紡績服業：資金チェーンの引き締めの下でストレス耐性係數が高くなります。

資金連鎖の圧力は目下の試練である。

2011年を振り返ると、中國の紡績業界の外では歐米の債務危機の影響で輸出が盛んではない。

2011年、我が國の通貨政策はインフレ抑制を第一目標とし、方向を調整することを「穏健」という。

すでに20%以上に引き上げられた預金準備率と各地の中央銀行の支店機構が商業銀行システムに厳しいローン指標をコントロールし、直接に「金難」の現象が現れた。

民間の借り入れの盛行と非公式の金融活動の中で年利率が100%以上に達する「ひったくり式」の金利が現れて、事実上も厳格な緊縮の背景の下で正規の銀行システムが貸付けのサービスを提供することができない客観的な現実と関係があります。

中央銀行が流動性を厳しくコントロールする中、一部の中小企業はより高価な「地下金融」市場に転向させられ、一部地域の民間の借り入れ金利はすでに年利率100%の歴史的高位に上昇している。

國家統計局のデータによると、2011年の規模以上の紡績企業の損失は9.8%に達し、損失額の伸び率は92.31%に達した。

多くの銀行は大?中型企業への融資を減らしており、基準金利をもとに20%以上の融資を実施しており、企業の融資コストは大幅に上昇している。

江蘇省のデータデータによると、2011年第3四半期には、同省の1戸當たり500萬元以下のマイクロ企業の新規融資比率が前年同期より2ポイント低下し、融資コストは同31.4%上昇した。

このような背景の下で、紡績企業は規模の大小に関わらず、日増しに引き締められている資金チェーンの圧力の下で生存を維持する葛藤に直面しています。

原料価格の変動、在庫の占める割合が増加し、需給者の帳簿期間が短縮され、キャッシュフローが緊張し、市場の違約リスクが増大し、融資難、ローンコストが高い問題が紡織企業、特に中小企業が資金チェーンの圧力に遭遇する真実な描寫となっている。

一部の企業は資金の圧力に迫られて、安売りをせざるを得なくなりました。

甚だしきに至っては、內部潛伏は限界に近いという企業もありますが、業界の売上利益率は低く、費用を差し引いても、稼いだお金はローンの利息より少なく、規模を圧縮するしかないということです。

2012年のコストによる資金圧力は引き続き増大している。

中國物流?購買連合會のデータによると、2月の主要原材料購入価格指數は54.0%で、前月より4.0ポイント大幅に上昇した。

この指數は昨年10月から3ヶ月連続で50%を下回った後、今年の1月は臨界點を超え、2月には臨界點以上まで上昇した。

最近登場した『2012年度』

同時に、エネルギーの動力のコスト、人工のコストの引き続き上昇、および省エネルギーの排出削減などの圧力もまっすぐに“お金”の題に走ります。

しかし、都市化が加速し、住民の収入水準が向上し、政策支援などの要素が內需市場の安定成長を後押しし、2012年の金融政策環境も緩和信號が現れ、これらは業界経済指標の上昇の重要な支えとなると見られています。

殘りは、業界の発展のチャンスを待つだけです。

2011年のストレスゾーン

市場の「お金」問題の景気低迷は指數雷區に遭遇した。

2011年の國內紡績市場の全體的な景気は高くなく、産業チェーン全體の経営雰囲気は引き続き低迷しています。

そのため、紡績企業の生産販売率が上がりにくくなり、在庫が溜まり、ますます激しくなり、一部の企業は資金の圧力に迫られて、安く売り物をして市場と資金の交換をしなければなりません。

國內に名高い織物として

また、中國紡織工業連合會の企業家追跡調査データの総合的な推計によると、2011年は中國紡織企業の企業家信頼指數と業界景気指數が拡張區間にあるにもかかわらず、減速傾向が見られます。

輸出の「お金」問題は中國製が深刻です。

オーダーエリア

経済の低迷の影響で、アメリカ、EU、日本などの市場の消費者の信頼が低下し、世界の輸入需要の伸びが鈍り、輸入品の価格に対する負擔がより敏感になり、國際市場の需要の弱さがより鮮明になった。

