A株の市場の大幅な下落についてどう思いますか？

今年以來、マクロで経済良い背景を維持しながら、株式市場は引き続き揺るがし、9月9日の終値までに、上証総計は11.59%下落し、深い証明は13.40%下落し、中小板指數は下落した。下落する20.59%、創業板指數は22.82%下落し、これは昨年の最大の下げ幅に続き、また下落しました。

9月6日付けの総合指數は2470.52ポイントを受け取って、再度去年の7月19日以來の終値を更新します。投資家はA株市場はなぜ深刻な下落があったのかと思わずに聞きました。

外郭市場転送圧力

ヨーロッパの債務危機とアメリカの債務格付けの引き下げは、各大手機関が世界経済の成長予想を下方修正し、投資家の不安が高まっています。

近いうちにA株市場の「地量」が頻繁に現れ、9月6日の上海深両市の総成約額は947.03億元で、市場は低迷しています。同時に、A株の総時価総額も大幅に縮小した。9月2日までに、今年に入って初めて発売された新株と再融資を除いた2038株の総時価総額は23.38兆元に下落し、昨年末より2.80兆元縮小した。

A株市場の揺れに直面して、多くの投資家が受け入れにくいと感じています。実際には、グローバル化がますます緊密になっている今日、國際資本市場で発生した重要な変化がA株市場に反映されます。特に今年に入ってからは、ユーロ危機やアメリカの債務格下げなどの影響で、各大手機関が世界経済の成長予想を下方修正し、投資家の恐慌を引き起こし、世界の株式市場が暴落し、ヨーロッパ株式市場は特に被害が大きかった。9月7日時點のデータによると、ギリシャのASE総合指數は20.4%下落し、ドイツのDAX 30指數は18.2%下落し、イタリアのフィナンシャルタイムズMIB指數は16.1%下落し、フランスのCAC 40指數は13.2%下落した。

相対的に獨立したA株市場にとって、國際市場の暴落がもたらす心理的ストレスはもっと多いです。A株市場の落ち込みにもそれなりの理由がある。世界経済の成長が予想される下方修正によって輸出が低迷する場合、マクロコントロールと不動産コントロールの効果はまだ不透明である。在庫化はまだ完成しておらず、特に不動産在庫は明らかに増加している。今年6月以降、アナリストは企業の業績予想を下方修正しました。利上げと預金準備率の引き上げは市場資金を逼迫させました。インフレは投資家が大口商品、金、蕓術品などの他の市場に転向すると予想されます。

5月以來、紙の金、実物の黃金は國際金価格の変動に従って、5月初めの320元/グラムから9月5日の390元/グラムまで上昇して、上昇幅は22%に達します。初の黃金基金であるノル安全球金基金は同期の純価値が17.81%上昇した。紙ゴールドは24時間連続でネット取引ができ、手數料も安く、現物保存の問題がないため、金類投資品は一部の場外資金に追われています。これは株式市場の資金にとっては一種の流れです。

同時に、銀行の投資信託商品も絶えずに場外資金を分散しています。データによると、8月25日から31日までの9つの銀行は215個の投資信託商品を発行し、前の週に比べて7匹増加しました。

経済は全體的に穏健に発展している。

A株市場の揺れは世界的な金融市場の変動に対する正常な反応であり、世界恐慌の蔓延であり、中國経済の基本面では大きな変化が発生していない。

現在、A株の投資家にとっては、歐米の債務危機拡大効果の心理的影響を警戒する一方、現在のA株の運行方向を決める內在的な要素は依然として健康であることを十分に認識しなければならない。一つの國の株式市場の動きは大きく自國の経済実體の基本面に決定されます。中國経済は成長速度の減速、インフレ圧力の増大の問題に直面しているが、國民経済は全體的に安定した比較的速い成長の區間で運行され、マクロコントロールの予想方向に向かって発展し続けている。同時に、中國の都市化のプロセスは歐米の債務危機の影響を受ける幅が限られています。この內生性駆動は依然として経済規模の拡大を支持しています。これも內需の牽引と投資の牽引の核心駆動力です。上半期には、國內総生産は同9.6%伸び、今年と來年の2年間は8%前後に維持できるはずです。8月の経済データの発表に伴い、CPIは前年同月比の上昇幅で今年初めて反落した。四半期のインフレ圧力は緩和され、通貨政策は余裕を持つことが期待されます。

