世界中央銀行の年次総會は明日開幕します。新しい経済刺激計畫は気溫上昇が予想されます。

年に一度の世界中央銀行の年次総會はアメリカのワイオミング州の小城ジャクソンハウルで開催されます。世界的な金融市場は、會議で経済と金融政策に関する演説をする米連邦準備理事會のバーナンキ議長の目を釘付けにしています。市場は8月9日に連邦公開市場操作委員會（FOMC）が言及した「余分なゆとり」の真相を探っていこうとしています。

歴史はどうなるか繰り返し注目を浴びる

2010年の年次総會で、バーナンキ氏は初めて、第2回目の量的緩和政策（QE 2）の開始について明言した。現(xiàn)在のアメリカの経済情勢は去年の同じ時期と似ているところが多いです。経済成長が緩やかで、失業(yè)率が高い企業(yè)、インフレも耐えられる範囲內(nèi)にあります。そのため、今年度の全世界の中央銀行の年次総會が注目されます。市場アナリストらは、バーナンキ議長の演説の焦點は、アメリカの中で短期的な経済見通しを分析するほか、連邦公開市場操作委員會が8月9日に広く議論した「追加の経済見通し」にも言及すると予想されている。緩い「ツール」は、次の政策オプションを示唆することができます。

FRBの會議紀要が発表された當初から、アナリストは、FRBのツールボックスにはまだ次のようなツールが殘っていると考えています。言葉を強化し、超過積立金の金利を下げたり、FRBの資産ポートフォリオの構造を変えたり、インフレ目標を設定したりして、最後に第3ラウンドの量的緩和を起動します。

しかし、歴史が繰り返されるかどうかはまだ大きな不確実性がある。一方、2回目の量的緩和が経済成長効果を刺激することに対して明確ではなく、世界的なインフレ高企業(yè)の場合、軽率に第3回目の量的緩和の基礎を打ち出すのは堅固ではない。一方、アメリカでの総選挙を前にして、各方面の政治的圧力もFRBに政策選択を再考させなければならない。アメリカのテキサス州知事、共和黨の大統(tǒng)領候補に立候補しているリック?ペリー氏は、FRBが今後15カ月以內(nèi)に「紙幣印刷機」を再開すれば、バーナンキ氏は「反逆國」と見なされると警告しました。

これまでの超低金利延長の決議は、連邦公開市場委員會の內(nèi)部で反対されており、FRBが急進的な措置をとると、より激しい反対の聲が出てくる。

市場人士紛爭QE 3

を除きますFRB內(nèi)部の違いは、市場関係者にとっても、第3回の量的緩和政策（QE 3）についても議論が多いです。

アメリカ太平洋投資信託管理會社連合席首席投資官のビル?グロス氏は、FRBが8月に追加の金融刺激策を提供する計畫を提示する可能性があると指摘しています。いわゆる第3ラウンドの量的緩和計畫は金利を制限することになります。

ゴールドマン?サックスグループのチーフエコノミストのハー祖斯氏は、FRBが8月上旬の経済見通しについての指導は溫和な驚きであり、経済が悪化すれば、FRBがQE 3を実行する準備ができていると信じている。

反対の聲の陣営で、ゴールドマン?サックスグループゴールドマン?サックス資産管理會社のジム?オニール會長はこのほど、FRB議長のバーナンキ氏が、今回の世界中央銀行年次総會で第3回目の量的緩和策を発表しないことを明らかにしました。バーナンキはすでに市場にはっきりとした信號を伝えました。経済が必要であれば、より多くの刺激策を講じることができますが、現(xiàn)在は二次不況の兆しが見られません。株価の下落も熊市が始まったわけではありません。FRBは8月9日、超低金利環(huán)境を維持すると発表したが、少なくとも2013年には非常に有利なシグナルとなっている。QE 3の問題に加えて、バーナンキ議長はアメリカの経済情勢について、これまでの一貫した態(tài)度とはあまりにも多くの出入りがあったわけではないはずです。つまり、経済成長率はFRBの予想をはるかに下回り、雇用市場は悪化し、住民の消費意欲は弱まり、不動産産業(yè)は依然として疲弊しています。

市場の景気見通しに対する悲観的な感情は、アメリカ國債の利回りの全線の下落傾向からうかがえる。8月上旬、2年と10年のアメリカ國債の利回りは相次いで過去最低を下回った。國債市場と経済見通しの間が緊密であることから、「歴史的な低さ」の反映はアメリカ経済の「成長率の減速」をある程度超えている。アメリカの"債券の天王"ビル?グロスは更に國債の利回りの普遍的な下落の現(xiàn)象をアメリカの経済衰退の確率の増大の実質的な判斷に帰結します。

新しい刺激計畫は、溫度上昇の金融市場の反応が異なると予想されます。

投資家はFRBが新たな景気刺激策を打ち出す見込みで、ニューヨーク株式市場の3大株価は23日、大幅に上昇した。24日までに上りが続いていた國際金価格は反転の兆しを見せており、米ドルの為替レートは大きく変動していません。

世界中央銀行會議市場は今月26日に開催される予定で、多くのアナリストは、FRBが第二次量子化政策に似た國債の購入計畫を発表すると考えています。

野村氏は報告書を発表し、FRBが新たな量的緩和政策を打ち出すと信じている。さらに不安定な経済見通しは政策の「正常化」をさらに遅らせ、2013年4月期までにFRBは政策金利を引き上げないと予想される。

ゴールドマン?サックスはまた、FRB議長のバーナンキ議長が26日のFRB年次総會での演説を発表した。ゴールドマン?サックスは、バーナンキ議長の発言には3つのポイントが含まれていると予想しています。FRBの経済成長に対する暗い展望を議論し、FRBの過去の政策行動を弁護し、政策緩和のオプションを羅列します。ゴールドマン?サックスは「いくつかの理由でFRBの関係者は、資産負債の規(guī)模をさらに拡大する前に、その成分を変更する傾向があると考えています。または講演の重要な內(nèi)容です。」

23日米株は大幅に上昇し、ダウジョーンズは2.97%上昇した。指數(shù)は3.43%上昇した。ナスダック指數(shù)は4.29%上昇した。24日の取引開始後、三つの株価指數(shù)は小幅な上昇傾向にある。

北京時間の24日21時20分現(xiàn)在、ニューヨークマーカンタイル取引所が10月に納品した軽質原油の先物価格は0.14%で、1バレル當たり85.56ドルです。國際金価格は1オンス當たり1837.9ドルに1.26%下落しました。