同時に、総合コストの影響を受けて、一部の米歐日の市場注文が東南アジアなどの競爭相手國に流れています。

現在、パキスタン、バングラデシュ、トルコなどは中國より安いコスト優勢で、中國の織物服裝の輸出「ケーキ」を蠶食しています。

関連資料によると、現在、インド、パキスタン、ベトナムの労働コストは我が國の労働コストの38%だけに相當して、原料コストは國內の70%だけ占めています。

コストの優位性がひどく弱まっている狀況の下で、我が國の紡織企業は國際市場の注文競爭の中で引き受けた資金などの各方面の圧力がもっと大きいです。

多くの企業もやむなく部分の長い単品、大きい単品を放棄して、短い単品、小さい単品を選んで資金の回転速度を加速して、輸出の運営圧力を下げます。

數年來、國際市場での「中國製造」の地位は安定しています。例え前回の金融危機が暴れる2008年にも、我が國の織物服裝はEU、アメリカと日本の三大市場でシェアを維持しています。

しかし、2011年には、中國の織物服裝は三大経済體の輸入市場シェアの中でいずれも下落しました。

これもWTOに入ってから私の織物服裝がこの三大市場でシェアを占めたのは初めてです。

アメリカ商務部紡織服裝弁公室（OTEXA）が発表したデータによると、2011年1～11月にアメリカが中國から輸入した織物服裝の合計は233.6億平方メートル、378.9億ドルで、輸入総量と輸入総額の比率はそれぞれ46.8%と40.2%で、前年比でそれぞれ0.1ポイントと1ポイント下がった。

歐州連合（EU）の統計によると、2011年1～10月のEUは中國から織物服裝を輸入した550.8億ドルで、輸入総額の41.7%を占め、前年比1.2ポイント低下した。

産業省のデータによると、2011年に日本が中國から織物服裝を輸入したのは315.9億ドルで、輸入額の割合は74.9%で、前年比2.2ポイント低下した。

國內販売の「お金」問題は消費意欲に遭遇しました。

価格雷エリア

國內販売市場は長年にわたってわが國の紡績業界の発展の主な支えであり、また中國の社會消費品小売分類データから見ても、わが國の紡織品服裝の國內販売市場の旺盛さがうかがえる。

しかし、2011年の間に、民衆を悩ますインフレ圧力は依然として大きい。

國家統計局のデータによると、2011年の中國の住民消費価格は同5.4%上昇した。

2011年7月から、預金準備率の引き上げなど厳しい通貨政策を受けていますが、CPIは下り軌道に入り、前年同月比の上昇幅は月ごとに減少していますが、ずっと4%以上を維持しています。

インフレは私たちにもたらした第一生活體験は生活コストの上昇にあり、これは私たちの正常な消費支出のリズムを狂わせ、人々の欲求を抑制した。

中華商業データセンターの重點百貨店の監視データによると、2011年中、中國の大型小売百貨店の衣料品販売量は桁數だけで、しかも緩やかな勢いを見せている。

見るところによると、民衆はインフレ圧力の下で、製品の価格に敏感で、消費選択ももっと慎重である。

消費者が肌で感じる製品の価格が上昇するのは、生産段階でのコスト上昇だけではなく、「入場料」、「デパートの控除點」、デパートの賃貸料、さまざまな「広報費」などの流通段階での経営圧力も最終的に服の価格に割り出される。

普通の服裝の価格の中で小売チャネルのコストは約3割を占めています。

デパートに進出するには、アパレルメーカーはまず入場料を納めます。金額はデパートの等級と規模によって決められています。主にデパートのポスター費、販売促進費、違約費、倉庫保管費、広告費などの數十種類の名目が含まれています。

