殻を借りて上場(chǎng)する新しい基準(zhǔn)は今から実施する

今日から、企業(yè)は重大な資産再編の難易度が向上した。証券監(jiān)督管理委員會(huì)の「上場(chǎng)企業(yè)の重大資産再編と関連融資に関する規(guī)定の改正に関する決定」は今日実施された。新規(guī)が施行されると、資產(chǎn)再編の財(cái)務(wù)基準(zhǔn)は初めて新株を発行することに劣らず、その時(shí)、「殼」資源はもう手を引かないか、市場(chǎng)のために「ST類」をテーマにした株を熱く炒めることができる。

この新しい規(guī)定は3つの「重拳」を打ち出した:殻を借りて上場(chǎng)し、株式を発行して資産を購(gòu)入し、買収合併?再編の融資を完備させる。新しい規(guī)制は、借殻上場(chǎng)の內(nèi)幕投機(jī)取引を抑制し、買収合併再編の審査効率を高め、融資ルートを合併?再編することを目的としている。

清科研究センターの徐衛(wèi)卿氏は記者団に対し、「新則はこれまでの変化より3つのハイライトがある。第一に、法律上、資産の買収合併、貸殻再編の意味を明確に定義した。つまり、資産を注入するには100%に達(dá)しなければならず、一部の資産を置換することができず、今後、貸殻上場(chǎng)はこの政策のスクランブルボールを打つことができなくなった。第二に、上場(chǎng)企業(yè)が購(gòu)入した資産に対応する経営する実體の持続経営時(shí)間は3年以上でなければならない。最近の2つの會(huì)計(jì)年度の純利益はいずれも正數(shù)であり、累計(jì)は人民元2000萬(wàn)元を超えている。3つ目は、シェル會(huì)社が株主や実際の支配者と関連取引をすることはできないということです。」

殻を借りて上場(chǎng)する企業(yè)は今後、財(cái)務(wù)上の敷居があることに注目しなければならない。「この敷居は創(chuàng)業(yè)板の上場(chǎng)基準(zhǔn)を超えており、これは資産上場(chǎng)企業(yè)の質(zhì)を再編するには管理制御があり、今後、ゴミ會(huì)社は殻資源を借りて上場(chǎng)を?qū)g現(xiàn)することは難しいだろう」と話した。業(yè)界の専門(mén)家によると。創(chuàng)業(yè)板上場(chǎng)企業(yè)の財(cái)務(wù)敷居はここ2年連続の利益で、純利益は累計(jì)1000萬(wàn)元以上だ。

これまで「ST類」はA株市場(chǎng)で「波亂萬(wàn)丈」だった。ほとんどの「ST類」會(huì)社は毎年赤字になり、破産の瀬戸際で必死になっている。あるいは監(jiān)督管理層に処罰され、上場(chǎng)停止を要求されたが、退市した。メカニズム不健全で「名実ともに死んだ」會(huì)社が幽霊のように証券市場(chǎng)をさまよっている。マザーボードの上場(chǎng)資格を備えていない企業(yè)の中には、これらのシェルリソースが注目されています。間接上場(chǎng)の目的を達(dá)成するために、「買殻」と「換殻」、すなわち買収合併、資産置換などの方法で再編を行う。IPOの厳格な審査と長(zhǎng)い待ち?xí)r間に比べて、殻を借りて上場(chǎng)するのは間違いなく近道だ。先発上場(chǎng)のように段階を経なければならず、長(zhǎng)い審査、登録、公開(kāi)発行手続きを経なくても、企業(yè)の財(cái)務(wù)開(kāi)示も緩やかである。

これに対し、徐衛(wèi)卿は、新しいルールの下で、殻を借りて上場(chǎng)することはもはや「一歩天に登る」近道ではなく、劣悪な「ST類」の殻資源の奪い合いと盲目的な炒め物や溫度を下げると考えている。新しい規(guī)範(fàn)的な運(yùn)営と厳格な審査を通じて、市場(chǎng)投機(jī)の炒め物は抑制され、殻を借りて上場(chǎng)するのは理性とバランスに向かう。