森馬2011年のカジュアルウェアの年間販売実績は予想を下回りました。

四半期の販売が鈍化する：

2011年4四半期の売上高の伸びは、それぞれ30.2%、44.4%、22.5%と11.4%で、単期の純利益の伸びはそれぞれ27.8%、31.1%、22.9%、10.6%であった。

四半期の天気は偏暖が會社に與える影響はかなり大きいと見られます。

カジュアル服と子供服の二種類の中で、カジュアルウェアの販売が鈍化する兆しが明らかで、加盟商の手元に在庫も多く、これは婦人服の種類でもっと明らかです。しかし、子供服の販売の伸びは依然として強いです。

12年の會社の製品のデザインは20%以上増加して、種類の豊富さで販売の増加の策略を引けることを堅持して、だから私達は12年のカジュアルウェアが1歩1歩調整期間を出ることができることを期待します。

年間店舗開拓は予想を下回りました。

家賃のために

四半期の粗利率は下がる見込みです。

2011 Q 3會社の粗利益率は36.44%です。

四半期のレジャー服業(yè)界の全體的な販促力はわりに大きくて、端末は多くの5-6%の大幅な割引があり、會社も割引力を高める方法を取っています。

料金率が上昇しました。

2011年に本社が溫州から上海に移転したため、人員配置などの面で大量の費用が増加し、同時に會社の上場関連費用、店舗のマーケティング費用なども増加しました。そのため、通年の費用率は2010年より2.6%ぐらい上昇すると予想しています。

収益予測：12-13年のEPSはそれぞれ2.17元、2.58元と予想されています。會社の子供服業(yè)界でのリーダーシップの地位は依然として揺るがず、カジュアルウェアは數(shù)年の高成長を経験した後も調整期間が必要ですが、長期的な成長傾向は変わらないです。

だから、私達は長期的に會社を見て、「増資」を評価します。