また、デパートの割引は服の定価に大きな影響を與えます。

デパートのスナップポイントは地理位置や客足、客流の購買力などに関係があります。普通15%～35%の間に浮動します。

ストレスが重なった狀態で、企業生存はますます「お金が足りない」、ブランド（特に成長型ブランド）の発展はますます「お金が足りない」となり、製品の値上げで消化しなければならないのに対し、値上げは消費者の価格敏感區を踏み、必然的に販売量に影響を與えます。

マクロの「お金」問題の流れが不均衡であることから

ローン雷區

中央銀行の報告によると、2011年末の一般化通貨の供給量M 2の殘高は85.2兆元で、前年同期比13.6%増の6.1%低い。

人民元の貸付殘高は同15.8%伸び、伸び率は前年より4.1ポイント低く、年初より7.47兆元増加した。

2011年の社會融資の規模は12.83兆元で、その中で債券の融資は明らかに増加しました。

総量の上から見て、我が國の実體経済の中で全體の流動性はまだ比較的に余裕があります。

しかし、総量に余裕があるということは、構造の均衡と同じではない。

実際、流動性は業種別、企業規模別に幅広い不均一分布が存在する。

紡績業界はもともと銀行融資システムの中では高くないですが、2011年內に何度も貯蓄率と利率を上げています。さらに、紡績業界は大企業の融資が高く、小企業の融資が難しい狀況に直面しています。

{pageubreak}

データソース：中央銀行資料

2011年、中國のマクロ経済政策はインフレ抑制に転向しました。

1月20日から初めて預金準備率を0.5ポイント引き上げると発表した後、半年以內に準備金率を1月に調整し、歴史的な高位に達しました。これはある程度インフレを抑制し、資金供給の圧力も増大しました。

6回の預金準備率の引き上げで、総収縮資金は約2.4兆元で、銀行の信用資金は直接影響を受ける。

リスクを防ぐために、中央銀行は銀行の日平均預金比に対する審査を強化しました。

多くの銀行は大?中型企業への融資を減らしており、基準金利をもとに20%以上の融資を実施しており、企業の融資コストは大幅に上昇している。

江蘇省のデータデータによると、2011年第3四半期には、同省の1戸當たり500萬元以下のマイクロ企業の新規融資比率が前年同期より2ポイント低下し、融資コストは同31.4%上昇した。

預金準備金率の制約と日平均の預金比の“高圧”の下で、國內の商業銀行の貸し出すことができる資金はますます少なくなるようです。

これまでにない銀行の引き締めに加え、各地の中央銀行の支店機構が商業銀行システムに厳しい融資指標をコントロールすることで、直接に「金不足」の現象が現れた。

融資の「お金」問題の価格は超収益によって引き起こされます。

利益エリア

信用不安を背景に、銀行ローンの交渉能力は著しく向上した。

一部の銀行は浮上利率を採用し、為替手形の引受などの強い方式で企業に融資を行い、繊維企業の融資コストが著しく向上した。

中小企業にとっては、経営規模が小さいことと自身の経営のいくつかの原因で、銀行での融資が成功しにくいことから、民間融資の方式を選ばざるを得ません。

調査によると、中央銀行が流動性を厳しく訴える狀況下で、中小企業はより高価な「地下金融」市場に転向させられ、一部地域の民間の借り入れ金利はすでに年利率100%の歴史的高位に上昇している。

國家統計局のデータによると、2011年の規模以上の紡績企業の損失は9.8%に達し、損失額の伸び率は92.31%に達した。同期において、規模以上の紡織企業の平均利潤率水準は5.54%で、規模以下の企業の利潤率水準と損失水準は更に望ましくない。

2011年規模以上の紡績企業の利益は同時期に増加した。

利潤が保証されていないのに、ローンの利率がどんどん高くなっているので、多くの企業がお金を持っていても貸してくれないです。

最近の利上げ後、現在の中央銀行の年間ローンの基準金利は6.56%に達しました。

ある大手繊維會社によると、2011年は銀行での貸出金利が基準金利を下回る代わりに30%～50%上昇し、最高年利率は10%近くに達した。

企業の責任者は、企業內部の潛伏は限界に近いと感じていますが、業界の営業利益率は低く、費用を差し引いても、稼いだお金はローンの利息より少なく、企業は規模を圧縮するしかないです。

