2012年の大口商品の牛熊の大予想

綿が2010年の「トップバッター」なら、原油と金は今年の商品の「幸運の雙雄」だ。2011年、世界の大口商品は全體的に劇的な動きを見せています。上半期は自信満々で、どんどん高くなっています。米綿は去年140%近く値上がりしました。今年は40%近く下落しました。倫銅は去年80%近くの伸びを記録しましたが、今年は20%の下落となりました。喜ばしいことに、金と原油の弱い市の中で男たちの挽歌さを明らかに示して、通年依然として一定の利得を記録します。

新年が近づくと、2012年にはどの商品が勢いを変えて、牛の息が盛んになりますか？

最牛商品の予想：貴金屬と農産物

2011年を振り返ってみると、一番のトレンドがあります。商品原油と金、熊の商品は綿とゴムです。今年は歐米の債務危機が世界の商品市場を席巻し、避難需要が急増し、金を牽引して大牛市を迎えました。世界的な金融市場は受動的にレバレッジ化され、商品は受動的にバブル化され、資産価格が大幅に縮小され、リスクプレミアムが高すぎる綿とゴムの縮水幅は初めてです。

以上の考えによって、來年のマクロ面は債務危機、景気後退、各國が救済策を打ち出すという三つの面を軸にしている。マクロ要因の影響下、2012年を展望し、貴金屬と農産物は業界普遍的によく見られる品種。

金や銀などの貴金屬は來年の最牛種になります。金銀価格調整は來年の第1四半期に完成する見込みです。その後は上昇します。時富金融商品研究社長の邵濤さんは記者に語った。

寶城先物アナリストの陳棟氏も、2012年の最強商品やゴールドになると考えている。來年も歐米の債務危機が続き、徹底的に解決できなくなり、金は避難資産として、引き続き市場の愛顧を受けることになります。最近の金価格の挫折の主な原因はドルの反発と上昇後の技術的な修正需要です。來年、ドルの持続的な反発の勢いは十分ではなく、アメリカの巨大な債務圧力は、ドルを抑えて大牛市場からの脫卻が困難になるだろう。これに加えて、各國は景気回復を刺激し、改革體制の抵抗が大きい一方で、通貨緩和の可能性が高いため、流動性の上昇と債務危機のリスクが増大する二重の要素の下で、金は再び回復する見込みです。

貴金屬を除いて、業界関係者は、農産物の金融屬性が弱いことを考慮して、同時に天気、全世界の人口の増加と栽培面積の減少などの要素の影響を受けて、來年の農産物は値上がりしやすくて下がりにくい成り行きを呈しますと語っています。

上海中期アナリストの李宙雷氏は、農産物は比較的簡単である強いというか、抵抗のある品種です。現在國內のCPIの圧力が弱まっているため、物価、特に農産物の価格統制力は低下しており、農産物価格に対して潛在的な利益が形成される。また、農産物の価格は周辺のマクロ環境の影響を受けるのが小さいので、ユーロ債危機がエスカレートしても、その衝撃は小さいです。そのため、農産物は牛を走らす條件を持っています。

農産物の中で大豆と綿花がよく見られます。南証先物アナリストの徐蔚さんによると、2012年の牛の品種は大豆かもしれない。今年度は內外の減産で大豆が大幅に下落し、大豆は少なくとも収蔵価格の近くまで下落し、農民の栽培意欲はさらに打撃を受け、來年も國內でさらに減産される見通しです。

アン先物アナリストの鄭若金さんは綿の來年の動きを見ています。彼は、大きな変化を経験した後で、將來の綿の需給の構造は根本的な変化が発生すると思っています。來年は綿花の播種面積が減り、今後は供給が逼迫する可能性が高い。また、労務コストも直接綿のコストを高めました。そのため、2012年の綿価格の動きは國內の他の多くの商品より強いかもしれません。

最も熊の商品の予想：化學品、金屬と柔らかい商品

世界経済の回復の程度と自身の基本狀況を考慮して、専門家は2012年には、化學工業品、金屬及びソフト商品は熊の姿を変えにくく、幅の広い震動パターンを維持すると考えています。

生産能力が過剰なPTAは「熊首」になります。李宙雷氏は「個人的には化學工業品についてはあまり期待していない。國內のプラスチックやPTAを例にとると、生産能力の拡大による衝撃は1～2年で消化されるため、短期間で牛の基礎がないということです。

徐蔚氏によると、來年の熊の品種はPTAかもしれない。2012年のPTAの生産能力は3000萬トンまで拡張されるので、2011年より50%増加し、2010年末より100%増加し、生産能力の拡張が深刻すぎて、PTAは下落しやすくなり、上昇しにくい局面になることが決まっています。

エネルギー化學品を除いて、金屬も「白眼」の対象になります。東興先物アナリストの張郡凌氏によると、一番弱いのはねじ山だという。國內経済に問題がなくても、後期基礎建設投資と不動産投資の減速は大きな流れです。そして2013年後には、3大鉱山の生産能力が解放され、鉄鉱石の価格は堅調になりにくくなり、最終的には鉄鋼価格が歴史的な高位から下落する可能性が高いです。

また、砂糖などのソフト商品も、クマの品種になります。鄭若金氏によると、今年は國內の他の大口商品が大幅に下落した時、砂糖の価格は依然として堅調に維持されている。市場國內の砂糖は供給が逼迫していると考えられています。しかし、実際には砂糖の供給狀況は市場予想ほど悪くないです。また、今後は國際原油価格の下落に伴い、バイオエタノールの価格優位性が弱まります。バイオエタノールを生産する予定だった甘菜やサトウキビは原糖に加工される可能性があります。以上の原因を総合して、2012年の砂糖は動きの最も熊の品種の一つかもしれません。