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國(guó)外の人民元が內(nèi)陸部の株式市場(chǎng)に還流してブレーキをかけます。

2011/8/18 10:32:00 33

長(zhǎng)年にわたって根回しをし、香港各界の期待に応えてきた。

人民元

海外合格投資家（R-QFII）の仕組みがようやく氷を砕いた。

8月17日、國(guó)務(wù)院の李克強(qiáng)副総理は香港で國(guó)家「第12次5カ年計(jì)畫」と両地の経済貿(mào)易金融協(xié)力発展フォーラムに出席し、香港の発展を支持して岸を離れる人民元センターになると発表しました。

國(guó)外

合格投資者が國(guó)內(nèi)証券市場(chǎng)に投資する場(chǎng)合、初乗り金額は200億元です。

李克強(qiáng)氏によると、中央は香港の人民元市場(chǎng)の発展を積極的に支持し、香港と大陸の人民元資金循環(huán)流通ルートを開拓する。

R-QFII以外に、將來(lái)はクロスボーダー人民元の決済範(fàn)囲を全國(guó)に拡大し、香港が人民元を使って國(guó)內(nèi)で直接投資することをサポートする予定です。

HSBCの中華圏首席経済學(xué)者の座宏斌（微博）によると、多くの項(xiàng)目の新

措置

主な目的は人民元クロスボーダー貿(mào)易の決済と國(guó)際化のスピードアップです。客観的にも香港の金融と経済発展に大きな贈(zèng)り物をしました。

オフショア市場(chǎng)は一國(guó)の通貨の國(guó)際化を推進(jìn)する過(guò)程で重要な役割を果たしています。

今年6月末までに、香港の人民元預(yù)金は5536億元に達(dá)しました。月平均の伸び額は約400億元です。

香港は海外の人民元が最も集中し、流通が最も大きく、市場(chǎng)化が最も高い人民元のオフショア市場(chǎng)になりつつある。

しかし、積み重ねられてきた香港人民元の預(yù)金量とは対照的に、香港での人民元の運(yùn)用ルートはまだ十分に限られています。

実際には、R-QFII制度は海外に大量に分散して存在する人民元資金を効果的に集中でき、そして投資を通じて內(nèi)陸の資本市場(chǎng)の成長(zhǎng)を分かち合うことができます。

現(xiàn)在、第1ラウンドの200億円の限度額は大きくないとはいえ、外國(guó)投資家のためにA株と他の商品を買って、別のドアを開けました。

流入する資金の量も潛在力が大きい」

スンホン?ビンは言った。

國(guó)家行政學(xué)院の政策決定コンサルティング部の陳炳才副主任は「経済參考報(bào)」の記者に対し、200億元の限度額はコントロールできると述べました。そしてR-QFIIは元の下の資本項(xiàng)目が開放されています。

備蓄する

貨幣下の資本項(xiàng)目は開放されており、リスクは小さい。

彼は、香港が人民元のオフショア市場(chǎng)として早期の探査段階にあり、各種の資本プロジェクトの開放政策はこの「試験田」で試験を行うことができると強(qiáng)調(diào)しました。

今後R-QFII限度額はさらに拡大し、制限額の制限を解除することもあります。

実際には、リスクが比較的小さい海外人民元が大陸部の債務(wù)市場(chǎng)に還流するルートはすでに開いている。

昨年7月、中央銀行は海外中央銀行、香港?マカオの人民元業(yè)務(wù)清算銀行、海外參加銀行などの3つの機(jī)関が大陸部の銀行間債券市場(chǎng)に參入して投資試行を行うことを許可すると発表しました。

この3つの機(jī)関の中で、香港が最も多い機(jī)會(huì)を持っています。

中國(guó)人民銀行の周小川総裁は同日、フォーラムで強(qiáng)調(diào)した。

周小川氏はまた、大陸から香港への人民元融資の需要と香港投資家の人民元商品への投資需要をよりよく満たすために、大陸から香港に行く債務(wù)主體の範(fàn)囲はさらに國(guó)內(nèi)企業(yè)に拡大され、國(guó)內(nèi)機(jī)関が香港に行って人民元債を発行する規(guī)模もさらに高まり、今年の國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)が香港に行って人民元債を発行する規(guī)模はさらに500億人民元に引き上げられ、その中で金融機(jī)関と非金融企業(yè)がほぼ半分を占めることを初歩的に決定しました。

聞くところによると、昨年通年で16の大陸部機(jī)関が香港で358億元のオフショア人民元債を発行しましたが、今年上半期にこの數(shù)字はすでに突破され、400億元を超えました。

一方、周小川氏は、大陸部に香港株ポートフォリオETF（即ち取引所取引基金）を?qū)毪工雽g施案がすでに完成したと発表しました。最大の技術(shù)問(wèn)題である清算取引中の擔(dān)保問(wèn)題も解決されました。

香港株は大陸部のETFで取引しており、香港市場(chǎng)に億人以上の新しい投資家をもたらすことができます。

スンホン?ビンは言った。

一連の新措置の発表は、香港と內(nèi)陸の間の資金循環(huán)の流れがさらに深化することを意味する。

しかし、金融問(wèn)題専門家の趙慶明さん（微博）は「経済參考報(bào)」の記者に対し、回流ルートの開設(shè)で香港に沈積した人民元の価値増値問(wèn)題を解決しましたが、長(zhǎng)期的に資金の還流方式で海外人民元の行方を解決するのは不健康です。このような國(guó)際化も「足の不自由」です。本當(dāng)の人民元の國(guó)際化はきっと資金供給者と使用者が海外市場(chǎng)にあります。

彼は、現(xiàn)在、より多くの人民元がオフショア市場(chǎng)で融資通貨として使用されることを奨勵(lì)すると指摘した。

「オフショア市場(chǎng)は、あまり焦って大きくするのではなく、既存のものを完璧にすることです。」

趙慶明は言った。