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ユーロは好刺激を受けて短期的に反発&Nbsp ;後市はまだ楽観的ではない

2011/9/12 11:54:00 127

主権債務(wù)危機(jī)の暗雲(yún)に包まれ、経済のファンダメンタルズに支えられていないユーロユーロ圏の加盟國(guó)に終始したさまざまな言論と措置は、まさに風(fēng)を聞いて動(dòng)く「壁の草」となっている。9月6日にスイス中央銀行が瑞郎に対するユーロの最低為替レートを設(shè)定したおかげで、9月7日にドイツ連邦憲法裁判所が同國(guó)の債務(wù)危機(jī)國(guó)支援の裁定を下したことで、ユーロは著実に急騰したが、しかし、ユーロの上昇は9月8日に突然止まる可能性が高く、後市は楽観を許さない

たんきしんちょう

現(xiàn)地時(shí)間9月7日、ニューヨーク?為替市場(chǎng)の終盤で、ユーロは対ドルで0.7%上昇した。一方、ユーロは対瑞郎で継続しているじょうしょう勢(shì)い、終盤は1.2100。明らかに、9月7日、ドイツ連邦憲法裁判所のドイツのユーロ圏支援措置に対する裁決は、ユーロ上昇を支える最大の原動(dòng)力となった。ドイツ連邦憲法裁判所は、ドイツ政府が昨年のギリシャ支援措置に參加したことは憲法に違反しておらず、第1回ギリシャ救済計(jì)畫と歐州金融安定基金（EFSF）を支持すると判決した。このニュースを受けて、歐州株式市場(chǎng)は3営業(yè)日連続で下落した後、9月7日にようやく反発し、特にギリシャ株価は8%上昇した。

前日、スイス中央銀行がユーロの対瑞郎最低レート目標(biāo)を1.2000に設(shè)定すると発表したことを受け、ユーロは瑞郎に対してこれまで下落傾向が続いていたことに反し、わずか15分で9%近く急騰した。しかし、ある証券會(huì)社の経済アナリストは、國(guó)際金融紙の記者とのインタビューで、「スイス中央銀行が瑞郎に対するユーロの最低為替レートを設(shè)定したのは一時(shí)的な措置にすぎない。ユーロ圏の現(xiàn)在の狀況では、スイス中央銀行が介入を脫退したり、ユーロ圏債務(wù)危機(jī)が再び悲報(bào)を伝えると、ユーロの瑞郎に対するさらなる下落を招くだろう」と述べた。

同時(shí)に、「歐豚國(guó)家」（ポルトガル、イタリア、アイルランド、ギリシャ、スペイン）のいくつかの努力も、最近のユーロの動(dòng)きを奮い立たせるのに役立つ。9月7日、イタリア上院は數(shù)百億ユーロ規(guī)模の緊縮財(cái)政計(jì)畫を承認(rèn)した。

ドルまたは強(qiáng)含み

ユーロ圏の情報(bào)面に注目するほか、木曜日にオバマ米大統(tǒng)領(lǐng)とバーナンキFRB議長(zhǎng)が演説する予定で、同様に為替市場(chǎng)の神経を引き締めている。海外メディアによると、オバマ氏は9月8日の國(guó)會(huì)演説で、雇用市場(chǎng)の活性化に向けて経済に3000億ドルを注入する刺激策を提案する。具體的な措置としては、減稅、インフラ支出、地方と州政府の直接救済が挙げられる。同様に、市場(chǎng)はFRBの9月の金融政策定例會(huì)の結(jié)果を期待してきた。

「これからしばらくの間、ユーロの動(dòng)きはかなりの部分で米國(guó)を見(jiàn)る必要がある。全體的には、ドルがユーロに対して強(qiáng)くなる可能性がある」と前出のアナリストは指摘する。「一方で、オバマ氏が打ち出した雇用刺激策はドルに一定の引き上げ作用を果たす可能性が高い。一方、バーナンキ氏は9月の金利會(huì)議で市場(chǎng)が期待するQE 3を発表しない見(jiàn)通しだ」。

同時(shí)に、ドイツ連邦憲法裁判所の裁決はギリシャ救済の第1ラウンド案と歐州金融安定基金に支持を表明したが、同時(shí)にドイツ政府の予算権力にさらなる制限を加えた。將來(lái)的には援助を提供する前に、ドイツ政府はドイツ議會(huì)予算委員會(huì)の承認(rèn)を得なければならない。あるアナリストは、この要求は歐州の債務(wù)危機(jī)への対応速度をさらに減速させる可能性があるとみている。

「ここ數(shù)日ユーロ圏にはいくつかのに利益を與えるニュースは伝えられたが、ユーロ圏の債務(wù)危機(jī)の解決は依然として困難であり、一部の國(guó)が債務(wù)狀況や経済狀況の悪化をさらに伝えている可能性も排除できない。そのため、ユーロ後市はドルより弱いだろう」上記のアナリストによると。

後市はまだ繰り返されている

しかし、ユーロ圏が最近好調(diào)なニュースを次々と放出している中、9月8日のアジア為替市場(chǎng)では、ユーロは対ドルでこれまで上昇していた構(gòu)図を逆転させた。昨日のアジア為替市場(chǎng)の朝方、ユーロは対ドルで高値から下落し、1.4100の関門で整理され、最低1.4077に觸れた。

「9月8日、為替市場(chǎng)全體の変動(dòng)幅は大きくなく、ほとんどニュースを待っている狀態(tài)だ」と前出のアナリストは指摘する。「現(xiàn)在、ECBの木曜日夜の金利決議はユーロを左右する最大の要因となっている。市場(chǎng)はECBがすぐに金利を下げることはないと予想しているが、貸借対照表をさらに拡大したり、ユーロ圏の主要銀行に出資したりする可能性は排除できない」。

ECBの政策行動(dòng)を密接に観察している経済學(xué)者によると、ECBは12カ月間の融資再開(kāi)や夜間預(yù)金金利の引き下げなど、他の「良薬」を先に出す傾向があるという。

「ECBが金利決議を行う前に、ユーロは対ドルでほぼ橫ばい狀態(tài)になるだろう。ECBがさらなる出資を行うと、ECBのトリシェ総裁が金利決議の記者會(huì)見(jiàn)でユーロ圏の先行きへの懸念を表明すると、ユーロは対ドルで1.4000整數(shù)関數(shù)を割り込む可能性がある」とアナリストは指摘する。