綿花の価格は短期的には片道相場になりにくいです。

2011年の國內の綿花価格の動きは片側の下振れを示し、19800元/トンの國家の貯蔵価格を調べた後、政策の底には幅が狹い。

収蔵や関稅など一連の予定です。

需給の構造が持続的に緩慢である

2011/2012年度の世界綿の増産はすでに確定しました。USDA 12月のデータによると、世界の生産量は前年度より7%以上増加しています。

北半球の主要生産綿國はアメリカを除いて、天気の影響で50萬トンの生産が減少しました。

南半球のブラジルとオーストラリアも増産が見込まれていますが、ブラジルの生産量には不確実性があります。

消費面では、12月のデータは世界の綿消費を大幅に下方修正しました。特に中國、インドの2つの消費大國です。

生産量の上昇と消費の減少により、2011/2012年度の在庫消費は引き続き上昇し、期末在庫は大幅に増加した。

同時に2012/2013年度の期首在庫として、年度初めにも綿花価格を抑える。

國內の綿花の需給狀況も同様にゆったりしている。

中國によると

國內政策調整供給

國家綿花市場監視システムのデータによると、今年度の國家臨時収蔵量は300萬トンを超える見込みです。

収蔵量は後期の綿花の供給狀況に大きな影響を與え、収蔵量が大きいほど、將來の國內現物供給の圧力を軽減することができる。

しかし、國が多すぎる現物の流動性を吸収すると、不安定な要素が現れた場合、価格の大幅な変動を引き起こしやすいです。

捨て金については、國の貯蔵を考慮して、今後1年間は貯蔵手段を用いてコントロールすることはないと予想され、また全體の需給パターンも綿価の再単獨上昇の懸念を取り除いた。

この角度から分析して、収蔵は後市の綿花価格に対して利多影響を主とする。

また、新滑り準稅調整後、2012年の輸入綿のコストは全體的に増加します。

しかし、現在の內外の綿花の価格差が激しい逆さまの狀況については、新滑り準稅政策が有利であれば、大幅に割引されます。

全體的に見れば、新滑り準稅は國內の綿花価格に対して利益が限られていますが、調整前に比べて國內の供給圧力を軽減する役割を果たします。

経済が疲弊して消費を延ばす。

歐州債問題が続いているため、世界的な消費は依然として低迷しており、USDAが12月に発表したデータは世界の綿花消費量を大幅に下方修正しました。

國內の下流需要が無気力であることは、以下の點に表れています。第一に、下流製品のガーゼ生産販売率が大幅に減少し、在庫が回復し、綿の在庫が2008年以來の最高水準に達しました。第二に、內外の価格が大幅に下落したため、海外の綿糸のコストが相対的に安くなり、國內の綿糸の輸入量が高くなり、一部の綿糸の消費に向かいます。

以上の分析によると、綿の需給は今後も緩やかに維持され、下流の消費は急速に回復するのが難しいということで、在庫化のプロセスは比較的緩やかになり、後市の綿花価格は一方的に上昇しにくいということです。

しかし、収蔵と関稅の二大政策は國內供給の圧力を軽減する役割を果たしました。また、間接的に後期の利多要因の宣伝に空間を提供しました。今後の長期的な期間において、綿花価格は大體発振パターンが現れます。區間は約20000–25000元/トンです。