借金ができても、貸せない。

ローンのコストが融資収益を上回って、企業は何の能力がありますか？

資源の「お金」問題で多くの山が迫っています。

コストレイヤード

企業がお金のために困り果てている時に、労働コスト、エネルギーの動力のコスト、省エネルギーが列を減らしますなどの圧力を減らしてもまっすぐに“お金”の題に走ります。

「第12次5か年」の開局の年に、民生の改善が引き続き注目されており、住民の収入の向上はGDPの増加速度に打ち勝ち、複數の省政府の活動報告書の中の重要な筆跡となっている。

庶民の「お金の袋」をできるだけ早く膨らませて、新しい民生の配置の指針にします。

國家人力資源と社會保障部のデータによると、2011年には全國で24の省が最低賃金基準を調整し、平均的に22%増加した。

2011年內に、我が國の出稼ぎ労働者の月平均収入は初めて2000元の大臺を突破しました。2049元に達しました。2010年より359元増えて、21.2%伸びました。

労働者賃金の増加は、労働集約型企業にとって、最も直接的な表現は労働コストの上昇にあります。多くの紡績企業も市場の開拓、効率の向上、技術改造の強化などを通じて積極的に対応していますが、労働集約型の業界屬性は労働コストの問題を解決しました。

2011年に全國の工業製品出荷価格指數は4.2%上昇したが、燃料動力の購入価格指數は10.8%上昇し、原料の購入価格指數の上昇幅も工業品出荷価格の上昇幅よりはるかに高く、企業の収益空間を圧迫している。

2011年6月1日から、全國の15の省?市工商?農業用電気価格は電気料金ごとに約2分上昇し、12月1日、國家発展改革委員會は電気価格を引き上げると発表しました。全國の販売価格は平均3銭上昇しています。

近年、中國の紡績業界は省エネ?排出削減の面で一定の進展を遂げましたが、紡績工業の急速な成長と企業規模の拡大に伴い、國と地方は省エネ?排出削減に対してより厳しい基準を打ち出しています。

産業チェーンの「お金」問題で、キャッシュフローは緊張して警戒しています。

帳簿が黒い

引き締まった資金チェーンの圧力の下で、在庫の占める割合が増加し、サプライヤーの帳簿期間が短縮され、キャッシュフローが緊張し、市場の違約リスクが増大するなどの問題によって、お金が足りない企業が危険な狀況に置かれている。

以前は布地の仕入先は企業に一ヶ月間の會計期間を與えましたが、今は「代金を一手に支払う一方で納品する」ということです。10日間前に30%の前金を支払う必要があります。

2011年、紡績業界の上流と下流の資金は緊張しています。生地のサプライヤーが綿を買うには現金が必要です。服裝生産企業が生地を買うにも現金が必要です。

キャッシュフローの緊張、需給者の帳簿期間の短縮などの問題は業界資金チェーンの引き締めの重要な表現となっている。

2012年のストレス耐性の難しさ

開局PMIは圧力が大きい兆候を示しています。

中央銀行は2012年2月24日から、預金類金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き下げたと発表した。

1月末の人民元預金殘高は80兆元、13兆元の試算によると、この調整は4000億元ぐらいの資金を放出します。

金融政策の緩和の信號表示も強化した。

しかし、2012年に入っても、中國の紡績業界のスタートデータは依然として大きなストレスの兆しを見せています。

中國物流?購買連合會のデータによると、2012年1月の全國PMIデータは50.5で、前年12月より0.2%上昇し、紡績、アパレル業界のPMIサイクルはそれぞれ6.4と4.3%下落した。

