは各國(guó)の中央銀行と投資家が米國(guó)債の戦車に縛られていることを意味しています。

アメリカは今回の國(guó)債の上限を引き上げて、社債のデフォルトを一時(shí)的に緩和しましたが、このような危機(jī)を解決する方法は絶えず紙幣を印刷することによって、世界の流動(dòng)性とレバレッジ率を拡大し続けています。

獨(dú)立経済學(xué)者の謝國(guó)忠氏は言う。

アメリカ財(cái)務(wù)省の資料によると、1960年以來(lái)、アメリカ合衆(zhòng)國(guó)議會(huì)はすでに78回の債務(wù)上限を引き上げており、平均8ヶ月ごとに増加している。

オバマ氏が2009年1月20日に大統(tǒng)領(lǐng)に就任して以來(lái)、國(guó)會(huì)は3回目の債務(wù)上限を引き上げ、総額は2兆979億ドルに引き上げられました。

アメリカの民間機(jī)関は「アメリカ債務(wù)時(shí)計(jì)」のウェブサイトを開設(shè)しました。このウェブサイトのトップページの真ん中に位置しています。アメリカ社會(huì)が直面する総債務(wù)を並べました。約55兆ドルです。

2010年のアメリカの年間GDP総額は14兆5千萬(wàn)ドルと比較して、この數(shù)値はアメリカの年間GDPの約4倍です。

アメリカ國(guó)民一人當(dāng)たりの負(fù)債は17.6萬(wàn)ドルで、アメリカの家庭ごとの負(fù)債額は66萬(wàn)ドルに達(dá)しています。

中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政?金融學(xué)院の趙錫軍副院長(zhǎng)は、アメリカの債務(wù)危機(jī)の根絶はアメリカ政府の債務(wù)管理能力の向上によるものとみている。

アメリカのこのような借金を返済するパターンは根本的には変えられません。これは経済発展モデルが決定したのです。

アメリカ國(guó)債の大部分は世界経済が負(fù)擔(dān)します。

今年5月までに、アメリカの公的債務(wù)総額は14兆3千萬(wàn)ドルで、中國(guó)を含む各國(guó)の中央銀行と投資家は4.45兆ドルを保有しています。

リヨン証券中國(guó)戦略家のアンディ?ルーズマン氏によると、中國(guó)がアメリカ債の一部を売卻する可能性があるとしても、他の國(guó)が保有するアメリカ債を売卻し、中國(guó)が保有する債券の値下がりを招く可能性があるという。

「中國(guó)にとっては金融自殺です」

ルーズマンは言った。

外貨準(zhǔn)備高の購(gòu)買力が低下する

事実、米國(guó)債を保有するリスクは、決済リスクからくるものではなく、これまで米國(guó)債にはまだ決済問題が発生していません。

しかし、米國(guó)債はドル安などの理由で、米國(guó)債の所有者が受動(dòng)的に損失を被る可能性があります。

中國(guó)の外貨準(zhǔn)備高は3兆ドルを超え、5月末までに中國(guó)がアメリカ國(guó)債を持っている1.16兆ドルは、アメリカ國(guó)債の第一保有主體であり、12%を占め、FRBよりも2%高い。

中國(guó)の対外金融資産の71%はドル資産です。

つまり、中米のアメリカ債務(wù)問題は「唇亡歯寒」の関係です。

シカゴに本社を置く金融サービス會(huì)社のMesirow Financial Holdings Inc.のチーフエコノミスト、スヴァンク氏は「アメリカは消費(fèi)に夢(mèng)中で、中國(guó)は唯一の欲望を満たす國(guó)だ。

やめたいという癖は簡(jiǎn)単ではないです」

わが國(guó)の外貨準(zhǔn)備は米ドルで計(jì)算します。ドルの購(gòu)買力は我が國(guó)の外貨準(zhǔn)備の購(gòu)買力です。我が國(guó)の外貨準(zhǔn)備は対外投資ですから、米ドルはユーロ、ポンド、円などの他の非人民元通貨の動(dòng)きに対して、直接にわが國(guó)の外貨準(zhǔn)備の購(gòu)買力を決定します。

しかし、ドルの一連の通貨に対する為替レートの変化の度合いを反映して、ドル指數(shù)は2005年の93.34から74.6付近に下落し、20%以上下落した。

また、國(guó)際的な大口の商品などはすべてドルで計(jì)算しています。ドルが下落すると、これらの商品の価格が値上がりし、わが國(guó)の外貨準(zhǔn)備の実際の購(gòu)買力が低下します。

「ドル時(shí)間」のウェブサイトは消費(fèi)者物価指數(shù)をベースに、1914～2010年のドルの購(gòu)買力の変化を計(jì)算しています。

1990年の1ドルの購(gòu)買力は2010年の1.71ドルに相當(dāng)します。つまり、1990年に1ドルで買ったものは2010年には1.71ドルで買えます。

中國(guó)の輸出は圧力に直面しています。

アメリカは世界経済のエンジンとして、債務(wù)問題による景気後退、ドル安などの問題は世界貿(mào)易に影響します。

アメリカ政府が今回の債務(wù)上限を引き上げることは、今後10年間で赤字を2兆ドル削減することであり、高福祉のアメリカにとっては容易ではない。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院経済評(píng)価センターの劉yu輝主任（微博）によると、現(xiàn)在のアメリカ政府の財(cái)政支出の中で福祉的支出は58%に達(dá)しており、このような義務(wù)的支出（社會(huì)保障、醫(yī)療保健、養(yǎng)老を含む）はアメリカ歴代の政府選挙で蓄積を約束したもので、異常に剛性があり、圧縮が難しい。

赤字削減は不安定なアメリカ経済を圧迫し、景気後退や避けられないと心配する學(xué)者もいる。

外需の角度から見て、2010年中米二國(guó)間貿(mào)易総額は3853.4億ドルで、中國(guó)貿(mào)易総額の12.9%を占めています。

中國(guó)の最大の輸出先はEUで、アメリカ、ヨーロッパも経済成長(zhǎng)の減速のリスクに直面しています。

社會(huì)科學(xué)院の世界経済と政治研究所の國(guó)際金融研究室の張明副主任は、米國(guó)債危機(jī)の影響で、今後數(shù)年間、中國(guó)の輸出入企業(yè)は外需の持続的な弱さ、人民元の継続的な切り上げ、國(guó)際貿(mào)易摩擦が絶えず増加する不利な環(huán)境に直面する可能性があると指摘した。

さまざまな手段を通じて自分の核心競(jìng)爭(zhēng)力を強(qiáng)化する以外に、対処する方法はあまりない。

もう一つ無(wú)視できない方法は、アメリカの債務(wù)のデフォルト問題が発生した後、ドルが軟調(diào)になり、他の通貨の受動(dòng)的な切り上げにつながったことです。日本とスイスは先週、それぞれの外國(guó)為替市場(chǎng)に介入しなければなりません。

ドル安による人民元の切り上げは、中國(guó)の輸出の伸びを抑制する。