公募ファンドはどれぐらいの発展空間がありますか？

最近、公募基金の規(guī)模についてのニュースが多いです。

一つは今年上半期で、公募ファンドは継続します。

人々はまだ覚えていますが、2007年末には、その規(guī)模はすでに3.2兆元を超えています。5年後には、基本的に進まなければ後退する狀況にあります。

もう一つは、現(xiàn)在の資産規(guī)模が5000萬元を下回る基金が10余りあるということです。規(guī)定によると、これらのファンドは半年以內(nèi)に5000萬元以上の規(guī)模を達(dá)成できないと、清算されます。

つまり、中國の公募ファンドは、規(guī)模の不足から生まれたのは初めてです。

明らかに、現(xiàn)在の公募ファンドにとって、規(guī)模はもう一つの回り道のできない要素になっています。

ある人は、これは株式市場の相場がよくないためで、基金は普遍的に損失して、だから投資家は買いたくありませんと言います。

將來相場がよければ、ファンドはみんなに利益をもたらします。規(guī)模はやはり大きいです。

このように言うのはもちろん道理がありますが、全面的ではないようです。

2009年に株式市場は過去に倍増した相場がありましたが、この年はファンド規(guī)模もあまり増加していません。逆にファンド規(guī)模は5000億元の臨界線まで縮小されています。発行はまだ難しいです。

これは、ファンドの規(guī)模は相場と関係がありますが、相場だけではないことを示しています。

もっと深く考えてみると、問題の本質(zhì)はファンド規(guī)模が市場全體の需要に関係しているかどうか、それによって段階的な上限があります。

この角度から分析すれば、中國の公募ファンドは今どれぐらいの発展空間がありますか？

これは面白い問題です。研究する価値があります。

ただ、現(xiàn)在の関連データによって、これに対して理性的な判斷を下すのは簡単ではないです。結(jié)局、市場全體の需要はそんなに簡単に推測できないし、ファンドの購入者は一般庶民です。

しかし、ここでは海外の比較的成熟した市場狀況を參考にすることができます。

例えば、中國の臺灣も公募ファンドが比較的に発達(dá)している地域で、その規(guī)模はどのように中國大陸に対して比較的に重要な參考価値がありますか？

現(xiàn)実的には、臺灣の公募ファンドの規(guī)模は約1000億元で、GDPは約3.8萬元です。

これは比較的成熟した市場の合理的な規(guī)模であると仮定して、これによって中國大陸を?qū)Г?0兆元を超えるGDPを臺灣の比率に応じて、その対応するファンドの規(guī)模はほぼ1.1兆元ぐらいで、現(xiàn)在の実績の半分に相當(dāng)するだけです。

もちろん、中國大陸はここ數(shù)年、経済発展が速く、資本市場の成長が迅速で、公募基金を含む投資品の超常発展の機會がありますが、普通はこのような超常発展には限度があります。

この角度から言えば、中國大陸の公募ファンドの規(guī)模は今では十分大きいかもしれません。正常な発展水準(zhǔn)を超えています。これで規(guī)模のネックになるのも不思議ではありません。

言い換えれば、現(xiàn)在のような環(huán)境下で、公募ファンドは數(shù)年で規(guī)模が上がらない問題があるかもしれません。株式市場がいい時でも同じです。

公的資金を募る人に対しては必ずしもこの點を受け入れたくないかもしれませんが、たとえどうしようもなくても、これは客観的な現(xiàn)実です。

この點が分かります。何の意味がありますか？

実は簡単です。投資家が見たら