上場會社は証券市場の基礎として、資本市場の健全な発展に極めて重要である。8月31日までに披露された2011年上場會社の半年報によると、上海?深セン両市の2209社の上場會社は合計で93307.66億元の営業収入を実現し、合計で純利益は9653.59億元を実現した。上記のデータを比較できる上場企業の営業収入と純利益は同26.2%と22.44%伸びた。上半期の業績の伸びは前年より緩やかだったが、純利益は同7割近く上昇した。

全體的に見ると、上場企業全體の業績は依然として安定した伸びを見せている。9月5日現在、両市の上場企業806社が第3四半期の業績予想を発表し、506社の業績が前年同期比62.78%の伸びを達成した。このうち、282社は前四半期の業績が同50%を超え、3割を超えると予想しています。109社は純利益の伸びが100%を超え、13.52%を占めています。

業界の方面から見て、內需拡大の重要な頭として——大消費のプレートはみんなの期待に背かないで、醫薬生物、紡織の服裝、食品の飲み物、商業貿易などの上場會社の業績の増加は著しいです。

下げ続けるスペースは限られています。

9月5日の終値で、上海深300指數の靜的株式相場は13倍になった。2008年11月の靜的株式相場の最低水準は12.15倍です。A株の二級市場推定値の中樞はすでに合理的な區間の下限にあります。

A株の市場が続落したため、安値株が拡大した。9月6日現在、200元以上の株は貴州マオタイしかないが、5元以下の低価格株は130本まで急速に拡大され、そのうち2元株は14本に達した。同時に、今年前に発売された24株も相次いで歴史的な低相場を創出しています。その中に10本のコードが「601」で始まる大盤株を含みます。データによると、9月6日現在、今年初めて発売された215株のうち、91株が発行価格を下回り、42.33%を占めている。

同時に、「破浄」株も続々と出てきました。9月6日の終値までに、19株の株価は1株當たりの純資産を割った。これらの「破浄」株の中で、鉄鋼株は數多くあります。その中で安陽鋼鉄の最新市場の正味率は0.70倍しかなく、正味資産の七割引セールに相當しています。

業界関係者によると、現在の低価格株の増加は前期上場會社の高デリバリーと関係があるという。また、昨年発売された大盤株価自體は低く、加えて、A株市場は歐米の債務危機の影響を受け、7月以來ずっと下落している。中証指數會社のデータによると、上海深300指數は9月5日の終値で、靜的株式益率は13倍だった。2008年11月の靜的株式相場の最低水準は12.15倍です。前の合計値は998點と1664點の両方の時點に比べても下限です。このデータは、株式市場のためのより良いセキュリティの限界を提供しており、A株は引き続きダウンスペースが限られています。

注意すべきなのは、総合株価が持続的に下落する時、産業資本の増加の潮流はすでに次第に兆しを現して、部分の上場會社の株主と一致した行動人あるいは會社の幹部は會社の株を増資し始めます。統計によると、8月以來74株のA株は174株の株主増配公告を発表し、累計公告の増配額は16.25億元に達した。その中の大株主の増資額は8.27億元で、同期の株主の増配額に占める比重は50.87%に達した。QFII（合格海外機関投資家）も活発化している。中青旅で8月31日にフランスのエドモンド?デルシャー銀行によって立証された後、柳化株式は9月1日にフランスのエドモンド?ドゥルシャー銀行によって最近連続的に増加され、保有株數は5%のトランプ線に達したと公告されました。

産業資本の増加は、大株主と會社の幹部が上場會社の將來発展に対する自信を體現している。普通の投資家にとっては、業績の伸び率を探して確定する優良品質の成長株は合理的な選択になるべきです。管理層にとっては、関連問題を適切に処理し、現在の重大な機會を上手に活用し、中國の金融証券システムの歴史的任務をよりよく完成させなければならない。市場參加者は自信と理性を持っていると信じています。A株市場は一陽來復できると信じています。