紡績業界のPMIは36.7で、2009年の金融危機の28.1に近い歴史的な低さだ。

世界経済の成長圧力は依然として存在している。

世界経済の回復が鈍化し、主要先進経済體の衰退リスクが増大し、國際貿易と投資の伸びが鈍化し、國際金融市場の動揺が止まらない。

これらの2011年の世界経済情勢の発展脈絡の特徴は2012年に引き続き続きます。

2012年には、世界はまだ"2つの速度"で回復しますが、ヨーロッパの深刻な不況は上半期の世界的な成長を大幅に低下させる可能性があります。

先進國の回復の過程で就業の伸びが鈍り、新興市場と発展の中で経済體の成長速度がさらに減速し、新たな貿易、投資、金融保護主義を誘発する可能性がある。

いくつかの重要な新興経済體が「ハードランディング」する可能性は完全に排除できない。

また、地縁政治危機や災害リスクなどが世界経済の成長を脅かしています。

チャータード銀行の予測データによると、2012年の世界経済の成長速度は、あるいは2.2%にすぎない。

このような経済発展の環境の下で、疲れきっている端末の消費市場にある程度奮起させる確率はきっと低くて、我が國の織物の服裝の輸出も引き続き需要の落ち込みと競爭の激化する2面の挾撃を受けます。

國際市場の資金チェーン圧力が高くなる

融資環境の面では、國際市場も資金チェーンの圧力が増大する問題に直面しています。

銀行の貸付狀況がさらに悪化しているため、ヨーロッパ企業の正常な融資源が縮小され、資金チェーンが破斷されて違約するケースが大幅に上昇していることが分かりました。

格付け機関のスタンダードペーパーは、2012年のヨーロッパ企業の違約率が2011年の4.8%から6.1%に上昇すると予想しています。

銀行の融資を引き締める目的は自己防衛で、資金調達が困難な狀況下で、新たな資本充足率の要求を達成するために、銀行は次々とリスクの高い業務を削減しています。

銀行業は融資を引き締める一方で、ローンの期間を延長したくなくなり、多くの企業を追い詰めるかもしれない。

ヨーロッパ経済の回復を推進することに不利である一方、中國の関連貿易企業の市場リスクも増大している。

入力型インフレ圧力は侮れない。

過去數年間、先進國は経済の低迷に対応するため、大量の流動性を注いできた。アメリカの量的緩和金融政策はドルの下落を招き、國際大口の商品価格の全體的な上昇を促し、上げ幅はすでに2007年のピーク時の10%以上を超えている。

同時に、巨額の資金は投機的要素と危険回避要因によって駆られ、大量に大量の商品市場に流入したことで、國際的な大口商品の価格が持続的に高くなり、高レベルの変動を示す特徴がある。

今年以來、中國企業の購入価格指數の上昇傾向が顕著であり、入力型インフレ圧力も無視できないことを示しています。

中國物流?購買連合會のデータによると、2月の中國企業の購入価格指數は1月に2.9ポイント上昇した上で、再度4ポイント上昇し、54%に達し、昨年10月以來の最高値となった。

大口の商品価格の普遍的な上昇は、購入価格指數が持続的に高くなる主な原因である。

2月以來、大口商品の平均価格変動を反映したロイター?CRB指數は3.5%上昇し、原油は8.6%上昇した。

これらはすべて私達に注意して、インフレ圧力が引き続き増大することを警戒して、企業のコスト端のリスクのコントロールは引き続き強化します。

コスト圧力はまだ企業に「お金」を要求しています。

コスト圧力が引き続き増大するのも2012年內に企業が直面する主要なリスクの一つである。

中國物流?購買連合會のデータによると、2月の主要原材料購入価格指數は54.0%で、前月より4.0ポイント大幅に上昇した。

この指數は昨年10月から3ヶ月連続で50%を下回った後、今年の1月は臨界點を超え、2月には臨界點以上まで上昇した。

最近は

2012年の國內紡績企業は依然として高い原料コスト圧力に耐えることができる。

同時に、エネルギーコスト、人件費の上昇も引き続き企業のコスト負擔を増大させます。

コストの圧力はすべて貪欲に企業に「お金」を要求しています。